CMAC Sullana - Class & Asociados SA

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Perú
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FUNDAMENTOS DE CLASIFICACION DE RIESGO
Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Sullana S.A.
Sesión de Comité N°15/2015: 25 de marzo de 2015
Información financiera al 31 de diciembre de 2014
Analista: Jennifer Cárdenas E.
[email protected]
La Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Sullana S.A. (“CMAC Sullana”, “la Caja” o “el emisor”), es una institución pública especializada en microfinanzas, que
ofrece una gama completa de productos y servicios financieros, generando niveles de colocaciones brutas (12.00%), de depósitos (10.99%) y de ingresos financieros
(11.29%), que la ubican en importante posición en el sistema de Cajas Municipales nacional a diciembre del 2014.
CMAC Sullana se encuentra controlada íntegramente por la Municipalidad Provincial de Sullana, manteniendo independencia económica y financiera, respecto de su
único accionista controlador.
Clasificaciones Vigentes
Fortaleza Financiera
Depósitos a Corto Plazo
Depósitos a Largo Plazo
Perspectivas
FUNDAMENTACION
Las categorías de clasificación de riesgo asignadas a CMAC
Sullana, han tomado en consideración los siguientes
factores:
 Su estrategia de crecimiento, buscando mantener
competitividad a nivel comercial.
 El liderazgo en su zona de influencia, ocupando en
términos de colocaciones el tercer lugar dentro del
sistema de Cajas Municipales de Ahorro y Crédito.
 El desarrollo tecnológico que la Caja viene alcanzando,
en base a un nuevo core financiero, para modernizar
sus procesos y poder brindar una mejor atención.
 El proceso de diversificación desarrollado en sus
fuentes de fondeo, a partir de la emisión del Primer
Programa de Certificados de Depósitos Negociable, de
la captación de depósitos del público y de las gestiones
para obtener nuevos adeudados (principalmente,
créditos subordinados).
 La orientación administrativa de la institución,
buscando la reducción de su costo financiero, en un
escenario de alta competencia, donde otras
instituciones bancarias operan con mayores
economías de escala.
Las categorías de clasificación de riesgo asignadas, también
toman en cuenta factores adversos, como:

El deterioro observado en la calidad de la cartera
crediticia de la institución, principalmente en los créditos
de consumo y en los créditos de pequeña y
microempresa.

La situación de competencia existente en el sector
microfinanciero, afectando a todas las instituciones que
operan en el segmento.
B
CLA–2
BBB+
Negativas
 La sensibilidad del sector agrícola a factores externos,
lo que puede afectar la capacidad de pago de una
parte importante de los clientes que la CMAC Sullana
atiende, al concentrar alrededor de 9% de su cartera
en este sector.
 El ratio de capital global de 11.79%, el nivel más bajo
de los últimos años, el que además se encuentra
bastante por debajo del promedio de sistema de Cajas
Municipales (14.43%)
Indicadores Financieros
En miles de nuevos soles de Diciembre de 2014
Total Activos
Activos Improductivos
Pasivos exigibles
Capital y reservas
Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014
1,624,306 1,730,301 2,134,740
108,343 105,646 99,919
1,373,595 1,457,081 1,879,317
174,829 192,433 204,120
Resultado Operac. Bruto
Gastos de apoyo y deprec.
Provisiones por colocac.
Resultado neto
Venc+ref / Colocaciones brutas
Venc.+restr.+ref.-prov./Patrim.
Venc / Colocaciones brutas
205,473
126,022
46,368
26,553
8.76%
2.86%
5.17%
231,242
141,570
61,481
20,550
8.37%
2.88%
5.26%
265,202
161,768
60,694
31,781
6.08%
-2.67%
3.87%
Tolerancia a pérdidas
Ratio de Capital Global
19.20%
15.45%
19.45%
13.38%
14.86%
11.79%
1.01
0.01
0.57
0.09
0.49
-0.25
7.75%
2.59%
16.43%
12.29%
7.87%
1.80%
11.19%
12.43%
7.42%
2.28%
16.03%
11.60%
Ranking en colocac. vigentes
Ranking en depósitos
4/13
4/13
4/13
4/13
3/12
3/12
Nº de sucursales
Nº de empleados
68
1,515
72
1,484
71
1,572
Liquidez Corto Plazo/Pasivos
Posición cambiaria
Resul. Operac. Neto/Activos prod.
Utilidad neta/Activos prod.
Utilidad neta/Capital
Gastos de apoyo/Act.prod.
Las cifras han sido ajustadas a soles constantes de diciembre de 2014
Al cierre del ejercicio 2014, la CMAC Sullana ha mostrado un
agresivo crecimiento en sus colocaciones brutas de 28.24%,
incluso cuando enfrenta una fuerte competencia en los
mercados en donde opera. Este crecimiento se ha dado por
incrementos en todos los tipos de créditos que ofrece la
Caja.
Con el incremento en las colocaciones, ha presentado
deterioro en su calidad crediticia, lo que ha generado mayor
requerimiento de provisiones por riesgo de incobrabilidad, la
venta de cartera 100% provisionada al FOCMAC (S/. 80
millones), un mayor monto de castigos (+100.23% respecto a
diciembre del 2013), diferentes cambios en los procesos de
control, la reducción en los montos permisibles de
desembolso por agencia, una mayor frecuencia en el análisis
de cosechas necesario para el seguimiento de cartera, el
establecimiento de círculos de calidad, y el reforzamiento de
la gestión de administración en la institución.
El indicador de morosidad global (6.08%) no muestra el
deterioro real de la cartera en el ejercicio 2014, pues si se
consideran los castigos netos realizados durante el ejercicio
2014, el indicador sería 9.22%.
La CMAC Sullana presenta un ratio de capital global de
11.79% inferior al registrado a diciembre del 2013 (13.38%),
siendo el más bajo de todo el sistema de Cajas Municipales
a la fecha de análisis (que registra un promedio de 14.43%).
Debido a la disminución en el ratio de capital global, la
CMAC Sullana ha establecido un Comité de Fortalecimiento
Patrimonial, con la finalidad de elaborar estrategias para
incrementar el capital social. Por ello, a fines de diciembre
del 2014, la Caja tenía previsto realizar una operación de
underwriting con el FOCMAC por un monto de S/. 30
millones, pero dicha operación no contó con la autorización
de la SBS, con lo cual la Caja no contó con los recursos para
fortalecer su patrimonio y mejorar sus indicadores de
solvencia. Esto, a su vez, limita el crecimiento potencial de
sus colocaciones en el corto plazo, con lo cual no podría
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
absorber un mayor deterioro de su calidad crediticia que se
reflejaría en un incremento en sus ratios de morosidad.
Como parte de la gestión para incrementar su patrimonio de
efectivo, en enero del 2015 la Corporación Financiera de
Desarrollo (COFIDE) desembolsó S/. 20 millones como parte
del crédito subordinado aprobado a la CMAC Sullana por un
importe total de S/. 25 millones. La diferencia será otorgada
dentro de los próximos 6 meses.
