KBC Asset Management

Sanofi
Risicoprofiel: Zeer dynamisch
Productscore:
Hoofdsector:
Koers:
Koersdoel:
Datum koers:
Regio:
Beurs:
ISIN code:
Bron:
Recentste wijziging van de
aanbeveling:
Aanbeveling: houden
Gezondheidszorg
92,07 EUR
83,00 EUR
16-03-2015
EMU
Parijs
FR0000120578
KBC Asset Management
29-10-2014
Analist: Pieter Mahieu
KBC Asset Management
Opinie
28-10-2014
•
De resultaten over het derde kwartaal voor Sanofi
kwamen uit in de lijn der verwachtingen. Negatief waren
echter de vooruitzichten voor 2015 voor hun groeimotor,
de diabetesfranchise. De onderneming verwacht namelijk
niet dat deze franchise kan groeien in 2015.
• De slechte vooruitzichten voor de diabetesfranchise zijn
niet alleen een domper op de vooruitzichten voor 2015, ze
zetten ook druk op de lange termijn verkopen, de
toekomstige marges en kasstromen.
• Er zitten een aantal interssante producten in de pijplijn
waaronder een beter insuline (U300), een vaccin tegen
knokkelkoorts en een cholesterolverlager. Toch zal dit ook
de nodige inspanningen vragen op het vlak van
verkoopsondersteuning, waardoor de marges verder
onder druk kunnen komen te staan.
• De CEO werd door de Raad van Bestuur ontslagen, zonder
dat er een vervanger werd aangesteld.
• De sterkere groei die we verwachtten, valt weg. Het
wegvallen van de kapitein op het schip maakt ons
ongerust. Ondanks de huidige correctie van het aandeel, is
een houden aanbeveling hier op haar plaats.
Sterktes
• Wereldspeler
• Sterke partnerships op buitenlandse markten.
• Focus ligt op 5 attractieve groeipolen.
Zwaktes
•
•
•
•
•
De jongste jaren werden er weinig beloftevolle producten
gelanceerd.
Hoge uitgaven voor onderzoek en ontwikkeling
Beperkte samenwerking met andere partners
Diabetesfranchise onder druk
Slechte communicatie
Alternatieven (zie voetnoot (1) op volgende bladzijde)
Roche (KBCAM)
Overzicht van de wijzigingen van aanbeveling
gedurende de voorbije 12 maanden:
29-10-2014: van kopen naar houden
1/2
Sanofi
Bedrijfsportret
Activiteiten
Sanofi is het grootste farmaceutische bedrijf van Frankrijk. De
activiteiten zijn geconcentreerd op cardiovasculaire
aandoeningen, thromboses, de stofwisseling, kankers, het
centrale zenuwstelsel, zeldzame aandoeningen, inwendige
geneeskunde en vaccins.
Verklaring van de aanbeveling
kopen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden met minstens 10% zal stijgen
opbouwen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden tot 15% zal stijgen
houden:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden maximum 5% zal dalen of stijgen
afbouwen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden tot 15% zal dalen
verkopen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden met minstens 10% zal dalen
(1) De alternatieven zijn een selectie van aandelen binnen dezelfde sector waarvoor KBC Asset Management of KBC Securities een aanbeveling 'kopen' of 'opbouwen' geven'. De entiteit die de
aanbeveling geeft, staat tussen haakjes vermeld.
Dit document is een publicatie van KBC Asset Management (KBC AM). De bevoegde controleautoriteit is de Autoriteit Financiële Diensten en Markten (FSMA). De aanbevelingen in dit document vallen niet
onder de noemer 'onderzoek op beleggingsgebied' zoals bedoeld in het koninklijk besluit van 3 juni 2007 tot bepaling van nadere regels tot omzetting van de richtlijn betreffende markten voor financiële
instrumenten, doch zijn publicitaire mededelingen, zodat de wettelijke voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebieden niet van toepassing zijn. Deze
aanbevelingen vormen op zich geen gepersonaliseerd beleggingsadvies. De fondsbeheerders van KBC AM kunnen vóór de verspreiding van deze aanbevelingen handelen in het financieel instrument. De
beloning van de medewerkers of aangestelden die voor KBC AM werkzaam zijn en die bij het opstellen van de aanbevelingen betrokken waren, is niet gekoppeld aan zakenbanktransacties. De resultaten
van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices zijn resultaten behaald in het verleden en vormen als zodanig geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. Indien de
resultaten van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices uitgedrukt zijn in een andere valuta dan EUR, kan het rendement door valutaschommelingen hoger of lager uitvallen. KBC AM
noch enige andere vennootschap van de KBC-groep kan aansprakelijk worden gesteld voor de eventuele onjuistheid of onvolledigheid van de in dit document vermelde gegevens. Voor een aantal
essentiële elementen van de beleggingsaanbevelingen (waaronder de belangenconflictenregeling), die wegens plaatsgebrek niet in dit document zijn opgenomen, kunt u de "Algemene richtlijnen m.b.t.
de beleggingsaanbevelingen van KBC Asset Management" raadplegen op www.kbcam.be/aandelen
2/2
Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)

Download Report