＊グローバル投資環境 No.1224 ＊ご参考資料髙木証券投資情報部 5会合連続で金利据え置き。当局は引きタイの金融政策会合～続き通貨安を歓迎 2015年12月17日作成タイ国立銀行は12月16日に金融政策委員会を開催し、政策金利を1.50％で据え置くことを全会一致で決定した。タイ国立銀行は3月11日と4月29日に開いた政策委員会において25ベーシスずつの利下げを実施した後、5会合続けて政策金利を維持したことになる。会合後に国立銀行のウェブサイトに掲載された声明文は景気について、「第3四半期から10月にかけてのタイ経済は、高水準の公的支出や生活必需品に対する消費支出の増加及び中国を中心とする海外からの旅行者増に支えられて緩やかに回復した。一方、商業輸出は引き続き抑えられており、今後も中国や他のアジア経済のスローダウンや、抑制された商品価格に起因するダウンサイドリスクにさらされている」と述べており、景気はマダラ模様との見方を引き続き示している。ただ、先行きについては「継続的な消費の拡大と財政刺激策を背景に2015年の成長見通しは僅かに上方修正され、2016年については従来の見通しに近い成長が見込まれる」と述べている。インフレについて声明文は、「主として世界的な石油価格の下落によってインフレ圧力は僅かに減少、ヘッドラインインフレはネガティブ領域にとどまっている」と述べている。一方、「ヘッドラインインフレは、石油価格のベース効果の消失に伴って2016 年の第1四半期にはプラスに転じると思われる。需要増の継続によってディスインフレリスクは抑制されており、大衆の中期的なインフレ期待に一致して、コアインフレはなおポジティブな領域にとどまっている」との見方は基本的に変わっていない。その上で、「財政の安定性や先進経済の金融政策の方向性の違いを考慮して、今回の会合では政策金利の据え置きを決定した」と述べている。一方、「金融情勢や為替レートは引き続き経済の回復にサポーティブである」と述べている。タイの経済は成長が緩やかに拡大する局面を迎えつつあるようだが、成長の主な押し上げ要因である海外からの旅行者を誘致する観点から、政府及び中銀は今年の春以降通貨安を歓迎する姿勢を続けていることからも投資妙味は大きくないと思われる。（文責：勇崎聡）（タイ国立銀行、タイ国家経済社会開発庁及びBloombergのデータより髙木証券作成）当資料は投資判断の参考となる情報の提供を目的としたものです。投資の最終決定はご自身でなさるようお願いいたします。当資料は信頼できると思われる各種データに基づいて作成されていますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。株式への投資は、価格の変動や発行者の信用状況の悪化等により投資元本を割り込むおそれがあります。信用取引、先物・オプション取引をご利用いただく場合は、所定の委託保証金または委託証拠金をいただきます。また、信用取引ではその損失額が差し入れた委託保証金の額を上回るおそれがあります。国内株式取引の委託手数料は、約定代金に対して最大（税込）1.19664%【2,700 円に満たない場合は2,700円（現物取引買付および信用取引売買）】になります。株式を募集等により取得する場合には、購入対価のみをお支払いいただきます。外国株式を委託取引により購入する場合は、所定の委託手数料をいただきます。外国株式の委託手数料は国や市場により異なります。外国株式を店頭取引により購入する場合は、購入対価のみをお支払いいただきます。債券をご購入いただく場合は、購入対価のみをお支払いいただきます。（経過利子をお支払いいただく場合があります）。債券は、市場の金利水準の変動等により価格が変動しますので、損失が生じるおそれがあります。また、発行体の信用状況や財務状況によっても価格が変動し、利金や償還金の支払遅延や不履行となる場合があります。また、倒産等により元本損失が生じる場合があります。投資信託は、主に国内外の株式や債券を投資対象としているため、基準価額は組み入れた株式や債券の動き、為替相場の変動等の影響により上下しますので、これにより投資元本を割り込むおそれがあります。投資信託はファンドごとに設定された購入時手数料をご負担いただきます。また、投資信託を保有期間中に間接的にご負担いただく費用として、ファンドごとに設定された運用管理費（信託報酬）のほか、運用成績に応じて成功報酬をご負担いただく場合があります。外国株式や外国債券、外国投資信託への投資は、上記に加え為替相場の変動等により損失が生じる場合があります。また、通貨発行国の国情の変化により投資元本割れや途中売却ができなくなるおそれがあります。当社で取り扱う商品等へのご投資には、当該商品等の契約締結前交付書面、上場有価証券等書面、目論見書、お客様向け資料等をよくお読みください。商号等：髙木証券株式会社金融商品取引業者近畿財務局長（金商）第20号加入協会：日本証券業協会【広告審査済】髙木証券ｲﾝﾀｰﾈｯﾄﾎｰﾑﾍﾟｰｼﾞ：http://www.takagi-sec.co.jp/