ヨーロッパの経済危機について柏嶋美由紀ヨーロッパ危機とは   ギリシャの財政悪化をきっかけとして、欧州全体に連鎖する金融危機。ソブリン危機とは、国家の信用リスクが悪化することであり、国債や政府機関債が債務不履行（デフォルト）に陥る可能性を指す。ギリシャもともと、  財政収支（毎年のフロー）の赤字幅が大きく、  その累積としての政府の債務残高もGDPの100%を上回る  経常赤字国で海外からの資金に依存しているという点が問題視されてきた 2009年10月の政権交代後、前政権が財政赤字を「粉飾」していたことが発覚、急速に財政不安が高まった。ヨーロッパ諸国の長期金利その結果、ギリシャ国債は市場の信認を失い、 10年物国債の金利は20％近くに跳ね上がっている。なぜギリシャの破綻が、世界の金融市場を動揺させたのか投資家が一斉にリスク回避的な行動を取る（具体的には資金を国債など安全な資産へ移動する）ことで、「相対的にリスクの高い金融市場から資金が枯渇し価格暴落の連鎖が拡大していく可能性」が示唆されるからである。ＰＩＧＳ諸国に対する各国銀行債権金額と分布信用不安がPIIGS等の財政状況の悪い国に波及するしこれらの国債が暴落すると、欧州の銀行間の信用リスクや流動性リスクに発展していく可能性がある。ユーロ安ギリシャ、その他ユーロ圏の財務懸念国の信用不安の連鎖により、単一通貨ユーロは下落。 ⇒ユーロの信認は低下ユーロ圏内における経常収支の不均衡拡大や金融機関経営のハイリスク化という構図は、市場統合や単一通貨ユーロの導入という固有の要因と深く関わっている。問題解決には域内諸国による協調的な取り組みや制度の見直しが不可欠ギリシャ救済の動きＩＭＦによる緊急融資枠の創設ＥＵは国際通貨基金（ＩＭＦ）と共同で支援、ＩＭＦの融資条件に基づく、緊縮財政計画の実行を監視する体制を構築「金融安定化メカニズム」というセーフティーネットの構築  ＥＣＢによる支援追加利下げと銀行の資金繰り支援強化ユーロ圏各国の国債買い入れ  ＩＭＦによる緊縮財政計画の問題点  ２０１１年の財政赤字がＧＤＰ比で８・５％に達すると発表、7.6％の赤字削減目標を達成できず。景気の悪循環が懸念され、財政赤字は減りにくい。 ECBによる支援の問題点ＥＣＢの国債買い入れ残高 2010年5月ＥＣＢはアイルランド、ポルトガル、ギリシャの周辺3カ国の国債750億ユーロ弱 2011年8月以降スペイン、イタリアにまで拡大して1329 億ユーロを追加で買い入れ   あくまで国債買い入れは時限的な措置損失は加盟国負担であり、巨額の損失が発生した場合、中央銀行としての信用を失う恐れがある。論点：欧州金融危機への今後の対応策