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Helaba Volkswirtschaft/Research
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A ktuell
Vo rtag
EUR-USD
1,0577
1,0607
EUR-JP Y
122,69
122,36
USD-JP Y
116,00
115,35
EUR-GB P
0,8547
0,8541
GB P -USD
1,2375
1,2419
EUR-CHF
1,0705
1,0710
ggü. VT
DA X
B und-Future
Go ld
Öl US-LCF
11584,94
0,63
163,54
0,35
1175,67
-4,45
53,70
-0,06
Quelle: Bloomberg
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6. Januar 2017
Williams (San-Francisco-Fed): Drei Zinserhöhungen in diesem Jahr sind „angemessene“ Einschätzung.
Asiatische Aktienmärkte uneinheitlich; China schwach.
FX
Unterstützungen
Widerstände
Kommentar
EUR-USD
1,0500 – 1,0460 – 1,0341
1,0650 – 1,0826 – 1,0851
Erholung?
EUR-JPY
121,50 – 120,80 – 118,70
124,20 – 124,65 – 126,50
Risiken steigen
EUR-GBP
0,8305 – 0,8251 – 0,8206
0,8570 – 0,8640 – 0,8740
Seitwärts
EUR-CHF
1,0697 – 1,0623 – 1,0580
1,0864 – 1,0895 – 1,0911
Technisches Bild hellt sich auf
Die Zinserhöhungserwartungen bezüglich der Fed hatten sich nach der Veröffentlichung des
FOMC-Sitzungsprotokolls nicht verstärkt. Im Gegenteil: US-Dollar und US-Renditen gaben im
Anschluss dazu nach. Für konjunkturellen Pessimismus allerdings gibt es keinen Anlass. Die ISMIndizes liegen auf hohen Niveaus und glänzen dabei auch mit starken Beschäftigungskomponenten. Zudem weisen der ADP-Report und die niedrige Zahl von Erstanträgen auf Arbeitslosenhilfe
auf eine solide Verfassung des Arbeitsmarktes hin. Der heute im Mittelpunkt des Interesses stehende offizielle Arbeitsmarktbericht dürfte dies bestätigen. Ein größeres Enttäuschungspotenzial
bei der Zahl der netto neugeschaffenen Stellen gibt es per saldo nicht. Die Arbeitslosenquote
könnte dennoch zulegen, wenn der Rückgang der Partizipationsrate des letzten Monats teilweise
ausgeglichen wird. Wegen der generellen Revision der zugrundeliegenden Zeitreihe aus der
Haushaltsbefragung besteht hier aber eine hohe Unsicherheit. Wichtig im Hinblick auf die zukünftigen Inflations- und Zinsperspektiven ist auch die Stundenlohnentwicklung, die bislang zwar aufwärts gerichtet ist, aber vergleichsweise wenig dynamisch. Ein Anstieg der Jahresrate ist hier
wahrscheinlich, denn im Dezember 2015 kam es zu einem monatlichen Rückgang des durchschnittlichen Stundenlohns, womit der Basiseffekt positiv ausfällt.
Hierzulande sind die Industrieaufträge von Interesse. Das starke Plus des Oktobers dürfte für eine
Korrektur im Monatsvergleich sprechen und nicht überraschen. Erheblichen Einfluss auf das
Marktgeschehen erwarten wir aber nicht. Ebenso wenig dürfte der Rücksetzer bei den USIndustrieaufträgen das Bild einer an Dynamik gewinnenden Konjunktur beeinträchtigen. Die Durable Goods Orders haben bereits gezeigt, dass es nach dem kräftigen Vormonatsanstieg zu einer
Gegenbewegung kommen wird.
EUR-USD: Das technische Bild hat sich aufgehellt. Für eine positive Einschätzung ist es nun entscheidend, die Unterstützungszone 1,0460/0520 zu bestätigen und sich darüber zu etablieren.
Damit würde Raum für Erholungen bis 1,0828 (38,2 %) entstehen. Trading-Range: 1,0480 –
1,0670.
Zeit
Land
8:00
DE
8:00
DE
11:00
EZ
12:15
EZ
14:30
US
Periode Indikator / Ereignis
Konsens
Vorperiode
Einfluss
Auftragseingang der Industrie
-2,4 % VM
+4,9 %
gering
Nov
Einzelhandelsumsatz
-0,9 % VM
+2,5 %
gering
Dez
Wirtschaftsvertrauen
106,8
106,5
gering
+180 Tsd.
+178 Tsd.
hoch
4,7 %
4,6 %
mittel
Stundenlöhne, durchschnittlich
+2,8 % VJ
+2,5 %
mittel
Auftragseingang der Industrie
-2,3 % VM
+2,7 %
gering
Nov
EZB-Rede: Mersch
Dez
Beschäftigungsänderung außerhalb der Landw.
Arbeitslosenquote
16:00
US
17:15
US
Dez
Fed-Reden: Evans, Lacker (19:00), Kaplan
(21:30)
Quelle: Bloomberg
Herausgeber: Helaba Volkswirtschaft/Research, verantwortlich: Dr. G. R. Traud, Chefvolkswirtin/Bereichsleitung Research, Neue Mainzer Straße 52-58, 60311 Frankfurt am Main,
Telefon: 069/91 32-20 24, Internet: http://www.helaba.de . Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den
gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr
übernehmen können. Sämtliche in dieser Publikation getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden.
HELABA VOLKSWIRTSCHAFT/RESEARCH · 6. JANUAR 2017 · © HELABA
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