FVM Factsheet - anevis solutions EN

Monatsbericht zur Vermögensverwaltung
31. Juli 2015
FVM- Classic UI
ANLAGESTRATEGIE
VERMÖGENSSTRUKTUR
Ziel des Sondervermögens ist es, den Anlegern eine klassische und
ausgewogene Strategie mit möglichst stetiger Wertentwicklung zu
bieten.
Der Anlageprozess folgt den Grundsätzen einer klassischen
Vermögensverwaltung. Durch eine breite Risikostreuung über die
traditionellen Anlageklassen mit Schwerpunkt Aktien/Renten wird
eine gute Balance zwischen der Erwirtschaftung laufender Erträge
und dem Substanzerhalt angestrebt.
Der Aktienanteil soll maßgeblich in etablierte internationale
Standardwerte investiert werden, die im Rahmen einer breiten
Branchenstreuung ausgewählt werden. Bei den Renten hat die
Streuung nach Schuldnern Priorität.
Aktien
Edelmetalle
Optionen
46,3%
5,4%
0,9%
Renten
Immobilien
Liquidität
41,7%
1,8%
3,9%
WERTENTWICKLUNG
Zeitraum
absolut
lfd. Jahr
2014
2013
2012
2011
2010
2009
seit Auflage
1 Jahr
3 Jahre
5 Jahre
5,97%
4,95%
1,66%
5,20%
-2,72%
8,47%
11,54%
30,92%
8,53%
14,26%
22,61%
8,53%
4,54%
4,16%
annualisiert
Berechnung der Wertentwicklung nach BVI-Methode. Historische Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Entwicklung.
Wertentwicklung in %
Rücknahmepreis: 64,20 Euro
Kommentierung Wertentwicklung
Aktien gewinnen – Edelmetalle und Rohstoffe verlieren
Das Portfolio legte nach einer Berg- und Talfahrt im Juli um weitere
0,83% zu. Die Wertentwicklung 2015 erhöhte sich auf 5,97%. Der
Aktienanteil gewann brutto nahezu 4%. Neben der allgemeinen
Markterholung wirkte hier vor allem das überdurchschnittliche
Ergebnis im Segment Unterhaltung/Touristik. Die
Absicherungsoptionen entwickelten sich entsprechend
gegenläufig und bremsten das Monatsergebnis um 0,4%. Die
Renten verzeichneten mit 0,17% ein kleines Plus. Hier wirkte sich
die Schwäche der Norwegischen Krone belastend aus. Die
Schwäche des Goldpreises führte bei Edelmetallen zu einem
Rückgang von knapp 6%, was beim aktuellen Portfolioanteil von
rund 5% das Gesamtergebnis um 0,34% reduzierte.
FVM- Classic UI
STRATEGIE UND DISPOSITION
Erleichterung nach Griechenland-Einigung – Sorgen um China
Die Einigung im griechischen Schuldenstreit führte an den Aktien und
Rentenmärkten zunächst zur erhofften Erholung, bevor sich die Berg- und
Talfahrt fortsetzte. Das deutsche Aktienbarometer DAX galoppierte bis an die
Marke von 11.700 Punkten und fand sich bereits kurz vor Monatsende wieder
auf dem Ausgangsniveau an der 11.000-er Marke, bevor es im Endspurt
nochmals auf 11.300 nach oben ging. Was war geschehen? Die Nachrichtenlage
aus China sorgt derzeit für erhebliche Nervosität. Nicht nur der Einbruch der
reglementierten chinesischen Inlandsaktien nach der vorausgehenden Hausse,
sondern die Anzeichen, dass sich das Wachstum in China deutlich stärker
abkühlt, bereiten Sorgen. Die Exporte verringerten sich im Juli um 8,3%, und
wichtige Frühindikatoren wie der Einkaufsmanagerindex sanken abermals. Das
langjährige Zugpferd der globalen Konjunktur schwächelt offensichtlich. Die
entscheidende Frage wird in den kommenden Wochen sein: Erleben wir eine
natürliche Abkühlung im derzeitigen Umbau der exportorientierten
Volkswirtschaft (der „Werkbank der Welt“) zur Steigerung der Inlandsnachfrage,
oder kommt es zur „harten Landung“ der Konjunktur. Die chinesische
Zentralregierung sollte aus unserer Sicht genügend Optionen und Mittel haben,
dies aufzuhalten. Der MSCI Emerging-Market Index, der die Entwicklung der
globalen Schwellenländer-Aktien repräsentiert, büßte im Juli um 5,7% ein.
