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Postbank Research
Wochenausblick
Vom 23.05.16 bis 27.05.16
Highlights
Der ifo-Geschäftsklimaindex (Mi., 25.05., 10:00 Uhr)
war im April marginal um 0,1 auf 106,6 Punkte gesunken.
Hierfür war ausschließlich der Subindex für die Einschätzung der aktuellen Geschäftslage verantwortlich, der
von 113,8 auf 113,2 Punkte nachgegeben hatte. Die nach
dem starken Jahresauftakt zu Beginn des 2. Quartals wieder etwas abgeflaute konjunkturelle Dynamik sollte sich
im Mai erneut in einem Rückgang des Teilindikators um
0,2 auf 113,0 Punkte widerspiegeln. Hingegen war der Index für die Geschäftserwartungen in den kommenden
sechs Monaten im April bereits zum zweiten Mal in Folge
gestiegen und stand zuletzt bei 100,4 Punkten. Angesichts des immer noch geringen Niveaus im Vergleich zum
Ende des vergangenen Jahres und der auch im Falle eines
schwächeren 2. Quartals nach wie vor intakten konjunkturellen Erholung in Deutschland erwarten wir hier im Mai
eine weitere Verbesserung um 0,4 auf 100,8 Punkte. Der
ifo-Geschäftsklimaindex würde damit im Mai marginal
von 106,6 auf 106,7 Punkte zulegen. Die schwächere Einschätzung der aktuellen Geschäftslage sollte sich auch bei
den Einkaufsmanagerindizes für Deutschland (Mo.,
23.05., 09:30 Uhr ) und die Eurozone (Mo., 23.05.,
10:00 Uhr) widerspiegeln. Im Verarbeitenden Gewerbe
sollten die Indizes leicht auf jeweils 51,5 und im Servicesektor auf 54,2 bzw. 53,0 Punkte nachgeben.
Das US-BIP-Wachstum im 1. Quartal (Fr., 27.05., 14:30
Uhr) dürfte mit der 2. Schätzung von 0,5% auf 0,7% in
annualisierter Rechnung revidiert werden. Für die Revision
sprechen die erst nach der 1. Schätzung veröffentlichten
Daten für die Entwicklung der US-Handelsbilanz im März.
Diese weist im Vormonatsvergleich ein um knapp 7 Mrd.
US-Dollar niedrigeres Defizit aus, was dafür spricht, dass
der Außenhandel das US-BIP-Wachstum im 1. Quartal weniger deutlich belastet hat als zunächst angenommen.
Disclaimer:
Alle hier veröffentlichten Angaben erfolgen unverbindlich und stellen Informationsmaterial
dar, also weder eine Anlageberatung noch eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf
irgendeines Wertpapiers. Die Informationen in diesem Dokument wurden aus Daten
erarbeitet, von deren Richtigkeit ausgegangen wurde; Die Deutsche Postbank AG garantiert
diese jedoch nicht. Die Angaben dienen ausschließlich zur Information, die dem Investor eine
selbständige Anlageentscheidung erleichtern soll.
[email protected]
Deutsche Postbank AG
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Friedrich-Ebert-Allee 114-126
53113 Bonn
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Postbank Research Seite 1
Wochenausblick 23.05.16 bis 27.05.16
Mit Veröffentlichung der endgültigen Daten für das reale
deutsche BIP-Wachstum im 1. Quartal (Di., 24.05.,
08:00 Uhr) sollte die vorläufige Schätzung von 0,7% gegenüber dem Vorquartal bestätigt werden. Des Weiteren
gibt das Statistische Bundesamt aber auch die Detaildaten
bekannt. Diese sollten gemäß der Erläuterungen im Rahmen der vorläufigen Schätzung zeigen, dass positive Impulse erneut aus dem Inland gekommen sind. Das gilt neben privatem Verbrauch und Staatskonsum auch für die
Bruttoanlageinvestitionen. Insbesondere die Bauinvestitionen dürften, auch aufgrund der milden Witterung zu Jahresbeginn, im Vorquartalsvergleich kräftig zugelegt haben. Angesichts eines stärkeren Importwachstums sollte
das Wachstum hingegen durch den Außenhandel erneut
belastet worden sein.
Die US-Auftragseingänge langlebiger Güter (Do.,
26.05., 14:30 Uhr) waren im März gemäß der revidierten
Daten um 1,3% gegenüber dem Vormonat gestiegen,
wobei nicht zuletzt der erhoffte positive Impuls seitens
der schwankungsanfälligen zivilen Flugzeugbestellungen
ausgeblieben war. Zugleich waren die Kernaufträge um
0,2% gesunken. Ohne Berücksichtigung des volatilen
Transportsektors erwarten wir auch für April nur eine
stagnierende Entwicklung. Etwas positiver dürften sich jedoch die gesamten Aufträge entwickelt haben, da die USAutoverkäufe im April deutlich zugelegt haben. Hier
erwarten wir ein leichtes Plus in Höhe von 0,3%.
Postbank Research Seite 2
Wochenausblick 23.05.16 bis 27.05.16
Wichtige Indikatoren
Uhrzeit
23.05.
24.05.
25.05.
26.05.
27.05.
09:30
09:30
10:00
10:00
16:00
08:00
11:00
16:00
08:00
10:00
10:00
10:00
15:00
10:30
14:30
14:30
14:30
14:30
16:00
19:15
Land Indikator
DE
DE
EWU
EWU
EWU
DE
DE
US
DE
DE
DE
DE
US
UK
US
US
US
US
US
US
Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe, Mai, vorl.
Serviceindex, Mai, vorl.
Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe, Mai, vorl.
Serviceindex, Mai, vorl.
Verbrauchervertrauen, Mai, vorl.
BIP, 1. Quartal, endg.
ZEW-Konjunkturerwartungen, Mai
Neubauverkäufe, in Tsd., Apr
GfK-Konsumklima, Juni, vorl.
ifo-Geschäftsklimaindex, Mai
ifo-Geschäftslage, Mai
ifo-Geschäftserwartungen, Mai
FHFA-Hauspreis index, Mrz
BIP, 1. Quartal, 2. Schätzung
Auftragseingang langl. Güter, Apr
Auftragseingang langl. Güter ex Trans port, Apr
Erstanträge Arbeits losenhilfe, in Tsd., Wo. z. 21. Mai
BIP auf Jahresbas is, 1. Quartal, 2. Schätzung
Uni Michigan Verbrauchervertrauens index, Mai, endg.
Rede Yellens in Harvard
qoq (yoy)
mom
qoq (yoy)
mom
mom
qoq
Postbank
Prognose
51,5
54,2
51,5
53,0
-9,1
0,7% (1,6%)
11,5
Konsens
Prognose
52,0
54,6
51,9
53,2
-9,0
0,7% (1,6%)
12,0
520
9,8
106,8
113,3
100,8
0,5%
0,4% (2,1%)
0,3%
0,2%
0,4% (2,1%)
0,3%
0,0%
0,8%
95,8
0,7%
95,8
9,7
106,7
113,0
100,8
Vorperiode
51,8
54,5
51,7
53,1
-9,3
0,3% (1,3%)
11,2
511
9,7
106,6
113,2
100,4
0,4%
0,6% (2,1%)
1,3%
-0,2%
278
1,4%
89,0
Quelle: Bloomberg; Prognosen Postbank
Postbank Research Seite 3

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