＊グローバル投資環境 No.1013＊ ご参考資料 髙木証券投資情報部 ECB理事会～景気に自信示す一方、量的緩和の完遂を強調 2015年6月4日作成 ECBは6月3日に理事会を開催、政策金利である主要借換金利を 0.05％、中銀貸出金利を0.30％、中銀預金金利を▲0.20％でそれ ぞれ据え置いた。 ECBは3月9日から開始した資産買入プログラムについて、「順 調に進んでいる」とした上で（ECBが1日に公表したデータによる と、資産買入のうち5月の国債の買入額は516億ユーロで4月の477 億ユーロから増加しており、このことは夏場の流動性低下に備え て、5月から6月にかけて買入の前倒しを行うことを示唆した5月 19日のクーレ理事の発言を裏付けている）、4月15日の前回理事 会時に続いて「資産買入は少なくとも2016年9月まで継続し、2％ のインフレ目標達成に向けた持続的な調整を確かなものとするた めに必要な場合には延長する」ことを確認した。量的効果の効果 についてECBは、「幅広い金融情勢の緩和、インフレ期待の回復、 企業や家計のより好ましい借入環境に貢献している」と自己評価 している。 第1四半期が前期比0.4％成長となったユーロ圏の経済について ECBは、「国内需要、とりわけ個人消費が現在進行中の回復の原動 力になっており、5月に関する最近の調査データは第2四半期も緩 やかな回復が続いていることを示唆しており、我々は経済回復の 拡がりを見込んでいる」と述べている。なお、ECBは新たな経済見 通しを示しており、ユーロ圏の2015年の成長率を1.5％、2016年 を1.9％、2017年を2.0％と予想、2015年と2016年については3月 時点の予想を据え置く一方、2017年を0.1ポイント下方修正した。 また、1月には前年同月比▲0.6％まで低下していたヘッドライ ンインフレは5月の速報値で+0.3％まで持ち直しているが、先に述 べた経済見通しでは2015年のインフレ見通しを3月時点の0.0％か ら0.3％に上方修正、2016年は1.5％で据え置いたが、2017年につ いては1.7％から1.8％に小幅に引き上げた。 《ECBによる国債買入額》 3月 473.56 4月 477.00 5月 516.23 （単位：億ﾕｰﾛ） 《ECBの経済見通し》 成長率 インフレ率 3月時点 今回 3月時点 今回 2015年 1.5% 1.5% 0.0% 0.3% 2016年 1.9% 1.9% 1.5% 1.5% 2017年 2.1% 2.0% 1.7% 1.8% インフレ見通しの引き上げを受けたユーロ圏のソブリン債市場 では理事会後に利回りが上昇、連れて通貨ユーロが買われたが、 ECBが量的緩和を粛々と進めていることから利回りの持続的上昇は 想定しにくい一方、4月にみられたドイツの10年国債利回りのマイ ナスが視野に入るような状況は行き過ぎとみられるため、利回り 低下トレンドへの回帰も考えにくいことから、債券市場のボラ ティリティの低下に伴って通貨ユーロの値動きも小さくなること が見込まれよう。 （文責：勇崎 聡） （出所：ECB及びＢｌｏｏｍｂｅｒｇデータより髙木証券作成） 当資料は投資判断の参考となる情報の提供を目的としたものです。投資の最終決定はご自身でなさるようお願いいたします。当資料は信頼できると思われる各種 データに基づいて作成されていますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。株式への投資は、価格の変動や発行者の信用状況の悪化等により 投資元本を割り込むおそれがあります。信用取引、先物・オプション取引をご利用いただく場合は、所定の委託保証金または委託証拠金をいただきます。また、信 用取引ではその損失額が差し入れた委託保証金の額を上回るおそれがあります。国内株式取引の委託手数料は、約定代金に対して最大（税込）1.19664%【2,700 円に満たない場合は2,700円（現物取引買付および信用取引売買）】になります。株式を募集等により取得する場合には、購入対価のみをお支払いいただきます。 外国株式を委託取引により購入する場合は、所定の委託手数料をいただきます。外国株式の委託手数料は国や市場により異なります。外国株式を店頭取引によ り購入する場合は、購入対価のみをお支払いいただきます。債券をご購入いただく場合は、購入対価のみをお支払いいただきます。（経過利子をお支払いいただく 場合があります）。債券は、市場の金利水準の変動等により価格が変動しますので、損失が生じるおそれがあります。また、発行体の信用状況や財務状況によっ ても価格が変動し、利金や償還金の支払遅延や不履行となる場合があります。また、倒産等により元本損失が生じる場合があります。投資信託は、主に国内外の 株式や債券を投資対象としているため、基準価額は組み入れた株式や債券の動き、為替相場の変動等の影響により上下しますので、これにより投資元本を割り 込むおそれがあります。投資信託はファンドごとに設定された購入時手数料をご負担いただきます。また、投資信託を保有期間中に間接的にご負担いただく費用 として、ファンドごとに設定された運用管理費（信託報酬）のほか、運用成績に応じて成功報酬をご負担いただく場合があります。外国株式や外国債券、外国投資 信託への投資は、上記に加え為替相場の変動等により損失が生じる場合があります。また、通貨発行国の国情の変化により投資元本割れや途中売却ができなく なるおそれがあります。当社で取り扱う商品等へのご投資には、当該商品等の契約締結前交付書面、上場有価証券等書面、目論見書、お客様向け資料等をよく お読みください。 商号等：髙木証券株式会社 金融商品取引業者 近畿財務局長（金商）第20号加入協会：日本証券業協会【広告審査済】 髙木証券ｲﾝﾀｰﾈｯﾄﾎｰ ﾑﾍﾟｰｼﾞ：http://www.takagi-sec.co.jp/
© Copyright 2024 ExpyDoc
