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為替相場と国際収支
マクロ金融論2010
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為替相場とは、


為替相場＝異なる国の通貨間の交換レート
例えば、｢1ドル＝100円｣というのは、1ドルの価値
が110円に相当することを意味する。したがって、
1ドル＝90円（ドル安）⇔1円＝1/90ドル（円高）
1ドル＝100円
⇔1円＝1/100ドル
1ドル＝110円（ドル高）⇔1円＝1/110ドル（円安）
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内外の経済取引
国内金融取引
国内商取引
国際金融取引
国際商取引
マクロ金融論2010
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国際経済取引と外国為替
国内金融取引
国際金融取引
国内商取引
外
国
為
替
取
引
マクロ金融論2010
国際商取引
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外国通貨に←外国経済主体と
対する需給
の経済取引

(1)
(2)
(3)
(4)
(5)
(6)
外貨に対する需要
外国商品の購入
外国サービスの購入
外国生産要素に対する
報酬の支払い
外国実物資産の購入
外国金融資産の購入
通貨当局の外国為替市
場での外貨買い介入

(1)
(2)
(3)
(4)
(5)
(6)
マクロ金融論2010
外貨に対する供給
自国商品の販売
自国サービスの販売
自国生産要素に対する
報酬の受取り
自国実物資産の売却
自国金融資産の売却
通貨当局の外国為替市
場での外貨売り介入
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財･サービスの国際取引と外為取引
輸出
↓
 輸出代金(ドル)を円
に交換
 【ドル売り円買い】
↓
輸出＝外貨供給

輸入
↓
 輸入代金(ドル）のた
めに円と交換
 【ドル買い円売り】
↓
輸入＝外貨需要

財輸出と財輸入の差＝外貨需給
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生産要素サービスの国際取引と
外為取引
利子受取
↓
 受取利子(ドル)を円
に交換
 【ドル売り円買い】
↓
利子受取＝外貨供給

利子支払
↓
 支払利子(円）をドル
に交換
 【ドル買い円売り】
↓
利子支払＝外貨需要

利子受取と利子支払の差＝外貨需給
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資本の国際取引と外為取引
資本輸入(対内投資）
↓
 資本(ドル)を円に交
換
 【ドル売り円買い】
↓
資本輸入＝外貨供給

資本輸出(対外投資）
↓
 資本(円）をドルに交
換
 【ドル買い円売り】
↓
資本輸出＝外貨需要

資本輸入と資本輸出の差＝外貨需給
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経常収支
貿易･サービス収支
貿易収支
輸出
輸入
国
際
収
支
表
の
構
成
サービス
収支
所得収支
輸送・旅行等
雇用者報酬
投資収益
経常移転収支
資本収支
投資収支
直接投資
その他の資本収支
証券投資
その他投資
外貨準備増減
誤差脱漏
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為替相場の決定要因


実物部門
国際貿易取引における商品裁定
⇒購買力平価
金融部門
国際資本取引・国際金融取引における金
利裁定
⇒金利平価
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10
7
0
1
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8
20
0
7
20
0
6
20
0
5
20
0
4
20
0
3
20
0
2
20
0
1
20
0
0
20
0
9
19
9
8
19
9
7
19
9
6
19
9
5
19
9
4
19
9
3
19
9
2
19
9
1
19
9
0
19
9
9
19
8
8
19
8
7
19
8
6
19
8
5
19
8
4
19
8
3
19
8
2
19
8
4.0%
19
8
5.0%
19
8
6.0%
9
19
7
8
19
7
19
7
日本の国際収支の動向
貿易収支
サービス収支
所得収支
経常収支
投資収支
3.0%
2.0%
1.0%
0.0%
-1.0%
-2.0%
-3.0%
-4.0%
-5.0%
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為替相場の決定
円/ドル
ドル需要
ドル供給
ドル需要額
ドル供給額
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