Robeco Lux-o-rente GH EUR

Factsheet
Cijfers per 31/03/2014
Robeco Lux-o-rente GH EUR
Robeco Lux-o-rente heeft als doel meer rendement te behalen dan de JPM GBI Global Investment Grade index. Hiertoe belegt het allereerst wereldwijd in solide staatsobligaties. Daarnaast past
het fonds actief de rentegevoeligheid aan van de Amerikaanse, Duitse en Japanse staatsobligaties om een hoger rendement te kunnen behalen dan de benchmark. Alle aanpassingen van de
rentegevoeligheid worden gebaseerd op de uitkomsten van Robeco¿s beproefde kwantitatieve durationmodel. Doordat de uitkomsten van het model bepalend zijn voor de aanpassingen van
de rentegevoeligheid, worden emoties geëlimineerd uit dit gedisciplineerde beleggingsproces.
Performance
1m
3m
Ytd
1 jaar
3 jaar*
5 jaar*
10 jaar*
Start*
Performance
Fonds
-0,16%
2,25%
2,25%
1,04%
3,43%
2,44%
3,61%
5,39%
Benchmark
0,09%
2,15%
2,15%
0,91%
4,35%
3,58%
4,04%
-
*Geannualiseerd
136
129
122
Rendement per kalenderjaar
2013
2012
2011
2010
2009
2011-2013*
2009-2013*
Geïndexeerde waarde - Data ultimo maand
143
114
Fonds
-1,79%
2,46%
6,91%
3,65%
-2,49%
2,46%
1,69%
Benchmark
-0,49%
4,07%
6,90%
4,31%
0,84%
3,45%
3,09%
107
100
31-03-04
12-04 12-05
12-06 12-07
Robeco Lux-o-rente GH EUR
12-08
12-09
12-10
12-11
12-12
31-03-14
12-13
*Geannualiseerd
Performance
Transactiekoers
31/03/14
Hoogste koers Ytd ( 28/02/14)
Laagste koers Ytd ( 01/01/14)
EUR 97,58
EUR 98,02
EUR 95,41
Benchmark
JPM GBI Global Investment Grade Index (hedged into EUR).
Algemene gegevens
Morningstar (per 31/03/14)
Fondstype
Valuta
Totale Fondsgrootte
Grootte van de
aandelencategorie
Uitstaande aandelen
Datum 1e koers
Einde boekjaar
Dagelijks verhandelbaar
Dividenduitkerend
Beheermaatschappij
Ex-ante tracking error limiet
Obligaties
EUR
EUR 1.644.298.059
EUR 219.226.544
2.246.404
04/07/2012
31/12
Ja
Ja
Robeco Luxembourg S.A.
4,5%
Kosten fonds
Beheerkosten
Serviceprovisie
Total Expense Ratio
0,35%
0,12%
0,53%
Veranderingen
De getoonde resultaten die zijn behaald vóór de
introductiedatum van de aandelenklasse zijn gebaseerd op
een vergelijkbare aandelenklasse met een hogere
kostenstructuur.
Op basis van de koers op de eerste handelsdag van de maand
behaalde het fonds in maart een rendement van -0.16%. Het
fonds was gepositioneerd voor een lagere Amerikaanse rente
in de eerste week van de maand. Daardoor had het last van
de stijging van de Amerikaanse rente in die week. Het fonds
was de hele maand gepositioneerd voor een hogere Duitse
rente. Het fonds profiteerde daardoor minder van de kleine
daling van de Duitse lange rente deze maand. De onderweging
van Japanse obligaties in het eerste deel van de maand droeg
positief bij aan de fondsperformance. Japanse obligaties
daalden iets in deze periode, maar het fonds had hier minder
last van doordat het goed was gepositioneerd voor een hogere
Japanse lange rente. Alle actieve durationposities zijn
gebaseerd op de uitkomsten van ons eigen durationmodel.
