Financiera Confianza - Class & Asociados SA

Av. Benavides 1555, Oficina 605
Miraflores, Lima 18
Perú
www.class.pe
FUNDAMENTOS DE CLASIFICACION DE RIESGO
Financiera Confianza S.A.A.
Analista: Grace Reyna
[email protected]
Sesión de Comité N° 13/2015: 24 de marzo del 2015
Información financiera auditada al 31 de diciembre del 2014
Financiera Confianza S.A.A. (“Financiera Confianza” o la Financiera”), es una institución que surge a partir de la fusión por absorción de CRAC
Nuestra Gente y de Financiera Confianza, iniciando operaciones en forma conjunta desde mayo del 2013. Financiera Confianza cuenta con el
respaldo de la Fundación Microfinanzas BBVA, organización que impulsa el desarrollo económico y social sostenible e inclusivo de las personas
más desfavorecidas de la sociedad. La Fundación desarrolla su misión a través de 8 entidades microfinancieras con presencia en 7 países de
Latinoamérica.
Al cierre del 2014, Financiera Confianza cuenta con una cartera bruta de colocaciones que alcanzó S/. 1,353.40 millones, ubicándose en el tercer
lugar de las Empresas Financieras respecto al volumen de colocaciones; contando actualmente con un patrimonio ascendente a S/. 262.45
millones.
Clasificaciones Vigentes
Fortaleza Financiera
Primer Programa de Certificados de Depósitos Negociables
Perspectivas
FUNDAMENTACION
Las categorías de clasificación de riesgo asignadas a la
fortaleza financiera y a los instrumentos financieros de
Financiera Confianza, se fundamentan en:
 Su estructura accionaria, concentrada mayoritariamente
en la Fundación Microfinanzas BBVA, contando además
con la participación de la Corporación Financiera
Internacional (“IFC”), institución para la atención del
sector privado del Banco Mundial.
 El compromiso de su principal accionista, establecido en
su constitución – como organización sin fines de lucro -,
de capitalizar las utilidades, busca generar un esquema
de crecimiento sostenible vinculado a su misión.
 El control de sus niveles de morosidad, gracias a las
herramientas informáticas empleadas, así como a la
aplicación de políticas crediticias conservadoras.
 La nueva plataforma tecnológica, BanTotal, que será
incorporada en el mediano plazo a las otras entidades de
la Fundación Microfinanzas BBVA en Latinoamérica, y
que ya permite mayor eficiencia de las operaciones de la
Financiera.
 Su estrategia de utilizar canales alternativos para
atender a clientes, en especial a personas no
bancarizadas.
Las categorías de clasificación de riesgo asignadas también
toman en cuenta la situación de competencia en el sector
microfinanciero; la saturación del mercado en algunas plazas
del interior del país, lo que ha originado crecientes niveles de
sobreendeudamiento; la menor demanda de créditos; así
B+
CLA-1Estables
como, menores resultados netos registrados por la
Financiera.
La institución ha adoptado políticas de crédito
conservadoras, que se reflejan en bajos niveles de
morosidad, operando con una estructura diversificada de
fondeo y manteniendo una adecuada solvencia patrimonial.
Indicadores financieros
En miles de nuevos soles de diciembre del 2014
Dic.2012**
1,708,860
1,249,433
1,339,740
294,497
Dic.2013
1,887,487
1,346,454
1,602,679
266,977
Dic.2014
1,801,466
1,353,403
1,510,018
260,882
281,125
-195,962
-37,785
37,217
289,484
-212,614
-58,057
8,578
283,549
-221,884
-60,112
1,739
Morosidad Global
Déficit Provisiones vs. Patrimonio
3.71%
-0.87%
3.68%
-2.81%
4.21%
-1.33%
Ratio de Apalancamiento Global
Ratio de Capital Global
6.63
15.08%
5.84
17.12%
6.33
15.79%
0.29
-0.01
0.81
0.00
0.53
-0.03
8.39%
3.67%
13.70%
19.30%
5.81%
0.65%
2.87%
16.07%
4.43%
0.13%
0.66%
15.96%
1/10
2/10
3/12
3/12
3/12
3/12
154
2,488
164
2,381
150
2,225
Total Activos (incluyendo
Colocaciones Directas
Pasivos exigibles
Capital y reservas
Resultado Operac. Bruto
Gastos de apoyo y deprec.
Provisiones por colocac.
Utilidad Neta
Liquidez básica/Pasivos
Posición cambiaria
Resul. operac. neto/Activos prod.
Resul.neto/Activos prod.
ROE
Gastos de apoyo/Act.prod.
Ranking en colocac. vigentes
Ranking en depósitos
Nº de sucursales
Nº de empleados
Las cifras han sido ajustadas a soles constantes diciembre del 2014
**EE.FF. Consolidados Auditados (reex presados)
Al 31 de diciembre del 2014, Financiera Confianza registró
una cartera de colocaciones brutas por S/. 1,353.40 millones
(+0.52% respecto a lo registrado al cierre del ejercicio 2013,
a valores constantes), manteniendo el tercer lugar en cuanto
al nivel de cartera directa en el sistema de financieras,
mientras sus depósitos alcanzaron S/. 953.06 millones
(+12.71%).
La utilidad neta de la Financiera ascendió a S/. 1.74
millones, cifra poco comparable con el año 2013, donde se
inició el proceso de fusión.
Financiera Confianza ha logrado superar su primer año de
operaciones posterior a la fusión, en un reordenamiento de
procesos, de la revisión en su portafolio de productos, así
como de la puesta en marcha de mejoras en la gestión y en
el control de cartera, a la vez que llevó a cabo el cierre de
ciertas agencias en plazas que la alejaban de sus objetivos
estratégicos.
PERSPECTIVAS
Las perspectivas de la clasificación de riesgo de Financiera
Confianza se plantean estables debido a su favorable
posición en relación a las oportunidades de crecimiento que
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
se presentan en el sector microfinanciero, en especial, en los
sectores con bajos niveles de bancarización, segmento
objetivo de Financiera Confianza.
La Financiera busca fortalecer su presencia en todas las
regiones del país, para lo que cuenta con 150 agencias, con
la finalidad de atender a más clientes y poder cumplir con los
objetivos planteados por la Fundación Microfinanzas BBVA.
Destaca el trabajo que realiza Financiera Confianza en
zonas rurales en las que muchas instituciones no tienen
participación, así como el continuo desarrollo de nuevos
productos relacionados con las necesidades de esos
sectores sociales.
