為替レートと貿易輸入需要の価格弾力性為替レートとマクロ経済為替レートと貿易財の価格【輸出】日本の輸出財のアメリカでの価格（＄）＝日本での価格（￥） ÷邦貨建て為替レート（￥/＄）【輸入】アメリカからの輸入財の日本での価格（￥）＝アメリカでの価格（＄） ×邦貨建て為替レート（￥/＄）数値例カローラ１２０万円マスタング１０，０００ドル＄１＝￥１５０８，０００ドル１５０万円＄１＝￥１００１２，０００ドル１００万円交易条件カローラ１台でマスタングが何台買えるか＄１＝￥１５０の場合１８，０００× ＝０．８台１０，０００＄１＝￥１００の場合１１２，０００× ＝１．２台１０，０００輸出量と輸出額（設定）＄１＝￥１００で＠￥３０，０００のテープレコーダーは＄３００５００台売れているとして輸出量ドルで測った輸出額円で測った輸出額５００台１５万ドル１，５００万円＄１＝￥１２０に変化した場合＠￥３０，０００＝＄２５０輸出量６００台７００台８００台輸出額（ドル）１５万ドル１７万５千ドル２０万ドル輸出額（円）１，８００万円２，１００万円２，４００万円輸入量と輸入額（設定）＄１＝￥１００で＠＄１５０の万年筆は１万５千円１０００本売れているとして輸入量ドルで測った輸入額円で測った輸入額１０００本１５万ドル１，５００万円＄１＝￥１２０に変化した場合＠＄１５０＝１万８千円輸入量９００本８００本７００本輸入額（ドル）１３万５千ドル１２万ドル１０万５千ドル輸入額（円）１，６２０万円１，４４０万円１，２６０万円輸出入量と輸出入額【円安の場合】ドルで測った輸出額（？）＝輸出量（↑）×輸出財のドル建て価格（↓）円で測った輸入額（？）＝輸入量（↓）×輸入財の円建て価格（↑）輸出量と需要曲線 p/e 外貨で測った輸出額 aだけ減少 p/e0 ↓ bだけ増加 a p/e1 b X0 → x＝x(p/e) X1 X 需要の価格弾力性需要曲線の傾きを表す指標需要の価格弾力性＝ ε＝－－需要の変化率価格の変化率ｄＤ/Ｄｄｐ/ｐ＝－ｄＤｐ・ｄｐＤ財の性質と需要の価格弾力性 • 価格を引き下げた場合の売り上げ – 需要の価格弾力性に依存 • ε＞１ならば売り上げ増加 • ε＝１ならば売り上げ不変 • ε＜１ならば売り上げ減少 • 奢侈品か必需品か – 必需品需要は価格にあまり影響されない • ε＜１のとき必需品貿易財と需要の価格弾力性 • 必需品の場合 – 競合する供給国のある場合 • 需要の価格弾力性は大きい – 競合する供給国のない場合 • 需要の価格弾力性は小さい • 奢侈財の場合 – 競合する国のあるなしにかかわらず • 需要の価格弾力性は大きい為替レート変化の効果【数値例の設定】＄１＝￥１００日本 → アメリカ自動車２００万円（２万ドル）で、１，０００台２０億円（＝２，０００万ドル）の輸出アメリカ → 日本小麦１０００ドル（１０万円）で、１８，０００袋１８億円（＝１，８００万ドル）の輸入日本２億円（＝２００万ドル）の黒字為替レートの変化の効果為替レートが＄１＝￥９０になった場合自動車２００万円÷９０円/ドル≒２万２千ドルアメリカでは２万２千ドルで１０％値上がり小麦１０００ドル×９０円/ドル＝９万円日本では９万円で１０％値下がりケース１輸入需要の価格弾力性日本０．３、アメリカ０．５の場合日本の輸入日本の需要量の変化１０×０．３＝３３％需要増１８，０００袋 → １８，５４０袋１８５４０×９＝１６６８６０１６．７億円（１．３億円減）１８５４０×１０００＝１８５４００００１，８５４万ドル（５４万ドル増）ケース１（続き）日本の輸出（＝アメリカの輸入）アメリカの需要の変化５％需要減１０×０．５＝５１０００台 → ９５０台２００×９５０＝１９００００１９億円（１億円減）２２０００×９５０＝２０９０００００２，０９０万ドル（９０万ドル増）ケース１のまとめ輸入需要の価格弾力性日本０．３、アメリカ０．５の場合日本の貿易黒字ドルで測った場合２０９０万ドル－１８５４万ドル＝２３６万ドル円で測った場合１９億円－１６．７億円＝２．３億円約２．３億円の黒字（黒字増３，０００万円）約２３６万ドルの黒字（黒字増３６万ドル）ケース２輸入需要の価格弾力性日本０．