Marktontwikkeling
Het rendement op wereldwijde staatsobligaties was afgelopen
maand vrijwel vlak, met de Europese periferie als opvallende
uitzondering. Amerikaanse Treasuries en Japanse
staatsobligaties verloren beide 0.3%. De rendementen waren
hoger in de eurozone, met 0.4% voor Duitsland, 1.5% voor
Italië en 1.7% voor Spanje. Hoewel de Fed het
obligatieaankoopprogramma blijft afbouwen en de
verklaringen van voorzitter Janet Yellen agressiever waren
dan verwacht, gaf president Weidmann van de Bundesbank
toe dat kwantitatieve verruiming mogelijk is in de eurozone.
De inflatie in de eurozone daalde ook tot een nieuw recent
dieptepunt van 0,5% en droeg daarmee bij aan speculatie
over verdere monetaire stimuleringsmaatregelen. De
obligatiemarkten van Italië en Spanje profiteerden duidelijk
van de stabielere omstandigheden en de zoektocht naar
rendement. Als teken van het verbeterende marktsentiment
bereidt zelfs Griekenland zich voor op een nieuwe uitgifte,
voor het eerst sinds 2010.
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Voor meer informatie, zie: www.robeco.nl
Verwachting fondsmanager
Drs. Olaf Penninga
Fondsmanager sinds 04/07/12
Het durationbeleid van het fonds
wordt volledig ingegeven door de
uitkomsten van ons eigen
kwantitatieve durationmodel. De
uitkomsten van het model waren eind
maart negatief voor Duitsland en
neutraal voor de VS en Japan. De
groeiverwachtingen verbeteren, met
name in de eurozone en de VS. De
inflatiedruk is iets toegenomen, wat
ook negatief is, maar de trend in de
obligatiemarkten is licht positief. De
waardering is een pluspunt voor
Amerikaanse obligaties gezien de
steile yieldcurve. Het fonds is daarom
gepositioneerd voor een hogere Duitse
rente.
Page 1 of 4
Robeco Lux-o-rente GH EUR
Factsheet
Juridische status
Juridische status
Uitgiftestructuur
ICBE IV
Paraplufonds
Geregistreerd in
Cijfers per 31/03/2014
Modified duration
Beleggingsmaatschappij met
veranderlijk kapitaal naar
Luxemburgs recht (SICAV)
Open-end
Ja
Dit is een aandelencategorie van
Robeco Lux-o-rente, Sicav
Luxemburg, Nederland, Verenigd
Koninkrijk, Zwitserland
Valutabeleid
Japanse yen
Amerikaanse dollar
Britse pond
Canadese dollar
Deense kroon
Australische dollar
Euro
Totaal
Fonds
2,20
2,10
0,70
0,10
0,10
0,00
-0,10
5,10
Benchmark
2,10
2,10
0,70
0,10
0,00
0,10
2,00
3 jaar
5 jaar
Statistieken
Het valutarisico wordt afgedekt naar de euro. Hiervoor worden
derivaten gebruikt.
Turnover rate 31/12/2012
Risicobeleid
363,00
Met behulp van risicomanagementsystemen wordt continu
gecontroleerd in welke mate de portefeuille afwijkt van de
benchmark. Extreme afwijkingen worden op deze manier
voorkomen. Het durationmodel maakt gebruik van futures,
wat kan leiden tot leverage.
Dividendbeleid
In principe keert het fonds jaarlijks dividend uit.
Fondscodes
ISIN
Bloomberg
LU0792901737
RLORGHE LX
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Voor meer informatie, zie: www.robeco.nl
Page 2 of 4
Robeco Lux-o-rente GH EUR
Factsheet
Sectorverdeling
De portefeuille is belegd in staatsobligaties.
Cijfers per 31/03/2014
Sectorverdeling + afwijking benchmark
Treasuries
Cash en cashequivalenten
Valutaverdeling
Alle posities worden afgedekt naar de euro. Er is geen sprake
van een actief valutabeleid. Kleine afwijkingen van de
benchmark kunnen worden veroorzaakt door
marktbewegingen.
Durationverdeling
Eind maart was de duration van het fonds 5 jaar, 2 jaar lager
dan die van de benchmark. Het fonds had een onderwogen
durationpositie in Duitsland (vooruitlopend op een hogere
rente) en neutrale durationposities in de VS en Japan. Deze
durationposities worden volledig ingegeven door de uitkomsten
van ons kwantitatieve durationmodel.
