Factsheet

Factsheet | Cijfers per 30/09/2014
Robeco Lux-o-rente IEH EUR
Robeco Lux-o-rente belegt wereldwijd in staatsobligaties van investment-gradekwaliteit. Het fonds maakt gebruik van obligatiefutures om de duration (rentegevoeligheid) van de portefeuille
aan te passen. De durationposities worden gebaseerd op ons eigen durationmodel, dat de richting van de obligatiemarkten voorspelt op basis van gegevens van de financiële markten. Het
doel van het fonds is te beschermen tegen stijgende rentes en te profiteren van stijgende obligatiemarkten.
Performance
Indexed value (Bruto) (31/12/2005 - 30/09/2014)
160
140
Olaf Penninga
Fondsmanager sinds 01/01/11
120
Performance
Fonds (Bruto)
Index
-0,63%
2,16%
5,24%
4,59%
2,28%
2,58%
3,59%
4,37%
-0,29%
1,44%
5,53%
5,47%
2,78%
3,33%
3,98%
4,20%
1m
3m
Ytd
1 jaar
2 jaar
3 jaar
5 jaar
Since 01/2006
Geannualiseerd (voor periodes langer dan een jaar)
Rendement per kalenderjaar
2013
2012
2011
2010
2009
2011-2013
2009-2013
Fonds (Bruto)
Index
-1,20%
3,21%
7,81%
4,75%
-1,56%
3,21%
2,54%
-0,49%
4,07%
6,90%
4,31%
0,84%
3,45%
3,09%
Geannualiseerd (jaar)
Transactiekoers
30/09/14
Hoogste koers Ytd (30/05/14)
Laagste koers Ytd (04/07/14)
118,40
120,32
115,64
JPM GBI Global Investment Grade Index (hedged into EUR)
Algemene gegevens
Kosten fonds
Beheerkosten
Serviceprovisie
80
12-2005
09-2006
06-2007
03-2008
12-2008
09-2009
06-2010
03-2011
12-2011
09-2012
06-2013
03-2014
Robeco Lux-o-rente IEH EUR
Performance
Op basis van de intrinsieke waarde bij sluiting van de beurs was het rendement van het fonds -0,63%.
Het fonds had de hele maand een overwogen durationpositie (vooruitlopend op een lagere rente op
obligaties) in de VS en Duitsland, en het grootste deel van de maand ook in Japan. Desondanks steeg
de rente in de VS en in Duitsland ook een beetje. De negatieve impact van de stijgende rente op de
obligatiekoersen is verergerd door de overwogen durationposities. Alle actieve durationposities zijn
gebaseerd op de uitkomsten van ons eigen durationmodel.
Verwachting fondsmanager
Het durationbeleid van het fonds wordt volledig ingegeven door de uitkomsten van ons eigen
kwantitatieve durationmodel. Eind september waren de uitkomsten van het model positief voor alle
drie de regio's. Lagere inflatiedruk duidt op een lagere lange rente. De positieve trend op de
staatsobligatiemarkten en de seizoenfactor zijn ook positief voor staatsobligaties. De
groeiverwachtingen zijn niet langer sterk genoeg om de rente te laten stijgen. Het fonds is daarom
gepositioneerd voor lagere lange rentes in de VS, Duitsland en Japan.
Marktontwikkeling
EUR
EUR
EUR
Benchmark
Morningstar (per 30/09/14)
Fondstype
Valuta
Totale fondsgrootte
Grootte van de
aandelencategorie
Uitstaande aandelen
Datum 1e koers
Einde boekjaar
Lopende kosten
Dagelijks verhandelbaar
Dividenduitkerend
Ex-ante tracking error limiet
Beheermaatschappij
100
Obligaties
EUR
EUR 1.645.153.852
EUR 13.865.109
Rendementen van overheidsobligaties waren afgelopen maand negatief, met obligaties uit de
Europese periferie als enige positieve uitzondering. Duitse Bunds (-0.2%) en Japanse staatsobligaties
(0.1%) kwamen deze maand vrijwel niet van hun plaats, terwijl Amerikaanse Treasuries 0.65%
daalden. Dit staat in contrast met de rendementen van 0.6% in Italië en 0.7% in Ierland en Portugal.
