30.06.2015 UniDividendenAss UniDividendenAss © FERI EuroRating Services AG FERI Rating Report 2 3 4 5 6 7 9 UniDividendenAss 30.06.2015 30.06.2015 Peergroup: Aktien Europa Fondsinformation Kosten Gesellschaft: Ausgabeaufschlag: Union Investment Luxembourg SA Managementgebühr p.a.: max. 4,00% 1,20% Fondsmanager: Sharma V./Annecke A. WKN: A0B822 ISIN: LU0186860408 Gründung: 15.03.2004 Thesaurierend: Nein Volumen: Rücknahmegebühr: Keine Depotbankgebühr: 0,10% Performance Fee: Keine Total Expense Ratio: 1,63% 1.295 Mio. EUR Rating-Indikatoren Gewicht Rating A B C 100,0% 52 Performance 70,0% 46 Risiko 30,0% E 68 Performance 46 Relative Performance 24,5% 41 Langfristige Ertragskraft 17,5% 47 Stabilität 28,0% 49 Risiko 68 Timingrisiko 7,5% 74 Verlustrisiko 18,0% 64 4,5% 76 Verhaltensrisiko Gesamtergebnis Verteilung der Peergroup Punkte 52 E Bewertung 100 durchschnittlich D C B A FERI Rating Performance Risiko Performance-Indikator Ratingergebnis C D 80 60 40 20 0 0 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 25 50 75 100 Risiko-Indikator © FERI EuroRating Services AG FERI Rating Report 73 UniDividendenAss 30.06.2015 Peergroup: Aktien Europa Größte Positionen Fondsmanager Nestlé 4,8% Sanofi 4,2% Vodafone 4,0% AXA 3,4% BHP Biliton 3,3% BAT 3,1% Iberdrola 2,9% ENI 2,8% Unilever 2,8% Telenor 2,6% Branchen Finanzen 19,9% Basiskonsumgüter 16,6% Telekommunikation 12,5% Versorger 9,5% Industrie 8,2% Gesundheitswesen 8,0% Energie 7,8% Nicht-Basiskonsumgüter 7,7% Sonstige 9,6% Liquidität 0,2% Länder Großbritannien 27,8% Frankreich 12,8% Schweiz 12,5% Spanien 8,8% Schweden 7,2% Italien 5,4% Norwegen 5,3% Deutschland 4,9% Sonstige 15,1% Liquidität 0,2% Das Fondsmanagement für das Aktienportfolio wird von Vinay Sharma wahrgenommen. Seit Oktober 2011 ist er im Portfoliomanagement Aktien bei Union Investment tätig und verantwortet das Research von europäischen Small- und Mid-Caps. Er studierte International Securities & Banking an der Reading Universität und beendete sein Studium mit einem Master. Zusätzlich ist er Chartered Financial Analyst (CFA). Als stellvertretender Fondsmanager fungiert Alexandra Annecke, die seit 2005 als Portfoliomanagerin bei Union Investment beschäftigt ist und für die Analyse europäischer Banken verantwortlich ist. Zuvor arbeitete Frau Annecke im Bankhaus Metzler, wo sie ebenfalls für europäische Aktienfonds, speziell in den Bereichen Banken, Versicherungen und Konsumwerte, verantwortlich zeichnete. Sie studierte Betriebswirtchaftslehre an der Fachhochschule Wiesbaden und der Nottingham Trend University. Darüber hinaus absolvierte sie eine Ausbildung zur Bankkauffrau bei der Deutschen Bank. Strategie Der Fonds investiert europaweit in Unternehmen mit einer relativ hohen Dividendenrendite. Anlageziel ist es, eine überdurchschnittliche Dividendenrendite unter Reduktion der Gesamtrisiken bei einer attraktiven Wertentwicklung des Portfolios zu erzielen. Zunächst werden jene Werte aus dem Universum eliminiert, die aus allgemeineren Qualitätskriterien, z.B. Substanzausschüttungen, für nicht investierbar erachtet werden. In der zweiten Stufe wird eine quantitative Einzeltitelselektion nach den Kriterien Dividendenrendite und Gewinnstabilität vorgenommen. Darauf aufbauend erfolgt eine fundamentale Analyse des Geschäftsmodells anhand qualitativer Kriterien (z.B. Nachhaltigkeit des Geschäftsmodells, Managementqualität) und der Analyse von Finanzkennzahlen. Abschließend erfolgt die Portfoliokonstruktion auf Basis einer Optimierung, die eine risikoreduzierende Struktur zum Ziel hat. Das konzentrierte Portfolio besteht aus 50 bis 100 Titeln. Performance Analyse Fonds Peergroupindex* PG-Durchschnitt 1 Mon. -4,8% -4,9% -4,3% 2 Mon. -4,9% -3,2% -2,2% 6 Mon. 8,2% 13,2% 13,9% Lfd. Jahr 8,2% 13,2% 13,9% 1 Jahr 9,2% 13,3% 14,5% Kennzahlen Fonds Volatilität Maximaler Verlust 6 Mon. Sharpe Ratio (0,04%) Treynor Ratio Index* Fonds 8,9% 9,8% Relative Outperformance gg. Index p.a. -2,7% -4,9% -5,3% Wahrscheinlichkeit der Outperformance 41,7% 1,61 1,79 Alpha -0,6% 0,17 n.a. Wahrscheinlichk. Gewinnmonat 75,0% 75,0% Ø - Gewinn der Gewinnmonate 2,2% 2,6% Tracking Error 2,9% Information