Ratingverdeling
De ratingverdeling volgt de ratingverdeling van de benchmark
en de actieve durationposities. De portefeuille is voornamelijk
belegd in triple-A en double-A effecten.
97,9 %
-2,1 %
2,1 %
2,1 %
Valutaverdeling + afwijking benchmark
100,3 %
0,3 %
Australische dollar
-0,1 %
-0,1 %
Deense kroon
-0,1 %
-0,1 %
Amerikaanse dollar
-0,1 %
-0,1 %
Euro
Durationverdeling + afwijking benchmark
Japanse yen
2,20
0,10
Amerikaanse dollar
2,10
0,00
Britse pond
0,70
0,00
Canadese dollar
0,10
0,00
Deense kroon
0,10
0,10
Australische dollar
0,00
-0,10
Euro
-0,10
-2,10
Ratingverdeling + afwijking benchmark
AA
45,6 %
4,5 %
AAA
40,1 %
-7,4 %
BAA
12,3 %
0,9 %
Cash en cashequivalenten
2,1 %
2,1 %
Overig
-0,1 %
-0,1 %
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Voor meer informatie, zie: www.robeco.nl
Page 3 of 4
Robeco Lux-o-rente GH EUR
Factsheet
Cijfers per 31/03/2014
Beleggingsbeleid
Robeco Lux-o-rente heeft als doel meer rendement te behalen dan de JPM GBI Global Investment Grade index. Hiertoe belegt
het allereerst wereldwijd in solide staatsobligaties. Daarnaast past het fonds actief de rentegevoeligheid aan van de
Amerikaanse, Duitse en Japanse staatsobligaties om een hoger rendement te kunnen behalen dan de benchmark. Met deze
beleggingsstrategie kan het fonds zowel sterker profiteren van rentedalingen als ook bescherming bieden tegen
rentestijgingen. Alle aanpassingen van de rentegevoeligheid worden gebaseerd op de uitkomsten van Robeco's beproefde
kwantitatieve durationmodel. Dit durationmodel geeft een voorspelling voor de richting van de rente in de grootste drie
staatsobligatiemarkten. Doordat de uitkomsten van het model bepalend zijn voor de aanpassingen van de rentegevoeligheid,
worden emoties geëlimineerd uit dit gedisciplineerde beleggingsproces. De rentegevoeligheid kan snel worden aangepast,
zodat het fonds maximaal kan profiteren van de actuele economische vooruitzichten. Hierdoor kan de rentegevoeligheid van
het fonds afwijken van de 7-jaarsduration van de benchmark en kan deze fluctueren tussen circa 1 jaar - als het durationmodel
verwacht dat de rente in alle drie de landen gaat stijgen - tot circa 13 jaar - als het durationmodel verwacht dat de rente in
alle drie de landen gaat dalen. Het valutarisico wordt afgedekt naar de euro. Hiervoor worden derivaten gebruikt. Met behulp
vanr isicomanagementsystemen wordt continu gecontroleerd in welke mate de portefeuille afwijkt van de benchmark. Extreme
afwijkingen worden op deze manier voorkomen. Het durationmodel maakt gebruik van futures, wat kan leiden tot leverage.
Het fonds zal in beginsel het totale vermogen beleggen in obligaties en geen kasposities aanhouden. Lux-o-rente kan wel
beleggen in financiële instrumenten zoals futures of in obligaties met een korte looptijd, die kunnen worden aangemerkt als
kas.
CV Fondsmanager
Olaf Penninga is senior portefeuillemanager bij het Robeco Rates-team. Hiervoor was hij onder andere werkzaam als senior
quantitative researcher bij Robeco. Voordat hij in 2002 bij Robeco in dienst kwam, werkte Olaf Penninga een jaar als
beleggingseconometrist bij Interpolis. Olaf begon zijn carrière in de beleggingssector in 1998. Hij is (cum laude) afgestudeerd
in wiskunde aan de Universiteit van Leiden.