La CMAC Sullana considera otras alternativas de
fortalecimiento patrimonial a mediano plazo, tales como: la
emisión de bonos subordinados, la incorporación de nuevos
socios, y la presentación de la solicitud a la SBS para el
cálculo del Método Estándar Alternativo para el
requerimiento patrimonial por riesgo operacional.
PERSPECTIVAS
Las perspectivas de la categoría de clasificación de riesgo
de la Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Sullana se
presentan negativas, debido a la disminución en el ratio de
capital global, la incertidumbre respecto a su fortalecimiento
patrimonial y el incremento de la situación de la calidad de la
cartera en los últimos periodos.
Los resultados de las gestiones para mejorar la calidad de la
cartera son aún incipientes, requiriendo importantes
esfuerzos en gestión de riesgos y seguimiento para su
recuperación en el mediano plazo, y minimizar el impacto por
la constitución de provisiones por riesgo de incobrabilidad y
de la creciente competencia, particularmente en las plazas
del norte del país, con márgenes financieros cada vez más
estrechos.
La clasificación de riesgo de fortaleza financiera otorgada a
la Caja, se encuentra en observación a la espera de ver los
resultados de las gestiones pendientes al fortalecimiento
patrimonial, necesario para continuar con el crecimiento
normal de sus actividades.
CMAC Sullana – Diciembre 2014
2
1. Descripción de la Empresa
La Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Sullana S.A.
("CMAC Sullana", " la Caja" y/o “el emisor”), es una
institución financiera especializada en microfinanzas que
inició sus operaciones el 19 de diciembre de 1986, con el
objetivo de facilitar el acceso al mercado financiero formal de
la población de las localidades de la zona norte en la región
de Piura.
La Caja ha logrado establecer y mantener su liderazgo en su
zona de influencia, lo que la llevó en el año 2007, a iniciar un
agresivo proceso de expansión, atendiendo en la actualidad
operaciones en 12 regiones del país.
de empresa pública, regulada, además, por la Ley General
del Sistema Financiero y de Seguros, así como por las
resoluciones y las disposiciones que en relación a esta se
emitan, contando como único accionista a la MPS.
Es supervisada por la Superintendencia de Banca, Seguros
y AFP (SBS), la Contraloría General de la República, y por la
Federación de Cajas Municipales (FEPCMAC).
A diciembre del 2014, la CMAC Sullana mantiene
financiamiento con personas vinculadas por 0.08% del
patrimonio efectivo, porcentaje que se encuentra por debajo
del límite establecido por la SBS de hasta el 30% del
patrimonio efectivo.
a. Propiedad
La Municipalidad Provincial de Sullana (MPS) es propietaria
de 100% de las acciones representativas del capital social
de la Caja Sullana. Ello no afecta las operaciones de la Caja,
la cual mantiene independencia política, económica y
financiera respecto a su accionista controlador, según lo
establecido en sus estatutos, en sus políticas y en los
procedimientos internos que norman sus actividades.
c. Estructura administrativa y rotación de personal
El Directorio de CMAC Sullana está integrado por siete
miembros, tres de los cuales actúan en representación del
Consejo de la Municipalidad de Sullana, quienes pueden
rotar cada dos años. Los demás miembros se nombran o se
ratifican por periodos anuales.
En Sesión de Directorio del 13 de enero del 2014, se acordó
por unanimidad ratificar en el cargo de Presidente de
Directorio al Sr. Joel Siancas y designar como nuevo
Vicepresidente al Sr. Félix Castro Aguilar en reemplazo de la
Sra. Maria Gryzel Matallana Rose.
Adicionalmente, en Junta de Directorio del 01 de agosto del
2014, se acordó el nombramiento del Sr. César Guerrero
como director en reemplazo del Sr. Fermín Jiménez.
Accionistas
Municipalidad Provincial de Sullana
Total
%
100.00
100.00
A partir de la promulgación de la Resolución SBS Nº 1132004, ha quedado abierta la posibilidad de autorizar el
ingreso de socios privados al accionariado de las Cajas
Municipales de Ahorro y Créditos, previa aprobación del
respectivo Consejo Municipal, como una alternativa de
fortalecimiento patrimonial, lo que es permanentemente
evaluado por la CMAC Sullana.
La Caja tiene la facultad de distribuir, de acuerdo a sus
Estatutos, hasta 50% de sus utilidades anuales de libre
disponibilidad, con la condición de que los dividendos sean
utilizados para financiar obras de proyección social, bajo
responsabilidad de la Municipalidad Provincial de Sullana.
La CMAC Sullana ha reducido este porcentaje, capitalizando
desde el año 2002, no menos de 75% de la utilidad de libre
disponibilidad de cada ejercicio, como consecuencia de
compromisos asumidos con COFIDE por la adquisición de
una deuda subordinada, la cual ha sido ampliada hasta el
año 2019, por S/. 8.1 millones.
Ello ha tenido efectos positivos en los niveles de solvencia
de la Caja, incrementando límites y posibilidades de
operación.
b. Supervisión Consolidada de Conglomerados Financieros y
Mixtos (Res. SBS No. 446-00)
La CMAC Sullana mantiene autonomía administrativa,
económica y financiera, dentro de las restricciones propias
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
Directorio
Presidente:
Vicepresidente:
Directores:
Sr. Joel Siancas Ramírez (C. Comercio. de Sullana)
Sr. Félix Castro Aguilar (Rep. Minoría MPS)
Sr. Helbert Samalvides Dongo (Rep. Mayoría MPS)
Sr. César Guerrero Navarro (Rep. Mayoría MPS)
Sr. Juan Valdivieso Ojeda (Rep. Pequeños Emp.)
Sra. María Gryzel Matallana Rose (COFIDE)
Sra. Heidy Vences Rosales (Rep. del Clero)
La administración de la CMAC Sullana esta a cargo de la
Gerencia Mancomunada, estando integrada por
profesionales con adecuada preparación académica, los que
cuentan con amplia experiencia en el desempeño de sus
funciones, habiendo sido gerenciada casi desde su inicio,
por los mismos funcionarios, salvo un reciente cambio
producido en agosto del 2014.
En Sesión de Directorio del 03 de marzo del 2014, se aprobó
la nueva estructura organizacional de la Caja Sullana, en
donde se determinó que la Gerencia Mancomunada
(Créditos, Ahorros y Finanzas, y Administración) sean
Gerencias Centrales de Negocios, Finanzas y
Administración; y que estas a su vez cuenten con el apoyo
de la Gerencia Zonal de Negocios con la que se lleva a cabo
la gestión cotidiana y el control permanente de las agencias.
CMAC Sullana – Diciembre 2014
3
Asimismo, en esta Sesión de Directorio se designó al
Sr. Luis León como Gerente Central de Negocios en
reemplazo del Sr. Sammy Calle, quien a su vez fue
designado como Gerente Central de Finanzas.
