LGT Navigator - Tägliche Marktbeobachtung

LGT Navigator
10. August 2016
Von Zentralbanken getriebener Optimismus
An den Aktienmärkten hielt die leicht optimistische Stimmung zur Wochenmitte an und der EuroStoxx 50 knüpfte an seine Gewinne aus den vergangenen vier Handelstagen an. Positiv wirkt sich einerseits die Aussicht
auf eine anhaltend lockere Geldpolitik der Notenbanken und andererseits
mangelnde renditeträchtige Alternativen zu Aktien aus. Auch die Bank of
England verlautete, dass die Notenbank durchaus bereit ist, die Zinsen vor
dem Hintergrund der Brexit-Auswirkungen noch weiter zu lockern. Das
Pfund Sterling beschleunigte daraufhin seine Talfahrt und an der Londoner
Börse stieg der Footsie auf ein frisches 14-Monatshoch. In den USA scheint
sich die Produktivitätsschwäche zu verschärfen. Die Produktivität sank im
Q2 (auf das Jahr hochgerechnet) um -0.5% und verzeichnete bereits den
dritten Rückgang in Folge. Die schwache Produktivitätsentwicklung ist u.a.
ein Grund, warum die Fed die Zinsen vorerst nicht weiter erhöht.
Indizes
Aktuell
Vortag
(%)
MSCI World
1'728.52
0.50
Dow Jones
18'533.05
0.02
2'181.74
0.04
S&P 500
Nasdaq 100
4'795.75
0.23
Nikkei 225
16'747.28
-0.11
SMI
8'229.42
0.74
SLI
1'229.89
0.86
Euro Stoxx 50
3'029.18
1.55
344.67
0.92
10'692.90
2.50
6'851.30
0.62
Aktuell
Vortag
(%)
MSCI Emerging Markets
899.79
0.48
MSCI EM Asia
438.53
0.24
MSCI EM Eastern Europe
128.52
0.42
2'471.40
1.18
Euro Stoxx 600
DAX
FTSE 100
Aktien – Adecco im Bereich der Markterwartungen
Adecco konnte den Umsatz im Q2 im Vorjahresvergleich organisch um
+4% auf EUR 5.7 Mrd. steigern. Dies war grösstenteils auf eine gute Performance im Bereich der Feststellen zurückzuführen, was das weiter schwache Abschneiden in Nordamerika kompensierte. Mit einer EBITA-Marge von
5% (+10 Bp) und einem Nettogewinn von EUR 190 Mio. (+7%) lag das Ergebnis im Bereich der Markterwartung, während die mittelfristigen Ziele
bestätigt wurden. E.ON wies für das erste Halbjahr 2016 einen Reinverlust
von EUR 3 Mrd. aus, was auf Wertberichtigungen von EUR 2.9 Mrd. und
Rückstellungen über EUR 900 Mio. im Zusammenhang mit Uniper zurückzuführen war. Der Versorger bestätigte seinen operativen Ausblick. Walt
Disney publizierte ein Q3-Ergebnis, welches leicht über den Erwartungen
lag. Der Umsatz legte um +9% auf USD 14.3 Mrd. zu (Konsens USD 14.2
Mrd.), und die adjustierte EPS lag mit USD 1.62 leicht über dem Konsens.
Indizes Schwellenländer
Anleihen – Erdogan trifft Putin zu Versöhnungsgespräch
Der türkische Präsident, Recep Tayyip Erdogan traff gestern in St. Petersburg seinen russischen Amtskollegen Vladimir Putin. Dabei ging es darum,
die Beziehung mit Russland, der mittlerweile dominanten Partei im SyrienKrieg, aufzubessern. Erdogan sagte, dass die Türkei mit der Annäherung an
Russland grosse Ziele verfolgen würde. Putin erwähnte, die Gespräche behandelten vor allem wirtschaftliche Themen sowie die Terrorismusbekämpfung. Am letzten Freitag hat Moody’s eine mögliche Herabstufung des
Kreditratings der Türkei aufgeschoben und wird sich hierzu erst in den
nächsten 90 Tagen wieder melden. Im Gegensatz hatte Standard & Poor’s
nach dem Putschversuch das Rating im Juli um eine Stufe auf BB reduziert.
Der Entscheid von Moody’s beeinflusste die Stimmung positiv, was türkische Anlagen an Wert zulegen liess.
Renditen
MSCI EM Latin America
Brazil IBOVESPA
Russian Depositary Index
NIFTY Index
57'689.41
0.09
1'125.08
-0.19
8'607.75
-0.81
22'574.73
0.49
HFRX Global HF Index
1'183.14
0.02
LPX50 Listed PE TR (EUR)
1'819.04
0.18
298.96
0.43
Aktuell
Vortag
(%)
1.53
-1.11
German Bund 10Y (EUR)
-0.08
-16.92
Swiss Government 10Y (CHF)
-0.52
2.08
Hang Seng Index
BBG NA REITS
US Treasury Bonds 10Y (USD)
United Kingdom 10Y (GBP)
0.58
-4.9
-0.10
-29.87
3 month LIBOR (USD)
n/a
n/a
3 month LIBOR (EUR)
n/a
n/a
3 month LIBOR (CHF)
n/a
n/a
1.36
-0.73
Global HY Corporate Spread
-
-
EM Hard Currency Gov. Spread
-
-
Japan 10Y (JPY)
Global IG Corporate Spread
1/3
Unternehmenskalender
Datum
11.08.
11.08.
2016
11.08.
2016
11.08.
2016
11.08.
2016
16.08.
2016
16.08.
2016
16.08.
2016
16.08.
2016
17.08.
2016
18.08.
