Helaba Volkswirtschaft/Research FX DAILY AUTOR Ralf Umlauf 069/ 9132-1891 [email protected] REDAKTION Ulrich Wortberg SALES Sparkassen Tel.: 069/91 32-1706/ -1715/-1815 0211/ 30174-9286 Institutionelle Tel.: 069/91 32-1830 0211/ 30174-9283 Banken Tel.: 069/91 32-2045/ -1196 Firmen Tel.: 069/91 32-1700/ -1442 Öffentliche Hand Tel.: 069/91 32-2664/-4078/ -4820/-2436 0211/ 30174-5952 A ktuell Vo rtag EUR-USD 1,1262 1,1274 EUR-JP Y 123,28 123,27 USD-JP Y 109,46 109,34 EUR-GB P 0,7962 0,7938 GB P -USD 1,4145 1,4204 EUR-CHF 1,0892 1,0902 ggü. VT DA X B und-Future Go ld Öl US-LCF 10026,10 264,63 163,74 0,30 1232,74 -9,73 41,33 -0,43 Quelle: Bloomberg 14. April 2016 Beige Book: Wirtschaftswachstum „mäßig“ bis „moderat“, Fortsetzung zu erwarten; „bescheidener“ Preisanstieg in Mehrheit der Distrikte, Lohnzuwächse beobachtbar. J. Yellen: Hohe Unsicherheit rechtfertigt zurückhaltende Vorgehensweise der Fed. FX Unterstützungen Widerstände Kommentar EUR-USD 1,1250 – 1,1219 – 1,1144 1,1440 – 1,1465 – 1,1534 Technisches Bild trübt sich ein EUR-JPY 122,50 – 122,06 – 120,00 124,68 – 127,30 – 128,30 Mit Risiken behaftet EUR-GBP 0,7930 – 0,7770 – 0,7650 0,8118 – 0,8150 – 0,8200 Technik belastet EUR-CHF 1,0810 – 1,0750 – 1,0735 1,0954 – 1,1025 – 1,1060 Seitwärts Während in den USA die Verunsicherung über die zukünftige Geldpolitik weiterhin hoch ist, scheint in Großbritannien zunächst einmal Klarheit zu bestehen. Angesichts des im Juni angesetzten Brexit-Referendums und der damit einhergehenden Risiken für Konjunktur und Finanzmärkte rechnen wir heute nicht mit einer Zinserhöhung. Die Inflationsrate liegt mit 0,5 % gg. VJ zudem auf einem niedrigen Niveau, wenngleich seit Herbst 2015 eine leicht steigende Tendenz zu erkennen ist. Auch die Kernpreise tendieren nach Norden, wobei die Jahresrate sogar ein höheres Niveau (1,5 %) aufweist. Akuter Handlungsdruck ist aber auch daraus nicht abzuleiten. Die mittelfristige Perspektive dürfte jedoch auf Zinserhöhungen hinauslaufen – unter der Voraussetzung, dass es nicht zu Brexit-Verwerfungen kommt -, denn die Lohnentwicklung zeigte sich zuletzt dynamischer und die Konjunktur erscheint robust. Jenseits des Atlantiks werden heute die Inflationszahlen für Aufmerksamkeit sorgen und auch Reden von Fed-Vertretern stehen im Kalender. Zuletzt hatten einige FOMC-Mitglieder für moderate Zinserhöhungen noch in diesem Jahr plädiert, die Zinsentscheidung im April steht dabei aber wohl nicht ernsthaft zur Debatte. Dass sich das Zinserhöhungsrisiko für den April nochmals spürbar erhöht, ist angesichts des mauen Inflationsumfeldes wenig wahrscheinlich. Die Erzeugerpreise enttäuschten gestern mit einem unerwarteten Rückgang. Auch der Preisdruck ohne Nahrungsmittel und Energie war schwach. Insofern zeichnet sich auf der Verbraucherebene eher eine unter den Erwartungen liegende Inflation ab. Vor dem Hintergrund der vermutlich im ersten Quartal geringen konjunkturellen Dynamik kommt es somit nicht zu forcierten Zinserwartungen. EUR-USD: Das technische Umfeld hat sich eingetrübt, denn nicht nur der MACD steht nun im Verkauf, auch wurde der sekundäre Aufwärtstrend unterschritten. Damit und angesichts des sinkenden Stochastic eröffnet sich Potenzial für eine weitergehende Korrektur. Als Zielmarke dieser böte sich zunächst das 38,2 %-Retracement der Aufwärtsbewegung von 1,0822 bis 1,1465 bei 1,1219 an. Der DMI ist zwar noch im Kauf und auch die Wochentechnik ist unverändert konstruktiv, kurzfristige Schwächen sollten aber zunächst ins Kalkül gezogen werden. Trading-Range: 1,1200 - 1,1400. Zeit Land 11:00 EZ Periode Indikator / Ereignis Mrz 13:00 GB 14:30 US KW 14 14:30 US Mrz 14:30 US Mrz 16:00 US Quelle: Bloomberg Konsens Vorperiode Einfluss gering Verbraucherpreise, endgültig -0,3 % VJ -0,3 % (vorl.) Kernverbraucherpreise, endgültig +1,0 % VJ +1,0 % (vorl.) BoE-Zinsentscheidung 0,50 % 0,50 % 270 Tsd. 267 Tsd. mittel Verbraucherpreise +0,2 % VM -0,2 % mittel +1,1 % VJ +1,0 % Kern-Verbraucherpreise +0,2 % VM +0,3 % +2,3 % VJ +2,3 % Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe mittel hoch Fed-Reden: Lockhart, Powell Herausgeber: Helaba Volkswirtschaft/Research, verantwortlich: Dr. G. R. Traud, Chefvolkswirtin/Bereichsleitung Research, Neue Mainzer Straße 52-58, 60311 Frankfurt am Main, Telefon: 069/91 32-20 24, Internet: http://www.helaba.de . Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr übernehmen können. Sämtliche in dieser Publikation getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden. HELABA VOLKSWIRTSCHAFT/RESEARCH · 14. APRIL 2016 · © HELABA 1 Diese Publikation wurde Ihnen am 18.04.2016 überreicht von der Ihr(e) Ansprechpartner(in): Dieses Institut unterliegt der Aufsicht durch die Europäische Zentralbank und der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht.
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