Tägliche Einschätzung zu den Devisenmärkten

Helaba Volkswirtschaft/Research
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A ktuell
Vo rtag
EUR-USD
1,1262
1,1274
EUR-JP Y
123,28
123,27
USD-JP Y
109,46
109,34
EUR-GB P
0,7962
0,7938
GB P -USD
1,4145
1,4204
EUR-CHF
1,0892
1,0902
ggü. VT
DA X
B und-Future
Go ld
Öl US-LCF
10026,10
264,63
163,74
0,30
1232,74
-9,73
41,33
-0,43
Quelle: Bloomberg
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14. April 2016
Beige Book: Wirtschaftswachstum „mäßig“ bis „moderat“, Fortsetzung zu erwarten;
„bescheidener“ Preisanstieg in Mehrheit der Distrikte, Lohnzuwächse beobachtbar.
J. Yellen: Hohe Unsicherheit rechtfertigt zurückhaltende Vorgehensweise der Fed.
FX
Unterstützungen
Widerstände
Kommentar
EUR-USD
1,1250 – 1,1219 – 1,1144
1,1440 – 1,1465 – 1,1534
Technisches Bild trübt sich ein
EUR-JPY
122,50 – 122,06 – 120,00
124,68 – 127,30 – 128,30
Mit Risiken behaftet
EUR-GBP
0,7930 – 0,7770 – 0,7650
0,8118 – 0,8150 – 0,8200
Technik belastet
EUR-CHF
1,0810 – 1,0750 – 1,0735
1,0954 – 1,1025 – 1,1060
Seitwärts
Während in den USA die Verunsicherung über die zukünftige Geldpolitik weiterhin hoch ist, scheint
in Großbritannien zunächst einmal Klarheit zu bestehen. Angesichts des im Juni angesetzten
Brexit-Referendums und der damit einhergehenden Risiken für Konjunktur und Finanzmärkte
rechnen wir heute nicht mit einer Zinserhöhung. Die Inflationsrate liegt mit 0,5 % gg. VJ zudem auf
einem niedrigen Niveau, wenngleich seit Herbst 2015 eine leicht steigende Tendenz zu erkennen
ist. Auch die Kernpreise tendieren nach Norden, wobei die Jahresrate sogar ein höheres Niveau
(1,5 %) aufweist. Akuter Handlungsdruck ist aber auch daraus nicht abzuleiten. Die mittelfristige
Perspektive dürfte jedoch auf Zinserhöhungen hinauslaufen – unter der Voraussetzung, dass es
nicht zu Brexit-Verwerfungen kommt -, denn die Lohnentwicklung zeigte sich zuletzt dynamischer
und die Konjunktur erscheint robust.
Jenseits des Atlantiks werden heute die Inflationszahlen für Aufmerksamkeit sorgen und auch
Reden von Fed-Vertretern stehen im Kalender. Zuletzt hatten einige FOMC-Mitglieder für moderate Zinserhöhungen noch in diesem Jahr plädiert, die Zinsentscheidung im April steht dabei aber
wohl nicht ernsthaft zur Debatte. Dass sich das Zinserhöhungsrisiko für den April nochmals spürbar erhöht, ist angesichts des mauen Inflationsumfeldes wenig wahrscheinlich. Die Erzeugerpreise
enttäuschten gestern mit einem unerwarteten Rückgang. Auch der Preisdruck ohne Nahrungsmittel und Energie war schwach. Insofern zeichnet sich auf der Verbraucherebene eher eine unter
den Erwartungen liegende Inflation ab. Vor dem Hintergrund der vermutlich im ersten Quartal geringen konjunkturellen Dynamik kommt es somit nicht zu forcierten Zinserwartungen.
EUR-USD: Das technische Umfeld hat sich eingetrübt, denn nicht nur der MACD steht nun im
Verkauf, auch wurde der sekundäre Aufwärtstrend unterschritten. Damit und angesichts des sinkenden Stochastic eröffnet sich Potenzial für eine weitergehende Korrektur. Als Zielmarke dieser
böte sich zunächst das 38,2 %-Retracement der Aufwärtsbewegung von 1,0822 bis 1,1465 bei
1,1219 an. Der DMI ist zwar noch im Kauf und auch die Wochentechnik ist unverändert konstruktiv, kurzfristige Schwächen sollten aber zunächst ins Kalkül gezogen werden. Trading-Range:
1,1200 - 1,1400.
Zeit
Land
11:00
EZ
Periode Indikator / Ereignis
Mrz
13:00
GB
14:30
US
KW 14
14:30
US
Mrz
14:30
US
Mrz
16:00
US
Quelle: Bloomberg
Konsens
Vorperiode
Einfluss
gering
Verbraucherpreise, endgültig
-0,3 % VJ
-0,3 % (vorl.)
Kernverbraucherpreise, endgültig
+1,0 % VJ
+1,0 % (vorl.)
BoE-Zinsentscheidung
0,50 %
0,50 %
270 Tsd.
267 Tsd.
mittel
Verbraucherpreise
+0,2 % VM
-0,2 %
mittel
+1,1 % VJ
+1,0 %
Kern-Verbraucherpreise
+0,2 % VM
+0,3 %
+2,3 % VJ
+2,3 %
Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe
mittel
hoch
Fed-Reden: Lockhart, Powell
Herausgeber: Helaba Volkswirtschaft/Research, verantwortlich: Dr. G. R. Traud, Chefvolkswirtin/Bereichsleitung Research, Neue Mainzer Straße 52-58, 60311 Frankfurt am Main,
Telefon: 069/91 32-20 24, Internet: http://www.helaba.de . Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den
gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr
übernehmen können. Sämtliche in dieser Publikation getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden.
HELABA VOLKSWIRTSCHAFT/RESEARCH · 14. APRIL 2016 · © HELABA
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Diese Publikation wurde Ihnen am 18.04.2016 überreicht von der
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