En Junta Universal de agosto del 2014, se designó al
Sr. Juan Agurto como Gerente Central de Administración en
reemplazo de la Srta. Bertha Fernández.
Administración
Gerente Central de Negocios:
Gerente Central de Administración:
Gerente Central de Finanzas:
Gerente de Negocios:
Gerente de Administración:
Gerente de Finanzas:
Gerente de Riesgos:
Unidad de Auditoría Interna:
Departamento
Sr. Luis Alfredo León Castro
Sr. Juan Agurto Correa
Sr. Samy Calle Rentería
Sr. Javier Fernández Rumiche
Sr. Andrés Crisanto Lozada
Sra. Rossana Jiménez Chinga
Sr. Luis Lamela Salazar
Sr. Carlos Correa Valladares
2. Negocios
CMAC Sullana se constituyó desde sus inicios como una
institución financiera orientada preferentemente al segmento
de microfinanzas, con la finalidad de trabajar en el desarrollo
económico de las zonas donde opera, y de facilitar el acceso
al mercado financiero formal de sus residentes, ofreciendo
servicios oportunos, competitivos y de calidad.
A diciembre del 2014 de acuerdo al tipo de crédito, la cartera
a pequeños y microempresas (minoristas), representó
59.21% de la cartera de créditos totales de la Caja, mientras
que la participación de créditos de consumo y de créditos
hipotecarios otorgados por la institución fue 22.26% y 7.12%,
respectivamente. El saldo de 11.41%, corresponde a
créditos no minoristas (corporativos, grandes y medianas
empresas).
A partir del segundo semestre del 2014, la CMAC Sullana ha
impulsado el crédito hipotecario, con apoyo del Fondo
MiVivienda y con recursos propios, participando en diversos
proyectos inmobiliarios principalmente en el norte del país.
La CMAC Sullana desarrolló un nuevo producto crediticio
denominado “Sully te presta”, dirigido a clientes
microempresarios que posean buena calificación y un
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
historial de pago adecuado según estándares de la CMAC
Sullana.
Para la atención de sus clientes, la Caja cuenta con 71
oficinas, ubicadas en 12 regiones, siendo Piura con 32.43%
y Lima con 26.72%, las de mayor concentración en su
cartera de colocaciones.
Nro de
Cartera
Oficinas
(M S/.)
Partic.
Piura
21
522,751
32.43%
Lima
17
430,710
26.72%
Tumbes
4
126,215
7.83%
Lambayeque
7
130,567
8.10%
La Libertad
Arequipa
6
5
122,668
100,907
7.61%
6.26%
Cajamarca
3
63,349
3.93%
Ancash
3
58,191
3.61%
Ica
Moquegua
1
2
22,245
18,054
1.38%
1.12%
0.51%
Puno
1
8,221
Callao
1
8,060
Total
71
1,611,938
0.50%
100.00%
La CMAC Sullana cuenta con una amplia red de atención, lo
que incluye la red Unibanca y la red Global Net (Interbank),
con el objetivo de brindar mejores servicios en banca
electrónica a sus clientes a menor costo, lo que es apoyado
también, con la ampliación progresiva de su red de cajeros
automáticos propios, de los cajeros corresponsales
“CajaMax” de CMAC Sullana y los “Kasnet” de GloboKas, lo
que brinda a los clientes cobertura y seguridad en el uso de
su dinero. Se brinda también servicios de atención al cliente
a través de: (i) la plataforma de “Home Banking” mediante la
cual se realizan consultas y transferencias; y (ii) el servicio
de Fono Caja “Contact Center” para consultas y reclamos.
La Caja ha dinamizado sus productos pasivos corrientes con
el lanzamiento de innovadoras alternativas financieras y
campañas promocionales, como son: “Solcito”, “Bravazo”,
“La Promo”, “Duplica tu tasa en CTS” y “Club de Amigos”.
Tanto los productos pasivos corrientes, como los productos
pasivos a plazo, son apoyados con la Tarjeta de Débito Visa
– Caja Sullana.
La Caja ha incrementado el grado de automatización en sus
cobranzas, con el objetivo de mejorar los niveles de las
mismas, mediante la implementación de un nuevo proceso
de recuperación que cuenta con el sistema “Collector”, el
cual proporciona apoyo informático eficiente para el
seguimiento de las visitas y de los compromisos realizados
por los clientes, complementado con el envío de mensajes
de texto seleccionados, buscando la prevención de
situaciones de mora.
CMAC Sullana – Diciembre 2014
4
Desde mayo del 2014, la CMAC Sullana implementó su
nuevo core financiero “Ab@nks”, con el objetivo de ampliar
su cobertura de servicios, brindando a sus clientes una mejor
atención con rapidez y seguridad. Este nuevo core también
permitirá mejorar niveles de rentabilidad y la gestión de
costos operativos.
Adicionalmente, la CMAC Sullana ha iniciado una consultoría
integral con la empresa ABC, con el propósito de construir
un modelo para rentabilizar algunas agencias, en base a la
identificación de los motivos por los cuales no se obtiene la
rentabilidad esperada. Esta consultoría se inició con las
agencias del sur, trabajando en 7 agencias durante los 10
primeros meses.
3. Sistema Financiero Peruano
Al cierre de diciembre del 2014, el sistema financiero
peruano estaba conformado por 67 instituciones financieras
reguladas por la SBS: 17 bancos, 12 empresas financieras,
12 Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (“CMAC”, luego de
la liquidación de CMAC Pisco), 10 Cajas Rurales de Ahorro y
Crédito (“CRAC”, incluyendo la reciente creación de la CRAC
Centro), 11 Entidades de Desarrollo de la Pequeña y Micro
Empresa (“EDPYMES”, que incluye la reciente operación de
BBVA Consumer y de GMG), 2 Empresas de Arrendamiento
Financiero (también conocidas como compañías de leasing),
1 Empresa de Factoring y 2 Empresas Administradoras
Hipotecarias (“EAH”). Además existe una importante
cantidad de entidades no supervisadas por la SBS, como
son las ONG que ofrecen financiamiento de créditos y las
Cooperativas de Ahorro y Crédito (“COOPAC”), estas últimas
supervisadas por la Federación Nacional de Cooperativas de
Ahorro y Crédito del Perú (“FENACREP”).
Además de la supervisión de la Superintendencia de Banca,
Seguros y AFP – SBS, las instituciones financieras están
reguladas por el Banco Central de Reserva – BCR, y en
algunos casos, por la Superintendencia del Mercado de
Valores – SMV, en sus respectivas competencias.
Dic.2014
Bancos
Financieras
CMAC
CRAC
EDPYME
Leasing
Factoring
Hipotecarias
TOTAL
Activos Cart.Bruta Vigentes
289,482
193,128
186,380
14,893
11,311
10,542
17,106
13,438
12,401
2,282
1,593
1,355
1,557
1,318
1,254
587
491
472
13
12
12
483
461
453
326,402
221,753
212,869
CAR*
6,748
769
1,037
238
64
19
0
8
8,884
Provisiones Depósitos Patrim onio
7,862
177,978
29,322
954
5,695
2,585
1,092
13,305
2,339
151
1,627
265
77
0
394
14
0
90
1
0
4
13
0
114
10,163
198,606
35,113
En millo nes de S/. *Cartera de A lto Riesgo : Vencida + Refinanciada + Reestructurada.