2016
2016
Land
DE
DE
DE
CH
CH
AU
CH
US
CH
US
CH
Währungen
Gesellschaft
DEUTSCHE TELEKOM AG-REG
HENKEL AG & CO KGAA VORZUG
STROEER SE & CO KGAA
SWISS LIFE HOLDING AG-REG
ZURICH INSURANCE GROUP AG
BHP BILLITON PLC
GEBERIT AG-REG
HOME DEPOT INC
SCHINDLER HOLDING-PART CERT
CISCO SYSTEMS INC
NESTLE SA-REG
Periode
Q2
Q2
Q2
S1
S1
Y
S1
Q2
S1
Q4
S1
Kons. Quart. EPS
0.19
1.33
0.70
7.23
4.02
1.97
1.74
0.60
-
Wirtschaftsdatenkalender
Datum
10.08.
11.08.
2016
11.08.
2016
11.08.
2016
11.08.
2016
12.08.
2016
12.08.
2016
12.08.
2016
12.08.
2016
12.08.
2016
12.08.
2016
2016
MEZ
08:45
08:45
10:00
14:30
14:30
04:00
08:00
08:00
09:00
10:00
11:00
Land
FR
FR
IT
US
US
CN
DE
DE
ES
IT
EU
Kennzahl
Industrial Production (y/y)
EU Harmonised Consumer Prices
EU
(y/y)harm. Consumer Prices (y/y)
Import Price Index (y/y)
Initial Jobless Claims (thousands)
Retail Sales (y/y)
EU harmonized Consumer Prices
GDP
(y/y) (q/q)
EU-harm. Consumer Prices (y/y)
GDP (q/q)
GDP (q/q)
Periode
Jun
Jul F
Jul F
Jul
08. Jun
Jul
Jul F
2Q P
Jul F
2Q P
2Q P
Kons. Vorher
-0.4
0.5
0.4
0.4
-0.1
-0.1
-4.3
-4.8
266
269
10.5
10.6
0.4
0.4
0.3
0.7
-0.6
-0.6
0.2
0.3
0.3
0.3
Aktuell
Vortag
(%)
EUR/USD
EUR/CHF
USD/CHF
GBP/CHF
GBP/USD
USD/JPY
USD/HKD
USD/SGD
USD/CNY
EUR/NOK
EUR/SEK
1.1151
1.0922
0.9794
1.2793
1.3062
101.30
7.7559
1.3402
6.6461
9.3405
9.4905
0.3058
-0.1227
0.1940
-0.2501
0.4537
0.5726
0.0090
0.2985
0.1444
0.0600
-0.0506
Rohstoffe
Aktuell
Vortag
(%)
42.71
44.98
1'351.74
20.14
1'177.21
726.74
92.39
345.28
84.04
841.32
-0.14
0
0.82
1.42
1.87
4.74
0.47
-0.48
0.35
-0.56
Oil Future Nymex WTI (USD)
Oil Future Brent (USD)
Gold-ounce (USD)
Silver-ounce (USD)
Platinum (USD)
Palladium (USD)
JOC Industrial Metals Index
S&P
(USD)GSCI Index Spot Indx
Rogers Int. Commodity Index
BBG Commodity Index
Rogers Agriculture TR Index
Themen der LGT
Titel
Kurzbeschrieb
Publikationsart
publiziert
Differenzierte Sicht auf europäischen Finanzsektor
Der europäische Finanzsektor steht infolge des anhaltenden Abwärtstrends Anlageidee
der Bankaktien erneut im Rampenlicht. Dabei sorgt die Angst vor einem
möglichen Wiederaufflammen einer Bankenkrise für erhöhte Unsicherheit.
Während wir im Aktienbereich Versicherungen gegenüber Banken bevorzugen, präferieren wir bei den Anleihen risikoreichere Banken-Hybride
qualitativ hochstehender Emittenten.
03.08.2016
Kering profitiert von erfolgreichem Gucci-Turnaround
Kering präsentierte ein erfreuliches Halbjahresresultat, wobei Gucci dank
eines erfolgreichen Turnarounds massiv über den Erwartungen lag.
Market News
29.07.2016
Ahold Delhaize Bewertungslücke
geschlossen
Ahold Delhaize hat die Fusion erfolgreich abgeschlossen und seine Präsenz Market News
in den USA weiter ausgebaut. Nach signifikanter Outperformance stufen
wir die Aktie herunter.
26.07.2016
Schwellenländer Q2 Rückblick
und Q3 Ausblick
Schwellenländer-Unternehmensanleihen in US-Dollar zeigten eine starke
Halbjahresperformance. Wir gehen davon aus, dass technische Faktoren,
Fundamentaldaten und Bewertungen Schwellenländer-Anleihen weiterhin
unterstützen sollten.
Anlageidee
30.06.2016
LGT Aktienselektion Q3 2016
Nach fünf überwiegend erfreulichen Quartalen ergibt sich für das Q2 ein
Bild, das durch den Brexit geprägt wurde. Während wir unser Untergewicht in Aktien reduziert haben, wobei wir Europa gegenüber den USA
und Japan favorisieren, repräsentieren unsere Q3 Top Picks eine Selektion
von Unternehmen mit Selbsthilfe- und Turnaround-Potential.
Anlageidee
29.06.2016
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Fürstentum Liechstenstein
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Tel. +423 235 11 22, [email protected]
Schweiz
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Tel. +41 61 277 56 00, [email protected]
Österreich
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Tel. +43 1 227 59 0, [email protected]
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Editorial: Alessandro Fezzi, +41 44 250 78 59, E-Mail: [email protected]
Autoren Aktien: Georg Ruzicka, Dr. Tilman Dumrese, Simon Weiss
Autoren Anleihen: Maurice Jiszda, Daniel Rotzer, CFA, Sandro Zwyssig, CFA
Quellen: Bloomberg, LGT Bank (Schweiz) AG
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