Fiscale behandeling product
Het fonds is gevestigd in Luxemburg en is onderworpen aan de Luxemburgse belastingwetten en -regelgeving. Het fonds is
in Luxemburg geen vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is wel
onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('taxe d'abonnement') in Luxemburg. Deze bedraagt 0,05% van de
intrinsieke waarde van het fonds. Dit recht op inschrijvingen is opgenomen in de intrinsieke waarde van het fonds. In principe
kan het fonds het Luxemburgse verdragsnetwerk gebruiken om een deel van de bronbelasting op inkomsten terug te vragen.
Fiscale behandeling belegger
De fiscale gevolgen van het beleggen in dit fonds zijn afhankelijk van de persoonlijke situatie van de belegger. Voor een
particuliere belegger in Nederland is de werkelijk ontvangen rente, dividend of koerswinst fiscaal niet relevant. Beleggers
betalen ieder jaar over de waarde van hun netto vermogen per 1 januari, indien en voor zover dat netto vermogen uitgaat
boven de heffingsvrije vermogens, per saldo 1,2%. De belegging in het fonds wordt gerekend tot het netto vermogen van de
belegger. Buiten Nederland woonachtige particuliere beleggers worden in Nederland niet belast voor hun belegging in het
fonds. Deze beleggers kunnen wel aldaar belast worden voor de inkomsten uit de belegging in dit fonds op grond van de in
dat land geldende nationale fiscale wetgeving. Voor een rechtspersoon of een professionele belegger, zijn andere fiscale
regels van toepassing. Wij adviseren de belegger om, voorafgaand aan het nemen van een beslissing om te investeren, voor
diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de
belegging in dit fonds.
Morningstar
De Morningstar ratings voor fondsen die in Europa zijn geregistreerd voor verkoop geven de historische voor risico gecorrigeerde
performance weer. De ratings worden iedere maand aangepast. De berekening van de Morningstar ratings voor fondsen die
in Europa zijn geregistreerd voor verkoop is gebaseerd op de theorie van het verwachte nut. De top 10% van de fondsen in
een categorie krijgt een rating van vijf sterren, de volgende 22,5% krijgt vier sterren, de volgende 35% krijgt drie sterren, de
volgende 22,5% krijgt twee sterren en de laatste 10% krijgt één ster. Het fonds wordt uitsluitend vergeleken met fondsen die
in Europa zijn geregistreerd voor verkoop. De auteursrechten van de Morningstar Rating berusten bij Morningstar. Voor meer
informatie, zie www.morningstar.com
Disclaimer
De informatie in deze publicatie is ontleend aan door ons betrouwbaar geachte bronnen. Robeco kan niet instaan voor de
juistheid en de volledigheid van de genoemde feiten, meningen, verwachtingen en de uitkomsten ervan. Hoewel deze
publicatie met de grootste zorgvuldigheid is samengesteld, zijn wij niet aansprakelijk voor schade van welke aard ook die het
gevolg is van onjuiste dan wel onvolledige gegevens. Deze publicatie kan zonder voorafgaande waarschuwing worden
gewijzigd. De waarde van beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de
toekomst. Indien de getoonde performance uit het verleden luidt in een andere valuta dan de valuta van het land waar u
woont, moet u er rekening mee houden dat als gevolg van schommelingen in de wisselkoers de getoonde performance hoger
of lager kan zijn als deze wordt omgerekend naar uw lokale valuta. Performancecijfers zijn gebaseerd op maandultimo
transactiekoersen en worden berekend op basis van totaalrendement met herbelegging van dividend. De gebruikte koersen
voor de performancecijfers van de in Luxemburg gevestigde fondsen zijn tot 4 augustus 2010 de maandultimo transactiekoersen.
Vanaf 4 augustus 2010 zijn dit de transactiekoersen van de eerste werkdag van de maand. Meer informatie over de fondsen
wordt gegeven in het prospectus. Deze is verkrijgbaar via de kantoren van Robeco of via de website www.robeco.nl. De in
deze publicatie genoemde Total Expense Ratio is afkomstig uit het laatst verschenen (half)jaarverslag en berekend op basis
van het einde kalenderjaar.
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Voor meer informatie, zie: www.robeco.nl
Page 4 of 4

Download Report