Dow Chemical

Dow Chemical
Risicoprofiel: Zeer dynamisch
Productscore:
Hoofdsector:
Koers:
Koersdoel:
Datum koers:
Regio:
Beurs:
ISIN code:
Bron:
Recentste wijziging van de
aanbeveling:
Aanbeveling: houden
Basismaterialen
45,36 USD
49,00 USD
22-01-2015
USA & Canada
NYSE
US2605431038
KBC Asset Management
20-12-2013
Analist: Steven Vermander
KBC Asset Management
Opinie
24-10-2014
•
•
•
•
•
Dow Chemical boekte in het derde kwartaal van dit jaar
betere resultaten dan verwacht. Dow Chemicals klopte in
bijna alle divisies de verwachtingen. De lage gasprijs en
herstructeringen hadden een grote bijdrage tot de goede
resultaten.
Dankzij de doorbraak van leisteengas in de VS genieten de
Amerikaanse basischemiebedrijven van een structureel
lagere energiekost dan hun Europese en Aziatische
concurrenten. Naast basischemie beschikt het bedrijf over
een mooie portefeuille van chemiespecialiteiten met een
enorme pijplijn aan nieuwe producten. Daarenboven
breidt het bedrijf zijn aanwezigheid in de opkomende
markten sterk uit.
Dow zijn kostenbesparingsprogramma zit goed op
schema.
Op basis van een peervergelijking is het aandeel
echter aan de dure kant. Ook de koerswinstverhouding
noteert duidelijk boven zijn 10-jaars gemiddelde van 14x.
De positieve elementen waarom we Dow naar voor
schoven als een van onze favoriete chemiespelers gelden
nog steeds. Er wordt steeds meer druk van buitenaf op het
management gezet om het bedrijf op te breken en zo
meer waarde te creeëren. De waardering reflecteert dit
echter al grotendeels wat ons tot een houden aanbeveling
leidt.
Sterktes
•
•
•
Grootste Amerikaanse chemiebedrijf.
Sterke pijplijn aan nieuwe producten.
Geniet van structureel lagere energieprijzen in de VS.
Alternatieven (zie voetnoot (1) op volgende bladzijde)
Rio Tinto (KBCAM)
Overzicht van de wijzigingen van aanbeveling
gedurende de voorbije 12 maanden:
Geen
Zwaktes
•
•
•
Schommelingen van de grondstoffenprijzen.
Staat blootgesteld aan rechtszaken.
Deed in het verleden (te) dure overnames.
1/2
Dow Chemical
Bedrijfsportret
Activiteiten
Dow Chemical is het op één na grootste chemisch concern van
de wereld. Het produceert de basisgrondstoffen voor een
brede waaier van producten. Het bedrijf is georganiseerd
rond zes divisies: Performance Plastics, Performance Chemicals,
Agriculture Sciences, Plastics, Chemicals en Hydrocarbons &
Energy. Dow Chemical streeft ernaar om innoverende
producten, technieken en diensten te leveren aan de olie en
gasindustrie.
Verklaring van de aanbeveling
kopen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden met minstens 10% zal stijgen
opbouwen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden tot 15% zal stijgen
houden:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden maximum 5% zal dalen of stijgen
afbouwen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden tot 15% zal dalen
verkopen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden met minstens 10% zal dalen
(1) De alternatieven zijn een selectie van aandelen binnen dezelfde sector waarvoor KBC Asset Management of KBC Securities een aanbeveling 'kopen' of 'opbouwen' geven'. De entiteit die de
aanbeveling geeft, staat tussen haakjes vermeld.
Dit document is een publicatie van KBC Asset Management (KBC AM). De bevoegde controleautoriteit is de Autoriteit Financiële Diensten en Markten (FSMA). De aanbevelingen in dit document vallen niet
onder de noemer 'onderzoek op beleggingsgebied' zoals bedoeld in het koninklijk besluit van 3 juni 2007 tot bepaling van nadere regels tot omzetting van de richtlijn betreffende markten voor financiële
instrumenten, doch zijn publicitaire mededelingen, zodat de wettelijke voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebieden niet van toepassing zijn. Deze
aanbevelingen vormen op zich geen gepersonaliseerd beleggingsadvies. De fondsbeheerders van KBC AM kunnen vóór de verspreiding van deze aanbevelingen handelen in het financieel instrument. De
beloning van de medewerkers of aangestelden die voor KBC AM werkzaam zijn en die bij het opstellen van de aanbevelingen betrokken waren, is niet gekoppeld aan zakenbanktransacties. De resultaten
van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices zijn resultaten behaald in het verleden en vormen als zodanig geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. Indien de
resultaten van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices uitgedrukt zijn in een andere valuta dan EUR, kan het rendement door valutaschommelingen hoger of lager uitvallen. KBC AM
noch enige andere vennootschap van de KBC-groep kan aansprakelijk worden gesteld voor de eventuele onjuistheid of onvolledigheid van de in dit document vermelde gegevens. Voor een aantal
essentiële elementen van de beleggingsaanbevelingen (waaronder de belangenconflictenregeling), die wegens plaatsgebrek niet in dit document zijn opgenomen, kunt u de "Algemene richtlijnen m.b.t.
de beleggingsaanbevelingen van KBC Asset Management" raadplegen op www.kbcam.be/aandelen
2/2
Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)

Download Report