ご参考資料マーケットフォーカス（欧州市場） 2016年8月号市場概況･今後の見通し【 7月の市場概況】＜株式＞ドイツDAX指数は、英国のEU（欧州連合）離脱問題による欧州経済への悪影響が懸念され一時下落したものの、中国での販売好調を受けた自動車株や好決算となった大手ソフトウェア株が上昇し、反発しました。英FTSE100指数は、続伸しました。新首相選出により国内の政局不透明感が和らいだほか、英ポンド安によりグローバルに事業展開する企業の株価が底堅く推移しました。＜為替＞ユーロ/円は、英国のEU離脱問題への懸念から下落したものの、英国の政局不透明感の後退を受けて反発し、月間では円安・ユーロ高となりました。英ポンド/円は、EU離脱問題を背景に英国からの資金流出懸念が高まり、下落しました。新首相の選出や英中央銀行による利上げ見送りを受けて一時反発したものの、月間では円高・英ポンド安となりました。 2016年8月4日主要株式市場・為替市場の推移（2011年7月末～2016年7月末） 14,000 DAX（ドイツ） FTSE100（英） 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 11/7 （円） 220 12/7 13/7 ユーロ/円（左軸） 200 14/7 15/7 （米ドル） 2.2 英ポンド/円（左軸） 2.0 ユーロ/米ドル（右軸） 180 16/7 （年/月） 1.8 160 1.6 【今後の見通し】 140 1.4 ユーロ圏では、緩やかな景気回復が続くものの、今後は英国のEU離脱問題による欧州経済への悪影響の顕在化が懸念され、先行き不透明感が高まっています。英国では、EU離脱問題を背景に企業景況感や消費者心理が急速に悪化しており、英ポンド安が輸出にプラスとなるものの、先行きは景気減速が続く見込みです。 120 1.2 100 1.0 ＜株式＞欧州市場は、通貨安や金融緩和が下支えとなる一方、各国の政局不安や銀行の不良債権問題への懸念から、まちまちの動きが見込まれます。＜為替＞ユーロ/円は、米国の早期利上げ観測の後退とECB（欧州中央銀行）の追加金融緩和期待が拮抗し、もみ合い推移が見込まれます。英ポンド/円は、EU離脱問題の先行き不透明感や英国の景気減速懸念は根強いものの、6月以降に急速かつ大幅な英ポンド安が進行したことから、当面はもみ合い推移となりそうです。 80 11/7 12/7 【 7 月のマーケットデータ】 13/7 7月末 14/7 6月末 15/7 騰落率最低 0.8 16/7 （年/月）最高 10,337.50 9,680.09 6.79％ 9,373.26 10,337.50 6,724.43 6,504.33 3.38％ 6,463.59 6,750.43 ユーロ/ 円 115.67 114.39 1.12％ 111.22 118.07 英ポンド/ 円 137.53 138.41 ▲0.64％ 130.39 141.94 DAX（ドイツ）株式 FT SE1 0 0 （英）為替 ※為替のデータは本邦営業日ベース、為替の騰落率はプラスは円安、マイナス（▲）は円高（出所）Bloombergのデータを基に三井住友トラスト・アセットマネジメント作成当資料は三井住友トラスト・アセットマネジメントが作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではなく、証券取引の勧誘を目的としたものでもありません。当資料のお取扱いについては最終ページをご覧ください。 1/6 ご参考資料欧州経済① ○2016年4-6月期の実質GDP（国内総生産）成長率（速報値）は、ユーロ圏が前年同期比+1.6％（前期比+0.3％）。英国は同+2.2％（同+0.6％）。 ○ユーロ圏消費者信頼感指数（7月）は前月比▲0.7の▲7.9、2ヵ月連続の低下。景況感指数（7月）は同+0.2の104.6、2ヵ月ぶりに上昇。実質GDP成長率（前年同期比）（％） 6 欧州委員会マインド指標（ユーロ圏）（2011年4-6月期～2016年4-6月期、四半期）ユーロ圏ドイツフランスイタリアスペイン英国（2011年7月～2016年7月、月次） 0 130 消費者信頼感指数（左軸）景況感指数（右軸） 4 -5 120 -10 110 -15 100 -20 90 -25 80 2 0 -2 -4 11/2Q 12/2Q 13/2Q 14/2Q 15/2Q 16/2Q （年/期） ※ドイツ、フランス、イタリア、スペインは16/1Qまでのデータを使用 ※2Qは4-6月期を意味し、例えば11/2Qは2011年4月から6月の3ヵ月間を示す。 ※Eurostat公表ベース。ただし、英国は英国統計局公表ベース ※季節調整済み（出所）Bloombergのデータを基に三井住友トラスト・アセットマネジメント作成 -30 11/7 12/7 13/7 14/7 15/7 70 16/7 (年/月) ※季節調整済み（出所）Bloombergのデータを基に三井住友トラスト・アセットマネジメント作成当資料は三井住友トラスト・アセットマネジメントが作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではなく、証券取引の勧誘を目的としたものでもありません。当資料のお取扱いについては最終ページをご覧ください。 2/6 ご参考資料欧州経済② ○鉱工業生産指数は、ユーロ圏（5月）が前月比▲1.2％、2ヵ月ぶりに低下。英国（5月）は前月比▲0.5％、3ヵ月ぶりに低下。 ○小売売上高指数は、ユーロ圏（6月）が前月比横ばい。英国（6月）は前月比▲0.8％、6ヵ月ぶりの大幅低下。