藤井、川村、茂木 はじめに １２月６日欧州委員会でのレーン議員 欧州債務危機は 果たして ピーク越えた 本当にそうだと言 だが！！ えるだろうか？ 市場は一次安定的 • ユーロ相場の上昇基調 預金減少傾向の一服感 緩やかな上昇！ 底値 市場は一次安定的 • ユーロ相場の上昇基調 預金減少傾向の一服感 ユーロは底を打ったのでは ないか・・・？ スペインも12年末に底 を打っている！！ 低下する南欧諸国国債利回り しかし！ どの国でも、６月〜７月をピークに利回り 不安材料は尽きない・・・ は低下している。 牽引国ドイツの失速 GDP成長率を 見ても分かる とおり、成長鈍 化は著しい。 主な原因は低景 気によって抑制 される設備投資 である。 ギリシャは予断を許さない状況 また 失業率も高位で推移しているため 消費の拡大も難しい・・・ 上の試算は、ギリシャ債務は救済の大前提となる 「2020年までに公的債務残高対GDP比120%」の条 件を満たすことが極めて厳しいことを表している。 市場と実体経済にはギャップがある ドイツ、フランス、イタ リアの貸し出し残高 と、ギリシャ、スペイ ン、ポルトガルのそ れの間にギャップが 生じている。 市場が安定してい るにもかかわらず、 実体経済はそれに 伴っていない！ 論点 スペインをど う救済して行 くべきか
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