89.61%
El sistema financiero peruano mantiene su solidez a pesar
del menor ritmo de crecimiento mostrado en el último
ejercicio y el deterioro relativo en sus indicadores de calidad
de cartera, los que se vieron afectados en parte por el menor
dinamismo de la actividad económica, con un ratio de
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
crecimiento del PBI de 2.4% en el ejercicio 2014, frente a un
crecimiento promedio de 5.5% en años anteriores. En el
ejercicio 2014, se registró un crecimiento de 9.19% en los
activos totales del sistema financiero nacional respecto a lo
registrado al cierre del 2013 (S/. 298.94 mil millones,
considerando valores constantes de diciembre del 2014),
que si bien es menor que el crecimiento promedio anual
registrado por el sistema financiero en el periodo 2010-2013
(13.10%), significa un mejor desempeño que el de otros
sectores económicos productivos y de servicios.
Ello es resultado de la aplicación de medidas correctivas en
gestión de riesgo adoptadas por la mayoría de IFI, a una
regulación más estricta por parte de la SBS, a la alineación
hacia estándares internacionales en cuanto a solvencia
patrimonial, a la política expansiva del BCR reflejada en la
disminución de encaje y de la tasa de referencia, y a la
necesidad de incrementar la bancarización en la economía,
entre otros factores.
El sistema financiero peruano registra un alto grado de
concentración en créditos y depósitos en la banca, y dentro
de ella, en los cuatro principales bancos (Banco de Crédito,
BBVA Continental, Scotiabank e Interbank), los que en
conjunto representaron 74.28% del total de activos
registrados por el sistema, 73.02% de la cartera de créditos y
73.88% de los depósitos totales a fin del periodo bajo
análisis.
A pesar de ello, la estabilidad macroeconómica, el potencial
de crecimiento crediticio y los atractivos retornos con que
opera el sistema financiero están fomentando la
consolidación de algunas operaciones existentes en base a
fusiones y adquisiciones, a la vez que atraen la participación
de nuevos competidores, principalmente para atender a
nichos específicos de mercado.
El nivel de desdolarización del sistema financiero muestra un
progreso continuo y consistente, impulsado por la
normatividad vigente y medidas aplicadas por la SBS y el
BCR, principalmente en lo referente a requerimientos
patrimoniales y encajes e incluso a pesar de la reciente
apreciación del dólar, alcanzando al 31 de diciembre del
2014 que 61.6% de la cartera bruta total pactada en moneda
local, frente a niveles cercanos a 45% al cierre del 2009.
Esto está acompañado por un mayor ritmo de bancarización
e inclusión financiera medida tanto en términos de
incorporación de nuevos clientes al sistema financiero, como
en el establecimiento de puntos de atención en nuevos
mercados geográficos, lo que es perceptible principalmente
en el comportamiento de la cartera de créditos de consumo y
créditos hipotecarios, y en menor medida, en las
operaciones en micro y pequeña empresa.
CMAC Sullana – Diciembre 2014
5
250
225
200
175
150
125
100
75
50
25
0
calidad crediticia de ciertas instituciones financieras,
enfocadas principalmente en el negocio de microfinanzas.
Sistema Financiero - Cartera Directa de Colocaciones
(en miles de millones de soles constantes)
Sistema Financiero - Cartera de Colocaciones Directas
(en miles de millones de soles constantes)
200
Dic.2010
Bancos
Dic.2011
Financieras
Dic.2012
CMAC
CRAC
Dic.2013
EDPYMES
Jun.2014
150
Otros 1/
1/: Emp..Arrend. Financiero, Emp.Administradoras Hipotecarias y Emp. de Factoring.
100
50
En el ejercicio 2014, los créditos a actividades empresariales
no minoristas han liderado el crecimiento de las
colocaciones, tanto por el tamaño que representan (52.3%
del total de créditos directos a diciembre del 2014), como por
los mejores indicadores de calidad de cartera que han
registrado (2.81% de morosidad global), al ser un segmento
menos vulnerable al menor dinamismo económico.
A diferencia de periodos anteriores en donde los créditos a
pequeños y microempresarios impulsaron el crecimiento del
sistema financiero, al cierre del 2014 se ha registrado un
menor desempeño (con una disminución de 0.4% en el saldo
de cartera, frente a un crecimiento de 22.5% en el periodo
2009-2013), principalmente por el riesgo asociado al
segmento donde operan, por el impacto ocasionado por el
menor dinamismo de la economía, por el deterioro de la
capacidad de pago de los clientes, por la fuerte y exigente
competencia y por una relativa sobreoferta crediticia, entre
otros factores que han determinado el menor ritmo de
crecimiento de esta cartera y un aumento en sus indicadores
de morosidad.
El crecimiento de la banca personal durante los últimos
ejercicios, la que ha llegado a representar 33.6% del total de
créditos del sistema financiero nacional a diciembre del
2014, es resultado del crecimiento de la clase media, con
fuerte impacto en la demanda interna, en la capacidad de
consumo, en el nivel de endeudamiento crediticio y de las
medidas bancarizadoras de diversas entidades financieras.
A fin de no afectar la calidad crediticia de este negocio, la
SBS ha dictado diversas medidas que buscan un crecimiento
más controlado, el ajuste de las políticas y de los modelos
crediticios, y mayores requerimientos patrimoniales para su
respaldo. Ello se ha reflejado en un crecimiento de los
créditos de banca personal del orden de 11.8% en el 2014,
más prudente que el mostrado en periodos anteriores, de
alrededor de 15% promedio anual.
La cartera de alto riesgo (vencida, en cobranza judicial,
refinanciada y/o reestructurada) presenta incrementos
moderados en los últimos cuatro ejercicios, con un ratio de
morosidad global de 4.02% a diciembre del 2014 (frente a
3.57% al cierre del 2013 y 3.25% al cierre del 2012),
tendencia creciente que es producida por el deterioro de la
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
0
Dic. 2010
Dic. 2011
Act.Empres.No Minorista
Dic.2012
Act.Empres. Minorista
Dic.2013
Consumo
Dic.2014
Hipotecarios
Por tipo de negocio, los créditos a pequeñas empresas,
microempresas y créditos de consumo (que incluye los
créditos por tarjeta de crédito) son los que han mostrado
mayores indicadores de morosidad global en el sistema
financiero en su conjunto: 11.16%, 6.31% y 4.81%,
respectivamente, con una marcada tendencia en el deterioro
de su calidad, que obliga a un fortalecimiento de las políticas
de gestión de riesgos, a un mayor nivel de respaldo
patrimonial y a una mayor eficiencia institucional.
