Tägliche Einschätzung zu den Devisenmärkten

Helaba Volkswirtschaft/Research
FX DAILY
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Ralf Umlauf
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A ktuell
Vo rtag
EUR-USD
1,1242
1,1223
EUR-JP Y
124,91
125,30
USD-JP Y
111,12
111,65
EUR-GB P
0,7793
0,7802
GB P -USD
1,4424
1,4386
EUR-CHF
1,0983
1,0984
ggü. VT
DA X
B und-Future
Go ld
10373,49
-62,24
162,49
0,00
1233,80
Öl US-LCF
Quelle: Bloomberg
43,04
3,71
-0,69
25. April 2016
Nowotny (EZB) hat die ultralockere Geldpolitik und Negativzinsen gegen Kritik aus
Deutschland verteidigt.
Asiatische Aktienmärkte tendieren überwiegend schwächer.
FX
Unterstützungen
Widerstände
Kommentar
EUR-USD
1,1213 – 1,1193 – 1,1142
1,1375 – 1,1440 – 1,1465
Technisches Bild uneinheitlich
EUR-JPY
121,72 – 120,00 – 118,73
124,68 – 127,30 – 128,30
Mit Risiken behaftet
EUR-GBP
0,7830 – 0,7770 – 0,7650
0,8118 – 0,8150 – 0,8200
Technik belastet
EUR-CHF
1,0810 – 1,0750 – 1,0735
1,0990 – 1,1025 – 1,1060
Seitwärts
Die Fed-Entscheidung am Mittwoch stellt in dieser Woche wohl das Highlight dar, obwohl weithin
nicht (mehr) mit einer Zinserhöhung gerechnet wird. Laut Geldmarktfutures liegt sogar eine Zinssenkungswahrscheinlichkeit von 2 % vor. Wegen der weiterhin gemischten Datenlage sehen sich
die meisten Notenbanker wohl nicht unter Zugzwang, während die auf Vollbeschäftigung zusteuernde Arbeitsmarktentwicklung und zu erwartende Preissteigerungen – nicht nur bei Energieprodukten, sondern auch bei Nahrungsmitteln und anderen Waren – aber für Zinserhöhungen in der
Zukunft sprechen. Die konjunkturellen Datenveröffentlichungen in den USA sind vor diesem Hintergrund beachtenswert. Neben weiteren regionalen Industrieumfragen ziehen die Auftragseingänge für langlebige Wirtschaftsgüter und das BIP-Wachstum des ersten Quartals die Aufmerksamkeit
auf sich. Boeing berichtet für März einen deutlichen Zuwachs der Bestellungen und so dürfte auch
der gesamte Auftragseingang mit einem kräftigen Anstieg aufwarten. Die Konsensschätzung erscheint dabei nicht zu ambitioniert. Gemischt präsentierten sich die bisherigen Industrieumfragen
in New York und Philadelphia. Mit Spannung wird daher erwartet, welche Indikationen für den
nationalen ISM-Index vonseiten der Indizes der Fed-Banken in Dallas, Richmond und Kansas-City
ausgehen. Eine Beschleunigung der wirtschaftlichen Dynamik ab dem zweiten Quartal ist bislang
unser Hauptszenario. Demgegenüber wird die Expansionsrate des BIPs im ersten Quartal wohl
schwach ausfallen. Gerade einmal annualisiert 0,8 % gg. VQ scheinen möglich. In Deutschland
liegt der Fokus zunächst auf dem heute zur Veröffentlichung anstehenden ifoGeschäftsklimaindex. Ein leicht steigender Wert wird erwartet und nach den per saldo positiven
Vorgaben durch die ZEW- und sentix-Umfragen sowie den deutschen Industrie-PMI erscheint dies
weitgehend realistisch. Inflationsdaten in Deutschland und der Eurozone runden das Bild in der
Woche ab. Der Preisdruck beleibt gering, obwohl sich die Energiepreise in den letzten Wochen
erhöht haben. Insbesondere der Negativtrend bei Preisen auf der vorgelagerten Stufe machen
größere Anstiege bei Verbraucherpreisen zunächst wenig wahrscheinlich.
EUR-USD befindet sich seit Frühjahr 2015 in einer Seitwärtsrange zwischen 1,05/08 und 1,15/17.
Innerhalb dieser ist es seit November zu einem Anstieg gekommen, dem im Widerstandsbereich
1,1461/69 aber die Luft ausgegangen ist. Noch hält sich der Euro oberhalb der Trendunterstützungslinie und auch der DMI im Tageschart steht im Kauf. Andere quantitative Indikatoren wie
MACD, Stochastic und ADX sinken jedoch und so bestehen Kursrisiken. Werden die nächsten
Haltemarken im Bereich 1,1215 gebrochen, finden sich um 1,1068 weitere Unterstützungen in
Form der 100- und 200-Tagelinien sowie des 61,8 %-Levels. Trading-Range: 1,1140 – 1,1300.
Zeit
Land
10:00
DE
16:00
US
16:30
US
Quelle: Bloomberg
Periode Indikator / Ereignis
Apr
Konsens
Vorperiode
Einfluss
ifo-Geschäftsklimaindex
107,0
106,7
hoch
ifo-Geschäftserwartungeni
100,9
100,0
ifo-Geschäftslage
113,8
113,8
-9,0
-13,6
Mrz
Neubauverkäufe
Apr
Dallas-Fed-Index
gering
Herausgeber: Helaba Volkswirtschaft/Research, verantwortlich: Dr. G. R. Traud, Chefvolkswirtin/Bereichsleitung Research, Neue Mainzer Straße 52-58, 60311 Frankfurt am Main,
Telefon: 069/91 32-20 24, Internet: http://www.helaba.de . Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den
gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr
übernehmen können. Sämtliche in dieser Publikation getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden.
HELABA VOLKSWIRTSCHAFT/RESEARCH · 25. APRIL 2016 · © HELABA
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