Wochenausblick_2016_KW_19 [Kompatibilitätsmodus]

Highlights
Das BIP des Euroraums (Fr., 13.05., 11:00 Uhr) ist
gemäß der Schnellschätzung von Eurostat im 1. Quartal
unerwartet stark um 0,6% gegenüber der Vorperiode
gewachsen. Diese Schätzung dürfte bestätigt werden.
Etliche Länder haben ebenfalls bereits Schnellschätzungen
für ihr BIP-Wachstum zu Jahresbeginn bekanntgegeben.
So ist das BIP in Frankreich im 1. Quartal um 0,5% gestiegen, in Spanien um 0,8%. Dagegen haben die Statistikbehörden Deutschlands und Italiens bislang noch keine
Ergebnisse präsentiert. Die bereits bekannten Wachstumszahlen aus der EWU und einzelnen Ländern weisen aber
klar darauf hin, dass diese beiden Schwergewichte in der
Summe ebenfalls einen ansehnlichen Zuwachs erzielt
haben müssen. Dabei gehen wir davon aus, dass das BIP
Deutschlands (Fr., 13.05., 08:00 Uhr) ziemlich kräftig
um 0,7% gegenüber dem 4. Quartal gewachsen ist.
Hierzu dürften vor allem der private Verbrauch, der
Staatskonsum sowie die Bauinvestitionen spürbare
Beiträge geleistet haben. Dagegen gehen wir davon aus,
dass die konjunkturelle Dynamik Italiens hinter der der
anderen großen EWU-Mitglieder zurückgeblieben ist. Wir
rechnen lediglich mit einem italienischen BIPWachstum (Fr., 13.05., 10:00 Uhr) von 0,3%.
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dar, also weder eine Anlageberatung noch eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf
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Postbank Research Seite 1
Wochenausblick 09.05.16 bis 13.05.16
Die Auftragseingänge der deutschen Industrie (Mo.,
09.05., 08:00 Uhr) traten in den letzten Monaten per
saldo weitgehend auf der Stelle, wobei es aber im Februar
zu einem recht deutlichen Rückgang um 1,2% im Vergleich zum Vormonat gekommen ist. Wir werten dies
aber nicht als Anzeichen einer beginnenden Schwächephase, sondern schreiben es der üblichen Volatilität der
Ordereingänge zu. Wir gehen deshalb für März von einer
Gegenbewegung aus und rechnen mit einem Zuwachs
von 1,0%. Die deutsche Industrieproduktion (Di.,
10.05., 08:00 Uhr) wiederum ist zu Jahresbeginn außergewöhnlich stark gestiegen und hat dann im Februar nur
eine verhaltene Gegenbewegung gezeigt. Wir halten das
Produktionsniveau, auch vor dem Hintergrund der im
Vergleich deutlich schwächeren Auftragsdaten, für zu
hoch und erwarten deshalb für März einen Rückgang um
0,5%.
Die US-Einzelhandelsumsätze (Fr., 13.05., 14:30 Uhr)
enttäuschten im 1. Quartal und blieben dabei auch
deutlich hinter dem Wachstum des gesamten privaten
Verbrauchs zurück. Diese Diskrepanz dürfte auf längere
Sicht keinen Bestand haben, sodass wir nunmehr damit
rechnen, dass die Einzelhandelsumsätze ihren grundlegenden Aufwärtstrend wieder aufnehmen. Unterstützung
dürfte dabei im April durch spürbar gestiegene Autoverkäufe sowie durch höhere Benzinpreise gekommen sein.
Für die gesamten Umsätze rechnen wir mit einem Plus
gegenüber März von 0,5%. In der Abgrenzung ohne
Autos erwarten wir einen Zuwachs um 0,3%.
Postbank Research Seite 2
Wochenausblick 09.05.16 bis 13.05.16
Wichtige Indikatoren
Uhrzeit
09.05.
10.05.
11.05.
12.05.
13.05.
08:00
03:30
08:00
11:00
13:00
14:30
08:00
08:00
10:00
11:00
14:30
14:30
15:00
Land Indikator
DE
CN
DE
Auftragseingang Industrie, Mrz
Verbraucherpreise, Apr
Indus trieproduktion, Mrz
Keine maßgeblichen Indikatoren aus der Eurozone, UK, USA, Japan u. China
EWU Indus trieproduktion, Mrz
UK Bank of England Zins ents cheidung
US Erstanträge Arbeits losenhilfe, in Tsd., Wo. z. 07. Mai
DE Verbraucherpreise, Apr, endg.
DE BIP, 1. Quartal, vorl.
IT
BIP, 1. Quartal, vorl.
EWU BIP, 1. Quartal, vorl.
US Einzelhandels umsätze, Apr
US Einzelhandels umsätze ex Autos, Apr
US Uni Michigan Verbrauchervertrauens index, Mai, vorl.
mom (yoy)
yoy
mom (yoy)
mom (yoy)
mom (yoy)
qoq (yoy)
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mom
mom
Konsens
Prognose
0,6% (0,1%)
2,3%
-0,2% (1,2%)
Postbank
Prognose
1,0% (0,4%)
-0,5% (1,1%)
Vorperiode
-1,2% (0,5%)
2,3%
-0,5% (1,3%)
0,0% (1,1%)
-0,2% (0,9%)
-0,8% (0,8%)
0,50%
0,50%
0,50%
265
274
-0,4% (-0,1%)
-0,4% (-0,1%)
0,8% (0,3%)
0,6% (1,5%)
0,7% (1,6%)
0,3% (1,3%)
0,3% (0,9%)
0,3% (0,9%)
0,1% (1,0%)
0,6% (1,6%)
0,6% (1,6%)
0,3% (1,6%)
0,8%
0,5%
-0,3%
0,5%
0,3%
0,2%
89,9
91,0
89,0
Quelle: Bloomberg; Prognosen Postbank
Postbank Research Seite 3

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