Arkema

Arkema
Risicoprofiel: Zeer dynamisch
Productscore:
Aanbeveling: kopen
Hoofdsector:
Koers:
Koersdoel:
Datum koers:
Regio:
Beurs:
ISIN code:
Bron:
Recentste wijziging van de
aanbeveling:
Basismaterialen
75.11 EUR
78,00 EUR
09-04-2015
EMU
Parijs
FR0010313833
KBC Asset Management
04-08-2014
Analist: Steven Vermander
KBC Asset Management
Opinie
06-03-2015
•
Arkema rapporteerde resultaten in het vierde kwartaal
van 2014 die min of meer in lijn van de
analistenverwachtingen lagen. Het bedrijf gaat uit van een
bedrijfskasstroom in 2015 die iets hoger ligt dan die van
2014 (zonder rekening te houden met de overname van
Bostik).
• De herstructurering van Arkema heeft geleid tot een
groep die een top drie posities inneemt in enkele niches,
zoals de markt van polyamide, organische peroxide,
fluoropolymeren, die allemaal niet meer dan 20% van de
omzet uitmaken. We zien die diversificatie en mooie
marktposities als een troef
• Arkema kende in 2014 een moeilijk jaar. We denken dat
de winst onder druk stond om cyclische redenen en niet
om structurele. Veel van Arkema's producten zitten
momenteel in een cyclisch dal en we zagen reeds een
stabilisatie op het einde van 2014.
• We denken dat het aandeel het ergste achter de rug
heeft. We hebben vertrouwen in het management dat ze
het schip terug op koers kunnen brengen. We vinden de
stevige korting waartegen het aandeel noteert ten
opzichte van de sector overdreven. Door de goedkope
waardering is Arkema een overnamekandidaat geworden
voor de grotere chemiespelers die opzoek zijn naar
groeiopportuniteiten. We geven het aandeel dan ook een
'kopen' aanbeveling mee.
Sterktes
• Sterke balans.
• Leidende positie in waterstofperoxide.
• Geslaagd herstructureringsverhaal.
Zwaktes
•
•
•
Overzicht van de wijzigingen van aanbeveling
gedurende de voorbije 12 maanden:
04-08-2014: van opbouwen naar kopen
10-06-2014: van houden naar opbouwen
Sterk afhankelijk van cyclische sectoren zoals de
bouwnijverheid en de auto-industrie.
Toenemende concurrentie uit Azië voor de meeste van zijn
producten.
Beperkte schaalvoordelen.
1/2
Arkema
Bedrijfsportret
Activiteiten
Arkema is een
producent
van
fluorchemicaliën,
waterstofperoxide en organische peroxiden. Het bedrijf is
onderverdeeld in drie divisies: Vinylproducten, Industriële
Chemicaliën en Hoogwaardige Producten. Arkema wil zijn
internationale marktpositie versterken door selectieve
overnames te doen. Zo wil de onderneming een grotere voet
aan wal in Zuidoost-Azië.
Verklaring van de aanbeveling
kopen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden met minstens 10% zal stijgen
opbouwen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden tot 15% zal stijgen
houden:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden maximum 5% zal dalen of stijgen
afbouwen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden tot 15% zal dalen
verkopen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden met minstens 10% zal dalen
Dit document is een publicatie van KBC Asset Management (KBC AM). De bevoegde controleautoriteit is de Autoriteit Financiële Diensten en Markten (FSMA). De aanbevelingen in dit document vallen niet
onder de noemer 'onderzoek op beleggingsgebied' zoals bedoeld in het koninklijk besluit van 3 juni 2007 tot bepaling van nadere regels tot omzetting van de richtlijn betreffende markten voor financiële
instrumenten, doch zijn publicitaire mededelingen, zodat de wettelijke voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebieden niet van toepassing zijn. Deze
aanbevelingen vormen op zich geen gepersonaliseerd beleggingsadvies. De fondsbeheerders van KBC AM kunnen vóór de verspreiding van deze aanbevelingen handelen in het financieel instrument. De
beloning van de medewerkers of aangestelden die voor KBC AM werkzaam zijn en die bij het opstellen van de aanbevelingen betrokken waren, is niet gekoppeld aan zakenbanktransacties. De resultaten
van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices zijn resultaten behaald in het verleden en vormen als zodanig geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. Indien de
resultaten van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices uitgedrukt zijn in een andere valuta dan EUR, kan het rendement door valutaschommelingen hoger of lager uitvallen. KBC AM
noch enige andere vennootschap van de KBC-groep kan aansprakelijk worden gesteld voor de eventuele onjuistheid of onvolledigheid van de in dit document vermelde gegevens. Voor een aantal
essentiële elementen van de beleggingsaanbevelingen (waaronder de belangenconflictenregeling), die wegens plaatsgebrek niet in dit document zijn opgenomen, kunt u de "Algemene richtlijnen m.b.t.
de beleggingsaanbevelingen van KBC Asset Management" raadplegen op www.kbcam.be/aandelen
2/2
Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)

Download Report