Na de rentedaling in augustus, startte september met een stijging van de rente dankzij een hoge
risicobereidheid op de aandelenmarkten, sterke ISM-cijfers en wat agressiever commentaar van
voorzitter Yellen. Dit sentiment veranderde in de loop van de maand. Zwakkere voorlopende
indicatoren in de eurozone (zoals de Duitse IFO) en China zette de wereldwijde groeiverwachtingen
onder druk. Mild commentaar van ECB-president Mario Draghi verhoogde ook de vraag naar
vastrentende effecten. Speculaties over verdere stimulerende maatregelen door het ECB waren vooral
goed voor obligaties uit de Europese periferie. Spaanse obligaties hadden aanvankelijk last van de
parallellen tussen het Schotse onafhankelijkheidsreferendum en het mogelijke referendum in
Catalonië. Na het 'nee' in Schotland liepen de Spaanse spreads echter snel in.
117.094
02/01/2006
31/12
0,45%
Ja
Ja
4,50%
Robeco Luxembourg
S.A.
0,35%
0,08%
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Ga voor meer informatie, de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus naar www.robeco.nl
Voor meer informatie, zie: www.robeco.nl
Pagina 1 / 4
Robeco Lux-o-rente IEH EUR
Factsheet | Cijfers per 30/09/2014
Classificatie van ESG-fondsen
Beleid voor ESG-integratie
Ja
Nee
N/A
Engagement
ESG-integratie
Uitsluiting
Voor het fonds Robeco Lux-o-rente zijn het beleggingsuniversum en het type investeringen zodanig
dat het niet mogelijk is om ESG-factoren te implementeren in het beleggingsproces.
Statistieken
PRI-classificatie van ESG-fondsen
Ja
Nee
N/A
Screening
Screening & integratie
Screening & ESG-themafonds
Juridische status
Beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal naar
Luxemburgs recht (SICAV)
Uitgiftestructuur
Open-end
ICBE IV
Ja
Aandelenklasse
IEH EUR
Geregistreerd in
Oostenrijk, Frankrijk, Duitsland, Ierland, Italie, Luxemburg,
Nederland, Zwitserland
Valutabeleid
Alle valutarisico's worden afgedekt.
Tracking error ex-post (%)
Informatieratio
Sharpe-ratio
Alpha (%)
Beta
Standaard deviatie
Max. monthly gain (%)
Max. monthly loss (%)
3 jaar
5 jaar
1,61
-0,47
0,61
-1,64
1,32
3,77
2,67
-1,44
1,74
-0,22
0,77
-1,38
1,31
3,99
3,60
-1,94
3 jaar
5 jaar
14
38,9
24
11
45,8
12
3
25,0
24
40,0
38
16
42,1
22
8
36,4
Hit ratio
Months Outperformance
Hit ratio (%)
Months Bull market
Months Outperformance Bull
Hit ratio Bull (%)
Months Bear market
Months Outperformance Bear
Hit ratio Bear (%)
Risicobeleid
Met behulp van risicomanagementsystemen wordt
continu gecontroleerd in welke mate de portefeuille
afwijkt van de benchmark. Extreme afwijkingen worden op
deze manier voorkomen. Het durationmodel maakt
gebruik van futures, wat kan leiden tot leverage.
Dividendbeleid
Karakteristieken
Rating
Duration
Looptijd
Yield
Fonds
Index
AA2/AA3
13.3
16.1
1.7
AA1/AA2
7.3
9.0
1.8
In principe keert het fonds jaarlijks dividend uit.
Derivative policy
Robeco Lux-o-rente maakt gebruik van derivaten om de
durationoverlay te implementeren. Daarnaast worden
derivaten gebruikt om de valutarisico’s van de portefeuille
af te dekken. Deze derivaten zijn zeer liquide.
Fondscodes
ISIN
Bloomberg
Sedol
WKN
Valoren
LU0239950933
RGLUEIE LX
B0W5M40
A0H0UV
2387388
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Ga voor meer informatie, de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus naar www.robeco.nl
Voor meer informatie, zie: www.robeco.nl
Pagina 2 / 4
Robeco Lux-o-rente IEH EUR
Factsheet | Cijfers per 30/09/2014
Sectorverdeling
De portefeuille is belegd in staatsobligaties.
