マーケットウィークリー - みずほ投信投資顧問株式会社

情報提供資料
マーケットウィークリー
2016年8月1日
先週の動向（2016年7月25日～2016年7月29日）
【株式】～国内・米国ともに下落～
•国内株式相場は小幅に下落しました。週初から週後半にかけ
て、政府による経済対策への期待感から買われる場面があっ
たものの、企業の決算発表や日銀金融政策決定会合を控え、
持ち高調整とみられる売りが優勢となりました。週末は、日
銀が発表した追加金融緩和策が株式市場において一定程度評
価され、小幅に上昇しました。
•米国株式相場は下落しました。 26-27日の米連邦公開市場委
員会（FOMC）を控え、週初は持ち高調整とみられる売りが
優勢となりました。また、その後発表された結果が投資家に
サプライズを与える内容ではなかったことから損益確定目的
とみられる売りが出ました。週末は4-6月期実質GDPが市場
予想を下回る結果となったことを受け、米国景気への先行き
不透明感が広がり売りが進みました。
日経平均株価とNYダウの推移
（円）
21,000
（ドル）
（2015年7月30日～2016年7月29日）
21,000
20,000
20,000
19,000
19,000
18,000
18,000
17,000
17,000
16,000
16,000
15,000
14,000
13,000
日経平均株価：左軸
16,569.27円（▲57.98円）
15,000
ＮＹダウ：右軸
18,432.24ドル（▲138.61ドル）
13,000
12,000
15/7
15/10
16/1
＊（）内は前週末比。
【債券】～国内は下落、米国は上昇～
16/4
14,000
12,000
16/7
（年/月）
•国内債券相場は下落（金利は上昇）しました。週初から週央
にかけて、日銀による国債買入れオペや、40年物国債の入札
10年国債利回りの推移（日本・米国）
結果から需給の引締まりが意識されたことに加え、日銀によ
（％）
（2015年7月30日～2016年7月29日）
る追加金融緩和策への期待感が高まったことから、買いが優
3.0
勢となりました。しかし週末に発表された追加金融緩和策に
米国国債 1.453%（▲0.113%）
2.5
おいて、マイナス金利幅や、長期国債買入れ額が据え置かれ
たことを受け、投資家の失望からとみられる売りが優勢とな
2.0
り、週間ベースで国内債券相場は下落となりました。
1.5
•米国債券相場は上昇（金利は低下）しました。週初、良好な
1.0
米国景気を背景に米連邦準備制度理事会（FRB）による年内
の利上げが意識されたことから売られました。しかしその後、
0.5
FRBが利上げに慎重な姿勢を変えていないとの見方が広がっ
0.0
たことに加え、4-6月期実質GDPが市場予想を下回る結果と
日本国債 ▲0.195%（＋0.030%）
なったことを受け、米国景気への先行き不透明感が広がり、
▲ 0.5
15/7
15/10
16/1
16/4
16/7
米国債券は買いが優勢となりました。
【為替】～米ドル・ユーロともに下落～
＊（）内は前週末比。
（年/月）
•米ドルは対円で下落しました。週初、軟調に推移した日米株
式相場を受けて円は買われました。その後、日本政府による
主要通貨の対円レートの推移
経済対策や日銀による追加金融緩和策への期待から、円が売
（円）
（2015年7月30日～2016年7月29日）
られる場面があったものの、日銀により発表された追加金融
150
緩和策が市場予想を下回る内容であったことを受け、円買い
円安
ユーロ 114.07円（▲2.47円）
140
が優勢となりました。
130
•ユーロは対円で下落しました。週初から週央にかけて、軟調
に推移した国内株式相場を受けて円は買われました。その後、 120
日欧株式相場が上昇したことから円が売られる場面があった
110
ものの、日銀により発表された追加金融緩和策が市場予想を
米ドル 102.07円（▲3.92円）
100
下回る内容であったことを受け、円は対ユーロで買いが優勢
となりました。
90
円高
•豪ドルは対円で下落しました。日本政府による経済対策や日
80
豪ドル 77.66円（▲1.57円）
銀による追加金融緩和策への期待から、円が売られる場面が
70
あったものの、商品相場の下落や日銀により発表された追加
15/7
15/10
16/1
16/4
16/7
金融緩和策が市場予想より小規模であったことを受け、円は
（年/月）
＊（）内は前週末比。
対豪ドルで買いが優勢となりました。
出所：ブルームバーグが提供するデータを基にみずほ投信投資顧問が作成。
※上記グラフは、将来における日経平均株価、NYダウ、10年国債利回り（日本・米国）および主要通貨の対円レートの推移を示唆、保証するも
