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Helaba Volkswirtschaft/Research
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A ktuell
Vo rtag
EUR-USD
1,0602
1,0626
EUR-JP Y
117,38
117,02
USD-JP Y
110,72
110,12
EUR-GB P
0,8551
0,8557
GB P -USD
1,2397
1,2417
EUR-CHF
1,0691
1,0703
ggü. VT
DA X
10685,54
21,67
160,77
0,45
1207,47
-8,95
45,11
-0,31
18. November 2016
Fed-Chefin Yellen: Wirtschaft macht „sehr gute Fortschritte“, Argumente für
Zinserhöhung weiter verstärkt
US-Börsen und Dollar fester; Goldpreis sinkt auf 5-Monatstief; Treasury-Renditen
legen weiter zu.
FX
Unterstützungen
Widerstände
Kommentar
EUR-USD
1,0524 – 1,0500 – 1,0458
1,0826 – 1,0851 – 1,1040
Unter Druck
EUR-JPY
112,10 – 110,90 – 109,60
117,25 – 117,49 – 118,45
Ausbruch aus Seitwärtsrange?
EUR-GBP
0,8500 – 0,8375 – 0,8334
0,8740 – 0,8857 – 0,9025
Pfund kann sich erholen
EUR-CHF
1,0687 – 1,0623 – 1,0580
1,0820 – 1,0864 – 1,0895
Risiken steigen
Seit dem Wahlsieg der Republikaner haben sich die Zinserwartungen in den USA deutlich verstärkt. Vor dem Hintergrund der angekündigten Ausgabensteigerungen und der versprochenen
Steuersenkungen haben sich zum einen die Inflationserwartungen erhöht, zum anderen gab es
Äußerungen diverser Fed-Vertreter, wonach ein größerer fiskalischer Impuls eine schnellere Erhöhung der Leitzinsen zur Folge haben würde. Die Fed-Chefin vermied es diesbezüglich, sich festzulegen. Weiterhin sei eine moderat akkommodierende Geldpolitik zu konstatieren und eine allmähliche Anhebung des Zinsniveaus zu rechtfertigen. Im Hinblick auf die FOMC-Sitzung im Dezember
deutete Yellen an, dass die Zeit für einen Zinsschritt gekommen sei. Sie sprach davon, dass es
„relativ bald“ angemessen sein könnte, die Zinsen zu erhöhen.
Das datenseitige Interesse richtet sich auf den Index der Frühindikatoren des Conference Boards.
Die Vorgaben sind uneinheitlich. So sank das
30
12
10
Verbrauchervertrauen im Berichtsmonat und
20
auch die Aktienmärkte zeigten einen negatiOECD-Frühindikator (r.S.)
5
10
ven Einfluss. Dem gegenüber tragen die
Geldmengenentwicklung und der Arbeits0
0
markt sowie die Unternehmensstimmung
ECRI-Frühindikator
-1 0
-5
positiv zum Index bei. Ein kleines Plus ist
somit wahrscheinlich. Vor diesem Hintergrund
-2 0
Conference-Board-Frühindikator
-1 0
wird die annualisierte Zuwachsrate (gg. 6M)
-3 0
wohl nicht zulegen. Ein Basiseffekt wird dies
-1 5
-4 0
-1 6
verhindern. Im Vergleich zu anderen Kompo2 00 7 2 00 8 2 00 9 2 01 0 2 01 1 2 01 2 2 01 3 2 01 4 2 01 5 2 01 6
sitindikatoren ergibt sich ein insgesamt moderateres Bild, wobei zu beachten ist, dass das Wachstumsszenario insgesamt intakt ist.
EUR-USD musste angesichts der guten US-Daten und der Signale der Fed-Chefin, wonach es im
Dezember zu einer Zinserhöhung kommen könnte, weitere Verluste verbuchen. Mit dem Rutsch
unter 1,06 wird ein Test der Seitwärtsrange seit März 2015 um die Marke 1,05 zunehmend wahrscheinlicher. Das technische Umfeld ist weiterhin belastend und es bleibt abzuwarten, ob erste
Überverkauftsignale eine Stabilisierung bewirken können. Trading-Range: 1,0520 – 1,0670.
Source: Thoms on Reuters Datas tream
B und-Future
Go ld
Öl US-LCF
Quelle: Bloomberg
Zeit
Land
8:00
DE
9:15
EZ
11:30
US
Periode Indikator / Ereignis
Okt
Erzeugerpreise
Konsens
Vorperiode
Einfluss
+0,2 % VM
-0,2 %
mittel
-0,9 % VJ
-1,4 %
+0,1 % VM
+0,2 %
mittel
k. A.
6
gering
EZB-Reden: Draghi, Weidmann (11:30)
Fed-Reden: Bullard, George (15:30), Dudley
(15:30), Kaplan (19:30)
16:00
US
17:00
US
Quelle: Bloomberg
Okt
Index der Frühindikatoren
Nov
Kansas-City-Fed-Index
Herausgeber: Helaba Volkswirtschaft/Research, verantwortlich: Dr. G. R. Traud, Chefvolkswirtin/Bereichsleitung Research, Neue Mainzer Straße 52-58, 60311 Frankfurt am Main,
Telefon: 069/91 32-20 24, Internet: http://www.helaba.de . Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den
gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr
übernehmen können. Sämtliche in dieser Publikation getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden.
HELABA VOLKSWIRTSCHAFT/RESEARCH · 18. NOVEMBER 2016 · © HELABA
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