Strategie und Dispositionen
„Kurs halten“ war unsere Entscheidung in der Griechenland-Verunsicherung des
Vormonats. Die Gewissheit, eine anteilige Absicherungsoption für Aktien im
Rücken zu halten, erleichterte natürlich die Strategie. So ist es auch der
„Absicherung“ zu verdanken, dass sich die anhaltend kräftigen Ausschläge der
Berg- und Talfahrt in den Schwankungen unseres Portfoliowertes deutlich
abgemildert niederschlugen. Ende Juli haben wir mit rund 46% weiterhin eine
offensive Aktienausrichtung, gepaart mit einer Absicherungsoption. Neben der
grundlegenden Markterholung sind im Berichtsmonat die Effekte der
außerordentlichen Zuwächse unsere Werte Amazon, Google und Netflix
erwähnenswert. Diese drei Titel legten allein im Juli zwischen 23% und 25% zu.
Den dynamisch wachsenden Videostreaming-Dienst Netflix hatten wir Ihnen
mit dem Einstieg im Monatsbericht April vorgestellt. Der Kurs der Aktie hat sich
seither glatt verdoppelt. Diese Steigerungen waren für uns der Anlass, bei den
Medientiteln Gewinne zu sichern. Wir kappten abermals die Positionen von
Amazon, Disney und Netflix. Im IT-Segment reduzierten wir unsere Position bei
der deutschen Softwareschmiede SAP, um anteilig in den amerikanischen
Konkurrenten Salesforce zu investieren. SAP verändert derzeit sein
Geschäftsmodell in Richtung Cloud-Computing, was aber auf die Marge schlägt.
Der amerikanische Konkurrent wächst indessen rasant mit dieser Strategie. Im
Maschinenbau-Segment trennten wir uns vom Schweizer Aufzugsbauer
Schindler. Der Franken-Effekt bescherte der Aktie maßgeblich ein Plus von 26%
seit Jahresbeginn, aber nun wird die Währungsentwicklung eher Gegenwind für
das Unternehmen verursachen. Wir blieben allerdings der Branche treu und
investierten in den finnischen Aufzugsbauer KONE (siehe grauer Kasten). Im
Segment Währungsanleihen reduzierten wir unser Engagement in der
Norwegischen Krone, die derzeit trotz kerngesunder Staatsfinanzen unter dem
tiefen Ölpreis leidet und erhöhten im Gegenzug unser US-Dollar-Engagement
um rund 1%, um eine stärkere Diversifizierung zu erreichen. In der Anlageklasse
Edelmetalle veräußerten wir mit dem Julius Bär Physical Gold den
währungsgesicherten Goldfonds, um das Engagement auf den Goldfonds der
Zürcher Kantonalbank ZKB Gold zu konzentrieren. Diese physisch unterlegte
Goldposition wirkt somit ohne Währungsabsicherung, genau wie ein
Goldbarren.
Ihr Claus Walter
Monatsbericht zur Vermögensverwaltung
31. Juli 2015
KONE: Der Kurs schwankt, der Gewinn kennt
nur eine Richtung!
Die Kurse an den Aktienmärkten haben mit einer
Fahrt im Aufzug etwas gemeinsam: mal geht es rauf,
mal geht es runter. Im Gegensatz dazu kennen die
Gewinne des finnischen Aufzugbauers KONE seit
über 10 Jahren nur eine Richtung - aufwärts!
