FERI Rating Report

30.06.2015
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30.06.2015
30.06.2015
Peergroup: Aktien Europa
Fondsinformation
Kosten
Gesellschaft:
Ausgabeaufschlag:
Union Investment Luxembourg SA
Managementgebühr p.a.:
max. 4,00%
1,20%
Fondsmanager:
Sharma V./Annecke A.
WKN:
A0B822
ISIN:
LU0186860408
Gründung:
15.03.2004
Thesaurierend:
Nein
Volumen:
Rücknahmegebühr:
Keine
Depotbankgebühr:
0,10%
Performance Fee:
Keine
Total Expense Ratio:
1,63%
1.295 Mio. EUR
Rating-Indikatoren
Gewicht
Rating
A
B
C
100,0%
52
Performance
70,0%
46
Risiko
30,0%
E
68
Performance
46
Relative Performance
24,5%
41
Langfristige Ertragskraft
17,5%
47
Stabilität
28,0%
49
Risiko
68
Timingrisiko
7,5%
74
Verlustrisiko
18,0%
64
4,5%
76
Verhaltensrisiko
Gesamtergebnis
Verteilung der Peergroup
Punkte
52
E
Bewertung
100
durchschnittlich
D
C
B
A
FERI Rating
Performance
Risiko
Performance-Indikator
Ratingergebnis
C
D
80
60
40
20
0
0
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
25
50
75
100
Risiko-Indikator
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30.06.2015
Peergroup: Aktien Europa
Größte Positionen
Fondsmanager
Nestlé
4,8%
Sanofi
4,2%
Vodafone
4,0%
AXA
3,4%
BHP Biliton
3,3%
BAT
3,1%
Iberdrola
2,9%
ENI
2,8%
Unilever
2,8%
Telenor
2,6%
Branchen
Finanzen
19,9%
Basiskonsumgüter
16,6%
Telekommunikation
12,5%
Versorger
9,5%
Industrie
8,2%
Gesundheitswesen
8,0%
Energie
7,8%
Nicht-Basiskonsumgüter
7,7%
Sonstige
9,6%
Liquidität
0,2%
Länder
Großbritannien
27,8%
Frankreich
12,8%
Schweiz
12,5%
Spanien
8,8%
Schweden
7,2%
Italien
5,4%
Norwegen
5,3%
Deutschland
4,9%
Sonstige
15,1%
Liquidität
0,2%
Das Fondsmanagement für das Aktienportfolio wird von Vinay Sharma
wahrgenommen. Seit Oktober 2011 ist er im Portfoliomanagement Aktien bei
Union Investment tätig und verantwortet das Research von europäischen
Small- und Mid-Caps. Er studierte International Securities & Banking an der
Reading Universität und beendete sein Studium mit einem Master. Zusätzlich
ist er Chartered Financial Analyst (CFA). Als stellvertretender Fondsmanager
fungiert Alexandra Annecke, die seit 2005 als Portfoliomanagerin bei Union
Investment beschäftigt ist und für die Analyse europäischer Banken
verantwortlich ist. Zuvor arbeitete Frau Annecke im Bankhaus Metzler, wo sie
ebenfalls für europäische Aktienfonds, speziell in den Bereichen Banken,
Versicherungen und Konsumwerte, verantwortlich zeichnete. Sie studierte
Betriebswirtchaftslehre an der Fachhochschule Wiesbaden und der Nottingham
Trend University. Darüber hinaus absolvierte sie eine Ausbildung zur
Bankkauffrau bei der Deutschen Bank.
Strategie
Der Fonds investiert europaweit in Unternehmen mit einer relativ hohen
Dividendenrendite.
Anlageziel
ist
es,
eine
überdurchschnittliche
Dividendenrendite unter Reduktion der Gesamtrisiken bei einer attraktiven
Wertentwicklung des Portfolios zu erzielen. Zunächst werden jene Werte aus
dem Universum eliminiert, die aus allgemeineren Qualitätskriterien, z.B.
Substanzausschüttungen, für nicht investierbar erachtet werden. In der
zweiten Stufe wird eine quantitative Einzeltitelselektion nach den Kriterien
Dividendenrendite und Gewinnstabilität vorgenommen. Darauf aufbauend
erfolgt eine fundamentale Analyse des Geschäftsmodells anhand qualitativer
Kriterien (z.B. Nachhaltigkeit des Geschäftsmodells, Managementqualität) und
der
Analyse
von
Finanzkennzahlen.
Abschließend
erfolgt
die
Portfoliokonstruktion auf Basis einer Optimierung, die eine risikoreduzierende
Struktur zum Ziel hat. Das konzentrierte Portfolio besteht aus 50 bis 100
Titeln.
Performance Analyse
Fonds
Peergroupindex*
PG-Durchschnitt
1 Mon.
-4,8%
-4,9%
-4,3%
2 Mon.
-4,9%
-3,2%
-2,2%
6 Mon.
8,2%
13,2%
13,9%
Lfd. Jahr
8,2%
13,2%
13,9%
1 Jahr
9,2%
13,3%
14,5%
Kennzahlen
Fonds
Volatilität
Maximaler Verlust 6 Mon.
