QE Monitor Ohne „Winterpolster“ ins neue Jahr Monatsbericht mit Details zu Anleihekäufen im Dezember 5. Januar 2016 Ann-Katrin Petersen Global Capital Markets & Thematic Research AllianzGI QE Monitor-Update / Monatsbericht mit Details zu Anleihekäufen im Dezember Die EZB lässt zum Jahreswechsel ihr „Winterpolster“ abschmelzen – um 9,7 Mrd. EUR auf knapp 0,4 Mrd. EUR Von „Frontloading“ zu „Backloading“: QE-Ankaufvolumen im Dezember auf Rekordtief von 50,3 Mrd. EUR Monatliche Netto-Kaufvolumina, Buchwert in Mio. EUR, für ausgewählte Eurostaaten „QE-Polster“: die Zielgröße von 60 Mrd. EUR übersteigende Kaufvolumina Eurosystem, EAPP*, monatliche NettoKaufvolumina, Buchwert in Mrd. EUR *) „Extended Asset Purchase Programme“ bzw. „Quantitative Easing“: Erweitertes Ankaufprogramm für Vermögenswerte, bestehend aus den Programmen für den Ankauf von gedeckten Schuldverschreibungen (CBPP3), Asset Backed Securities (ABSPP) und Wertpapieren des öffentlichen Sektors (PSPP). Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft. Quellen: Europäische Zentralbank (EZB), AllianzGI Global Capital Markets & Thematic Research. Datenstand: 5. Januar 2016. 2 AllianzGI QE Monitor-Update / Monatsbericht mit Details zu Anleihekäufen im Dezember Dem Volumen nach hat die EZB weniger als die Hälfte der Wegstrecke ihres erweiterten Kaufprogramms zurückgelegt Wie weit ist das QE-Programm bereits vorangeschritten? Zusammensetzung und Kaufvolumina (in Mrd. EUR) Operationale Ziele erreicht: Übersicht über die im Rahmen des PSPP angekauften Anleihebestände per 31. Dezember Anleihebestände per 31. Dezember, Buchwert in Mrd. Gewichtete Restlaufzeit in Jahren DE 115,63 7,00 FR 91,77 7,73 IT 79,21 9,27 ES 56,82 9,70 NL 25,61 6,51 BE 15,90 9,51 AT 12,64 8,52 PT 11,22 10,36 FI 8,09 7,59 IE 7,58 9,40 SK 4,62 8,58 Emittent +360 Mrd. EUR durch Verlängerung bis März 2017 (monatl. Ankaufvolumen weiterhin bei 60 Mrd. EUR) 43,5% 39,4% 63,7% SL Supranationals Rest Gesamt (inkl. Supras) 2,23 7,97 60,10 6,97 3,52 − 494,93 8,02 Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft. Quellen: EZB, AllianzGI Global Capital Markets & Thematic Research. Datenstand: 5. Januar 2016. 3 AllianzGI QE Monitor-Update / Monatsbericht mit Details zu Anleihekäufen im Dezember Die Tendenz des Eurosystems, im Kern eher kurze und in der Peripherie eher lange Laufzeiten anzukaufen, besteht weitestgehend fort PSPP: Gewichtete Restlaufzeit erworbener Anleihen, in Jahren Marktneutralität? Vergleich der gewichteten Restlaufzeit erworbener vs. ausstehender PSPP-Anleihen, in Jahren ausstehend* *) Marktgewichtete Restlaufzeit ausstehender PSPP-fähiger Staatsanleihen per 2. November 2015. Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft. Quellen: EZB, AllianzGI Global Capital Markets & Thematic Research. Datenstand: 5. Januar 2016. 4 QE Monitor – monthly breakdown of holdings update www.allianzglobalinvestors.de/kapitalmarktanalyse www.allianzglobalinvestors.de/newsletter www.allianzglobalinvestors.de/podcast https://twitter.com/AllianzGI_DE 5 TACK (xièxiè) SPASIBA THANK YOU CHOKRANE VIELEN DANK GRACIAS BEDANKT TAK DANK U WEL HVALA GRAZIE 谢谢 MERCI ARIGATÔ OBRIGADO ขอบคุณครับ 6 Hinweis Dieses Material ist ausschließlich für Ihren persönlichen Gebrauch und rein zu Informationszwecken erstellt worden. Jede Form der Kenntnisnahme, Veröffentlichung, Vervielfältigung oder Weitergabe des Inhalts durch nicht vorgesehene Adressaten ist unzulässig. Die Präsentation wurde nicht mit der Absicht erarbeitet, einen rechtlichen oder steuerlichen Rat zu geben. Die in der Präsentation enthaltenen Angaben und Mitteilungen dienen ausschließlich der Information und stellen keine Anlageberatung dar. Diese Präsentation ersetzt nicht eine individuelle anleger- und anlagegerechte Beratung. 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Da Geschäfte nicht wirklich abgeschlossen werden, kann es zu einer nur unzureichenden Berücksichtigung des Einflusses bestimmter Marktfaktoren, wie etwa fehlender Liquidität, kommen. Diese Präsentation stellt eine Werbung im Sinne des § 31 Abs. 2 WpHG dar. Die aktuellen Verkaufsprospekte sowie Jahres- und ggf. Halbjahresberichte als alleinverbindliche Grundlage für den Kauf von Anteilen an Investmentvermögen erhalten Sie bei Allianz Global Investors GmbH, Bockenheimer Landstr. 42-44, 60323 Frankfurt am Main. 7 8