EUを離脱した場合の経済的影響に関する報告書

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欧州
2016年4月19日
EUを離脱した場合の経済的影響に関する報告書
英国のEU離脱を問う国民投票を10週間後に控え、離脱・残留両陣営による公式キャンペーンが始まりました。EU残
留を支持するキャメロン政権はEU離脱の経済的影響の報告書を公表し影響の大きさを示唆、残留を訴えています。
オズボーン英財務相：EU離脱なら英経済へ
の打撃は長期にわたり続く
英国財務省が2016年4月18日に英国が欧州連合（EU）から
離脱した場合の経済への打撃を分析した報告書を公表しま
した。この中では、英国がEUから離脱した場合、経済に長期
的にマイナスの影響が及ぶと指摘、英国のEU残留を国民に
呼びかけています。
どこに注目すべきか：
国民投票、世論調査、態度未定、EU離脱派
英国のEU離脱の賛否を問う国民投票（6月23日）を10週間
後に控え、離脱・残留両陣営による公式なキャンペーンが4
月15日に始まりました。EU残留を支持するキャメロン政権は
EU離脱の経済的影響の報告書を公表、英国への影響の大
きさを示唆することで残留支持を訴えています。
最終的に残留となる可能性として次の3つがあげられます。
まず、現在、態度未定の人々が現状維持を選択することが
見込まれることです。世論調査でEU残留、離脱の状況を確
認すると、各世論調査により多少のばらつきは見られます
が、概ね拮抗してます（図表1参照）。ただしどの調査でも、
態度未定（または投票しない）は約2割程度です。経験則で
は、態度未定の人は最終的には現状維持を選ぶ傾向が見
られることなどを考えると、EU残留の可能性の方が高いとの
見方を維持しています。余談ですが、なんでも賭け事にして
しまう英国（オッズ）ではEU残留が優位な状況です。
次に今回の報告書で、具体的に経済的なマイナスが示され
たことです。EU離脱派を増やす要因である難民問題やベル
ギーのテロなどが発生しており、国民投票の先行きに不透
明感も漂いますが、今回のEU離脱の影響の報告書では投
資や貿易の落ち込みの影響が示唆されています。例えば、
報告書では離脱を3つのケース（EU非加盟ながら欧州経済
地域（EEA）に残る「ノルウェー型」、EUと二国間協定を交渉
する「カナダ型」、世界貿易機関（WTO）の規則にのっとって
英国がEU市場にアクセスする「WTO型」に分類して影響度
ピクテ投信投資顧問株式会社
を分析しています（図表2参照）。EUを離脱した場合、図表2に
あるように15年後の英国のGDP（国内総生産）は残留する場
合と比べ3.8～7.5%低下すると指摘しています。これは、国民１
人当たり1,100～2,100ポンド（約１7～33万円）毎年失う計算で
す。税収は200億から450億ポンドが毎年マイナスとなる見込
みで、増税の必要額なども示されています。
最後に、英国の過去の国民投票の失敗例を振り返ると、例え
ば、ユーロ導入に積極的だったブレア首相（当時）が英国の
ユーロ加盟を画策しましたが、ユーロ導入に慎重なブラウン
財務相（当時）は導入に消極的な報告書（5つのテスト）を公表、
結局導入は見送られました。同じ政権内でユーロ導入に対す
る考え方は食い違っていたわけで、当時の政権に比べれば、
財務相（並びに中央銀行も）と首相がEU残留で一致している
分、最後は国民の判断ながら、キャメロン首相のチームワー
クについては良さそうです。
図表1：YouGovによる英国のEU残留・離脱の世論調査
（期間：2015年9月17日～2016年4月14日、図中数字は16年4月14日）
50%
残留 40%
40%
離脱 39%
30%
20%
態度未定 21%
10%
EU残留
0%
15年9月17日
EU離脱
15年12月17日
態度未定
16年3月17日
出所：各種報道等のデータを参照しピクテ投信投資顧問作成
図表2：英国財務省EU離脱の場合の影響の推定
ノルウェー型
GDP（%）（2030年まで）
カナダ型
WTO型
-3.8
-6.2
-7.5
一人当たりGDP（ポンド）
-1,100
-1,800
-2,100
年税収減（ポンド）
200億
360億
450億
出所：英国財務省のデータを使用しピクテ投信投資顧問作成
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