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Helaba Volkswirtschaft/Research
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A ktuell
Vo rtag
EUR-USD
1,0700
1,0691
EUR-JP Y
116,77
116,62
USD-JP Y
109,12
109,08
EUR-GB P
0,8612
0,8592
GB P -USD
1,2426
1,2443
EUR-CHF
1,0721
1,0713
ggü. VT
DA X
B und-Future
Go ld
Öl US-LCF
10663,87
-71,27
160,32
-0,09
1226,77
1,78
45,50
-0,07
Quelle: Bloomberg
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17. November 2016
Fed-Mitglied Harker unterstützt Zinsschritt um 25 Bp. im Dezember.
Asiatische Aktienmärkte uneinheitlich nach schwachen US-Vorgaben – „TrumpRally“ ebbt ab.
FX
Unterstützungen
Widerstände
Kommentar
EUR-USD
1,0666 – 1,0524 – 1,0458
1,0826 – 1,0851 – 1,1040
Unter Druck
EUR-JPY
112,10 – 110,90 – 109,60
117,15 – 117,49 – 118,45
Ausbruch aus Seitwärtsrange?
EUR-GBP
0,8589 – 0,8567 – 0,8500
0,8740 – 0,8857 – 0,9025
Pfund kann sich erholen
EUR-CHF
1,0687 – 1,0623 – 1,0580
1,0820 – 1,0864 – 1,0895
Risiken steigen
Donald Trump als „gewählter Präsident“ hatte an den Finanzmärkten unerwartete Folgen. Insbesondere die zunehmenden Inflationserwartungen, die ihrerseits ein Steigen der Zinserwartungen
bezüglich der Fed zur Folge hatten, kamen überraschend und an dieser Stelle scheint der Markt
nur die eine Seite der „Trump-Medaille“ zu sehen. Die andere, eine potenziell protektionistische
Handelspolitik, könnte eine geringere Wachstumsdynamik zur Folge haben und so auch die FedZinserwartungen begrenzen. Dieses Risiko wird aber derzeit nicht thematisiert. Bezüglich der Fed
sind heute zwei Kalendereinträge von besonders hohem Interesse. Zum einen sind die Inflationszahlen des Monats Oktober zu nennen. Sollte die Kernteuerung zulegen, würde sich der Markt in
seinen Inflationssorgen bestätigt sehen. Die Konsensschätzung geht allerdings von einem stabilen
Wert aus. Die Gesamtteuerungsrate wird sich derweil leicht nach oben bewegen, denn hier macht
sich der auslaufende Effekt niedriger Ölpreise bemerkbar. Zum anderen hat Fed-Chefin Yellen bei
der Kongressanhörung die Möglichkeit, die Zinserwartungen kurz- und mittelfristig zu steuern.
Bisher rechnen wir mit einer Zinserhöhung im Dezember dieses Jahres. Allerdings muss sich Yellen heute klar dazu bekennen, denn bisher hat sie sich diesbezüglich immer bedeckt gehalten
anders als vor einem Jahr, als eine Steuerung der Markterwartungen auch durch die Fed-Chefin
erfolgte. Darüber hinaus kann Yellen Perspektiven für das Jahr 2017 aufzeigen.
EUR-USD: Das technische Umfeld bleibt belastend und Unterstützung für den Euro vonseiten der
fundamentalen Entwicklungen gibt es wohl auch nicht. Dazu müsste die Fed-Chefin die Erwartungen eines Zinsschrittes, der für Dezember zu 94 % eingepreist ist, enttäuschen. Mit dem neuerlichen Tief bei 1,0666 wurden auch die ersten Stabilisierungsversuche wieder beendet. TradingRange: 1,0625 – 1,0780.
Zeit
Land
9:10
EZ
10:30
GB
11:00
EZ
14:30
US
14:50
US
14:30
US
Periode Indikator / Ereignis
Konsens
Vorperiode
Einfluss
+0,5 % VM
0,0 %
gering
+5,3 % VJ
+4,1 %
EZB-Reden: Mersch, Praet (22:45)
Okt
Okt
Okt
Einzelhandelsumsatz
Verbraucherpreise, endgültig
+0,5 % VJ
+0,4 % (vorl.)
Kern-Verbraucherpreise, endgültig
+0,8 % VJ
+0,8 %) (vorl.)
gering
Baubeginne
1160 Tsd.
1047 Tsd.
Baugenehmigungen
1195 Tsd.
1225 Tsd.
+0,4 % VM
+0,3 %
+1,6 % VJ
+1,5 %
+0,2 % VM
+0,1 %
+2,2 % VJ
+2,2 %
257 Tsd.
254 Tsd.
mittel
7,6
9,7
mittel
mittel
Fed-Reden: Dudley, Yellen (16:00), Brainard
(18:30)
14:30
14:30
US
US
Okt
Okt
KW 45
Verbraucherpreise
Kern-Verbraucherpreise
Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe
Philadelphia-Fed-Index
hoch
hoch
Quelle: Bloomberg
Herausgeber: Helaba Volkswirtschaft/Research, verantwortlich: Dr. G. R. Traud, Chefvolkswirtin/Bereichsleitung Research, Neue Mainzer Straße 52-58, 60311 Frankfurt am Main,
Telefon: 069/91 32-20 24, Internet: http://www.helaba.de . Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den
gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr
übernehmen können. Sämtliche in dieser Publikation getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden.
HELABA VOLKSWIRTSCHAFT/RESEARCH · 17. NOVEMBER 2016 · © HELABA
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