６、アメリカ０．９の場合日本の輸入日本の需要量の変化１０×０．６＝６３％需要増１８，０００袋 → １９，０８０袋１９０８０×９＝１７１７２０１７．２億円（０．８億円減）１９０８０×１０００＝１９０８００００１，９０８万ドル（１０８万ドル増）ケース２（続き）日本の輸出（＝アメリカの輸入）アメリカの需要の変化９％需要減１０×０．９＝９１０００台 → ９１０台２００×９１０＝１８２０００１８．２億円（１．８億円減）２２０００×９１０＝２００２００００２，００２万ドル（２万ドル増）ケース２のまとめ輸入需要の価格弾力性日本０．６、アメリカ０．９の場合日本の貿易黒字ドルで測った場合２００２万ドル－１９０８万ドル＝９４万ドル円で測った場合１８．２億円－１７．２億円＝１億円約１億円の黒字（黒字減１億円）約９４万ドルの黒字（黒字減１０６万ドル）ケース３輸入需要の価格弾力性日本１．７、アメリカ１．３の場合日本の輸入日本の需要量の変化１０×１．７＝１７３％需要増１８，０００袋 → ２１，０６０袋２１０６０×９＝１８９５４０１９億円（１億円増）２１０６０×１０００＝２１０６００００２，１０６万ドル（３０６万ドル増）ケース３（続き）日本の輸出（＝アメリカの輸入）アメリカの需要の変化１３％需要減１０×１．３＝１３１０００台 → ８７０台２００×８７０＝１７４０００１７．４億円（２．６億円減）２２０００×８７０＝１９１４００００１，９１４万ドル（８６万ドル減）ケース３のまとめ輸入需要の価格弾力性日本１．７、アメリカ１．３の場合日本の貿易黒字ドルで測った場合１９１４万ドル－２１０６万ドル＝－１９２万ドル円で測った場合１７．４億円－１９億円＝－１．６億円約１．６億円の赤字（黒字減３．６億円）約１９２万ドルの赤字（黒字減３９２万ドル）価格弾力性と貿易収支円高と日本の貿易収支 εa＋εb＜１円建ての場合輸出額小幅の減少輸入額大幅の減少貿易収支黒字の増加ドル建ての場合輸出額大幅の増加輸入額小幅の増加貿易収支黒字の増加 εa，εb＜１ εa＋εb＞１ εa，εb＞１大幅の減少小幅の減少黒字の減少減少増加黒字の減少小幅の増加大幅の増加黒字の減少減少増加黒字の減少弾力性アプローチ • 円の上昇が日本の貿易収支を悪化するか – 為替市場の安定条件（資本移動のない場合） – マーシャル・ラーナーの条件 • 両国の輸入需要の価格弾力性の和が１より大きい • 需要増によって財価格が上昇する場合 – 供給の価格弾力性を考慮に入れる – ロビンソン・メッツラーの条件弾力性アプローチの問題点 • マクロ的視点 – 弾力性は一定か • 所得の変化が伴う場合、需要の変化は複雑となる • 完全雇用か否かで供給の弾力性は変化する • 外国為替市場の変化 – 実需以外の取引の増加 • 時間的要素 – Jカーブ効果 Jカーブ効果 t 練習問題次の場合の貿易収支の変化をドルと円の両方で計算しなさい。＄１＝￥１００日本＠１００ドル（１万円）の小麦を１，０００袋輸入１０万ドル（＝１，０００万円）の輸入アメリカ＠２５，０００円（＝２５０ドル）のラジカセを４００台輸入１，０００万円（＝１０万ドル）の輸入初期状態において日米の貿易収支は均衡（ケース１）＄１＝￥１１０（ケース２）＄１＝９０練習問題の解答用紙アメリカの輸入需要の価格弾力性 0.0 日本の価格弾力性 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 輸　出 0.5 1.0 1.5 2.0 輸　入国際収支の変化の特殊例＄１＝￥１５０日本輸出輸入黒字１５０億円１２０億円３０億円１億ドル０．８０億ドル０．２０億ドル＄１＝￥１００日本輸出輸入黒字１２０億円９５億円２５億円１．２０億ドル０．９５億ドル０．２５億ドル５億円の黒字減、５００万ドルの黒字増為替レートの変化と対外債務 • アジア通貨危機の教訓 – 日米為替レートの変動の影響 – バランス・シートの悪化 • 外国通貨建ての債務の累積 • 自国通貨の暴落から対外債務の巨大化 • 対ドル・ペッグかバスケット制か • 外貨建て対外債務のリスク – 為替変動リスクへのヘッジの必要性