indexknuffelaars 1 FD 01042014

01 april 2014 © Het Financieele Dagblad
PRESTATIES
Beter een
tracker dan
Aegons fonds
Joost Dobber
Amsterdam
Beleggers in het Aegon Euro Fonds
en in iets mindere mate in het SNS
Wereld Aandelenfonds moeten
zich afvragen of er geen beter alternatief is voor hun beleggingen.
Die fondsen blijven zo dicht bij hun
benchmark dat een indextracker of
een goedkoper ander beleggingsfonds naar alle waarschijnlijkheid
een beter rendement biedt.
Dat blijkt uit cijfers van Morningstar, dat op verzoek van deze
krant een steekproef deed onder
actief beheerde Nederlandse beleggingsfondsen. Morningstar berekende van ieder fonds de ‘active
share’, oftewel het deel van de portefeuille dat afwijkt van de benchmark.
Met name het fonds van Aegon maakt het bont. Slechts 9%
van de inhoud van het fonds is anders dan de Euro Stoxx 50, de index
die de fondsmanager probeert te
verslaan. Een belegger betaalt de
fondsbeheerder een vergoeding
van 2% en krijgt daarvoor slechts
een verkapte kopie van de index.
Het SNS Wereld Aandelenfonds
doet het al ietsje beter, maar vertoont nog steeds forse gelijkenis
met de MSCI World-index. Gezien
de ruime keuze aan aandelen die
deze index biedt, is een active share van 57% te laag, zeker voor de
beheersvergoeding die boven de
1% ligt.
Het SNS Euro Aandelenfonds en
het Kempen European High Dividend Fund lijken prijzig en zouden als twijfelgeval kunnen worden
aangemerkt. Bij de andere fondsen
is de active share hoog genoeg om
het verslaan van de benchmark
mogelijk te maken. Dat hoeft echter nog niet te betekenen dat deze
fondsen goede beleggingen zijn.
Actief Fondsen
➜ Active share is het percentage waarin de portefeuille van
een beleggingsfonds afwijkt
van de benchmark.
➜ Duidelijke afwijking van
de benchmark is een voorwaarde om na aftrek van de
beheerkosten de index te
kunnen verslaan.
➜ Kleine afwijking van de
benchmark? In dat geval
is een tracker vaak een
betere keus.

Download Report