+++ Angesichts niedriger Zinsen suchen viele Anleger nach Alternativen und kaufen Anleihen. Diese versprechen auf den ersten Blick oft höhere Zinsen. Nicht immer schaut mehr heraus. Doch winken bei Anleihen unter Umständen Kursgewinne. MEIN GELD +++ Tipp 1 Tipp 2 Tipp 3 Kosten. Wenn man etwa die "Erfolgsanleihe" der Bank Austria in der Filiale kauft, bekommt man in 4,5 Jahren 1000 Euro pro Stück zurück. Um eine Anleihe zu erhalten, muss · man aber 1007,5 Euro bezahlen (Aufschlag von 0,75 Prozent). Außerdem fallen jährliche Depotkosten an. Beim Sparbuch fallen dagegen kal:lm Kosten an. Hoffen auf Kursgewinn. Doch bieten Anleihen auch Vorteile: Man kann nicht nur Zinsen verdienen. sondern auch auf Kursgewinne spekulieren. Die meisten Anleihen sind an der Börse handelbar. Dann kann man sie vor Ende der Laufzeit mit Gewinn verkaufen. Der Kurs könnte steigen, wenn die Zinsen auf dem Markt noch lange niedrig bleiben. Ausfallrlslko. Wer eine Anleihe kauft und bis zum Ende der Laufzeit halten will, muss hauptsächlich auf einen Umstand hoffen: dass die Bank in der Zwischenzeitnicht pleitegeht Wenn dieser Fall eintritt, schauen die Anleger durch die Finger. Dann bekommen sie im schlimmsten Fall nichts von ihrem Geld (Nennwert der Anleihe) zurück. Anleihe vs. Sparbuch: Was ist besser? Vergieich. Die Bank Austria lockt bei der" Erfolgsan leihe" private Anleger mit hohen Zinsen. Wirklich besser als ein Sparbuch ist diese Sparform aber nicht - und das bei mehr Risiko. [WIEN/KERl Das Bausparen lohnt sich in Zukunft nicht mehr wirklieh. Zumindest nicht als reine Anlageform. Die Suche nach höheren Zinsen wird daher für Anleger immer schwieriger. Da hört sich das Angebot der Bank Austria, die derzeit eine Anleihe ("Erfolgsanleihe") auch für private Anleger herausgibt, nicht schlecht an. Zinsen sind derzeit niedrig Immerhin bekommt man bei dieser Anleihe (Isin: ATOOOB042478) im ersten Jahr Zinsen von 3,75 Prozent. In den folgenden 3,5 Jahren gibt es einen Mindestzinssatz von jährlich 2,8 Prozent - unabhängig davon, wie sich die Zinsen auf den Märkten entwickeln. Und die sind ja derzeit sehr niedrig. Der europäische Referenzzinssatz Euribor (drei Monate), an den viele Zinsprodukte gebunden sind, notiert derzeit bei nur 0,8 Prozent. Eine Annahme: Ein Anleger kauft drei dieser Anleihen, wovon eine 1000 Euro wert ist. Wenn e~; sie bis zum Ende der Laufzeit (also bis September 2016) behält, bekommt er in Summe 3000 Euro zurück. In der Zwischenzeit kassiert er die Zinsen. Nun die Frage: Ist die Erfolgsanleihe auch ein Erfolg für den Kunden? · bühren (Depotgebühren und Aufschlag zum Nennwert) sowie die Steuer für die Zinsen wurden hier bereits berücksichtigt. Sparbuch: Bei Direktbanken bekommt man für Sparbücher mit einjähriger Bindung einen Zinssatz, der normalerweise höher liegt als der Euribor (etwa um einen Prozentpunkt höher). Der Kunde steckt die 3000 Euro nicht in Anleihen, sondern legt sie auf ein einjähriges Sparbuch. In den folgenden Jahren veranlagt er das Geld jeweils wieder auf einjährige Sparbücher. Nach 4,5 Jahren bleibt 11 N ...". 1. Szenario: Die Marktzinsen bleiben lange tief. Das würde dann eintreten, wenn Europas Wirtschaft weiterhin strauchelt und die Europäische Zentralbank (EZB) den Leitzins niedrig hält. Der Euribor-Zinssatz würde - vereinfacht dargestellt - zwei Jahre lang bei einem Prozent verlaufen, dann ein Jahr bei 1,5 Prozent und die folgenden zwei Jahre bei zwei Prozent. Anleihe: Die Anleihe wirft damit in den kommenden 4,5 Jahren einen Ertrag von rund 250 Euro ab. Ge- \ ihm ein Zinsertrag von etwas mehr als 250 Euro (inklusive Zinseszins und nach Steuern). Fast genauso viel bei bei der Anleihe. ...". 2. Szenario: Die Wirtschaft erholt sich kontinuierlich, die Zinsen~ steigen stetig an. Der Euribor liegt somit in den nächsten zwölf Monaten bei einem Prozent und steigt dann jährlich um 0,5 Prozentpunkte an. Anleihe: Die Erfolgsanleihe bringt dem Anleger in diesem Fall etwas mehr als 250 Euro ein (nach Kosten und Zinsen). Bei diesem Szenario schneidet das Produkt der Bank Austria schlechter ab als das Sparbuch. Sparbuch: Denn mit jeweils einjährigen Sparbüchern nimmt der Anleger rund 300 Euro (nach Steuern) an Zinsen und Zinseszinsen ein. Vorausgesetzt, die Zinsen für das Sparbuch liegen jährlich um einen Prozentpunkt höher als der Euribor. ...". 3. Szenario: Die Wirtschaft erholt sich relativ rasch, die Zinsen steigen deutlich an. Demnach liegt der Euribor im ersten Jahr bei einem Prozent und steigt jährlich um einen Prozentpunkt an. Das heißt im fünften Jahr (das letzte Jahr der Anleihe) liegt der EuriborZinssatz bei sechs Prozent. Anleihe: Mit der Anleihe macht der Kunde einen Gewinn von rund 305 Euro (nach Kosten und Steuern). Sparbuch: Der Anleger würde mit jeweils einjährigen Sparbüchern einen Ertrag von rund 400 Euro erzielen (nach Steuern). _ _",,.,..-•"- Das ist deutlich mehr als bei der Anleihe. Auch deswegen, ______..,. weil beim Sparbuch fast kei...ne Kosten anfallen und es bei der Anleihe eine Zinsobergrenze von fünf Prozent gibt. ,, ~· ..._ . .======:.-• I /~ Anleihe vorzeitig verkaufen Fazit: Der Marktzins (DreiMonats-Euribor) müsste rund drei Jahre bei einem ·Prozent oder nur knapp darüber verlaufen. Erst dann schneiden die Zinsen der Erfolgsanleihe besser ab als das Sparbuch. Eine derart lange Niedrigzinsphase gab es in der Eurozone aber noch nie. Aber: Die Anleger können bei einer Anleihe auch auf Kursgewinspekulieren und die Anleihe im _,,._..,,._., Fall vor Ende der Laufzeit an der Börse mit Gewinn verkaufen. Das ist dann aber eine Sache der Spekulation.