El pertenecer a un grupo de 8 entidades microfinancieras de
propiedad de la Fundación Microfinanzas BBVA genera
oportunidades de crecimiento en el futuro, fortalece su
estructura de gobierno corporativo y permite a Financiera
Confianza compartir experiencia y tecnología. Ello se ha
fortalecido con la participación del IFC en el accionariado,
brindando respaldo a la institución en el mediano y en el
largo plazo.
Financiera Confianza – Diciembre 2014
2
1. Descripción de la Empresa
Financiera Confianza S.A.A. (“Financiera Confianza” o “la
Financiera”) es producto de la operación de la fusión por
absorción de Financiera Confianza S.A. por parte de Caja
Rural de Ahorro y Crédito Nuestra Gente S.A.A., siendo esta
última autorizada a cambiar su razón social y a operar como
empresa financiera a partir del 01 de mayo del 2013,
mediante Resolución SBS N° 2445-2013.
Caja Rural de Ahorro y Crédito Nuestra Gente S.A.A.
(“CNG”) es a su vez, una entidad financiera producto de la
fusión por absorción de CRAC Nor Perú con Caja Sur y
Edpyme Crear Tacna, todas ellas, pertenecientes a la
Fundación Microfinanzas BBVA (“FMBBVA”).
La anterior Financiera Confianza S.A. por su parte, se creó
como resultado de la conversión de Edpyme Confianza a
empresa financiera en setiembre del 2009, luego de haber
operado como tal durante 12 años, cuando se creó sobre la
base de un programa de microcréditos desarrollado por la
ONG SEPAR.
El 28 de febrero del 2011, mediante Resolución SBS
Nº 2895-2011, se autorizó la adquisición de 62.36% de las
acciones de la empresa Financiera Confianza S.A. por parte
de CRAC Nuestra Gente, habiendo solicitado posteriormente
la fusión y la conversión a Financiera; junto con el cambio a
su actual razón social.
Luego de su primer año de operaciones posterior a la fusión,
la Financiera espera alcanzar en el tiempo, no sólo mayor
competitividad producto de sinergias operativas provenientes
de esta operación, sino también brindar mayor acceso a sus
clientes y mejor calidad en el servicio en base al
conocimiento de sus necesidades, lo que guarda relación
con los objetivos de su principal accionista, que es poder
impulsar el desarrollo económico y social sostenible e
inclusivo de las personas más desfavorecidas de la sociedad
mediante la promoción de finanzas productivas.
a. Propiedad
El principal accionista de Financiera Confianza es la
Fundación Microfinanzas BBVA (64.55%).
El resto del capital, luego de la fusión, se encuentra
distribuido entre la Corporación Financiera Internacional IFC (13.09%), la ONG SEPAR (6.75%) y otros accionistas
minoritarios:
Accionistas
Fundación Microfinanzas BBVA
Corporación Financiera Internacional - IFC
ONG SEPAR
Otros
Total
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
%
64.55
13.09
6.75
15.61
100.00
La FMBBVA es una entidad sin ánimo de lucro creada por el
Grupo BBVA en mayo de 2007 como un acto de
responsabilidad corporativa, centrada en la inclusión
financiera. Ello implica el financiamiento y acompañamiento
integral a clientes de pequeños negocios o de actividades
productivas que les permitan generar ingresos y mejorar sus
condiciones de vida y las de sus comunidades. La Fundación
nace del propósito del Grupo BBVA de vincular al máximo
sus proyectos de acción social con la actividad del sector
financiero y, en concreto, con la lucha contra la exclusión
financiera. Es totalmente autónoma del Grupo BBVA, tanto
en su personería jurídica como en su gobierno y gestión, e
invierte su dotación de capital en la creación y consolidación
de un grupo de entidades microfinancieras en América
Latina, cuyos beneficios se reinvierten en la propia actividad
de la Fundación, sin ningún retorno para Grupo BBVA. El
Patronato de la Fundación se encuentra representado y
administrado por los siguientes ciudadanos de nacionalidad
española:
Patronato
Presidente:
Vocales:
Secretaria:
Director General:
Manuel Méndez del Río Piovich
Tomás Alfaro Drake
María Begoña Susana Rodríguez Vidarte
Gonzalo Gil García
Nancy Barry
Claudio González Vega
Paloma del Val Tolosana
Javier Flores Moreno
A la fecha, las entidades microfinancieras que integran el
Grupo de la FMBBVA son: Financiera Confianza (Perú),
Banco de las Microfinanzas Bancamía S.A. (Colombia),
Microfinanzas PR (Puerto Rico), Emprende Microfinanzas
(Chile), Fondo Esperanza SpA (Chile), Contigo
Microfinanzas (Argentina), Banco ADOPEM (República
Dominicana) y Microserfin (Panamá).
La Fundación atiende a cerca de 1’545,000 clientes a través
de las entidades microfinancieras que conforman esta red,
con participación de más de 7,472 empleados, a través de
488 oficinas. La cartera de créditos total asciende a
aproximadamente US$ 1,077 millones, brindando préstamos
promedio de US$ 1,160 por cliente.
b. Supervisión Consolidada de Conglomerados Financieros y
Mixtos (Res. SBS Nº 446-00)
Financiera Confianza pertenece mayoritariamente a la
FMBBVA, institución constituida en España por el Grupo
BBVA. Debido a que la Fundación está constituida como una
organización sin fines de lucro, no cuenta con accionistas
particulares, siendo su único fundador el Banco Bilbao
Vizcaya Argentaria S.A., entidad financiera española, con
negocios en el Perú (BBVA Banco Continental y
subsidiarias) y en toda Latinoamérica.
Financiera Confianza – Diciembre 2014
3
La FMBBVA es totalmente autónoma del Grupo BBVA tanto
en personería jurídica como en gobierno y en gestión. Por
ello, las entidades que la conforman, operan de manera
independiente a las operaciones que realiza el BBVA Banco
Continental en el Perú.
A diciembre del 2014, el monto total de las operaciones de
financiamiento otorgado a personas vinculadas y a directores
y trabajadores de la empresa, representaron 0.05% y 2.57%
del patrimonio efectivo, respectivamente, inferiores al límite
máximo de 30% y de 7% del patrimonio efectivo permitido
por la regulación vigente.
c. Estructura administrativa y rotación del personal
En la JGA del 27 de marzo del 2013 se eligió el Directorio de
la institución por un periodo de dos años (2013-2015).
Posteriormente el 18 de diciembre del 2014 se incorporó al
Sr. Ignacio Rojas-Marcos Castelló, quién también se
desempeña como director del Banco de las Microfinanzas
Bancamía S.A. (Colombia) y es miembro del Consejo de
Administración del BBVA Banco Provincial de Venezuela.
