2014年 3月13日号 Vol.148 世界が恋するプレミアム・ブランド企業の魅力  平均7％の値上げフランスの高級ブランドであるルイ・ヴィトンは、2月26日から革製品の一部で平均7％の値上げを実施しました。円安が進んだことや、原材料の皮革の価格が上昇したことで、仕入れコストが上がっているためです。ルイ･ヴィトンの革製品は、昨年も平均8％値上げされました。景気回復期待を背景に高額品の売れ筋は好調ですが、一般的にはコストが上がった分を価格に転嫁することはなかなか難しいことです。値上がりしても買いたい人がいることが、他にはないプレミアム・ブランド企業の強みです。成長を反映して新興国の人々の所得が増加し、新たな顧客層が増えています。また日本人が海外旅行時にブランド品を購入する事が多いですが、中国でも同じ動きが広がっています。実際に、中国の旧正月である春節の期間には、東京・銀座に多くの中国人観光客が訪れ、次々とブランド店を訪問する姿が多く見られます。 ■アジアをはじめとした新興国で、さらなる拡大が見込まれるプレミアム・ブランド市場 2013 年推定 2020 年予想  3つの強みルイ･ヴィトン、エルメス、ベンツ、カルティエ・・・。誰もが憧れるプレミアム・ブランドの企業の強みは主に3つあります。 ① 高くても欲しい！ブランドの価値は簡単に作り出せず、新規参入が難しい分野です。価格競争に巻き込まれにくいため、値下げする必要がなく、高価格・高収益を維持することができます。 ② みんなの憧れ！ブランド企業の主要顧客である世界の富裕層は拡大傾向にあります。特に、経済 ※Altagamma、サンフォード・C・バーンスタインによる予想値出所：ピクテ・アセット・マネジメント・エス・エイのデータを使用しピクテ投信投資顧問作成 ③ やっぱり同じブランドがいい！ブランド企業にはリピーター（固定客）がいるため、景気の善し悪しに左右されにくく、安定した収益力を有しています。こうした魅力のあるプレミアム･ブランド企業の株式に投資することで、プレミアム･ブランドのオーナーになれるのって素敵ですよね。 ●当資料はピクテ投信投資顧問株式会社が作成した資料であり、特定の商品の勧誘や売買の推奨等を目的としたものではなく、また特定の銘柄および市場の推奨やその価格動向を示唆するものでもありません。●運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。●当資料に記載された過去の実績は、将来の成果等を示唆あるいは保証するものではありません。●当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成されていますが、その正確性、完全性、使用目的への適合性を保証するものではありません。●当資料中に示された情報等は、作成日現在のものであり、事前の連絡なしに変更されることがあります。●投資信託は預金等ではなく元本および利回りの保証はありません。●投資信託は、預金や保険契約と異なり、預金保険機構・保険契約者保護機構の対象ではありません。●登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。●当資料に掲載されているいかなる情報も、法務、会計、税務、経営、投資その他に係る助言を構成するものではありません。商品内容説明資料補完書面（投資信託）リスクについて  投資信託、投資証券はその投資対象となっている株券、債券、投資信託、不動産、商品等（以下、『裏付け資産』『※』といいます。）の価格や評価額に連動して基準価格が変動し損失が生じるおそれがあります。したがって、投資元本が保証されているものではなく、これを割込むことがあります。その他外貨建て資産に投資した場合には為替変動リスク等もあります。  投資信託、投資証券は裏付け資産の発行者の業務や財産の状況等に変化が生じた場合、投資信託、投資証券の価格が変動することによって損失が生じるおそれがあります。  投資信託等には、解約することができない一定の期間（クローズド期間）が定められているものもありますのでご留意下さい。 ※ 裏付け資産が、投資信託、投資証券、預託証券、受益証券発行信託の受益証券等である場合には、その最終的な裏付け資産を含みます。手数料等諸費用について ■ 申込時に直接ご負担いただく費用等･申込手数料等上限 3.78％（税込） ■ 換金時に直接ご負担いただく費用等･換金(解約)手数料販売時に手数料がかかり、売却時にも手数料がかかるもの該当する投資信託はありません販売時に手数料がかからず、売却時に手数料がかかるもの上限 3.00％（税込）・信託財産留保額上限 0.5％ ※外国投資信託の売買時、分配時、償還時の為替レートは、外国為替市場の動向をふまえて当社が決定いたします。 ■ 投資信託の保有期間中に間接的にご負担いただく費用等･信託報酬上限 3.30％（税込）程度･その他の費用･手数料監査費用、有価証券等の売買にかかる手数料等、その他のファンドの運営・管理に関する費用･手数料等をご負担いただく場合がございますが、これらの費用・手数料等は、事前に計算が出来ないため、その総額・計算方法を記載しておりません。 ※当該手数料等の合計額については、保有期間等に応じて異なりますので、表示することはできません。投資信託に係るリスク、手数料等の詳細については投資信託説明書（交付目論見書）に詳しく記載されておりますのでご覧ください。当ファンドの販売会社について商号等：東海東京証券株式会社金融商品取引業者東海財務局長（金商）第 140 号加入協会：日本証券業協会、一般社団法人金融先物取引業協会一般社団法人第二種金融商品取引業協会 201108