Sectorverdeling
Treasuries
Cash en cashequivalenten
Valutaverdeling
Alle posities worden afgedekt naar de euro. Er is geen
sprake van een actief valutabeleid. Kleine afwijkingen van
de benchmark kunnen worden veroorzaakt door
marktbewegingen.
Euro
Britse pond
De ratingverdeling volgt de ratingverdeling van de
benchmark en de actieve durationposities. De portefeuille
is voornamelijk belegd in triple-A en double-A effecten.
1,3%
Benchmark afwijking
100,3%1
0,2%1
0,3%
0,2%
-0,2%
-0,1%1
-0,1%1
-0,1%
Danish Kroner
Japanese Yen
-0,1%1
-0,1%
Australische dollar
Ratingverdeling
-1,3%
-0,2%1
-0,1%1
Zwitserse frank
Eind september was de duration van het fonds zes jaar
hoger dan die van de benchmark. Het fonds is
gepositioneerd voor lagere lange rentes in de VS,
Duitsland en Japan. Deze actieve durationposities worden
volledig ingegeven door de uitkomsten van ons
kwantitatieve durationmodel. Aan het eind van september
was het model voor alle drie de regio's positief.
98,7%1
1,3%1
Valutaverdeling
Amerikaanse dollar
Durationverdeling
Benchmark afwijking
Durationverdeling
Amerikaanse dollar
Japanese Yen
Euro
Britse pond
Canadese dollar
-0,1%
-0,1%
Benchmark afwijking
4,21
4,11
1,9
4,01
0,71
2,0
2,1
0,0
0,0
Danish Kroner
0,11
0,11
Australische dollar
0,01
-0,1
Ratingverdeling
AAA
AA
BAA
Cash en cashequivalenten
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Ga voor meer informatie, de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus naar www.robeco.nl
Voor meer informatie, zie: www.robeco.nl
0,0
Benchmark afwijking
33,2%1
53,3%1
12,2%1
1,3%1
-16,4%
14,0%
1,1%
1,3%
Pagina 3 / 4
Robeco Lux-o-rente IEH EUR
Factsheet | Cijfers per 30/09/2014
Beleggingsbeleid
Robeco Lux-o-rente belegt wereldwijd in staatsobligaties van investment-gradekwaliteit. Het fonds maakt gebruik van obligatiefutures om de duration (rentegevoeligheid) van
de portefeuille aan te passen. De durationposities worden gebaseerd op ons eigen durationmodel, dat de richting van de obligatiemarkten voorspelt op basis van gegevens van
de financiële markten. Het doel van het fonds is te beschermen tegen stijgende rentes en te profiteren van stijgende obligatiemarkten. Het fonds wordt kwantitatief beheerd,
want de durationposities zijn altijd gebaseerd op de uitkomsten van ons durationmodel. Het model maakt gebruik van marktvooruitzichten als variabelen, zoals economische
groei, inflatie en monetair beleid, en van technische variabelen, zoals waardering, seizoenfactoren en trends, om de richting van de obligatiemarkten te voorspellen.
Afhankelijk van de uitkomst van het model wordt de duration van de basisportefeuille verhoogd of verlaagd met maximaal 6 jaar. Al vanaf zijn ontwikkeling in 1994 kan het
model bogen op een solide track record. Het kwantitatieve durationmodel heeft een bewezen voorspellend vermogen, zowel in periodes met stijgende rentes als in periodes
met dalende rentes. Daarom kan Lux-o-rente voor een zeer goede spreiding zorgen in een vastrentende portefeuille en tijdens neergaande markten fungeren als een airbag.
De fondsmanagers implementeren altijd de signalen van het durationmodel om subjectieve of door emotie gedreven beslissingen te voorkomen.
CV Fondsmanager
Olaf Penninga is senior portefeuillemanager bij het Robeco Rates-team. Hiervoor was hij onder andere werkzaam als senior quantitative researcher bij Robeco. Voordat hij in
2002 bij Robeco in dienst kwam, werkte Olaf Penninga een jaar als beleggingseconometrist bij Interpolis. Olaf begon zijn carrière in de beleggingssector in 1998. Hij is (cum
laude) afgestudeerd in wiskunde aan de Universiteit van Leiden.
