Tägliche Einschätzung zu den Devisenmärkten

Helaba Volkswirtschaft/Research
FX DAILY
6. April 2016
AUTOR
Ralf Umlauf
069/ 9132-1891
[email protected]
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REDAKTION
Ulrich Wortberg
FX
Unterstützungen
Widerstände
Kommentar
EUR-USD
1,1334 – 1,1310 – 1,1219
1,1440 – 1,1495 – 1,1711
Technisches Bild noch konstruktiv
EUR-JPY
124,70 – 123,06 – 122,00
127,30 – 128,30 – 129,10
Technik eingetrübt
EUR-GBP
0,7930 – 0,7770 – 0,7650
0,8020 – 0,8065 – 0,8400
Technik unterstützt
EUR-CHF
1,0810 – 1,0750 – 1,0735
1,0954 – 1,1025 – 1,1060
Technisches Bild trübt sich ein
SALES
Sparkassen
Tel.: 069/91 32-1706/
-1715/-1815
0211/ 30174-9286
Institutionelle
Tel.: 069/91 32-1830
0211/ 30174-9283
Banken
Tel.: 069/91 32-2045/
-1196
Firmen
Tel.: 069/91 32-1700/
-1442
Öffentliche Hand
Tel.: 069/91 32-2664/-4078/
-4820/-2436
0211/ 30174-5952
A ktuell
Vo rtag
EUR-USD
1,1372
1,1384
EUR-JP Y
125,51
125,62
USD-JP Y
110,35
110,35
EUR-GB P
0,8028
0,8039
GB P -USD
1,4166
1,4161
EUR-CHF
1,0883
1,0885
ggü. VT
DA X
B und-Future
Go ld
Öl US-LCF
9563,36
-258,72
164,19
0,46
1229,73
-1,63
36,83
0,94
Quelle: Bloomberg
China: Service-PMI (Caixin)steigt im März auf 52,2 Punkte nach 51,2.
Ölpreis (LCF) steigt deutlich auf knapp 37 USD/Fass.
Die Verunsicherung der Marktteilnehmer hält an, denn noch immer ist die Datenlage gemischt und
die jüngsten Rücksetzer beim Ölpreis sorgen ebenfalls für Skepsis. Erst gestern enttäuschte der
Auftragseingang der deutschen Industrie im Februar mit einem Minus von 1,2 % gegenüber dem
Vormonat. Zwar wurde die Veränderungsrate im Januar von -0,1 % VM auf +0,5 % VM nach oben
revidiert, letztlich ergibt sich aber eine negative Indikation für die heutigen deutschen Produktionszahlen. Nach dem starken Zuwachs von 3,3 % VM zum Jahresbeginn ist ohnehin mit einem deutlichen Rücksetzer zu rechnen. Selbst ein Unterschreiten der Konsensschätzung von -1,8 % VM
kann angesichts der schwachen Auftragslage nicht ausgeschlossen werden. Darüber hinaus gibt
es datenseitig heute wohl keine Impulse, denn Einzelhandel-PMIs und Hypothekenmarktindex sind
eher unbedeutend. In den USA tritt Loretta Mester, Fed-Präsidentin in Cleveland und Befürworterin
von mehr Zinserhöhungen, ans Rednerpult. Ob es ihr aber gelingen wird, zu einem Wechsel des
Marktsentiments beizutragen, ist fraglich. Noch immer preisen die Geldmarktfuture eine Zinserhöhung zum Jahresende mit einer niedrigen Wahrscheinlichkeit von 58 % ein. Eine Straffung bereits
im Juni wird lediglich zu 24 % eskomptiert. Neben der uneinheitlichen globalen Datenlage ist es
zuletzt wieder der Ölpreis gewesen, der die Zinserwartungen gedämpft hat. Die Förderländer
konnten sich bislang nicht auf eine Drosselung der Ölförderung und damit auf einen Abbau des
Überangebots einigen. Damit einhergehend bleiben die Inflationserwartungen niedrig, wenngleich
sich die Werte in den USA seit dem Tief im Februar stabilisiert und leicht erholt haben. Von erholten Inflationserwartungen kann in der Eurozone mittlerweile kaum mehr die Rede sein. Die 5
Year/5 Year Forward Rate liegt mit knapp 1,40 % auf äußerst niedrigem Niveau in der Nähe des
Februartiefs.
EUR-USD: Das technische Umfeld ist zwar weiterhin konstruktiv, wesentliche eurostützende Impulse gibt es von der Datenseite aber nicht. Zudem lastet die gestiegene Risikoaversion (sinkende
Aktiennotierungen und steigende Peripheriespreads) auf dem Euro. Einige wesentliche Politrisiken
betreffen mittel- und unmittelbar den Euroraum (z.B. Brexit oder Griechenland-Verhandlungen).
Eine erste Unterstützung findet sich bei 1,1343, darunter sind Haltemarken bei 1,1334 und 1,1310
zu nennen. Widerstände sind bei 1,1438 und 1,1461/69 auszumachen. Trading-Range: 1,1300 1,1438.
Zeit
Land
8:00
DE
Periode Indikator / Ereignis
Feb
Industrieproduktion
Konsens
Vorperiode
Einfluss
-1,8 % VM
+3,3 %
mittel
+0,4 % VJ
+2,2 %
9:00
EZ
10:10
EZ/DE
Mrz
PMIs des Einzelhandels
k. A.
50,1/52,5
gering
13:00
US
KW
MBA-Hypotheknemarktindex
k. A.
-1,0 %
gering
18:20
US
20:00
US
Quelle: Bloomberg
EZB-Rede: Nouy
Fed-Rede: Mester
Fed: Sitzungsprotokoll vom 15./16. März
Herausgeber: Helaba Volkswirtschaft/Research, verantwortlich: Dr. G. R. Traud, Chefvolkswirtin/Bereichsleitung Research, Neue Mainzer Straße 52-58, 60311 Frankfurt am Main,
Telefon: 069/91 32-20 24, Internet: http://www.helaba.de . Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den
gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr
übernehmen können. Sämtliche in dieser Publikation getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden.
HELABA VOLKSWIRTSCHAFT/RESEARCH · 6. APRIL 2016 · © HELABA
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Diese Publikation wurde Ihnen am 13.04.2016 überreicht von der
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