Sistema Financiero - Morosidad Global
16.00%
14.00%
12.00%
10.00%
8.00%
6.00%
4.00%
2.00%
Dic.2010
Bancos
CRAC
Dic.2011
Dic.2012
Financieras
EDPYMES
Dic.2013
Dic.2014
CMAC
El incremento en los niveles de morosidad y el aumento de
la cartera pesada (calificada en categoría Deficiente, Dudoso
y Pérdida) ha estado acompañado por la mayor necesidad
de constitución de provisiones por incobrabilidad de créditos,
pero ante la relativa disminución de la generación de
recursos de la mayoría de instituciones financieras, los
niveles de cobertura siguen una tendencia decreciente,
presentando mayor exposición patrimonial al riesgo
crediticio, tanto a nivel global, como dentro de cada grupo de
entidades. A diciembre del 2014, el sistema financiero
nacional presentó un ratio de cobertura promedio sobre la
cartera de alto riesgo de 114.4% (126.4% al cierre del 2013),
lo cual representa un superávit que involucra 3.6% del
patrimonio contable total del sistema (superávit de 6.1% al
cierre del 2013). Resalta el deterioro en la exposición del
conjunto de las Cajas Rurales y de las Empresas
Financieras, explicado por el desempeño puntual de algunas
CMAC Sullana – Diciembre 2014
6
entidades de relativa importancia en su operación dentro de
estos grupos, lo que afecta el promedio de los indicadores
de estos.
Exposición patrimonial por Cartera de alto riesgo
33.1%
20.0%
segundo piso (Cofide, AgroBanco, Fondo Mivivienda y
Banco de la Nación), e instituciones financieras del exterior,
a lo que se suman las emisiones de instrumentos financieros
en el mercado de capitales local e internacional, las que han
incrementado su participación dentro de la estructura de
fondeo de las instituciones del sistema financiero local.
15.0%
Sistema Financiero - Estructura de Pasivos
10.0%
5.0%
100%
0.0%
80%
-5.0%
-10.0%
-15.0%
60%
Dic.2010
Dic.2011
Bancos
CRAC
Dic.2012
Dic.2013
Financieras
EDPYMES
Dic.2014
CMAC
OTROS
40%
20%
0%
Debido al requerimiento de provisiones establecido
regulatoriamente en el sistema financiero, se observa el
compromiso de las diferentes instituciones financieras en el
cumplimiento de los requerimientos patrimoniales normativos
y de la regulación vigente en cuanto a fortaleza patrimonial
para la cobertura del conjunto de riesgos que enfrentan, lo
cual se traduce en ratios de capital global que en conjunto se
mantiene en niveles superiores a 14%, aunque con algunos
casos específicos en donde se denota la necesidad de
compromisos permanentes para el cumplimiento de
requerimientos de patrimonio adicional, en línea con la
adecuación paulatina de los estándares internacionales de
gestión de riesgo dentro de los lineamientos de Basilea III.
La principal fuente de fondeo corresponde a la captación de
depósitos (representando 68.2% del pasivo total del sistema
financiero a diciembre del 2014), y dentro de estos, los
depósitos de personas naturales tienen un peso importante
(cerca de 45% de las captaciones totales), gracias a la
diversidad de tipos de depósitos con que cuenta el mercado
y a las rentabilidades y menor volatilidad que ofrecen frente
a otras alternativas de inversión.
Sistema Financiero - Ratio de Capital Global
25.0%
20.0%
15.0%
10.0%
Dic.2009
Bancos
Dic.2010
Dic.2011
Financieras
Dic.2012
CMAC
Dic.2013
CRAC
Dic.2014
EDPYMES
La estructura de fondeo se completa con créditos obtenidos
de instituciones financieras locales, bancos públicos de
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
Dic.2010
Dic.2011
Depósitos
Dic.2012
Adeudados
Dic.2013
Dic.2014
Valores
El crecimiento en la cartera de créditos ha ido acompañado
con una tendencia creciente en la generación de ingresos
financieros, incluso a pesar de la disminución de las tasas de
interés fomentada por la mayor competencia prevaleciente
en el mercado y por el desarrollo de políticas para mejorar la
relación con el cliente.
El sistema financiero peruano está demostrando su
capacidad para generar los recursos suficientes para cubrir
sus gastos financieros, sus gastos operativos y los
requerimientos de provisiones, en base a una estructura
financiera y operativa eficiente, resultando en adecuados,
aunque ligeramente decrecientes, niveles de rentabilidad,
con un ROE promedio de 16.7% en el ejercicio 2014, y de
18.2% en el ejercicio 2013.
El sistema financiero peruano presenta perspectivas
positivas para el mediano plazo, pues a pesar del menor
dinamismo esperado para la economía nacional en los
próximos dos años (con crecimientos del PBI de 4.2% en el
2015 y 5.0% para el 2016), que afectará el desempeño de
los sectores más vulnerables, principalmente microfinanzas y
banca de consumo, los sólidos indicadores
macroeconómicos nacionales, las medidas adoptadas por
los entes reguladores en cuanto a fortalecimiento patrimonial
y en gestión de riesgo, así como la consolidación de algunas
operaciones, deben permitir un aumento en la penetración
nacional de servicios financieros, que aún se encuentra por
debajo de los indicadores comparativos en relación con los
de otros países de la región, con efecto favorable en un
desempeño más prudente en cuanto a crecimiento de
cartera y de calidad crediticia.
CMAC Sullana – Diciembre 2014
7
Sistema Financiero - ROE
25.0%
20.0%
15.0%
10.0%
5.0%
0.0%
-5.0%
-10.0%
Dic.2009
Dic.2010
Dic.2011
Bancos
CRAC
Dic.2012
Financieras
EDPYMES
Dic.2013
Dic.2014
9.0%
8.0%
7.0%
6.0%
5.0%
4.0%
3.0%
2.0%
1.0%
0.0%
-1.0%
CMAC
Otros
En el entorno financiero y económico actual, resulta
importante el seguimiento y el control de la calidad crediticia
de la cartera, la que probablemente seguirá mostrando
incrementos en los ratios de mora en los segmentos más
vulnerables del sistema financiero, dada la situación de
competencia, la relativa menor capacidad de pago y los
crecientes niveles de endeudamiento individual de sus
clientes, generando la necesidad de las instituciones
financieras a ser más competitivas, operar con mayor
requerimiento patrimonial y con la aplicación oportuna de
políticas crediticias prudenciales.
4. Situación Financiera
A partir de enero del 2005, el Consejo Normativo de
Contabilidad suspendió el ajuste contable de los estados
financieros para reflejar los efectos de la inflación. Sin
embargo, para efectos de análisis comparativo, las cifras
contables de la institución han sido ajustadas a valores
constantes de diciembre de 2014.