Team info
Robeco Lux-o-rente wordt beheerd binnen Robeco's Rates-team, dat bestaat uit vier portefeuillemanagers. Het team is gericht op strategieën voor staatsobligaties, waaronder
kwantitatieve durationstrategieën. Het team werkt nauw samen met vier kwantitatieve onderzoekers en vier handelaren in vastrentende waarden. Gemiddeld hebben de leden
van het Rates-team zestien jaar ervaring in de vermogensbeheersector, waarvan tien jaar binnen Robeco.
Fiscale behandeling product
Het fonds is gevestigd in Luxemburg en valt onder de fiscale wet- en regelgeving van Luxemburg. Het fonds is in Luxemburg géén vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of
vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is in Luxemburg wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('tax d'abonnement'). Deze belasting bedraagt
0,01% van de intrinsieke waarde van het fonds. Deze belasting wordt verrekend met de intrinsieke waarde van het fonds. Het fonds kan in beginsel door gebruikmaking van het
Luxemburgse verdragennet, eventuele bronbelasting op haar inkomsten gedeeltelijk terugvragen.
Fiscale behandeling belegger
Beleggers die niet onderworpen zijn (vrijgesteld) aan Nederlandse vennootschapsbelasting (o.a. pensioenfondsen) worden niet belast voor het gerealiseerde resultaat.
Beleggers die zijn onderworpen aan Nederlandse vennootschapsbelasting kunnen worden belast voor het resultaat behaald op hun investering in het fonds. Nederlandse Vpbplichtige lichamen dienen rente- en dividendinkomsten en gerealiseerde koerswinsten op te geven in hun belastingaangifte. Voor beleggers buiten Nederland geldt hun eigen
nationale belastingwetgeving met betrekking tot buitenlandse beleggingsfondsen. Wij adviseren de individuele belegger om, voorafgaand aan het nemen van de beslissing om
te investeren in dit fonds, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds.
Morningstar
Copyright © Morningstar Benelux. Alle rechten voorbehouden. De hierin vervatte informatie: (1) is eigendom van Morningstar en/of diens informatieverstrekkers, (2) mag niet
gekopieerd of verspreid worden, en (3) wordt niet op juistheid, compleetheid of tijdigheid gegarandeerd. Morningstar en de informatieverstrekkers van Morningstar accepteren
geen enkele aansprakelijkheid voor eventuele schaden of verliezen die voortvloeien uit het gebruik van deze informatie. In het verleden behaalde resultaten bieden geen
garantie voor de toekomst. Voor meer informatie over Morningstar, zie www.morningstar.com.
Disclaimer
De informatie in deze publicatie is ontleend aan door ons betrouwbaar geachte bronnen. Robeco kan niet instaan voor de juistheid en de volledigheid van de genoemde feiten,
meningen, verwachtingen en de uitkomsten ervan. Hoewel deze publicatie met de grootste zorgvuldigheid is samengesteld, zijn wij niet aansprakelijk voor schade van welke
aard ook die het gevolg is van onjuiste dan wel onvolledige gegevens. Deze publicatie kan zonder voorafgaande waarschuwing worden gewijzigd. De waarde van beleggingen
kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Indien de getoonde performance uit het verleden luidt in een andere valuta dan de
valuta van het land waar u woont, moet u er rekening mee houden dat als gevolg van schommelingen in de wisselkoers de getoonde performance hoger of lager kan zijn als
deze wordt omgerekend naar uw lokale valuta. Performancecijfers zijn gebaseerd op maandultimo transactiekoersen en worden berekend op basis van totaalrendement met
herbelegging van dividend. De gebruikte koersen voor de performancecijfers van de in Luxemburg gevestigde fondsen zijn tot 4 augustus 2010 de maandultimo
transactiekoersen na aftrek van vergoedingen. Vanaf 4 augustus 2010 zijn dit de transactiekoersen na aftrek van vergoedingen van de eerste werkdag van de maand. Meer
informatie over de fondsen wordt gegeven in het prospectus. Deze is verkrijgbaar via de kantoren van Robeco of via de website www.robeco.nl. De in deze publicatie genoemde
Total Expense Ratio is afkomstig uit het laatst verschenen (half)jaarverslag en berekend op basis van het einde kalenderjaar.
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Ga voor meer informatie, de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus naar www.robeco.nl
Voor meer informatie, zie: www.robeco.nl
Pagina 4 / 4

Download Report