KBC Asset Management

Sanofi
Risicoprofiel: Zeer dynamisch
Productscore:
Hoofdsector:
Koers:
Koersdoel:
Datum koers:
Regio:
Beurs:
ISIN code:
Bron:
Recentste wijziging van de
aanbeveling:
Aanbeveling: houden
Gezondheidszorg
93,63 EUR
93,50 EUR
20-03-2015
EMU
Parijs
FR0000120578
KBC Asset Management
29-10-2014
Analist: Pieter Mahieu
KBC Asset Management
Opinie
04-03-2015
•
De resultaten over het vierde kwartaal voor Sanofi losten
de verwachtingen in. De vooruitzichten voor 2015 stelden
de analisten gerust: Er wordt een stabilisatie of lichte groei
van de winst per aandeel vooropgesteld. Deze houdt
rekening met een negatieve wisselkoersimpact van 5%.
• Ondanks de groeiende diabetesmarkt zijn we voorzichtig
op de groeiperspectieven van Sanofi's insuline. Prijsdruk,
generieke competitie, nieuwe producten van concurrenten
en opvolger Tujeo die te weinig gediffirentieerd is, doet
ons voorzichtig worden op de diabetesfranchise.
• Hun vaccin tegen knokkelkoorts en een nieuwe
cholesterolverlager lijken ons de interessantste producten
in de pijplijn.Toch is de cholesterverlager al een punt van
bezorgdheid: een concurrent zal gelijktijdig een bijna
identiek product lanceren, en ziekteverzekeraars hebben
al laten weten dat ze de prijzen onder controle willen
houden.
• Een nieuwe CEO werd aangesteld. Het valt nog te
betwijfelen of hij de huidige bezorgdheid van de
investeerders kan wegnemen.
• Het aandeel is na tegenvallende kwartaalresultaten sterk
teruggekomen. De huidige waardering is niet langer
goedkoop maar nog altijd goedkoper dan haar
concurrenten. We vinden dit wel gerechtvaardigd, gezien
de grote onzekerheid die het aandeel met zich
meebrengt. We houden momenteel het aandeel nog bij.
Sterktes
• Wereldspeler
• Sterke partnerships op buitenlandse markten.
• Focus ligt op 5 attractieve groeipolen.
Zwaktes
•
•
•
•
•
Alternatieven (zie voetnoot (1) op volgende bladzijde)
Roche (KBCAM)
Overzicht van de wijzigingen van aanbeveling
gedurende de voorbije 12 maanden:
29-10-2014: van kopen naar houden
De jongste jaren werden er weinig beloftevolle producten
gelanceerd.
Hoge uitgaven voor onderzoek en ontwikkeling
Beperkte samenwerking met andere partners
Diabetesfranchise onder druk
Slechte communicatie
1/2
Sanofi
Bedrijfsportret
Activiteiten
Sanofi is het grootste farmaceutische bedrijf van Frankrijk. De
activiteiten zijn geconcentreerd op cardiovasculaire
aandoeningen, thromboses, de stofwisseling, kankers, het
centrale zenuwstelsel, zeldzame aandoeningen, inwendige
geneeskunde en vaccins.
Verklaring van de aanbeveling
kopen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden met minstens 10% zal stijgen
opbouwen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden tot 15% zal stijgen
houden:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden maximum 5% zal dalen of stijgen
afbouwen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden tot 15% zal dalen
verkopen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden met minstens 10% zal dalen
(1) De alternatieven zijn een selectie van aandelen binnen dezelfde sector waarvoor KBC Asset Management of KBC Securities een aanbeveling 'kopen' of 'opbouwen' geven'. De entiteit die de
aanbeveling geeft, staat tussen haakjes vermeld.
Dit document is een publicatie van KBC Asset Management (KBC AM). De bevoegde controleautoriteit is de Autoriteit Financiële Diensten en Markten (FSMA). De aanbevelingen in dit document vallen niet
onder de noemer 'onderzoek op beleggingsgebied' zoals bedoeld in het koninklijk besluit van 3 juni 2007 tot bepaling van nadere regels tot omzetting van de richtlijn betreffende markten voor financiële
instrumenten, doch zijn publicitaire mededelingen, zodat de wettelijke voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebieden niet van toepassing zijn. Deze
aanbevelingen vormen op zich geen gepersonaliseerd beleggingsadvies. De fondsbeheerders van KBC AM kunnen vóór de verspreiding van deze aanbevelingen handelen in het financieel instrument. De
beloning van de medewerkers of aangestelden die voor KBC AM werkzaam zijn en die bij het opstellen van de aanbevelingen betrokken waren, is niet gekoppeld aan zakenbanktransacties. De resultaten
van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices zijn resultaten behaald in het verleden en vormen als zodanig geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. Indien de
resultaten van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices uitgedrukt zijn in een andere valuta dan EUR, kan het rendement door valutaschommelingen hoger of lager uitvallen. KBC AM
noch enige andere vennootschap van de KBC-groep kan aansprakelijk worden gesteld voor de eventuele onjuistheid of onvolledigheid van de in dit document vermelde gegevens. Voor een aantal
essentiële elementen van de beleggingsaanbevelingen (waaronder de belangenconflictenregeling), die wegens plaatsgebrek niet in dit document zijn opgenomen, kunt u de "Algemene richtlijnen m.b.t.
de beleggingsaanbevelingen van KBC Asset Management" raadplegen op www.kbcam.be/aandelen
2/2
Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)

Download Report