お客様用先週のオーストラリアの経済トピックから 2015 年 2 月 10 日 2 月の豪州準備銀行（RBA）定例理事会について • 豪州の政策金利が 0.25％引き下げられ、2.25％になりました。 • RBA 総裁声明では、豪州の「生産の伸びはおそらく、やや長い期間にわたりトレンドを若干下回り続け、失業率は従来の予想を小幅に上回る水準でピークをつけると予想される」ことから、今回の利下げは理に適ったものであることが強調されました。 • RBA は、「交易条件の悪化により所得の伸びが押し下げられている」ことを認めています。そのため、豪州経済は「今後も一定期間にわたり、ある程度供給過剰となる可能性がある」と RBA は見ています。 • また RBA は、「労働コストの伸びが落ち着いている」ことから、「為替レートが下落」したとしても豪州のインフレ率は「2％～3％というターゲット内に収まるだろう」としています。 • 豪ドルに関しては、「最近大幅に下落している」と認識しているものの、「特に主要なコモディティ価格が大幅に下落していることを考えると、豪ドルは依然として割高な水準にある」と RBA は考えています。（出所）AMP キャピタル・インベスターズ RBA の金融政策報告 • RBA は、豪州の 2015 年の実質国内総生産（GDP）成長率は「1.75％～2.75％」になると予想しています。これは、昨年 11 月の予想よりも 0.25％低い数値です。成長率予想を引き下げた主な理由は、消費の伸びが減速していることに加え、液化天然ガス（LNG）の輸出の伸びも減速していること、そして、非資源分野への投資の回復が予想よりも遅いことのようです。 • また、「労働所得の伸びが予想よりも低い」ことから、消費者支出は「一定期間にわたり平均を下回るペースで推移する」と予想しています。 • 「LNG 生産の増加は、より緩やかに推移する」と予想していますが、「2016 年～2017 年の GDP 成長率を 0.75％ポイント押し上げる」と見ています。 • RBA は、非資源分野投資に関しては、「回復のタイミングは 2015 年後半にずれこんで」いるが、「為替レートの下落と、極めて緩和的な金融環境が回復を後押しする」と見ています。 • 資源投資においては、「数多くの大規模プロジェクトが完工する一方で、新たにスタートするプロジェクトが少ない」ことから、「今後 2 年間で大幅に縮小する」と予想しています。但し、「予想される縮小の速度とタイミングに関しては不透明」としています。（出所）AMP キャピタル・インベスターズ当資料は、投資の参考となる情報の提供を目的として、AMP キャピタル・インベスターズ・リミテッド（オーストラリアにおける登録番号：ABN AMP キャピタル・インベスターズ株式会社 59 001 777 591; AFSL 232 497）から提供された情報をもとに AMP キャピタル・インベスターズ株式会社が作成したものであり、特定の有価証登録番号：関東財務局長（金商）第 85 号券への投資を勧誘する目的で作成したものではございません。当資料は、各種の信頼できると考えられる情報に基づいて作成されておりますが、加入協会：日本証券業協会、一般社団法人日本投資顧問業協会情報の正確性、完全性が保証されているものではありません。当資料中のいかなる内容も将来の投資成果及び将来の市況環境の変動等を保証するものではありません。当資料の記述内容、数値、グラフ等は作成時点のものであり、予告なく変更される場合があります。 1/1