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Helaba Volkswirtschaft/Research
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A ktuell
Vo rtag
EUR-USD
1,1221
1,1223
EUR-JP Y
113,55
113,52
USD-JP Y
101,22
101,15
EUR-GB P
0,8649
0,8648
GB P -USD
1,2971
1,2977
EUR-CHF
1,0836
1,0844
ggü. VT
DA X
B und-Future
Go ld
Öl US-LCF
10405,54
-32,80
165,74
-0,41
1323,39
1,48
47,52
-0,31
Quelle: Bloomberg
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30. September 2016
China: Industrie-PMI (Caixin) steigt im September auf 50,1 von 50,0.
Deutsche Bank betont solide Finanzen nach Meldungen über Rückzug von Kunden.
Lautenschläger und Nowotny sind Ängsten vor einer Bankenkrise entgegengetreten.
FX
Unterstützungen
Widerstände
Kommentar
EUR-USD
1,1155 – 1,1071 – 1,1043
1,1284 – 1,1327 – 1,1341
Weiterhin seitwärts
EUR-JPY
112,10 – 110,90 – 109,60
116,40 – 117,15 – 118,45
Stabilisierung nach Rücksetzer
EUR-GBP
0,8468 – 0,8333 – 0,8300
0,8660 – 0,8692 – 0,8725
Technisches Umfeld aufgehellt
EUR-CHF
1,0888 – 1,0825 – 1,0785
1,1015 – 1,1106 – 1,1130
Seitwärtsrange
Das Augenmerk liegt auf den Preisentwicklungen der Eurozone. Bereits gestern haben Deutschland, Spanien und Belgien berichtet. Es zeichnet sich ab, dass der dämpfende Effekt der Ölpreisrückgänge ausläuft. In größerem Umfang preissteigernd wirkt der Ölpreis aber vermutlich erst zum
Jahreswechsel. Dies gilt unter der Annahme, dass es in den kommenden Monaten nicht wieder zu
ähnlichen Entwicklungen kommt wie 2014 und 2015, als die Rohölnotierungen im Herbst und Winter einbrachen. Die jüngsten OPEC-Beschlüsse zur Ölfördermenge lassen diesbezüglich zumindest hoffen. Gegenüber der Konsensschätzung eines Anstiegs der EWU-Teuerung von +0,2 % auf
0,4 % gg. VJ sehen wir kein Überraschungspotenzial. So weist Belgien eine niedrigere, Deutschland dagegen eine leicht erhöhte Rate auf und in Spanien legte die Teuerung deutlich zu. Im Hinblick auf die EZB-Politik gilt es ohnehin, die Kernteuerungsrate zu beachten. Zwar fühlt sich die
EZB an ihr Mandat der allgemeinen Preisniveaustabilität gebunden, der mittelfristige Inflationstrend
lässt sich unseres Erachtens aber besser an den Kernpreisen ablesen. Hier wird nur ein moderater
Anstieg erwartet und insofern dürfte sich für die EZB kein Änderungsdruck ergeben.
In den USA wird die Aufmerksamkeit vor allem dem Chicago-PMI gelten. Dieser gibt einen letzten
Hinweis auf den am Montag anstehenden ISM-Index des Verarbeitenden Gewerbes. Bisherige
Regionalumfragen haben sich allesamt verbessert, teilweise deutlich, teilweise aber auch auf einem niedrigen Niveau. Per saldo sehen wir gute Chancen auf einen Wiedereintritt in den Expansionsbereich, sofern der Chicago-PMI dies untermauert.
EUR-USD: Der Euro hält sich oberhalb der Unterstützungen durch die gleitenden Durchschnitte,
kann aber keine Aufwärtsdynamik aufbauen. Die wöchentliche Schwankungsbereite hat sich gegenüber dem Durchschnitt dieses Jahres nochmals deutlich reduziert, was auf das Risiko eines
dynamischen Ausbruchs hinweist. Somit heißt es jetzt, die Lage genauestens zu beobachten und
den Richtungsimpuls abzuwarten. Trading-Range: 1,1160 – 1,1285.
Zeit
Land
8:00
DE
8:45
FR
Periode Indikator / Ereignis
Aug
Sep
Einzelhandelsumsätze
vorläufige Verbraucherpreise, EU-harmonisiert
Konsens
Vorperiode
Einfluss
-0,2 % VM
rev. +0,6 %
gering
+1,8 % VJ
-1,5 %
-0,3 % VM
+0,3 %
+0,5 % VJ
+0,4 %
mittel
11:00
EZ
Aug
Arbeitslosenquote
10,0 %
10,1 %
mittel
11:00
EZ
Sep
Verbraucherpreise, Schnellschätzung
+0,4 % VJ
+0,2 %
mittel
Kernverbraucherpreise
+0,9 % VJ
+0,8 %
Private Einkommen
+0,2 % VM
+0,4 %
Konsumausgaben
+0,1 % VM
+0,3 %
14:30
US
Aug
mittel
14:30
US
Aug
PCE-Kerndeflator
+1,7 % VJ
+1,6 %
mittel
15:45
US
Sep
Chicago PMI
52,0
51,5
mittel
16:00
US
Sep
Michigan Sentiment, endgültig
90,0
89,8 (vorl.)
gering
19:00
US
Quelle: Bloomberg
Fed-Rede: Kaplan
Herausgeber: Helaba Volkswirtschaft/Research, verantwortlich: Dr. G. R. Traud, Chefvolkswirtin/Bereichsleitung Research, Neue Mainzer Straße 52-58, 60311 Frankfurt am Main,
Telefon: 069/91 32-20 24, Internet: http://www.helaba.de . Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den
gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr
übernehmen können. Sämtliche in dieser Publikation getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden.
HELABA VOLKSWIRTSCHAFT/RESEARCH · 30. SEPTEMBER 2016 · © HELABA
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