La relativa estabilidad entre sus miembros, así como el
hecho de que parte del Directorio sea independiente,
contribuyen al proceso equilibrado en la toma de decisiones,
eje fundamental para las buenas prácticas de Gobierno
Corporativo.
Directorio
Presidente:
Vicepresidenta:
Directores:
Secretaria:
Manuel Méndez del Río Piovich
Elizabeth Ventura Egoávil
Carlos Alayza Betocchi
Ramón Feijóo López
María Mercedes Gómez Restrepo
Luis José Giove Muñoz
Ignacio Rojas-Marcos Castelló 1/
Bárbara Castro Segura
/ en reemplazo del Sr. Jorge Cruz Díaz.
1
Estructuralmente, las áreas de Auditoría Interna y Secretaría
General, reportan directamente al Directorio, al igual que el
Oficial de Cumplimiento Normativo, el Oficial de Prevención
de Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo
(PLAFT) y el Oficial de Atención al Cliente.
A través de su participación activa en cuatro Comités
(Comité de Gobierno Corporativo y de Prevención de Lavado
de Activos, Comité de Auditoría, Comité de Riesgos, y
Comité de Nombramientos, Compensación Gestión
Humana) el Directorio supervisa las operaciones de la
institución en alineación con su estrategia.
A través de la Gerencia de Gestión Humana, la Financiera
programa diversas actividades y jornadas para sus 2,225
colaboradores, con la finalidad de generar una relación de
largo plazo con los mismos y consolidar la cultura de la
institución, además de brindar programas de capacitación en
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
diferentes áreas, promoviendo alianzas y convenios con
diversas universidades.
Administración
Gerente General:
G. Gral. Adj. de Finanzas:
G. Gral. Adj. Comercial:
G. Gral. Adj. de Riesgos:
G. Gral. Adj. de G. Humana:
G. Gral. Adj. de Medios:
G. Gral. Adj. de S. Jurídicos:
G. Gral. Adj. de Estudios Econ.:
Auditor General:
Martín Naranjo Landerer
Ana Cecilia Akamine Serpa
Martín Santa María Fernandez-Stoll
Pilar Flores Pinedo
Luis Escalante Gafau 1/
Jorge Palomino Peña
Bárbara Castro Segura
Socorro Heysen Zegarra
Dante Cornejo Martínez
/ a partir del 01.11.2014 en reemplazo del Sr. Otoniel León Díaz
1
2. Negocios
Financiera Confianza ofrece distintos productos crediticios
dirigidos a personas naturales y microempresarios, con
énfasis en los productos de créditos MYPES, créditos
agropecuarios y de inclusión (como el producto Palabra de
Mujer) que permitan a sus clientes, desarrollo económico y
mejorar sus condiciones de vida en forma sostenible.
Como parte de su premisa de potenciar el desarrollo de sus
clientes en mejora de sus negocios y calidad de vida, la
Financiera ofrece también productos pasivos (gran parte de
éstos con el beneficio de la Tarjeta Azul Débito, en convenio
con la red UNIBANCA), servicios (operaciones de giros y
trasferencias, pago de servicios e impuestos, entre otros) y
venta de seguros en convenio con La Positiva y con Mapfre.
La institución realiza actividades para fomentar el ahorro
entre la población vulnerable que permita afrontar
situaciones extraordinarias (“shocks”) que afecten sus
ingresos, como el Programa “Ahorro para todos” mediante
un convenio con el Fondo Multilateral de Inversiones -FOMIN
(miembro del grupo del Banco Interamericano de Desarrollo BID), para incentivar el ahorro entre las mujeres con
menores recursos de la zona sur y centro del país.
Financiera Confianza atiende a sus clientes a través de 150
oficinas a nivel nacional: 111 oficinas (entre agencias y
oficinas especiales) y 39 agencias compartidas en convenio
con el Banco de la Nación que permiten acceder a zonas
más alejadas del país, donde es la única oferta bancaria.
La Financiera cuenta además con 11 oficinas de promoción
e información, donde además de brindar información sobre
sus productos y servicios, se realizan evaluaciones de
créditos, utilizadas en zonas rurales.
Financiera Confianza tiene también convenio con el Banco
BBVA Continental, para que sus clientes a través de la red
bancaria, puedan llevar a cabo el pago de sus cuotas hasta
por un monto de S/. 27 mil. Además la Financiera ha
desarrollado recientemente un proyecto móvil en donde su
fuerza comercial facilite al cliente el proceso de pago de
cuotas a través del uso de medios portátiles.
Financiera Confianza – Diciembre 2014
4
Su red de atención se amplía a través de la utilización de
canales electrónicos y virtuales propios, así como los
obtenidos en convenio con Western Union y Kasnet (para
agentes corresponsales), Unibanca, Globokas y otras redes
Visa (para cajeros automáticos).
3. Sistema Financiero Peruano
Al cierre de diciembre del 2014, el sistema financiero
peruano estaba conformado por 67 instituciones financieras
reguladas por la SBS: 17 bancos, 12 empresas financieras,
12 Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (“CMAC”, luego de
la liquidación de CMAC Pisco), 10 Cajas Rurales de Ahorro y
Crédito (“CRAC”, incluyendo la reciente creación de la CRAC
Centro), 11 Entidades de Desarrollo de la Pequeña y Micro
Empresa (“EDPYMES”, que incluye la reciente operación de
BBVA Consumer y de GMG), 2 Empresas de Arrendamiento
Financiero (también conocidas como compañías de leasing),
1 Empresa de Factoring y 2 Empresas Administradoras
Hipotecarias (“EAH”). Además existe una importante
cantidad de entidades no supervisadas por la SBS, como
son las ONG que ofrecen financiamiento de créditos y las
Cooperativas de Ahorro y Crédito (“COOPAC”), estas últimas
supervisadas por la Federación Nacional de Cooperativas de
Ahorro y Crédito del Perú (“FENACREP”).
Además de la supervisión de la Superintendencia de Banca,
Seguros y AFP – SBS, las instituciones financieras están
reguladas por el Banco Central de Reserva – BCR, y en
algunos casos, por la Superintendencia del Mercado de
Valores – SMV, en sus respectivas competencias.
Dic.2014
Bancos
Financieras
CMAC
CRAC
EDPYME
Leasing
Factoring
Hipotecarias
TOTAL
Activos Cart.Bruta Vigentes
289,482
193,128
186,380
14,893
11,311
10,542
17,106
13,438
12,401
2,282
1,593
1,355
1,557
1,318
1,254
587
491
472
13
12
12
483
461
453
326,402
221,753
212,869
CAR*
6,748
769
1,037
238
64
19
0
8
8,884
Provisiones Depósitos Patrim onio
7,862
177,978
29,322
954
5,695
2,585
1,092
13,305
2,339
151
1,627
265
77
0
394
14
0
90
1
0
4
13
0
114
10,163
198,606
35,113
En millo nes de S/. *Cartera de A lto Riesgo : Vencida + Refinanciada + Reestructurada.