KONE, was übersetzt so viel heißt wie „Maschine“,
wurde vor über 100 Jahren gegründet mit dem
damaligen Traum, europäische Aufzüge der
Spitzenklasse selbst zu produzieren und zu
verkaufen. Mit dem Einstieg von Harald Herlin in den
1920er Jahren begann die Erfolgsgeschichte. KONE
zählt heute zu einem der weltweit führenden
Unternehmen für Aufzüge und Rolltreppen, neben
Otis, Schindler und Thyssen. Noch heute lenkt die
Familie Herlin in vierter Generation das
Unternehmen. Die Auftragsbücher sind gut gefüllt.
Der Vorstand bestätigte seine Umsatzziele für 2015
und hob die Gewinnschätzung für das laufende Jahr
leicht an. Im 1. Halbjahr 2015 stieg der vergleichbare
Umsatz um 6,8% auf insgesamt 3,9 Mrd. Euro. Trotz
des Wachstums konnte KONE die EBIT-Marge auf
13,8% (zuvor 13,5%) ausbauen. Besonders stark
waren die Zuwächse in USA und China. Der zuletzt
schwächere Euro sollte die Wettbewerbssituation
von KONE zudem verbessern. Der Zuzug in
Großstädte wird weltweit unaufhaltsam weiter
voranschreiten, selbst wenn sich das Wachstum in
den Schwellenländern abschwächt. Von diesem
langfristigen Trend sollte KONE mit ihren Aufzügen,
Rolltreppen und Automatiktüren weiter profitieren.
Aktionäre erhalten zudem, ganz nebenbei, eine
Dividendenrendite über 3%. Wir haben die Aktie
daher neu in unser Segment Maschinenbau
aufgenommen.
Thomas Zipfel
FVM- Classic UI
VERMÖGENSÜBERSICHT
Monatsbericht zur Vermögensverwaltung
31. Juli 2015
AKTIEN (46,29%)
SEGMENT / WERTPAPIER
ANTEIL
SEGMENT / WERTPAPIER
Aktien-Indexsegment
ANTEIL
12,99%
GEA Group AG Inhaber-Aktien o.N.
0,57%
iShares PLC-S&P 500 UC.ETF DIS Registered Shares o.N.
2,98%
KONE Corp. Registered Shares o.N.
0,57%
db x-tr.MSCI EM Asia Idx. ETF Inhaber-Anteile 1C o.N.
2,71%
KUKA AG Inhaber-Aktien o.N.
0,41%
iShares DAX UCITS ETF DE Inhaber-Anteile
2,61%
Pharma, Gesundheit
2,52%
iShares EURO STOXX 50 U.ETF DE Inhaber-Anteile
2,39%
Novo-Nordisk AS Navne-Aktier B DK -.20
0,72%
iSh.STOXX Europe 600 U.ETF DE Inhaber-Anteile
2,30%
Novartis AG Namens-Aktien SF 0.50
0,64%
Automobil, Flugzeugbau
2,50%
BB Biotech AG Namens-Aktien SF 1
0,58%
Daimler AG Namens-Aktien o.N.
0,93%
Roche Holding AG Inhaber-Genußscheine o.N.
0,57%
Continental AG Inhaber-Aktien o.N.
0,81%
Sonderthema: Agrar- und Forstwirtschaft
1,18%
Hyundai Motor Co. Ltd. Reg.Shs (NV)(GDRs) 1/2/SW5000
0,50%
Pictet - Timber Namens-Anteile I EUR o.N.
0,60%
Tesla Motors Inc. Registered Shares DL-,001
0,26%
DWS Invest-Global Agribusiness Inhaber-Anteile FC o.N.
0,58%
Banken
0,66%
Sonderthema: Infrastruktur
1,90%
UniCredit S.p.A. Azioni nom. o.N.
0,66%
DWS Invest Global Infrastructure FC
1,90%
Bau, Baustoffe
1,28%
Sonderthema: Südeuropa
1,34%
Bilfinger SE Inhaber-Aktien o.N.