Año
2010
IPM
197.1176
Fct.Actualiz. 1.08855
2011
209.4606
1.02441
2012
208.2217
1.03050
2013
211.4574
1.01473
Dic.2014
214.5729
1.00000
a. Calidad de Activos
La Caja a diciembre del 2014, registra activos totales
ascendentes a S/. 2,134.74 millones (incluye créditos
contingentes), monto 23.37% superior respecto al cierre del
ejercicio 2013 (S/. 1,730.30 millones), considerando valores
constantes. Este crecimiento es sustentado por mayores
colocaciones brutas (+28.24% respecto al cierre del 2013) y
por mayores activos fijos (+39.22%, respecto al cierre del
2013).
Las colocaciones brutas registraron un saldo de S/. 1,611.94
millones mostrando un crecimiento de 28.24% respecto a lo
registrado a diciembre del 2013 (S/. 1,256.93 millones),
explicado principalmente por el aumento de las colocaciones
a medianas empresas (+24.26%), a pequeñas empresas
(+28.72%), y a microempresas (+36.59%), que en conjunto
representan 70.14% de total de colocaciones.
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
Los créditos de consumo y los créditos hipotecarios también
han presentado un incremento respecto a lo registrado a
diciembre del 2013 (+4.24%, +165.47%, respectivamente).
Destaca el crecimiento de créditos hipotecarios del orden de
165.47% respecto al cierre del 2013 (S/. 43.21 millones vs.
S/. 114.70 millones), explicado principalmente por la puesta
en práctica de la estrategia de la Caja de impulsar este tipo
de créditos, así como, productos financieros que
complementan a la construcción de la vivienda.
Los fondos utilizados son tanto de MiVivienda, y como
también recursos propios.
Evolución de la Cartera Bruta de Colocaciones
S/. Miles
Var. %
35.0%
1,800,000
1,600,000
1,400,000
1,200,000
1,000,000
800,000
600,000
400,000
200,000
0
30.0%
25.0%
20.0%
15.0%
10.0%
5.0%
0.0%
2009
2010
2011
2012
2013
2014
El número de deudores ha aumentado, al pasar de 130,820
a 148,832 (diciembre del 2013 vs diciembre del 2014).
A diciembre del 2014, el monto promedio por cliente fue de
S/. 10.83 mil, superior al promedio por cliente a diciembre del
2013 (S/. 9.47 mil).
El saldo de los activos fijos, se ha incrementado 39.22%
respecto a lo registrado a diciembre del 2013 (S/. 48.45
millones vs. S/. 34.80 millones), explicado por la compra de
locales ubicados en las ciudades de Arequipa y Piura, como
parte de la estrategia de expansión realizada por la Caja.
El saldo de activos improductivos, ha disminuido en el
ejercicio 2014, registrando un saldo de S/. 99.92 millones,
-5.42%% respecto a diciembre del 2013 (S/. 105.65
millones), producto de la disminución de la cartera atrasada
(S/. -3.74 millones) y de la cartera refinanciada (S/. -3.50
millones).
La disminución en la cartera atrasada, se explica
principalmente por los castigos realizados durante el
ejercicio 2014 (S/. 55.72 millones), y por las gestiones
realizadas por el Área de Cobranzas como parte de la
estrategia de la Caja. Los créditos vencidos en consumo,
pequeña y microempresa, representan en conjunto 89.72%
del total de la cartera atrasada.
La cartera de créditos refinanciados a diciembre del 2014, ha
mostrado un disminución respecto a lo registrado a
diciembre del 2013 (S/. 35.54 millones vs.
S/. 39.04 millones), producto de las gestiones de
recuperación y de cobranza realizadas por la Caja, así como
CMAC Sullana – Diciembre 2014
8
también del apoyo de la consultora ABC en la gestión de
cobranza.
A finales del ejercicio 2014, la CMAC Sullana realizó una
venta de cartera por S/. 80 millones (incluyó capital más
intereses y comisiones de transferencia) al FOCMAC.
Dicha cartera a la fecha de la venta estaba 100% castigada,
por lo que no tuvo mayor efecto en los estados financieros.
Mediante un acuerdo entre la Caja y el FOCMAC, la CMAC
Sullana se encargara del proceso de cobranza.
El ratio de morosidad básica a diciembre del 2014, era
3.87%, reduciéndose respecto a lo registrado a diciembre del
2013 que fue de 5.26%, ello explicado por los castigos
realizados durante el ejercicio 2014, por la gestión de
cobranza de créditos y por el efecto del crecimiento de la
cartera total.
El nivel de morosidad básica por tipo de crédito, determina
que en el caso de los créditos a pequeñas empresas sea de
6.66%, reflejando este su mayor nivel de morosidad básica
(9.00% a diciembre del 2013).
La morosidad global pasó de 8.37% al cierre del ejercicio
2013 a 6.08% al cierre del ejercicio 2014, encontrándose por
debajo del promedio del sistema de cajas (7.72%, a
diciembre del 2014).
Este indicador de morosidad global no muestra el deterioro
real de la cartera en el ejercicio 2014, pues considerando los
castigos realizados durante el ejercicio 2014, este indicador
sería de 9.22%. Es importante señalar, que los castigos
realizados durante el año 2014 (S/.55.72 millones), muestran
un incremento de 100.23% respecto a los realizados durante
el ejercicio 2013 (S/. 27.83 millones).
A diciembre del 2014, los clientes con categoría (Deficiente,
Dudoso y Pérdida”), representaron 8.78% en el total de la
cartera, porcentaje menor al del cierre del 2013 (10.45%),
ello se ha visto favorecido por la venta de cartera 100%
provisionada y castigo de la cartera.
Evolución de la cartera
M S/.
70,000
10.00%
9.00%
8.00%
7.00%
6.00%
5.00%
4.00%
3.00%
2.00%
1.00%
0.00%
60,000
50,000
40,000
30,000
20,000
10,000
0
Dic.2009
Dic.2010
C. Vencida
Dic.2011
Dic.2012
C. Refinanciada
Dic.2013
Dic.2014
Mora Básica
Mora Global
Los clientes considerados en categoría “Normal” y “CPP”,
tuvieron en el periodo una participación de 87.15% y 4.07%
respectivamente (82.70% y 6.85% a diciembre del 2013).
Los bienes adjudicados a diciembre del 2014, registraron un
saldo de S/. 1.94 millones presentando un incremento
significativo respecto a diciembre del 2013 (S/. +1.51
millones), explicado principalmente por la adjudicación de un
inmueble valorizado en S/. 1.04 millones ubicado en Trujillo.
Las provisiones por riesgo de incobrabilidad, registran un
saldo de S/. 104.28 millones a diciembre del 2014, monto
superior en 5.25% respecto a diciembre del 2013 (S/. 99.08
millones), por el mayor requerimiento de cobertura de cartera
de alto riesgo.
El indicador de cobertura total de cartera (Provisiones /
Cartera Vencida + Refinanciadas) pasó de 94.17% a
diciembre del 2013 a 106.44% a diciembre del 2014, por
efecto de la disminución de la cartera vencida,
encontrándose ligeramente por encima del obtenido como
promedio en el sistema de cajas (105.25%).