89.61%
El sistema financiero peruano mantiene su solidez a pesar
del menor ritmo de crecimiento mostrado en el último
ejercicio y el deterioro relativo en sus indicadores de calidad
de cartera, los que se vieron afectados en parte por el menor
dinamismo de la actividad económica, con un ratio de
crecimiento del PBI de 2.4% en el ejercicio 2014, frente a un
crecimiento promedio de 5.5% en años anteriores. En el
ejercicio 2014, se registró un crecimiento de 9.19% en los
activos totales del sistema financiero nacional respecto a lo
registrado al cierre del 2013 (S/. 298.94 mil millones,
considerando valores constantes de diciembre del 2014),
que si bien es menor que el crecimiento promedio anual
registrado por el sistema financiero en el periodo 2010-2013
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
(13.10%), significa un mejor desempeño que el de otros
sectores económicos productivos y de servicios.
Ello es resultado de la aplicación de medidas correctivas en
gestión de riesgo adoptadas por la mayoría de IFI, a una
regulación más estricta por parte de la SBS, a la alineación
hacia estándares internacionales en cuanto a solvencia
patrimonial, a la política expansiva del BCR reflejada en la
disminución de encaje y de la tasa de referencia, y a la
necesidad de incrementar la bancarización en la economía,
entre otros factores.
El sistema financiero peruano registra un alto grado de
concentración en créditos y depósitos en la banca, y dentro
de ella, en los cuatro principales bancos (Banco de Crédito,
BBVA Continental, Scotiabank e Interbank), los que en
conjunto representaron 74.28% del total de activos
registrados por el sistema, 73.02% de la cartera de créditos y
73.88% de los depósitos totales a fin del periodo bajo
análisis.
A pesar de ello, la estabilidad macroeconómica, el potencial
de crecimiento crediticio y los atractivos retornos con que
opera el sistema financiero están fomentando la
consolidación de algunas operaciones existentes en base a
fusiones y adquisiciones, a la vez que atraen la participación
de nuevos competidores, principalmente para atender a
nichos específicos de mercado.
El nivel de desdolarización del sistema financiero muestra un
progreso continuo y consistente, impulsado por la
normatividad vigente y medidas aplicadas por la SBS y el
BCR, principalmente en lo referente a requerimientos
patrimoniales y encajes e incluso con la reciente
depreciación del Nuevo Sol, alcanzando al 31 de diciembre
del 2014 que 61.6% de la cartera bruta total pactada en
moneda local, frente a niveles cercanos a 45% al cierre del
2009.
Esto está acompañado por un mayor ritmo de bancarización
e inclusión financiera medida tanto en términos de
incorporación de nuevos clientes al sistema financiero, como
en el establecimiento de puntos de atención en nuevos
mercados geográficos, lo que es perceptible principalmente
en el comportamiento de la cartera de créditos de consumo y
créditos hipotecarios, y en menor medida, en las
operaciones en micro y pequeña empresa.
Sistema Financiero - Cartera Directa de Colocaciones
(en miles de millones de soles constantes)
250
225
200
175
150
125
100
75
50
25
0
Dic.2010
Bancos
Dic.2011
Financieras
Dic.2012
CMAC
CRAC
Dic.2013
EDPYMES
Dic.2014
Otros 1/
1/: Emp..Arrend. Financiero, Emp.Administradoras Hipotecarias y Emp. de Factoring.
Financiera Confianza – Diciembre 2014
5
En el ejercicio 2014, los créditos a actividades empresariales
no minoristas han liderado el crecimiento de las
colocaciones, tanto por el tamaño que representan (52.3%
del total de créditos directos a diciembre del 2014), como por
los mejores indicadores de calidad de cartera que han
registrado (2.81% de morosidad global), al ser un segmento
menos vulnerable al menor dinamismo económico.
A diferencia de periodos anteriores en donde los créditos a
pequeños y microempresarios impulsaron el crecimiento del
sistema financiero, al cierre del 2014 se ha registrado un
menor desempeño (con una disminución de 0.4% en el saldo
de cartera, frente a un crecimiento de 22.5% en el periodo
2009-2013), principalmente por el riesgo asociado al
segmento donde operan, por el impacto ocasionado por el
menor dinamismo de la economía, por el deterioro de la
capacidad de pago de los clientes, por la fuerte y exigente
competencia y por una relativa sobreoferta crediticia, entre
otros factores que han determinado el menor ritmo de
crecimiento de esta cartera y un aumento en sus indicadores
de morosidad.
El crecimiento de la banca personal durante los últimos
ejercicios, la que ha llegado a representar 33.6% del total de
créditos del sistema financiero nacional a diciembre del
2014, es resultado del crecimiento de la clase media, con
fuerte impacto en la demanda interna, en la capacidad de
consumo, en el nivel de endeudamiento crediticio y de las
medidas bancarizadoras de diversas entidades financieras.
A fin de no afectar la calidad crediticia de este negocio, la
SBS ha dictado diversas medidas que buscan un crecimiento
más controlado, el ajuste de las políticas y de los modelos
crediticios, y mayores requerimientos patrimoniales para su
respaldo. Ello se ha reflejado en un crecimiento de los
créditos de banca personal del orden de 11.8% en el 2014,
más prudente que el mostrado en periodos anteriores, de
alrededor de 15% promedio anual.
Sistema Financiero - Cartera de Colocaciones Directas
(en miles de millones de soles constantes)
200
150
100
calidad crediticia de ciertas instituciones financieras,
enfocadas principalmente en el negocio de microfinanzas.
Por tipo de negocio, los créditos a pequeñas empresas,
microempresas y créditos de consumo (que incluye los
créditos por tarjeta de crédito) son los que han mostrado
mayores indicadores de morosidad global en el sistema
financiero en su conjunto: 11.16%, 6.31% y 4.81%,
respectivamente, con una marcada tendencia en el deterioro
de su calidad, que obliga a un fortalecimiento de las políticas
de gestión de riesgos, a un mayor nivel de respaldo
patrimonial y a una mayor eficiencia institucional.