0,74%
Fidelity Funds - Italy
0,51%
STO AG Inhaber-Vorzugsakt. o.St.o.N.
0,54%
Fidelity Funds - Iberia
0,49%
Chemie
2,26%
MYRA Dynamic Turkey Fund Act.au Porteur A Cap.o.N.
0,33%
BASF SE Namens-Aktien o.N.
1,59%
Sonderthema: Wasser
2,58%
Linde AG Inhaber-Aktien o.N.
0,67%
Pictet - Water Namens-Anteile I o.N.
1,69%
EDV, Informationstechnologie
2,82%
JB Multipart.-Ro.Sam Sus.Water Actions au Porteur C o.N.
0,90%
Apple Inc. Registered Shares o.N.
0,99%
Telefon, Telekommunikation
1,11%
Google Inc. Reg. Shares Class A DL -.001
0,75%
Vodafone Group PLC Registered Shares DL 0.2095238
1,11%
SAP AG Inhaber-Aktien o.N.
0,66%
Transport, Logistik
2,74%
salesforce.com Inc. Registered Shares DL -,001
0,42%
Deutsche Post AG Namens-Aktien o.N.
1,57%
Elektro
1,17%
Fedex Corp. Registered Shares DL -.10
0,75%
Siemens AG Namens-Aktien o.N.
0,60%
Deutsche Lufthansa AG vink.Namens-Aktien o.N.
0,42%
General Electric Co. Registered Shares DL -.06
0,57%
Unterhaltung, Touristik
2,88%
Handel, Konsum
2,28%
Amazon.com Inc. Registered Shares DL -.01
1,27%
Nestlé S.A. Namens-Aktien SF -.10
1,05%
Disney Co.. The Walt Registered Shares DL -.01
1,02%
Industria de Diseño Textil SA Acciones Port. EO 0,03
0,63%
Netflix Inc. Registered Shares DL -,001
0,60%
LVMH Moet Henn. L. Vuitton SA Actions Port. (C.R.) EO 0,3
0,60%
Versicherungen
1,38%
Maschinenbau
2,73%
Allianz SE vink.Namens-Aktien o.N.
0,85%
KRONES AG Inhaber-Aktien o.N.
1,17%
UnitedHealth Group Inc. Registered Shares DL -,01
0,53%
FVM- Classic UI
VERMÖGENSÜBERSICHT
Monatsbericht zur Vermögensverwaltung
31. Juli 2015
RENTEN (41,70%)
SEGMENT / WERTPAPIER
ANTEIL
SEGMENT / WERTPAPIER
ANTEIL
Hochzins-Anleihen
0,59%
Otto (GmbH & Co. KG)12/17
1,07%
Zantke Euro High Yield AMI Inhaber-Anteile I(a)
0,59%
Sixt SE Anl.10/16
1,03%
Hybridanleihen
3,24%
freenet ISV 11/16
1,02%
DWS Hybrid Bond Fund Inhaber-Anteile FC
1,72%
Grenke Fin. PLC EO-MTN 12/16
1,02%
Bayer AG FLR-Sub.Anl. 14/20-75
1,00%
Fresenius Finance 14/19
1,02%
VW-Fin.-Nachranganleihe 14/21-und.
0,51%
Sixt SE Anl. 14/20
1,00%
Pfandbriefe
1,97%
SAP MTN 14/18 - Floater
0,97%
iShares III-Euro Cov.Bd UC.ETF Bearer Shares (Dt. Zert.) o.N.
1,97%
Petrobras Fin.Int. EO-Notes 11/18
0,97%
Rentenfonds diversifiziert
2,06%
Grenke Fin. MTN 14/17
0,75%
DWS Invest - Euro-Bonds(Short) Inhaber-Anteile FC o.N.