のではありません。
※最終ページの「当資料のご利用にあたっての注意事項等」をご覧ください。
1/3
今後の見通し
【国内株式】～値動きの荒い展開～
【米国債券】～底堅い展開～
29日に発表された日銀による追加金融緩和策で、指数
連動型上場投資信託（ETF）の買入れ枠をほぼ倍増させ
たことは国内株式相場にとって好材料になると考えられ
ます。一方、為替相場で円が主要通貨に対して買われや
すい環境下であることから、値動きの荒い展開が考えら
れます。
【米国株式】～方向感に欠ける展開～
4-6月期実質GDPが市場予想を下回る結果であったことを
受け、米国景気への先行き不透明感が広がっていることに
加え、利上げペースが緩やかになるとの思惑から底堅い展
開を予想します。しかし、今週発表予定である6月個人消
費支出（PCE、2日）や7月雇用統計（5日）で良好な結果
が示されれば一転売られる可能性もあり、注意が必要で
す。
【米ドル／円】～上値の重い展開～
29日に発表された4-6月期実質GDPが市場予想を下
回ったことから、米国景気への先行き不透明感が広がっ
ています。しかし同結果を受け、利上げペースが緩やか
になるとの思惑も広がっており、方向感に欠ける展開が
予想されます。今週は6月個人消費支出（PCE、2日）
や7月雇用統計（5日）が発表される予定であり、結果に
注目が集まります。
【国内債券】～上値の重い展開～
29日に発表された日銀による追加金融緩和策の内容が市
場予想を下回る内容であったことに加え、米国の利上げ
ペースが緩やかになるとの思惑が広がっていることから、
上値の重い展開が予想されます。一方、今週発表予定であ
る6月米個人消費支出（PCE、2日）や7月米雇用統計（5
日）で良好な結果が示されれば、円安に進む可能性もあり
ます。
【ユーロ／円】～上値の重い展開～
29日に発表された日銀による追加金融緩和策の内容が市
場予想を下回る内容であったことから、今週も引き続き上
値の重い展開が想定されます。今週は欧州6月小売売上
高（3日）などが発表される予定です。
29日に発表された日銀による追加金融緩和策で、マイナ
ス金利幅や、長期国債買入れ額が据え置かれたことは国
内債券相場の重荷になると考えられます。今週は10年物
国債の入札（2日）が予定されており、需給動向を見極
めるうえで関心が高まっています。
主な経済指標・イベントなど
先週の結果・今週の注目材料
日付
米国実質GDP（前期比年率）
（2011年4-6月期～2016年4-6月期、四半期）
経済指標・イベント
国
26（火）
米国
6月　新築住宅販売件数（前月比）
市場予想：
1.6%
結果：
27（水）
豪州
4-6月期　消費者物価指数（CPI、前年比）
市場予想：
1.1%
結果：
27（水）
米国
6月　耐久財受注（除く輸送用機器、前月比）
3
市場予想：
0.3%
結果： ▲0.5%
2
29（金）
日本
６月　全国消費者物価指数（CPI、除く生鮮食品、前年比）
1
市場予想： ▲0.4%
結果： ▲0.5%
0
29（金）
欧州
7月　消費者物価指数（前年比）
市場予想：
0.1%
結果：
29（金）
欧州
4-6月期　実質GDP（季調済、前期比）
市場予想：
0.3%
結果：
1（月）
米国
7月　ISM製造業景況感指数
2（火）
豪州
豪州準備銀行（RBA）理事会
2（火）
米国
6月　個人消費支出（PCE）
3（水）
欧州
6月　小売売上高
3（水）
米国
7月　ISM非製造業景況感指数
4（木）
豪州
6月　小売売上高
5（金）
米国
7月　雇用統計
3.5%
1.0%
0.2%
0.3%
前回： ▲6.0%
前回：
1.3%
前回： ▲0.3%
前回： ▲0.4%
前回：
前回：
0.1%
0.6%
（%）
修正：
修正：
0.0%
5
--
修正： ▲0.4%
修正：
6
--
4
▲1
修正：
修正：
--
▲2
11/6
12/6
13/6
14/6
15/6
16/6
（年/月）
--
米商務省が発表した4-6月期実質GDP（前期比年率）
は市場予想2.5％を下回る1.2％という結果でした。ま
た、個人消費（前期比）も市場予想 4.4 ％を下回る
4.2％と米国経済への先行き不透明感が広がる結果とな
りました。
出所：ブルームバーグが提供するデータを基にみずほ投信投資顧問
が作成。
※上記は、将来における実質GDPの推移を示唆、保証するものでは
ありません。
※主な経済指標・イベントは作成日時点のものであり、予告無く変
更されることがあります。
※最終ページの「当資料のご利用にあたっての注意事項等」をご覧ください。
2/3
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