Sistema Financiero - Morosidad Global
16.00%
14.00%
12.00%
10.00%
8.00%
6.00%
4.00%
2.00%
Dic.2010
Dic.2011
Bancos
CRAC
Dic.2012
Financieras
EDPYMES
Dic.2013
Dic.2014
CMAC
El incremento en los niveles de morosidad y el aumento de
la cartera pesada (calificada en categoría Deficiente, Dudoso
y Pérdida) ha estado acompañado por la mayor necesidad
de constitución de provisiones por incobrabilidad de créditos,
pero ante la relativa disminución de la generación de
recursos de la mayoría de instituciones financieras, los
niveles de cobertura siguen una tendencia decreciente,
presentando mayor exposición patrimonial al riesgo
crediticio, tanto a nivel global, como dentro de cada grupo de
entidades. A diciembre del 2014, el sistema financiero
nacional presentó un ratio de cobertura promedio sobre la
cartera de alto riesgo de 114.4% (126.4% al cierre del 2013),
lo cual representa un superávit que involucra 3.6% del
patrimonio contable total del sistema (superávit de 6.1% al
cierre del 2013). Resalta el deterioro en la exposición del
conjunto de las Cajas Rurales y de las Empresas
Financieras, explicado por el desempeño puntual de algunas
entidades de relativa importancia en su operación dentro de
estos grupos, lo que afecta el promedio de los indicadores
de estos.
50
0
Dic. 2010
Dic. 2011
Act.Empres.No Minorista
Dic.2012
Act.Empres. Minorista
Dic.2013
Consumo
Exposición patrimonial por Cartera de alto riesgo
Dic.2014
Hipotecarios
33.1%
20.0%
15.0%
La cartera de alto riesgo (vencida, en cobranza judicial,
refinanciada y/o reestructurada) presenta incrementos
moderados en los últimos cuatro ejercicios, con un ratio de
morosidad global de 4.02% a diciembre del 2014 (frente a
3.57% al cierre del 2013 y 3.25% al cierre del 2012),
tendencia creciente que es producida por el deterioro de la
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
10.0%
5.0%
0.0%
-5.0%
-10.0%
-15.0%
Dic.2010
Bancos
CRAC
Dic.2011
Dic.2012
Financieras
EDPYMES
Dic.2013
Dic.2014
CMAC
OTROS
Financiera Confianza – Diciembre 2014
6
Debido al requerimiento de provisiones establecido
regulatoriamente en el sistema financiero, se observa el
compromiso de las diferentes instituciones financieras en el
cumplimiento de los requerimientos patrimoniales normativos
y de la regulación vigente en cuanto a fortaleza patrimonial
para la cobertura del conjunto de riesgos que enfrentan, lo
cual se traduce en ratios de capital global que en conjunto se
mantiene en niveles superiores a 14%, aunque con algunos
casos específicos en donde se denota la necesidad de
compromisos permanentes para el cumplimiento de
requerimientos de patrimonio adicional, en línea con la
adecuación paulatina de los estándares internacionales de
gestión de riesgo dentro de los lineamientos de Basilea III.
financieros, incluso a pesar de la disminución de las tasas de
interés fomentada por la mayor competencia prevaleciente
en el mercado y por el desarrollo de políticas para mejorar la
relación con el cliente.
El sistema financiero peruano está demostrando su
capacidad para generar los recursos suficientes para cubrir
sus gastos financieros, sus gastos operativos y los
requerimientos de provisiones, en base a una estructura
financiera y operativa eficiente, resultando en adecuados,
aunque ligeramente decrecientes, niveles de rentabilidad,
con un ROE promedio de 16.7% en el ejercicio 2014, y de
18.2% en el ejercicio 2013.
Sistema Financiero - ROE
25.0%
Sistema Financiero - Ratio de Capital Global
20.0%
25.0%
15.0%
10.0%
20.0%
5.0%
15.0%
-5.0%
0.0%
-10.0%
10.0%
Dic.2009
Bancos
Dic.2010
Dic.2011
Financieras
Dic.2012
CMAC
Dic.2013
Dic.2014
CRAC
Sistema Financiero - Estructura de Pasivos
100%
80%
60%
40%
20%
Dic.2010
Dic.2011
Depósitos
Dic.2012
Adeudados
Dic.2013
Dic.2010
Bancos
CRAC
Dic.2011
Dic.2012
Financieras
EDPYMES
Dic.2013
Dic.2014
CMAC
Otros
EDPYMES
La principal fuente de fondeo corresponde a la captación de
depósitos (representando 68.2% del pasivo total del sistema
financiero a diciembre del 2014), y dentro de estos, los
depósitos de personas naturales tienen un peso importante
(cerca de 45% de las captaciones totales), gracias a la
diversidad de tipos de depósitos con que cuenta el mercado
y a las rentabilidades y menor volatilidad que ofrecen frente
a otras alternativas de inversión.
La estructura de fondeo se completa con créditos obtenidos
de instituciones financieras locales, bancos públicos de
segundo piso (Cofide, AgroBanco, Fondo Mivivienda y
Banco de la Nación), e instituciones financieras del exterior,
a lo que se suman las emisiones de instrumentos financieros
en el mercado de capitales local e internacional, las que han
incrementado su participación dentro de la estructura de
fondeo de las instituciones del sistema financiero local.
0%
Dic.2009
9.0%
8.0%
7.0%
6.0%
5.0%
4.0%
3.0%
2.0%
1.0%
0.0%
-1.0%
Dic.2014
Valores
El sistema financiero peruano presenta perspectivas
positivas para el mediano plazo, pues a pesar del menor
dinamismo esperado para la economía nacional en los
próximos dos años (con crecimientos del PBI de 4.2% en el
2015 y 5.0% para el 2016), que afectará el desempeño de
los sectores más vulnerables, principalmente microfinanzas y
banca de consumo, los sólidos indicadores
macroeconómicos nacionales, las medidas adoptadas por
los entes reguladores en cuanto a fortalecimiento patrimonial
y en gestión de riesgo, así como la consolidación de algunas
operaciones, deben permitir un aumento en la penetración
nacional de servicios financieros, que aún se encuentra por
debajo de los indicadores comparativos en relación con los
de otros países de la región, con efecto favorable en un
desempeño más prudente en cuanto a crecimiento de
cartera y de calidad crediticia.
En el entorno financiero y económico actual, resulta
importante el seguimiento y el control de la calidad crediticia
de la cartera, la que probablemente seguirá mostrando
incrementos en los ratios de mora en los segmentos más
vulnerables del sistema financiero, dada la situación de
competencia, la relativa menor capacidad de pago y los
crecientes niveles de endeudamiento individual de sus
clientes, generando la necesidad de las instituciones
financieras a ser más competitivas, operar con mayor
requerimiento patrimonial y con la aplicación oportuna de
políticas crediticias prudenciales.
