Economic Indicators 定例経済指標レポートテーマ：労働力調査・一般職業紹介状況（2016年３月）発表日：2016年４月28日(木) ～雇用情勢は引き続き良好。来月の結果に注目～第一生命経済研究所経済調査部担当主席エコノミスト新家義貴 TEL：03－5221-4528 （％） 5.6 5.4 5.2 5 4.8 4.6 4.4 4.2 4 3.8 3.6 3.4 3.2 3 09 （倍）求人倍率の推移（季節調整値）（倍） 1.4 完全失業率（季節調整値） 1.3 有効求人倍率 1.2 新規求人倍率（右目盛） 2.1 2 1.9 1.8 1.7 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 1 0.9 0.8 0.7 1.1 1 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 10 11 12 13 14 15 16 0.4 09 （出所）総務省統計局「労働力調査」（注）2011年3～8月は、補完推計値を用いた参考値 10 11 12 13 14 15 16 （出所）厚生労働省「一般職業紹介状況」 ○雇用情勢は良好総務省から発表された2016年３月の完全失業率は3.2％と、前月から0.1％ポイント改善した（市場予想： 3.3％）。失業率の水準は依然非常に低く、労働需給の引き締まりが示されている状況に変わりはない。ただし、季節調整済みの就業者数は前月差▲13万人（２月▲58万人）、雇用者数が前月差▲18万人（２月▲14万人）と減少しており、内容的には前月から改善しているわけではない。就業者数、雇用者数とも２ヶ月連続の減少だが、ともに１月に異様な急増をみせていただけに、２、３月に反動が出たと考えるのが自然だろう。就業者数の３月の水準は、１月に急増する前（15年12月）の水準に戻った程度であるほか、雇用者数は15年12月の水準を上回っている。均してみれば好調持続とみられ、雇用情勢は引き続き良好と判断している。とはいえ、雇用の２ヶ月連続減少という数字が気にかかるのも事実。水準的には非常に良好な状態であり、現時点では特に問題ないと思われるが、仮に来月の数字が悪化し３ヶ月連続減少となるようであれば、「景気低迷 → 雇用鈍化」というシナリオも再検討する必要が出てくる。その意味で、来月公表の４月分の労働力調査は要注目だろう。 ○ 新規求人数は急減したが・・・厚生労働省から公表された16年３月の有効求人倍率は前月から0.02ポイント改善の1.30倍、新規求人倍率は前月から0.02ポイント悪化の1.90倍となった。また、より実態を示す有効求人数では前月比▲0.4％（２月＋1.3％）、新規求人数は前月比▲6.7％（２月＋1.7％）となった。有効求人数は前月の増加の反動とみられ、好調持続とみて良い。新規求人数の急減は不可解だが、前月比で過去にないような落ち込みになっている割に前年比では特に不自然な動きはみられてい本資料は情報提供を目的として作成されたものであり、投資勧誘を目的としたものではありません。作成時点で、第一生命経済研究所経済調査部が信ずるに足ると判断した情報に基づき作成していますが、その正確性、完全性に対する責任は負いません。見通しは予告なく変更されることがあります。また、記載された内容は、第一生命ないしはその関連会社の投資方針と常に整合的であるとは限りません。ないことなどから考えて、季節調整が上手くかかっていないと見るのが自然だろう。４月にリバウンドがみられる可能性が高く、求人数の増加基調継続が確認されるとみている。果たしてこの見立てが正しいのかどうか、前述の労働力調査と併せ、４月の結果が注目される。（万人） 6500 （万人） 5750 就業者数(季調値） 6450 5700 6400 5650 6350 5600 6300 5550 6250 5500 雇用者数(季調値） 5450 6200 08 09 10 11 12 13 14 15 16 （出所）総務省「労働力調査」 08 09 10 11 13 14 15 16 （出所）総務省「労働力調査」（万人）（万人） 12 有効求人数(季調値）新規求人数(季調値） 95 260 90 240 85 80 220 75 200 70 65 180 60 160 55 140 50 45 120 08 09 10 11 12 13 14 15 （出所）厚生労働省「一般職業紹介状況」 16 08 09 10 11 12 13 14 15 16 （出所）厚生労働省「一般職業紹介状況」本資料は情報提供を目的として作成されたものであり、投資勧誘を目的としたものではありません。作成時点で、第一生命経済研究所経済調査部が信ずるに足ると判断した情報に基づき作成していますが、その正確性、完全性に対する責任は負いません。見通しは予告なく変更されることがあります。また、記載された内容は、第一生命ないしはその関連会社の投資方針と常に整合的であるとは限りません。