Sharpe Ratio (0,04%)
Treynor Ratio
Index*
Fonds
8,9%
9,8%
Relative Outperformance gg. Index p.a.
-2,7%
-4,9%
-5,3%
Wahrscheinlichkeit der Outperformance
41,7%
1,61
1,79
Alpha
-0,6%
0,17
n.a.
Wahrscheinlichk. Gewinnmonat
75,0%
75,0%
Ø - Gewinn der Gewinnmonate
2,2%
2,6%
Tracking Error
2,9%
Information Ratio
-0,22
Beta-Faktor
0,87
*MSCI Europe Standard Core (gross) Index (USD)
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FERI Fondsrating - Kennzahlensystem
Das FERI Fondsrating bewertet die Qualität eines Fonds innerhalb seiner Vergleichsgruppe aus der Sicht des
Investors. Das Ratingverfahren ordnet den Fonds im Ergebnis einer von fünf Ratingklassen zu.
Ein so genannter Top-Fonds, also ein mit A oder B bewerteter Fonds, zeigt dabei an, dass der entsprechende Fonds
über einen mittleren Zeithorizont eine stabile überdurchschnittliche Performance mit relativ niedrigem Risiko
aufweisen sollte. Grundlage des Ratings ist ein mehrdimensionales Bewertungsmodell, in das sowohl Performanceals auch Risiko-Indikatoren einfließen.
Gewichtung der Indikatoren
Performance
Stabilität
Relative Performance
Langfristige Ertragskraft
Risiko
Timingrisiko
Verhaltensrisiko
Verlustrisiko
Klassengrenzen und Interpretationen
70%
28,0%
24,5%
17,5%
30%
7,5%
4,5%
18,0%
Klassen
A
B
C
D
E
Punkte
100-78
77-60
59-41
40-23
22-1
Interpretation
sehr gut
gut
durchschnittlich
unterdurchschnittlich
schwach
Während der Performance-Indikator (70% Gewichtung) die relative Performance, die langfristige Ertragskraft und
die Stabilität der Fondsperformance bewertet, wird im Risiko-Indikator (30% Gewichtung) das Timingrisiko, das
Verlustrisiko und das Verhaltensrisiko bewertet. Nach Zusammenfassung der Kriterien für die einzelnen
Komponenten zu einer Gesamtbewertung des Fonds wird die erreichte Punktzahl einer von fünf Bewertungsklassen
zugeteilt, die von A (sehr gut) bis E (schwach) reichen. Im Falle einer wesentlichen personellen Veränderung im
Fondmanagement wird das Fondrating für den entsprechenden Fonds mit dem Zusatz "ur" für "under review" also "unter Beobachtung" - dargestellt.
Die Bewertung erfolgt bei Fonds ohne Historie qualitativ innerhalb der einzelnen Bewertungskategorien mittels
eines umfangreichen Kriterienkatalogs, bei dem die Einzelkriterien jeweils auf einer Punkteskala von 1 bis 100
eingeordnet werden. Mit zunehmenden Track-Record des Fonds (ab sechs Monate) werden die qualitativen
Bewertungskriterien durch ein quantitatives Kennzahlensystem flankiert und im Zeitablauf substituiert. Auch für
diese Kennzahlen wird dem jeweiligen Fonds im Vergleich zu seinen Mitwettbewerbern (der gleichen Peergroup)
eine Punktzahl von 1 bis 100 zugeordnet. Bei fünf Jahren Fondshistorie, unverändertem Investmentansatz und
unverändertem Managementteam greifen nur noch quantitative Indikatoren. Die Konsistenz des FERI Fondsrating
im Zeitablauf wird folglich über eine dynamische Gewichtung der qualitativen und quantitativen Indikatoren
erreicht.
Disclaimer
Dieser Ratingbericht wurde von der FERI EuroRating Services AG erstellt. Zweck des Berichts ist es, die Ergebnisse
des FERI Fondsratings für den vorgenannten Fonds darzustellen. Der Bericht genießt Urheberschutz. Nachdruck
und Vervielfältigung sowie die Weitergabe an Dritte sind ohne schriftliche Genehmigung der FERI EuroRating
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Das FERI Fondsrating stützt sich ausschließlich auf die von der Kapitalanlagegesellschaft zur Verfügung gestellten
Informationen sowie auf die Fondsdatenbanken von FERI und Reuters. Alle Angaben im Ratingbericht wurden unter
Berücksichtigung dieser Einschränkungen sorgfältig geprüft. Eine Gewährleistung für die Richtigkeit der
Information kann jedoch nicht übernommen werden.
Insbesondere dienen die Inhalte des Berichts entsprechend dem Zweck des Fondsratings lediglich der Information.
Sie stellen weder eine Anlageberatung noch eine Empfehlung oder Aufforderung zur Investition dar.
Dieser Ratingbericht berücksichtigt die tatsächlichen Verhältnisse bis zum 30.06.2015. Die Gültigkeit der im
Bericht getroffenen Aussagen ist auf diesen Zeitpunkt beschränkt. Die FERI EuroRating Services AG ist nicht
verpflichtet, über aktuelle Ereignisse, die das Ratingergebnis beeinflussen oder beeinflussen könnten, zu berichten.
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