El crecimiento en la cartera de créditos ha ido acompañado
con una tendencia creciente en la generación de ingresos
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
Financiera Confianza – Diciembre 2014
7
4. Situación Financiera
A partir de enero del 2005, el Consejo Normativo de
Contabilidad suspendió el ajuste contable de los estados
financieros para reflejar los efectos de la inflación. Para
efectos de análisis comparativo, las cifras contables de la
institución han sido ajustadas a valores constantes de
diciembre del 2014.
a. Calidad de Activos
Financiera Confianza fue autorizada a operar como empresa
financiera a partir del 01 de mayo del 2013, mediante
Resolución SBS N° 2445-2013, luego que en el mes de abril
del 2013, la SBS autorizó la fusión por absorción de
Financiera Confianza S.A., por parte de Caja Nuestra Gente.
Al cierre del 2014 la Financiera registró activos por S/.
1,681.52 millones, 5.50% menor a lo registrado a diciembre
del 2013 (S/. 1,779.30 millones), explicado en parte, por el
menor requerimiento de liquidez lo que contrajo el
disponible. Sin embargo, es el menor dinamismo de la
cartera directa en el periodo (S/. 1,353.40 millones; +0.52%
respecto al cierre del 2013) lo que ha determinado el
desempeño real de los activos.
Estructura de la Cartera de Colocaciones
Diciembre del 2014
Consumo
12.95% Hipotecario
Micro Empresas
42.30%
Evolución de la Cartera bruta
(en miles de S/.)
1,600,000
La Financiera en su primer año de operaciones luego de la
fusión mantuvo una posición conservadora en la colocación
de créditos en ciertos sectores económicos sensibles a
determinados factores (climáticos, plagas), a la par que llevó
a cabo un reordenamiento de productos y el cierre de
algunas agencias, que la alejaban de sus objetivos
estratégicos. En ese sentido, al cierre del 2014 la cartera de
mediana empresa se redujo 73.23%, la cartera de consumo
9.59%, y la hipotecaria en 17.35% otorgando en el año bajo
análisis, prioridad a la colocación de créditos MYPE.
La Financiera mantiene sus operaciones principalmente en
créditos destinados a la micro empresa y pequeña, los que a
diciembre del 2014, representaron 42.30% y 43.49% del total
de créditos directos, respectivamente (44.62% y 38.29% al
cierre del 2013, respectivamente). La disminución en los
crédito micro empresa obedeció a la venta de cartera de
aproximadamente S/.16.00 millones al Banco Agrario por
casos de roya en el café. La cartera de mediana empresa
tuvo al cierre del 2014 una participación de 0.45% (1.71% al
cierre del 2013).
0.81%
100.0%
1,400,000
Medianas
Empresas
0.45%
80.0%
1,200,000
60.0%
1,000,000
800,000
40.0%
600,000
20.0%
400,000
Pequeñas
Empresas
43.49%
Fuente: SBS
0.0%
200,000
0
-20.0%
2010
2011
2012
2013
2014
*Se considera la cartera consolidada a partir de diciembre del 2012.
Riesgo de la Cartera de Colocaciones
Pérdida Potencial
Cart. Vencida / Colocac. y Conting.
Cart. Vencida / Colocac. Brutas
Cart. Vencida + Ref./ Colocac. Brutas
Cart. Venc.+Ref.+ Castigos / C. Brutas + Castigos
Cartera Improd. / Coloc.+Conting.+Inv.Financ.+Bs.Adj.
Generación total / Provisiones
Provisiones / Cart. Vencida
Provisiones / Cart. Vencida + Refinanciada
Cart. Vencida - Prov. / Patrimonio
Cart. Vencida + Ref. - Prov. / Patrimonio
Estructura de la cartera
Normal
CPP
Cartera Pesada
Dic.2012*
1.61%
2.51%
2.52%
3.71%
7.64%
2.35%
231.42%
156.85%
106.23%
-5.36%
-0.87%
Dic.2013
1.59%
2.66%
2.82%
3.68%
6.86%
2.68%
125.16%
150.18%
115.00%
-7.19%
-2.81%
Dic.2014
1.72%
2.75%
3.00%
4.21%
8.50%
2.74%
110.38%
149.17%
106.14%
-7.60%
-1.33%
Dic.2012
3.06%
4.92%
5.32%
7.05%
12.37%
6.64%
166.84%
111.52%
84.22%
-2.96%
5.37%
Sistema
Dic.2013 Dic.2014
1.82%
2.05%
3.14%
3.55%
5.21%
5.59%
6.40%
6.80%
11.06%
11.80%
4.01%
4.24%
151.17% 147.74%
151.61% 150.94%
123.39% 124.15%
-13.89%
-12.46%
-7.73%
-7.18%
91.50%
3.49%
5.01%
91.85%
3.03%
5.12%
92.78%
2.86%
4.36%
89.05%
3.95%
7.00%
87.96%
3.49%
8.55%
87.96%
3.40%
8.64%
*EEFF consolidados de CNG
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
Financiera Confianza – Diciembre 2014
8
Financiera Confianza no tiene una estrategia activa de
colocación respecto a los créditos de consumo e
hipotecarios, manteniendo saldos provenientes de
operaciones bajo la modalidad de descuento por planilla (en
su mayoría) y MiVivienda colocados en periodos anteriores.
Al cierre del 2014 éstos representaron 12.95% y 0.81% del
total de cartera respectivamente (14.40% y 0.98% al cierre
del 2013).
El reordenamiento del portafolio de productos y el cierre de
ciertas agencias que la alejaban de sus objetivos
estratégicos realizados en el 2014, así como el proceso de
saneamiento de cartera que viene llevando a cabo
Financiera Confianza en forma paulatina, devino en una
reducción en el número de deudores y con ello, en una
mayor concentración en el crédito promedio (S/. 6,538 vs. S/.
5,969 al cierre del 2013), situación que fue proyectada por la
empresa.
El incremento en la cartera atrasada (compuesta por créditos
vencidos y en cobranza judicial) y en la cartera refinanciada,
en el 2014 (+6.86% y +41.65% respectivamente) obedeció al
proceso de sinceramiento que viene llevando a cabo la
institución, en correspondencia con reordenamiento de sus
procesos y del portafolio de sus productos.
El incremento de la cartera problema (cartera atrasada +
refinanciada) y el menor ritmo de crecimiento de las
colocaciones brutas dio como resultado mayor deterioro en
el indicador de morosidad global (4.21% a diciembre del
2014; 3.68% a diciembre del 2013), que se registra inferior
respecto al promedio del sistema de financieras (6.80%).