鉱工業生産指数小売売上高指数（2011年5月～2016年5月、月次） 120 ユーロ圏ドイツフランスイタリアスペイン英国（2011年6月～2016年6月、月次） 120 110 110 100 100 90 90 80 80 11/5 12/5 13/5 14/5 15/5 16/5 (年/月) ※Eurostat公表ベース ※季節調整済み（出所）Bloombergのデータを基に三井住友トラスト・アセットマネジメント作成 70 11/6 ユーロ圏ドイツフランスイタリアスペイン英国 12/6 13/6 14/6 15/6 16/6 (年/月) ※イタリアは2016年5月までのデータを使用 ※Eurostat公表ベース ※季節調整済み（出所）Bloombergのデータを基に三井住友トラスト・アセットマネジメント作成当資料は三井住友トラスト・アセットマネジメントが作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではなく、証券取引の勧誘を目的としたものでもありません。当資料のお取扱いについては最終ページをご覧ください。 3/6 ご参考資料欧州経済③ ○消費者物価指数は、ユーロ圏（7月、速報値）は前年同月比+0.2％と2ヵ月連続で上昇。英国（6月）は同+0.5％、8ヵ月連続で上昇。 ○失業率は、ユーロ圏（6月）は前月から横ばいの10.1％。英国（2016年3月-5月）は前月発表値（2016年2月-4月）から0.1％改善の4.9％。消費者物価指数（前年同月比）失業率（2011年7月～2016年7月、月次）（％） 6 5 ユーロ圏ドイツフランスイタリアスペイン英国（2011年6月～2016年6月、月次）（％） 30 25 4 20 3 2 15 1 10 0 -1 5 -2 11/7 0 12/7 13/7 14/7 15/7 16/7 （年/月) ※ドイツ、フランス、イタリア、スペイン、英国は2016年6月までのデータを使用 ※Eurostat公表ベース。ただし、英国は英国統計局公表ベース（出所）Bloombergのデータを基に三井住友トラスト・アセットマネジメント作成 11/6 ユーロ圏ドイツフランスイタリアスペイン英国 12/6 13/6 14/6 15/6 16/6 （年/月) ※英国は2016年5月までのデータを使用 ※Eurostat公表ベース。ただし、英国は英国統計局公表ベース（国際労働機関基準） ※季節調整済み（出所）Bloombergのデータを基に三井住友トラスト・アセットマネジメント作成当資料は三井住友トラスト・アセットマネジメントが作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではなく、証券取引の勧誘を目的としたものでもありません。当資料のお取扱いについては最終ページをご覧ください。 4/6 ご参考資料欧州金利・株式 ○欧州の10年国債利回りは、ドイツを除いて総じて低下。英国やユーロ圏での金融緩和強化への期待が下支えとなった。 ○欧州株式は、総じて上昇。イタリアの銀行不良債権問題などへの懸念で売りが先行したものの、その後の米国株式上昇や英国・ユーロ圏での金融緩和期待から持ち直した。欧州各国の株価推移欧州各国の10年国債利回り（％） 40 （2011年7月末～2016年7月末、日次） 35 （2011年7月末～2016年7月末、日次） 200 ドイツドイツフランスイタリアスペイン英国ポルトガルフランス 30 25 イタリアスペイン 150 ギリシャ英国スイス 20 15 100 10 5 0 -5 11/7 50 12/7 13/7 14/7 15/7 （出所）Bloombergのデータを基に三井住友トラスト・アセットマネジメント作成 16/7 （年/月） 11/7 12/7 13/7 14/7 15/7 16/7 （年/月） ※ドイツ：DAX、フランス：CAC40、イタリア：FTSE MIB、スペイン：IBEX35、英国：FTSE100、スイス：SMI ※グラフ開始日を100として指数化（出所）Bloombergのデータを基に三井住友トラスト・アセットマネジメント作成当資料は三井住友トラスト・アセットマネジメントが作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではなく、証券取引の勧誘を目的としたものでもありません。当資料のお取扱いについては最終ページをご覧ください。 5/6 ご参考資料【ご留意事項】 ●当資料は三井住友トラスト・アセットマネジメントが投資判断の参考となる情報提供を目的として作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。 ●ご購入のお申込みの際は最新の投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。 ●投資信託は値動きのある有価証券等（外貨建資産には為替変動リスクを伴います。）に投資しますので基準価額は変動します。したがって、投資元本や利回りが保証されるものではありません。ファンドの運用による損益は全て投資者の皆様に帰属します。 ●投資信託は預貯金や保険契約とは異なり預金保険機構および保険契約者保護機構等の保護の対象ではありません。また、証券会社以外でご購入いただいた場合は、投資者保護基金の保護の対象ではありません。 ●当資料は信頼できると判断した各種情報等に基づき作成していますが、その正確性、完全性を保証するものではありません。また、今後予告なく変更される場合があります。 ●当資料中の図表、数値、その他データについては、過去のデータに基づき作成したものであり、将来の成果を示唆あるいは保証するものではありません。 ●当資料で使用している各指数に関する著作権等の知的財産権、その他の一切の権利はそれぞれの指数の開発元もしくは公表元に帰属します。当資料は三井住友トラスト・アセットマネジメントが作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではなく、証券取引の勧誘を目的としたものでもありません。 6/6