Riesgo de la Cartera de Colocaciones
Sistema
Dic.2012
Dic.2013
Dic.2014
Dic.2012
Dic.2013
Dic.2014
Pérdida Potencial
3.78%
3.47%
2.50%
3.13%
3.43%
3.40%
Venc./Coloc.+Conting.
5.12%
4.94%
3.67%
4.98%
5.52%
5.42%
Venc.+Ref./colocaciones brutas *
8.76%
8.37%
6.08%
6.97%
7.60%
7.72%
Venc.+Ref.-Prov ./Coloc.+Conting.
0.46%
0.46%
-0.37%
-0.53%
-0.39%
-0.38%
-19.10%
-15.45%
-17.74%
-13.48%
-12.79%
-13.26%
2.86%
2.88%
-2.67%
-3.18%
-2.39%
-2.33%
Normal
84.24%
82.70%
87.15%
88.18%
87.17%
86.88%
CPP
5.37%
6.85%
4.07%
4.02%
4.30%
4.28%
Deficiente
2.63%
2.75%
2.28%
1.57%
1.63%
1.69%
Dudoso
3.54%
4.10%
3.28%
1.97%
2.23%
2.21%
Pérdida
4.22%
3.60%
3.22%
4.26%
4.67%
4.94%
Venc.-Prov ./Patrimonio
Venc.+Reest.+Refin.-Prov ./Patrimonio
Estructura de la cartera
* No incluy e Contingentes
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
CMAC Sullana – Diciembre 2014
9
Esto ha implicado un superávit de cobertura de provisiones
de 2.67% del patrimonio contable de la Caja a diciembre del
2014 (déficit de 2.88% a diciembre del 2013 y déficit 2.86% a
diciembre del 2012).
eficiencia en su costo promedio, buscando incrementos en el
saldo de depósitos de ahorro corriente.
S/. Millones
1,600
b. Solvencia
La CMAC Sullana financia el crecimiento de sus operaciones
crediticias, tanto con recursos de terceros, como con
recursos propios. Los recursos de terceros provienen de la
captación de depósitos, así como de adeudados con otras
entidades, que a diciembre del 2014 representaron 77.89% y
14.48% respectivamente, del total de pasivos exigibles.
La mayor parte de los depósitos corresponde a depósitos del
público, principalmente cuentas a plazo, de ahorro y CTS,
los que a diciembre mostraron saldos por S/. 736.75
millones, S/. 305.68 millones y S/. 266.31 millones,
respectivamente (+4.72%, +24.56% y -32.45%, respecto a
diciembre del 2013). Los incrementos en los depósitos de
ahorro y plazo, son explicados por los “Programas de
Capacitaciones” realizados por la Caja, en donde se
brindaron descripciones de todos los productos de depósitos
de acuerdo a las necesidades de los clientes. En estas
capacitaciones se presentaron nuevos productos pasivos
como: “Solcito”, “Bravazo”, “la Promo”, “Club de Amigos” y
“Ahorro Plan”:
Respecto a los depósitos de CTS, estos han disminuido
debido al ajuste de tasas que viene aplicando la CMAC
Sullana, en razón a la estrategia de impulsar depósitos que
generen menos gasto financiero.
La estructura de los depósitos se mantiene relativamente
similar a la estructura del periodo anterior, debido a que la
gestión de pasivos se lleva a cabo bajo un enfoque de
Evolución de la Captación de Depósitos
1,400
1,200
1,000
800
600
400
200
0
2008
2009
Ahorro
2010
2011
Plazo
2012
CTS
2013
2014
Institucionales
A diciembre del 2014, los adeudados registraron un saldo de
S/. 272.18 millones mostrando un crecimiento de 183.04%
respecto a diciembre del 2013 (S/. 96.16 millones), explicado
por el reemplazo de algunas obligaciones de mayor costo
contraídas con instituciones de segundo piso, siendo
reemplazadas por líneas bancarias, con Banco Scotiabank,
ICO-AECI, Banco Interamericano de Desarrollo (BID), y
COFIDE.
En relación al patrimonio de la institución, este asciende a
S/. 235.90 millones con un incremento de 10.76% respecto a
diciembre del 2013 (S/. 212.98 millones), explicado
principalmente por los resultados del ejercicio.
En su propósito de fortalecer su nivel patrimonial para
sostener adecuadamente su crecimiento, CMAC Sullana
adquirió en diciembre del 2011, adeudos de largo plazo,
mediante un crédito subordinado, concertado con el BID por
US$ 2.5 millones a 5 años.
Indicadores de Adecuación de Capital, Riesgo de Iliquidez y Posición Cambiaria
Sistema
Dic.2012
Dic.2013
Dic.2014
Dic.2012
Dic.2013
Dic.2014
19.20%
19.45%
14.86%
18.14%
18.35%
18.40%
4.21
4.14
5.73
4.51
4.45
4.44
15.45%
13.38%
11.79%
15.82%
14.77%
14.43%
Liquidez básica sobre Pasiv os
1.01
0.57
0.49
Liquidez básica sobre Patrimonio Económico
0.62
0.30
0.58
Liquidez corto plazo sobre pasiv os
0.72
0.43
0.11
Liquidez corto plazo sobre Patrimonio Económico
0.61
0.26
0.11
Liquidez mediano plazo sobre pasiv os
-0.05
0.54
0.02
Liquidez mediano plazo sobre Patrimonio Económico
-0.21
1.32
0.13
Activ os en US$ - Pasiv os en US$ / Patrim.Econom.
0.01
0.09
-0.25
Adecuación de Capital
Tolerancia a pérdidas
Endeudamiento Económico
Ratio de Apalancamiento Global *
Riesgo de iliquidez y Posición Cambiaria
*Ratio de Capital Glo bal de acuerdo a lo s requerimiento s de B asilea II (D.L. 1028)
Adicionalmente, en enero del 2015 la Corporación Financiera
de Desarrollo (COFIDE) desembolso un importe de S/. 20
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
CMAC Sullana – Diciembre 2014
10
extranjera a diciembre del 2014 (19.24% y 70.50%,
respectivamente).
La CMAC Sullana ha registrado durante el ejercicio 2014, un
ligero menor saldo de fondos disponibles, pasando de
S/. 342.15 millones a diciembre del 2013 a S/. 323.55
millones a diciembre del 2014, con un decrecimiento de
5.43%, debido a la mayor colocación de créditos,
principalmente a pequeña y a microempresa.
Las inversiones financieras (conformadas por inversiones
permanentes y negociables) ascendieron a S/. 103.96
millones, representando 4.87% del total de activos de la
institución, incrementándose 93.91% respecto al cierre del
2013 (S/. 53.61 millones), producto de las gestiones
realizada por la Mesa de Tesorería, la cual fue establecida
con la asesoría de un consultor. Durante el ejercicio 2014 ha
realizado distintas transacciones como: operaciones
overnight, operaciones de reporte, entre otras.
