AstraZeneca

AstraZeneca
Risicoprofiel: Zeer dynamisch
Productscore:
Hoofdsector:
Koers:
Koersdoel:
Datum koers:
Regio:
Beurs:
ISIN code:
Bron:
Recentste wijziging van de
aanbeveling:
Aanbeveling: houden
Gezondheidszorg
4726,5 GBp
4700,00 GBp
30-03-2015
Rest Europa
Londen
GB0009895292
KBC Asset Management
28-04-2014
Analist: Pieter Mahieu
KBC Asset Management
Opinie
04-03-2015
•
AstraZeneca rapporteerde tegenvallende omzetcijfers over
het vierde kwartaal in 2014. Enkel een lagere
belastingsvoet kon de pijn wat verzachten. De
vooruitzichten voor 2015 konden bekoren: hoewel de
omzet - als gevolg van generieke Nexium - sterker zal
dalen dan verwacht, schuift de onderneming een winst per
aandeel naar voor die lichtjes zal stijgen, wat beter is dan
verwacht.
• AstraZeneca was een overnameprooi voor Pfizer, maar
deze laatste heeft haar overnameplannen laten varen. De
premie die in het aandeel zat, is dan ook uit het aandeel
gegaan.
• De heropleving van de pijplijn is opmerkelijk, al gaat het
in de meeste gevallen om gelijkaardige medicijnen van
concurrenten die al een tijdje op de markt aanwezig zijn.
• AstraZeneca heeft haar eerste stappen gezet in
immunotherapie, de nieuwste revolutie binnen de
gezondheidssector. Beleggers geloven maar al te graag
dat dit een omwenteling zal veroorzaken voor de
onderneming. Daardoor begint de waardering meer en
meer op die van een biotechspeler te lijken. Wij vinden het
veel te vroeg om hieraan veel waarde toe te kennen.
Bovendien heeft Astra een achterstand op gevestigde
concurrenten binnen oncologie zoals Roche, Bristol Myers
en Merck.
• De waardering van AstraZeneca is heftig. Maar als we
door het octrooiverval heen kijken en de onderneming
krijgt effectief voet aan de grond in het domein van de
immunotherapie, dan zou Astra die hoge waardering wel
eens waard zijn. Op dit moment zit al veel in het aandeel
ingeprijsd. We wachten nog de eerste resultaten af om
onze houden aanbeveling aan te passen.
Sterktes
Alternatieven (zie voetnoot (1) op volgende bladzijde)
Roche (KBCAM)
Overzicht van de wijzigingen van aanbeveling
gedurende de voorbije 12 maanden:
28-04-2014: van afbouwen naar houden
• Goede geografische activiteitenspreiding.
• Sterk in kostcontrole.
• Cash-generator en hoog dividend.
• Immunotherapie.
Zwaktes
•
•
•
Zwakke
verkoopsresultaten
van
net
gelanceerde
medicijnen.
Weinig echt nieuwe medicijnen in de pijplijn.
Octrooiverval voor zijn kaskrakers.
1/2
AstraZeneca
Bedrijfsportret
Activiteiten
Het Europese AstraZeneca is een toonaangevend
farmaceutisch bedrijf dat aanwezig is in meer dan 100 landen
met 29 productie-eenheden. Het bedrijf legt de klemtoon op
kankeronderzoek,
infecties,
maagaandoeningen,
zenuwziekten, cardiovasculaire en ademhalingsstoornissen.
Verklaring van de aanbeveling
kopen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden met minstens 10% zal stijgen
opbouwen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden tot 15% zal stijgen
houden:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden maximum 5% zal dalen of stijgen
afbouwen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden tot 15% zal dalen
verkopen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden met minstens 10% zal dalen
(1) De alternatieven zijn een selectie van aandelen binnen dezelfde sector waarvoor KBC Asset Management of KBC Securities een aanbeveling 'kopen' of 'opbouwen' geven'. De entiteit die de
aanbeveling geeft, staat tussen haakjes vermeld.
Dit document is een publicatie van KBC Asset Management (KBC AM). De bevoegde controleautoriteit is de Autoriteit Financiële Diensten en Markten (FSMA). De aanbevelingen in dit document vallen niet
onder de noemer 'onderzoek op beleggingsgebied' zoals bedoeld in het koninklijk besluit van 3 juni 2007 tot bepaling van nadere regels tot omzetting van de richtlijn betreffende markten voor financiële
instrumenten, doch zijn publicitaire mededelingen, zodat de wettelijke voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebieden niet van toepassing zijn. Deze
aanbevelingen vormen op zich geen gepersonaliseerd beleggingsadvies. De fondsbeheerders van KBC AM kunnen vóór de verspreiding van deze aanbevelingen handelen in het financieel instrument. De
beloning van de medewerkers of aangestelden die voor KBC AM werkzaam zijn en die bij het opstellen van de aanbevelingen betrokken waren, is niet gekoppeld aan zakenbanktransacties. De resultaten
van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices zijn resultaten behaald in het verleden en vormen als zodanig geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. Indien de
resultaten van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices uitgedrukt zijn in een andere valuta dan EUR, kan het rendement door valutaschommelingen hoger of lager uitvallen. KBC AM
noch enige andere vennootschap van de KBC-groep kan aansprakelijk worden gesteld voor de eventuele onjuistheid of onvolledigheid van de in dit document vermelde gegevens. Voor een aantal
essentiële elementen van de beleggingsaanbevelingen (waaronder de belangenconflictenregeling), die wegens plaatsgebrek niet in dit document zijn opgenomen, kunt u de "Algemene richtlijnen m.b.t.
de beleggingsaanbevelingen van KBC Asset Management" raadplegen op www.kbcam.be/aandelen
2/2
Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)

Download Report