2,06%
e.on EO-MTN 08/15
0,61%
Staatsanleihen
6,04%
GE Cap.Europ.Fd. MTN 12/15
0,59%
Nordrhein-Westf.Städteanl. 14/18
1,48%
SAF HOLLAND S.A. 12/18
0,55%
Bundesanleihe v.10/20
1,11%
BSH Hausgeräte Anl. 13/20
0,52%
Bundesobl.v.13/18 S.165
0,99%
SAP AG EO-MTN 10/17
0,51%
Berlin Land LSA 13/18 - Floater
0,97%
Conti-Gummi Fin.EO-MTN 13/17
0,50%
Bundesobl.v.14/19 S.168
0,51%
Volkswagen Leasing 14/17
0,49%
Bundesobl.v.11/16 S.161
0,50%
Lufthansa EO- MTN 14/19
0,49%
Bundesobl.v.12/17 S.162
0,49%
Peugeot MTN 13/18
0,26%
Staatsanleihen - Euro
2,96%
Währungsanleihen
5,43%
Republik Italien EO-B.T.P. 12/15
1,96%
iShares Short Duration USD Corp.Bonds ETF
1,93%
Portugal 05/15
1,00%
Kommunalb.AS NOK-MTN 12/17
1,00%
Staatsanleihen - Inflation
3,56%
Norwegen, NOK 06/17
0,92%
3,56%
Kommunalb. AS NOK-MTN 11/16
0,79%
15,85%
Kommunalb. AS NOK-MTN 12/17
0,78%
Bundesanl. Inflation 09/20
Unternehmensanleihen
Zantke EO Corporate Bonds AMI Inhaber-Anteile I(a)
2,47%
EDELMETALLE (5,40%)
SEGMENT / WERTPAPIER
ANTEIL
Gold
5,40%
ZKB Gold ETF Inhaber-Anteile A EUR o.N.
2,97%
SEGMENT / WERTPAPIER
JB Prec.M.Fd-JB Physic.Gold Fd Inhaber-Anteile AX EUR o.N.
ANTEIL
2,44%
IMMOBILIEN (1,80%)
SEGMENT / WERTPAPIER
ANTEIL
Immobilienfonds
1,80%
grundbesitz europa Inhaber-Anteile RC
1,43%
OPTIONEN (0,89%)
LIQUIDITÄT (3,90%)
SEGMENT / WERTPAPIER
UniImmo: Europa Inhaber-Anteile
ANTEIL
0,37%
FVM- Classic UI
STAMMDATEN IM ÜBERBLICK
ISIN / WKN
Kategorie
Auflegungsdatum
Investmentgesellschaft
Fondsberater
Verwahrstelle
Geschäftsjahr
Ertragsverwendung
DE000A0NFZR1 / A0NFZR
Mischfonds flexibel
21.07.2008
Universal-Investment GmbH
Freiburger Vermögensmanagement
GmbH
Hauck & Aufhäuser
Privatbankiers KGaA
01. April – 31. März
thesaurierend
Monatsbericht zur Vermögensverwaltung
31. Juli 2015
Ausgabeaufschlag
Verwaltungsvergütung p.a.
Verwahrstellenvergütung p.a.
Beratervergütung p.a.
Erfolgsvergütung p.a.
5,00% (entfällt für FVM-Kunden)
0,20% eff.
0,05% eff. zzgl. 19% MwSt.
1,00%
10% der vom Fonds
erwirtschafteten Rendite über dem
Referenzwert (5% p.a. mit "High
Watermark" der letzten 5 Jahre).
Laufende Kosten (TER)
1,32% (bezogen auf vergangenes
Geschäftsjahr)
Chancen
Risiken
• Verminderung der Wertschwankungen durch Streuung über die
traditionellen Anlageklassen in eine Vielzahl von Einzelwerten.
• Aktives Risikomanagement durch strategische
Vermögensaufteilung nach einem disziplinierten Anlageprozess.
• Professionelles Portfolio Management durch langjährige
Erfahrung.
• Teilnahme an positiven Wertentwicklungen aus Aktien- ,
Anleihen- und Währungskursen.