La estructura de vencimiento de los activos y de los pasivos
a un plazo menor a 30 días, determina que la Caja mantenga
un nivel holgado de liquidez a plazo inmediato.
Se cuenta con medidas a ser aplicadas en caso de un
escenario de iliquidez, las que incluyen: (i) el uso de líneas
de crédito aprobadas y no utilizadas; (ii) el retiro de
depósitos mantenidos en otras Cajas Municipales e
instituciones financieras; (iii) la venta de oro y de joyas que la
Caja mantiene como bienes adjudicados; (iv) la venta de
inversiones financieras a vencimiento; y, (v) el Convenio de
Liquidez establecido con el BCR, a ejecutarse en caso se
presentan descalces de importancia.
millones como parte del crédito subordinado otorgado a la
CMAC Sullana por un importe total de S/. 25 millones.
Dentro de 6 meses se realizara el segundo desembolso por
S/. 5 millones. Este crédito subordinado ha sido destinado a
fortalecimiento patrimonial.
La CMAC Sullana presenta un ratio de capital global de
11.79% inferior al registrado a diciembre del 2013 (13.38%),
e inferior al promedio del sistema (14.43%).
Debido a la disminución del ratio de capital global, la CMAC
Sullana ha formado un Comité de Fortalecimiento
Patrimonial, con la finalidad de elaborar estrategias para
incrementar el capital social. Es por ello, que a fines de
diciembre del 2014, la Caja realizó una operación de
underwriting con el FOCMAC por un monto de S/. 30
millones. Dicha operación no contó con la autorización de la
SBS, con lo cual la Caja no ha contado en el primer trimestre
del 2015, con los recursos para fortalecer su patrimonio y
mejorar sus indicadores de solvencia.
c. Liquidez
A diciembre del 2014, la posición de liquidez de la Caja es
adecuada, en relación a su capacidad como entidad
captadora, lo que junto a los resultados del periodo y a las
líneas de largo plazo que mantiene, permite contar con un
nivel de recursos disponibles relacionado con su volumen de
operaciones, pudiendo atender en forma oportuna sus
obligaciones. Ello se ha reflejado en ratios de liquidez
promedio, tanto en moneda nacional como en moneda
Indicadores de Rentabilidad y Eficiencia Operativa
Sistema
Dic.2012
Dic.2013
Dic.2014
Dic.2012
Dic.2013
Dic.2014
Rentabilidad
Utilidad Neta/Ing.Financieros
9.56%
6.84%
9.69%
10.88%
9.57%
10.01%
Mg.Operc.Financ./Ing.Financieros
73.29%
73.85%
78.10%
72.76%
72.41%
75.88%
Resul. Operac. neto / Activ os Prod.
7.75%
7.87%
7.42%
7.49%
7.02%
7.23%
Resul. Operac. neto / Capital
49.17%
48.83%
52.17%
46.35%
42.99%
44.40%
Utilidad Neta / Activ os Prod.
2.59%
1.80%
2.28%
2.82%
2.40%
2.39%
Utilidad Neta / Capital
16.43%
11.19%
16.03%
17.46%
14.71%
14.70%
ROE
13.18%
9.65%
13.47%
13.86%
12.29%
12.44%
Gtos. Apoy o y Deprec. / Activ os. Produc.
12.29%
12.43%
11.60%
11.82%
11.54%
11.36%
Gtos. Apoy o y Deprec. / Colocac. Vigentes
12.83%
13.05%
12.29%
12.02%
11.79%
11.70%
Gtos. Apoy o y Deprec. / Utilid. Oper. Bruta
61.33%
61.22%
61.00%
61.23%
62.20%
61.11%
Gtos. Personal / Activ os Produc.
6.02%
6.35%
5.90%
6.43%
6.56%
6.46%
Gtos. Personal / Util. Oper. Bruta
30.05%
31.26%
31.03%
33.30%
35.33%
34.73%
Eficiencia Operacional
Gtos. Generales / Activ os Produc.
5.18%
5.20%
4.93%
4.30%
4.22%
4.29%
Gtos. Generales / Util. Oper. Bruta
25.86%
25.63%
25.94%
22.26%
22.72%
23.09%
Gtos. Personal / No. de Empleados (MS/.)
40.75
48.71
46.59
46.11
48.58
50.87
Gtos. Generales / No. de sucurs. (MS/.)
781.25
823.02
968.84
767.34
747.04
789.44
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
CMAC Sullana – Diciembre 2014
11
Los recursos obtenidos en el mercado de capital local, a
través de la emisión de certificados de depósitos, han
ayudado a mejorar la posición de calce con la estructura de
vencimiento de sus operaciones.
d. Rentabilidad y Eficiencia
Durante el ejercicio 2014, la Caja registró ingresos
financieros por S/. 382.07 millones, lo que represento un
aumento de 9.23%, respecto a diciembre del 2013
(S/. 300.35 millones). Este incremento se debe al
crecimiento en las colocaciones de consumo, de pequeña y
de microempresa.
Por su parte los gastos financieros del periodo, ascendieron
a S/. 71.85 millones, monto 8.50% inferior al registrado a
diciembre del 2013 (S/. 78.53 millones), producto de
esfuerzos orientados a reducir el costo financiero de los
recursos captados del público.
El margen financiero se ha incrementado 15.51%, pasando
de S/. 221.82 millones en diciembre del 2013, a S/. 256.22
millones a diciembre del 2014.A diciembre del 2014, los
gastos de apoyo y depreciación registraron un saldo de
S/. 161.77 millones, monto 14.27% inferior al registrado a
diciembre del 2013 (S/. 141.57 millones), explicado por
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
mayor número de personal como parte de la estrategia
comercial de incrementar la fuerza de ventas.
La mayor generación de recursos totales de la Caja a
diciembre del 2014 (S/. 107.97 millones) ha permitido cubrir
las provisiones por colocaciones, que se realizaron por un
monto de S/. 60.69 millones (S/. 61.48 millones a diciembre
del 2013, -1.28%).
La utilidad neta del periodo, luego del cálculo de impuestos
ascendió a S/. 31.78 millones, lo que representa un aumento
de 54.65% respecto a lo registrado a diciembre del 2013 (S/.
20.55 millones).
Ingresos y Margen Financiero
S/. Miles
350,000
80.0%
78.0%
76.0%
74.0%
72.0%
70.0%
68.0%
66.0%
64.0%
300,000
250,000
200,000
150,000
100,000
50,000
0
2008
2009
2010
Mg Financiero
2011
2012
Ingresos
2013
2014
M. Financ./Ing.
CMAC Sullana – Diciembre 2014
12
DETALLE DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS CLASIFICADOS
1. Depósitos a plazos mayores a un año
S/. 274.79 millones y US$ 8.05millones.
2. Depósitos a plazos menores a un año
S/. 662.84 millones y US$ 22.75 millones.
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
CMAC Sullana – Diciembre 2014
13

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