宅森昭吉のファンダメンタルズ 3⽉14⽇〜3⽉18⽇に発表される主要経済指標予測:暫定版１⽉分機械受注（除く船舶電⼒の⺠需ベース、以下除船電⺠需）の前⽉⽐は＋６．５％程度と２カ⽉連続増加になると予測する。１１⽉分が前⽉⽐▲１４．４％と⼤きく落ち込んだ反動が１２⽉分の前⽉⽐＋４．２％に引き続き出るとみる。１⽉分の機械受注（除船電⺠需）の前年同⽉⽐は＋０．２％程度と１２⽉分の ▲３．６％の減少から２カ⽉ぶりの増加になるとみた。なお、機械受注は、振れやすい統計であることに留意が必要だ。１〜３⽉期の機械受注（除船電⺠需）⾒通しは前期⽐＋８．６％だが、予測通りなら残り２カ⽉の前⽉⽐が＋４．６％程度ずつなら⾒通しと同程度の伸び率になることになる。関連データの⼯作機械受注・内需・前年同⽉⽐は、１２⽉分の▲１１．６％の減少から１⽉分では＋２．８％の増加へと、１４．４ポイント改善していることなどを考慮した。１⽉分第３次産業活動指数の前⽉⽐は＋０．１％程度になると暫定的に予測する。プラスになれば３カ⽉ぶりの増加になる。関連指標からみて卸売業は前⽉⽐プラス寄与に、⼩売業は前⽉⽐マイナス寄与になるとみた。（次⾴へ） ◎⽶国発表⽇時間指標 15(⽕) 22:15 ⼩売売上⾼⼩売売上⾼（ex.auto) ⽣産者価格指数⽣産者価格指数（⾷料エネルギー除く）企業在庫消費者物価指数消費者物価指数コア住宅着⼯件数鉱⼯業⽣産指数設備稼働率時間指標 21:30 21:30 21:30 21:30 23:00 16(⽔) 21:30 21:30 21:30 22:15 予想 (⽉) (⽇本) (単位) 過去分 1⽉ 12⽉ 11⽉ (2⽉分) (前⽉⽐％) (＋0.2) ＋0.2 ＋0.2 ＋0.3 (2⽉分) (前⽉⽐％) (＋0.2) ＋0.1 ＋0.1 ＋0.3 (2⽉分) (前⽉⽐％) (＋0.1) ＋0.1 ▲0.2 ＋0.4 (2⽉分) (前⽉⽐％) (＋0.2) ＋0.4 ＋0.2 ＋0.3 (1⽉分) (前⽉⽐％) (0.0) －＋0.1 ▲0.1 (2⽉分) (前⽉⽐％) (＋0.1) 0.0 ▲0.1 ＋0.1 (2⽉分) (前⽉⽐％) (＋0.2) ＋ 0.3 ＋0.2 ＋0.2 (2⽉分) (万⼾) (110.5) 109.9 114.3 117.6 (2⽉分) (前⽉⽐％) (＋0.3) ＋0.9 ▲0.7 ▲0.8 (2⽉分) (％) (77.2) 77.1 76.4 77.0 12⽉ 11⽉ 10⽉ ◎⽇本発表⽇予想 (⽉) 機械受注 (船舶電⼒除く⺠需) 8:50 機械受注 (船舶電⼒除く⺠需) 15(⽕) 13:30 第3次産業活動指数 17(⽊) 8:50 貿易統計通関収⽀差（出超額） (　)内は暫定予測値。後⽇変更する可能性があります。 14(⽉) 8:50 (単位) 過去分 (1⽉分) (前⽉⽐％) (＋6.5) ＋4.2 ▲14.4 ＋10.7 (1⽉分) (前年同⽉⽐％) (＋0.2) ▲3.6 ＋1.2 ＋10.3 (1⽉分) (億円) (＋0.1) ▲0.6 ▲0.9 ＋0.7 (2⽉分) (億円) (▲3,260) 1⽉：▲3487.70億円、前年2⽉：▲4284.67億円 <その他指標> 3/15(⽕) 鉱⼯業⽣産指数１⽉分速報値本レポートは、投資判断の参考となる情報提供を目的としたものであり、投資勧誘を目的としたものではありません。投資判断に関しましては、お客様ご自身の判断でなさるようお願い致します。このレポートに記載された内容は今後予告なく変更されることがあります。また、ＳＭＢＣフレンド証券は、このレポートに記載された内容に関し、正確性・完全性を保証するものではありませんのでご了承ください。２⽉分の貿易統計で、輸出額から輸⼊額を差し引いた通関収⽀差は▲３，２６０億円程度と２カ⽉連続の⾚字になると暫定的に予測する。予測通りなら、前年同⽉の▲４，２８５億円の⾚字から前年同⽉⽐で▲２３．８％程度⾚字額が縮⼩することになる。なお、２⽉上旬分の通関収⽀差は▲７，２７０億円の⾚字だった。前年同旬は▲５，６４８億円の⾚字で前年⽐＋２８．７％⾚字幅が拡⼤した。２⽉分の輸出額は前年同⽉⽐▲９．０％程度と５カ⽉連続の減少になると予測する。２⽉上旬は前年同旬⽐▲８．６％の減少だった。輸出の増加に寄与した品⽬は⾃動⾞、輸出の減少に寄与した品⽬は、鉄鋼、半導体等電⼦部品、⾮鉄⾦属だったということだ。⼀⽅、２⽉分の輸⼊額は前年同⽉⽐▲１０．０％程度の減少を予測する。１４カ⽉連続の減少になるとみた。２⽉上旬は前年同旬⽐▲０．０％だった。２⽉上旬分で輸⼊の増加に寄与した品⽬は医薬品、⾐類同付属品、減少に寄与した品⽬はＬＮＧ、原粗油、鉄鉱⽯だったということだ。２⽉上旬分の原粗油の単価、数量、輸⼊⾦額の前年同⽉⽐をみると、単価は２３，３８７円/ｋｌで前年⽐▲４０．３％程度の低下になった。数量は前年⽐＋３５．３％程度の増加、⾦額は前年⽐▲１９．３％程度の減少だ。なお、２⽉上中旬分の貿易統計が３⽉８⽇に発表されるので、それを使って更新予測値を出す予定です。（３⽉２⽇現在）本レポートは、投資判断の参考となる情報提供を目的としたものであり、投資勧誘を目的としたものではありません。投資判断に関しましては、お客様ご自身の判断でなさるようお願い致します。このレポートに記載された内容は今後予告なく変更されることがあります。また、ＳＭＢＣフレンド証券は、このレポートに記載された内容に関し、正確性・完全性を保証するものではありませんのでご了承ください。