Ratio -0,22 Beta-Faktor 0,87 *MSCI Europe Standard Core (gross) Index (USD) © FERI EuroRating Services AG FERI Fondsrating - Kennzahlensystem Das FERI Fondsrating bewertet die Qualität eines Fonds innerhalb seiner Vergleichsgruppe aus der Sicht des Investors. Das Ratingverfahren ordnet den Fonds im Ergebnis einer von fünf Ratingklassen zu. Ein so genannter Top-Fonds, also ein mit A oder B bewerteter Fonds, zeigt dabei an, dass der entsprechende Fonds über einen mittleren Zeithorizont eine stabile überdurchschnittliche Performance mit relativ niedrigem Risiko aufweisen sollte. Grundlage des Ratings ist ein mehrdimensionales Bewertungsmodell, in das sowohl Performanceals auch Risiko-Indikatoren einfließen. Gewichtung der Indikatoren Performance Stabilität Relative Performance Langfristige Ertragskraft Risiko Timingrisiko Verhaltensrisiko Verlustrisiko Klassengrenzen und Interpretationen 70% 28,0% 24,5% 17,5% 30% 7,5% 4,5% 18,0% Klassen A B C D E Punkte 100-78 77-60 59-41 40-23 22-1 Interpretation sehr gut gut durchschnittlich unterdurchschnittlich schwach Während der Performance-Indikator (70% Gewichtung) die relative Performance, die langfristige Ertragskraft und die Stabilität der Fondsperformance bewertet, wird im Risiko-Indikator (30% Gewichtung) das Timingrisiko, das Verlustrisiko und das Verhaltensrisiko bewertet. Nach Zusammenfassung der Kriterien für die einzelnen Komponenten zu einer Gesamtbewertung des Fonds wird die erreichte Punktzahl einer von fünf Bewertungsklassen zugeteilt, die von A (sehr gut) bis E (schwach) reichen. Im Falle einer wesentlichen personellen Veränderung im Fondmanagement wird das Fondrating für den entsprechenden Fonds mit dem Zusatz "ur" für "under review" also "unter Beobachtung" - dargestellt. Die Bewertung erfolgt bei Fonds ohne Historie qualitativ innerhalb der einzelnen Bewertungskategorien mittels eines umfangreichen Kriterienkatalogs, bei dem die Einzelkriterien jeweils auf einer Punkteskala von 1 bis 100 eingeordnet werden. Mit zunehmenden Track-Record des Fonds (ab sechs Monate) werden die qualitativen Bewertungskriterien durch ein quantitatives Kennzahlensystem flankiert und im Zeitablauf substituiert. Auch für diese Kennzahlen wird dem jeweiligen Fonds im Vergleich zu seinen Mitwettbewerbern (der gleichen Peergroup) eine Punktzahl von 1 bis 100 zugeordnet. Bei fünf Jahren Fondshistorie, unverändertem Investmentansatz und unverändertem Managementteam greifen nur noch quantitative Indikatoren. Die Konsistenz des FERI Fondsrating im Zeitablauf wird folglich über eine dynamische Gewichtung der qualitativen und quantitativen Indikatoren erreicht. Disclaimer Dieser Ratingbericht wurde von der FERI EuroRating Services AG erstellt. Zweck des Berichts ist es, die Ergebnisse des FERI Fondsratings für den vorgenannten Fonds darzustellen. Der Bericht genießt Urheberschutz. Nachdruck und Vervielfältigung sowie die Weitergabe an Dritte sind ohne schriftliche Genehmigung der FERI EuroRating Services AG nicht gestattet. Das FERI Fondsrating stützt sich ausschließlich auf die von der Kapitalanlagegesellschaft zur Verfügung gestellten Informationen sowie auf die Fondsdatenbanken von FERI und Reuters. Alle Angaben im Ratingbericht wurden unter Berücksichtigung dieser Einschränkungen sorgfältig geprüft. Eine Gewährleistung für die Richtigkeit der Information kann jedoch nicht übernommen werden. Insbesondere dienen die Inhalte des Berichts entsprechend dem Zweck des Fondsratings lediglich der Information. Sie stellen weder eine Anlageberatung noch eine Empfehlung oder Aufforderung zur Investition dar. Dieser Ratingbericht berücksichtigt die tatsächlichen Verhältnisse bis zum 30.06.2015. Die Gültigkeit der im Bericht getroffenen Aussagen ist auf diesen Zeitpunkt beschränkt. Die FERI EuroRating Services AG ist nicht verpflichtet, über aktuelle Ereignisse, die das Ratingergebnis beeinflussen oder beeinflussen könnten, zu berichten. Kontakt FERI EuroRating Services AG Haus am Park Rathausplatz 8-10 61348 Bad Homburg Tel.: Fax.: E-mail: Web: +49 (0) 6172 916-3200 +49 (0) 6172 916-1200 [email protected] www.feri-rating.de © FERI EuroRating Services AG