La política de castigos mensuales establecida por Financiera
Confianza contribuye a diluir la cartera improductiva. En el
2014 el Directorio aprobó castigos por S/. 63.47 millones, los
cuales correspondieron principalmente a créditos a la
pequeña y a la micro empresa. Considerando lo anterior, el
ratio de morosidad global ajustada por castigos anualizados,
se duplica a 8.50% (6.86% al 31.12.2013).
Financiera Confianza gestiona su morosidad, a través de la
aplicación de diversas políticas crediticias en base a reglas
de sobreendeudamiento y de excepciones así como al uso
del rating/scoring por los funcionarios de negocios en el
proceso de originación del crédito, responsables también del
seguimiento a los créditos que otorgan y a la efectividad en
la cobranza. El trabajo conjunto con Riesgos y el desarrollo
de herramientas que permitan supervisar y controlar la
cartera a lo largo de la vida del crédito, son parte de las
estrategias complementarias hacia la recuperación de sus
indicadores en el 2015.
La calidad crediticia del deudor presenta una mejor
estructura, en respuesta al tratamiento efectivo en el proceso
de sinceramiento de Financiera Confianza. A diciembre del
2014, la cartera “Normal” tuvo una participación de 92.78%
(91.85% al cierre del 2013) mientras que la cartera calificada
como “CPP” y la cartera pesada (“Deficiente”, “Dudoso” y
“Pérdida”) alcanzó niveles de 2.86% y 4.36%
respectivamente (3.03% y 5.12% al cierre del 2013).
La Financiera cuenta con un stock de provisiones por riesgo
de incobrabilidad ascendente a S/. 60.47 millones, 6.15%
mayor a lo registrado a diciembre del 2013. Estos recursos
son suficientes para cubrir adecuadamente la cartera
atrasada y la cartera problema (1.49 veces y 1.06 veces,
respectivamente).
b. Solvencia
Las operaciones de Financiera Confianza están respaldadas,
tanto con recursos de terceros, como con recursos propios.
Los recursos de terceros provienen de la captación de
depósitos, así como de adeudados con otras entidades las
que a diciembre del 2014 representaron 68.56% y 25.32%
del total de pasivos exigibles (sin incluir contingentes),
respectivamente (55.64% y 42.47% al cierre del 2013,
respectivamente). El ajuste en la composición en el periodo
obedeció al mayor dinamismo de los depósitos así como su
incursión en el mercado de capitales a través de la emisión
de CDNs, en correspondencia a sus objetivos estratégicos.
Indicadores de Adecuación de Capital, Riesgo de Iliquidez y Posición Cambiaria
Adecuación de Capital
Tolerancia a Pérdidas
Endeudamiento Económico
Ratio de Capital Global
Riesgo de Iliquidez y Cambiario
Liquidez básica sobre pasivos
Liquidez mediano plazo sobre pasivos
Posición descubierta en US$ / Patrim. Económ.
Dic.2012*
Dic.2013
Dic.2014
Sistema
Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014
18.52%
4.40
15.08%
15.69%
5.37
17.12%
17.13%
4.84
15.79%
17.95%
4.57
14.17%
0.29
0.04
-0.01
0.81
0.02
0.00
0.53
0.08
-0.03
13.65%
6.33
17.72%
16.07%
5.22
16.05%
*EEFF consolidados de CNG
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
Financiera Confianza – Diciembre 2014
9
En abril del 2014, la institución realizó la Primera Emisión del
Primer Programa de Certificados de Depósitos Negociables
de Financiera Confianza por un monto de S/. 30 millones,
siendo el Programa por un total de hasta S/. 200 millones (o
su equivalente en dólares). En octubre del 2014 se colocó la
Segunda Emisión por S/. 30 millones. De esta manera al
cierre del 2014 se tenía una obligación de S/. 58.41 millones
netos de intereses correspondientes al Primer Programa de
CDN.
A diciembre del 2014 la base de depositantes fue de 395,096
personas, correspondiendo 98.96% de los depósitos a
personas naturales, lo que significó un depósito promedio de
S/. 2,412, en línea con los lineamientos de la FMBBVA de
desarrollar productos de ahorro de bajo costo que
complementen la oferta de créditos de inclusión.
Estructura de Pasivos
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
2,010
Depósitos
2,011
IFIs
2,012
Valores en Circulación
2,013
Adeudos
2,014
Otros Pasivos
En referencia a la gestión de adeudados, la Financiera
redujo en 45.46% el saldo mantenido respecto al 2013, con
el fin de reordenar sus obligaciones adquiridas de la fusión,
prepagando deudas y renegociando líneas en mejores
condiciones y plazos. Al cierre del 2014, sus principales
proveedores de fondos son BBVA Banco Continental, el
Banco de Crédito y COFIDE, éste último, para el
otorgamiento de líneas en apoyo a las MYPE para capital de
trabajo, multisectorial, MiVivienda y cadenas productivas
principalmente.
Financiera Confianza cuenta con el respaldo de sus
accionistas, quienes a través de su política de capitalización
de utilidades, han generado efectos positivos en los niveles
de solvencia, incrementando sus límites y sus posibilidades
de operación. En Junta Obligatoria Anual de Accionistas
(JOAA) celebrada el 27 de marzo de 2014, se aprobó
destinar los resultados netos disponibles del ejercicio 2013
para compensar las pérdidas acumuladas producto de la
fusión. Según la Política de Dividendos aprobada por la
JOAA en marzo del 2014, se reinvertirá 50% de las
utilidades distribuibles para el ejercicio 2014, y a partir del
2015, la Política de Dividendos se adoptará en la Junta
General de Accionistas de cada ejercicio.
Financiera Confianza cuenta con líneas subordinadas con
Corporación Andina de Fomento (“CAF”) y con Corporación
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
Interamericana de Inversiones (“CII”) por un monto global de
S/. 23.89 millones, con el fin de fortalecer su nivel de
patrimonio efectivo, que al 31.12.2014 se tradujo en un ratio
capital global de 15.79%, nivel de solvencia consistente con
los generados en periodos anteriores a la fusión.
c. Liquidez
Financiera Confianza lleva a cabo una gestión eficiente de
sus recursos disponibles, manteniendo adecuados niveles
de liquidez (17% en moneda nacional y 161.68% en moneda
extranjera), con suficientes saldos en fondos de caja,
depósitos en instituciones financieras y depósitos en el
BCRP con inversiones en instrumentos de rápida realización
(Certificados de Depósitos del BCRP).