• Die Wertentwicklung des Fonds wird insbesondere durch markt-,
branchen- und unternehmensbedingte Kursveränderungen
beeinflusst, aus denen sich Chancen und Risiken ergeben.
Die Anlage in FVM-Classic UI eignet sich, wenn Sie...
• eine ausgewogene Anlage im Charakter einer klassischen
Vermögensverwaltung, mit einem transparenten
Investmentprozess, anstreben.
• Emittenten-, Ausfall-, Länderrisiko ist gegeben.
• In besonderen Einzelfällen kann es bei Immobilienfonds zu
einem Liquiditätsrisiko kommen, d.h. die Anteile sind für einen
bestimmten Zeitraum nicht veräußerbar.
• Wechselkursrisiken aufgrund Anlagen, die auf Fremdwährung
lauten.
• Der Anteilswert kann unter den jeweiligen Kaufpreis der Anlage
fallen. Das Sondervermögen weist das Risiko erhöhter Volatilität
auf, d.h. in kurzen Zeiträumen kann der Anteilspreis stärker
schwanken.
• ein wachstumsorientierter Anleger sind mit Ertragserwartungen über dem Kapitalmarktzins. Erträge sollen aus
Aktien- und Währungschancen generiert werden. Sicherheit und
Liquidität stellen Sie unter die Ertragsaussichten.
Die Anlage in FVM-Classic UI eignet sich nicht, wenn Sie...
• Ihr Kapital langfristig anlegen möchten.
• Ihr Kapital kurz- oder mittelfristig anlegen wollen.
• keine Schwankungen Ihres Vermögens akzeptieren.
• einen festen Ertrag generieren wollen.
Rechtliche Hinweise
Aktuelle Information Berechnung der Wertentwicklung
Dieses Fondsportrait dient ausschließlich Informationszwecken für unsere
Mandanten und Geschäftsfreunde über die aktuelle Entwicklung und
Struktur des FVM-Classic UI und stellt keine Aufforderung zum Kauf oder
Verkauf von Fondsanteilen dar. Alleinige Grundlage für den Anteilserwerb
sind die Verkaufsunterlagen (Wesentliche Anlegerinformationen,
Verkaufsprospekt und Jahres- bzw. Halbjahresbericht), die kostenlos bei der
Freiburger Vermögensmanagement GmbH (FVM) oder auch unter
www.freiburger-vm.de erhältlich sind.
Ergänzende Hinweise für die Vermögensverwaltung
Dieser Fondsreport umfasst ausschließlich das Sondervermögen FVMClassic UI. Weitere Vermögenswerte eines Verwaltungsmandates und
dessen Entwicklung sind hier nicht berücksichtigt!
Berechnung der Wertentwicklung
Beim Erwerb über die FVM bzw. deren Partnerbanken entfällt der
Ausgabeaufschlag. Weitere individuelle Kosten können durch Ihre
Depotbank entstehen und die Wertentwicklung mindern.
Orientierungsgrößen: Depotgebühren ca. 0 – 0,15 % p.a., einmalige
Transaktionskosten in Höhe von ca. 0 - 0,3 %. Historische
Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf ähnliche Entwicklungen
in der Zukunft zu. Diese sind nicht prognostizierbar. Umfassende
Risikohinweise entnehmen Sie bitte dem Verkaufsprospekt. Dieser
Fondsreport wurde von der FVM mit großer Sorgfalt erstellt, dennoch kann
die FVM sowie die anevis solutions GmbH keine Gewähr für die Richtigkeit
und Vollständigkeit der hier angegebenen Informationen übernehmen. Alle
angegebenen Daten sind vorbehaltlich der Prüfung durch die
Wirtschaftsprüfer zu den jeweiligen Berichtsterminen.
Freiburger Vermögensmanagement GmbH
Bertoldstraße 53 • 79098 Freiburg
Telefon 0761 21 71 071
[email protected] • www.freiburger.vm.de

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