KBC Asset Management

Philips
Risicoprofiel: Zeer dynamisch
Productscore:
Aanbeveling: verkopen
Hoofdsector:
Koers:
Koersdoel:
Datum koers:
Regio:
Beurs:
ISIN code:
Bron:
Recentste wijziging van de
aanbeveling:
Industriële sectoren
24,545 EUR
23,00 EUR
30-01-2015
EMU
Amsterdam
NL0000009538
KBC Asset Management
27-01-2015
Analist: Alex Martens
KBC Asset Management
Opinie
27-01-2015
•
Na drie winstwaarschuwingen op rij in 2014, geeft het
management nu ook een verdoken winstwaarschuwing
voor 2016. De onderliggende operationele resultaten
blijven ontgoochelen.
• Het aandeel werd de jongste maanden ondersteund door
het opsplitsingsverhaal. Het management zou hierbij de
verlichtingsdivisie afsplitsen of verkopen en de Healthcare
en Consumer Lifestyle divisie samenvoegen tot een
"healthtechbedrijf".
• In de transformatie naar de “New Philips” als
healthtechbedrijf is de zwakke onderliggende prestatie
van Healthcare als de belangrijkste pijler een stevige
tegenvaller. Daarnaast zullen de kosten van de opsplitsing
een stuk hoger uitkomen dan verwacht.
• Omwille van de neerwaartse winstbijstellingen noteert
Philips met een premie ten opzichte van de sector. Het
risico voor de winstbijstellingen blijft negatief.
We verkopen het aandeel.
Sterktes
•
Margeverberbetering door kostenbesparingen en afstoten
verlieslatende onderdelen.
• Innoveert aanhoudend in zijn kernactiviteiten.
• Marktpositie in opkomende markten.
Zwaktes
•
•
•
Inspanningen om minder conjunctuurafhankelijk te zijn,
voorkomen niet dat winst sterk schommelt.
Zwakke vergelijkbare groei, vooral binnen 'Health Care'.
Concurrentie vanuit Azië.
Alternatieven (zie voetnoot (1) op volgende bladzijde)
Vinci (KBCAM), Boeing (KBCAM), General Electric (KBCAM),
Siemens (KBCAM)
Overzicht van de wijzigingen van aanbeveling
gedurende de voorbije 12 maanden:
27-01-2015: van houden naar verkopen
22-10-2014: van kopen naar houden
1/2
Philips
Bedrijfsportret
Activiteiten
Philips is een van de grootste producenten van verlichting,
consumentenelektronica en medische systemen. Het bedrijf is
in zowat 60 landen actief. Philips concentreert zich op de drie
kernactiviteiten Gezondheidzorg, Verlichting en Consumer
lifestyle.
Verklaring van de aanbeveling
kopen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden met minstens 10% zal stijgen
opbouwen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden tot 15% zal stijgen
houden:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden maximum 5% zal dalen of stijgen
afbouwen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden tot 15% zal dalen
verkopen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden met minstens 10% zal dalen
(1) De alternatieven zijn een selectie van aandelen binnen dezelfde sector waarvoor KBC Asset Management of KBC Securities een aanbeveling 'kopen' of 'opbouwen' geven'. De entiteit die de
aanbeveling geeft, staat tussen haakjes vermeld.
Dit document is een publicatie van KBC Asset Management (KBC AM). De bevoegde controleautoriteit is de Autoriteit Financiële Diensten en Markten (FSMA). De aanbevelingen in dit document vallen niet
onder de noemer 'onderzoek op beleggingsgebied' zoals bedoeld in het koninklijk besluit van 3 juni 2007 tot bepaling van nadere regels tot omzetting van de richtlijn betreffende markten voor financiële
instrumenten, doch zijn publicitaire mededelingen, zodat de wettelijke voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebieden niet van toepassing zijn. Deze
aanbevelingen vormen op zich geen gepersonaliseerd beleggingsadvies. De fondsbeheerders van KBC AM kunnen vóór de verspreiding van deze aanbevelingen handelen in het financieel instrument. De
beloning van de medewerkers of aangestelden die voor KBC AM werkzaam zijn en die bij het opstellen van de aanbevelingen betrokken waren, is niet gekoppeld aan zakenbanktransacties. De resultaten
van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices zijn resultaten behaald in het verleden en vormen als zodanig geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. Indien de
resultaten van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices uitgedrukt zijn in een andere valuta dan EUR, kan het rendement door valutaschommelingen hoger of lager uitvallen. KBC AM
noch enige andere vennootschap van de KBC-groep kan aansprakelijk worden gesteld voor de eventuele onjuistheid of onvolledigheid van de in dit document vermelde gegevens. Voor een aantal
essentiële elementen van de beleggingsaanbevelingen (waaronder de belangenconflictenregeling), die wegens plaatsgebrek niet in dit document zijn opgenomen, kunt u de "Algemene richtlijnen m.b.t.
de beleggingsaanbevelingen van KBC Asset Management" raadplegen op www.kbcam.be/aandelen
2/2
Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)

Download Report