Al cierre del 2014 los recursos disponibles disminuyeron
44.68% respecto al reportado en el 2013, debido a menores
exigencias regulatorias de liquidez (ratio de cobertura de
liquidez = 85%), pudiendo con ello, desarrollar estrategias
para rentabilizar los excedentes.
En base a lo anterior, las inversiones financieras
conformadas principalmente por inversiones negociables
(certificados de depósitos del BCRP, letras del tesoro y
bonos soberanos) se incrementaron 69.00% respecto a
diciembre del 2013 (S/. 64.87 millones vs. S/. 38.38 millones
al cierre del 2013).
Financiera Confianza mantiene adecuadas posiciones de
calce a plazo inmediato. Respecto al corto plazo (entre 30 a
90 días), mantiene un descalce histórico producto
básicamente del enfoque de la institución, hacia la captación
de fondos, principalmente a plazo fijo con un horizonte
mayor a 90 días.
La Financiera cuenta con un Plan de Contingencia para
afrontar cualquier riesgo de liquidez que pudiera enfrentar,
el cual incluye las líneas de crédito aprobadas con
importantes entidades financieras.
d. Rentabilidad y Eficiencia
Al cierre del ejercicio 2014, la institución registró ingresos
financieros por S/. 358.26 millones que representan 11.05%
del total de ingresos registrados en el Sistema de
Financieras (S/. 3,241.23 millones). La fuerte competencia
en el financiamiento a microempresas, uno de los principales
negocios de la Financiera, ha forzado la tendencia
decreciente de las tasas de interés activas del sistema, por
lo que la Financiera tiene como estrategia expandir sus
operaciones a sectores no bancarizados.
Los gastos financieros se incrementaron 4.09% respecto al
periodo anterior (S/. 84.09 millones vs. S/. 80.78 millones al
cierre del 2013), no solo por el mayor dinamismo de los
depósitos, sino también por gastos en comisiones y en
penalidades por el prepago de adeudos con diversas
Financiera Confianza – Diciembre 2014 10
Indicadores de Rentabilidad y Eficiencia Operacional
Dic.2012*
Rentabilidad
Result. Neto / Ing. Financieros
Margen Oper. Finan. / Ingresos
Result. Oper. Neto / Capital
Result. Neto / Capital
Eficiencia Operacional
Gastos de Apoyo y Depreciación / Activos Produc.
Gastos de Apoyo y Depreciación / Result. Oper. Bruta
Gastos de Personal / Activos Produc.
Gastos Generales / Activos Produc.
Gtos. Personal / No. de Empleados (MS/.)
Gtos. Generales / No. de sucurs. (MS/.)
Dic.2013
Dic.2014
Sistema
Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014
10.51%
77.20%
35.38%
15.46%
2.36%
77.78%
27.38%
3.06%
0.49%
76.53%
23.36%
0.66%
5.67%
68.94%
23.26%
7.27%
8.21%
80.97%
94.36%
22.34%
6.72%
79.11%
52.39%
10.69%
19.30%
69.71%
26.11%
11.02%
52.92
360.77
16.07%
73.45%
9.42%
3.58%
52.33
288.52
15.96%
78.25%
10.68%
4.14%
66.73
384.13
13.20%
74.48%
8.59%
4.08%
40.41
328.85
16.28%
59.26%
9.17%
6.42%
47.62
647.04
9.96%
60.38%
5.73%
3.76%
52.76
709.39
*EEFF consolidados de CNG
entidades financieras. El margen financiero por tanto
ascendió a S/. 274.18 millones, determinando un margen
operacional neto de 76.53%.
Se reportaron mayores gastos de apoyo y depreciación
debido a gastos generales asociados a mejoras en
infraestructura física y tecnológica de la red, gastos por
reducción de personal producto de la fusión, terminación de
convenios que exigieron penalidades y por amortización del
goodwill proveniente de la fusión contable.
Los ingresos extraordinarios netos por S/. 11.74 millones,
corresponden principalmente a la venta de tres inmueble que
era parte de la red de agencias de la institución, así como la
gestión de cobranzas efectuada, de la cartera castigada.
La generación total de Financiera Confianza pudo cubrir el
requerimiento de provisiones por riesgo de incobrabilidad de
créditos, por lo que alcanzó una utilidad neta después de
impuestos de S/. 1.74 millones, cifra poco comparable con la
del año 2013, donde se inició el proceso de fusión.
El desempeño del periodo determinó niveles de rentabilidad
poco competitivos respecto al generado por el promedio del
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
sistema, medidos tanto respecto a ingresos financieros,
como a capital y a los activos productivos.
En referencia a los niveles de eficiencia operacional,
Financiera Confianza muestra algunos indicadores
relativamente recuperados respecto a periodos anteriores,
explicados por el cierre de 14 oficinas para llevar a cabo un
mejor control de sus operaciones, que permitan diluir los
gastos involucrados.
La Financiera ha realizado un esfuerzo importante en lograr
un crecimiento sostenible en base al control de costos, a la
adecuada gestión de tasas y a la continua mejora de sus
sistemas de información para la gestión, buscando
economías de escala que permitan ser auto sostenibles e
incorporar paulatinamente un mayor número de clientes al
sistema financiero.
Financiera Confianza – Diciembre 2014 11
DETALLE DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS CLASIFICADOS
Primer Programa de Certificados de Depósito Negociables de Financiera Confianza S.A.A.
Los recursos captados con emisión de los valores serán utilizados indistintamente por el emisor hasta S/. 200’000,000.00 o su
equivalente en moneda extranjera. El plazo del Programa es de dos años, prorrogable por períodos financiamiento de
cualesquiera de sus obligaciones, incluyendo pero sin limitarse a ello, el financiamiento de inversiones y el refinanciamiento del
pago, parcial o total, de la deuda existente.
El Programa consiste en una o varias emisiones, y cada emisión dentro del Programa podrá constar de una o varias series,
según lo establezca las personas facultadas para ello y serán informados a la SMV y a los inversionistas a través del
Complemento del Prospecto Marco, el Acto Complementario de Emisión y en el Aviso de Oferta que corresponda.
Emisión
Monto Emitido
Primera Emisión - Serie A
Segunda Emisión - Serie A
S/. 30’000,000
S/. 30’000,000
Hasta por un
máximo de
S/. 60´000,000
Tercera Emisión
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
Monto en
Circulación
S/. 30’000,000
S/. 30’000,000
Por Emitir
360 días
360 días
Tasa de
interés
5.19400%
5.05580%
Fecha de
Emisión
16/04/2014
22/10/2014
Vigente
Vigente
360 días
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Financiera Confianza – Diciembre 2014 12

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