Weekly Market Recap

Japan | May 30, 2016
Q. 先週の主なイベントは？
•
•
•
•
5月23日
5月24日
5月26~27日
5月27日
• 5月27日
日経平均株価の推移
Q. 先週の日本株式市場の動きは？
18,000
• 日本株式はほぼ横ばい。週前半は特段大きな材料がない中、週後半に
G7首脳サミットやイエレン議長の講演を控え、様子見気分が強まったこ
16,000
とから、日本株式はおおむね横ばいで推移した。
Q. 今週の主なイベントは？
•
•
•
•
5月31日
6月1日
6月2日
6月3日
• 6月3日
株式市場（現地通貨ベース）
米国:5月製造業PMI、実績50.5、前月実績50.8
（円、2015年6月1日~2016年5月27日）
トルコ:金融政策会合、翌日物貸出金利を引き下げ
22,000
G7首脳サミット（伊勢志摩サミット）
米国: 16年1-3月期実質GDP成長率改定値、実績前期比
年率0.8%増、市場予想同0.9%増、前回速報値0.5%増
20,000
米国: イエレン議長講演、「利上げは数ヵ月以内」と発言
日本:4月失業率、市場予想3.2%、前月実績3.2%
中国:5月財新製造業PMI、市場予想49.2、前月49.4
ユーロ圏: ECB理事会、市場予想据え置き
米国: 5月雇用統計、非農業部門雇用者数の前月差増減、
市場予想+16万人、前月実績+16万人
同: 5月平均時給、市場予想前年比2.5%、前月同2.5%
Q. 消費増税延期や補正予算のニュースが増えてきたが、日本株
の今後の見通しは？
• 短期的に日本株式にとってポジティブな材料だが、中長期的には企業
業績が重要であり、一定程度警戒したスタンスが必要と見る。
• まず、各種報道によれば、安倍首相は消費増税延期や補正予算策定の
方向で動いているようだ。発表は会期末の6月1日近辺が有力視される。
補正予算の規模は5兆～10兆円と目されており、実施された場合、日本
経済への影響はGDP比1～2%規模となる。
• 既に増税延期については市場参加者に織り込まれつつあり、目先の株
価は補正予算の規模次第だろう。ここ数年の補正予算の規模は数兆円
程度であるため、仮に今回、10兆円規模の補正予算が打ち出されれば、
短期的に株式市場は好感するだろう。
• しかし、少し長い視点で見れば、日本企業の業績や株価への影響は限
定的と考えられる。今年度のアナリストによる業績予想は、円高を主な
背景に下方修正が続いている。増税延期や補正予算は、景気の底割れ
や業績予想の更なる下振れを防ぐ材料となろうが、それでもその効果は
一度きりに留まり、業績の長期的な底上げに繋がるものとは見ていない。
• 補正予算のニュースが消化された後は、やはり円相場の動向に再び焦
点が当たろう。米利上げや日銀の追加緩和を巡るドル円相場の不透明
性を踏まえれば、日本株の変動も大きいと考えるべきだろう。
• 日本株投資にあたっては、景気や円相場に左右されにくい業種や高配
当銘柄を選択するなど、一定程度警戒したスタンスで臨む必要があると
考える。
日次終値
200日移動平均
14,000
6月 7月 8月 9月10月11月12月 1月 2月 3月 4月 5月
ドル・円相場の推移
（1ドル=円、2015年6月1日~2016年5月27日）
130
125
国
前週末 1週間
日経平均株価
16,834
0.6%
東証株価指数（TOPIX）
1,349
0.5
-2.5
-12.8
東証REIT指数
1,882
-0.6
-2.7
7.7
米ダウ平均株価
17,873
2.1
-0.9
2.6
米S&P500指数
2,099
2.3
0.2
2.7
4.7
1,153
1.9
0.9
MSCI ワールド（先進国）
1,676
2.2
-0.6
0.8
MSCI AC欧州
403
2.7
-1.6
-1.7
MSCI エマージング
808
2.9
-4.1
1.8
MSCI ACアジア（日本を除く）
492
3.5
-3.2
-1.5
外国為替市場（対円）
通貨
110.31
0.1%
-1.0%
-8.2%
ユーロ
122.61
-0.8
-2.9
-6.1
豪ドル
79.28
-0.3
-6.3
-9.5
ニュージーランド・ドル
73.87
-0.9
-3.1
-10.0
ブラジル・レアル
30.54
-2.4
-3.4
0.6
5.98
-0.4
-7.1
-14.5
南アフリカ・ランド
110
中国人民元
日次終値
200日移動平均
インドネシア・ルピア (x100)
6月 7月 8月 9月 10月11月12月 1月 2月 3月 4月 5月
米国2年国債・10年国債利回りの推移
（2015年6月1日~2016年5月27日）
2.5%
0.7
-5.7
-9.5
7.02
-0.4
-9.1
-9.6
16.74
-0.8
-2.2
-9.6
0.81
0.4
-3.8
-6.9
前週末 1週間 1カ月間年初来
米国10年
1.85
0.01
0.00
-0.42
ドイツ10年
0.14
-0.03
-0.15
-0.49
日本10年
-0.11
0.00
-0.07
-0.38
ブラジル2年
13.02
0.28
0.36
-3.44
メキシコ2年
4.26
0.00
0.22
0.20
トルコ2年
9.37
-0.42
0.18
-1.49
インドネシア2年
7.22
-0.05
0.22
-1.39
その他
2.0%
国
1.5%
37.25
国債市場（利回り、%）
国
105
前週末 1週間 1カ月間年初来
米ドル
トルコ・リラ
115
-2.6% -11.6%
米MSCI REIT指数
メキシコ・ペソ
120
1カ月間年初来
10年
2年
1.0%
0.5%
6月 7月 8月 9月10月11月12月 1月 2月 3月 4月 5月
金先物（ﾆｭｰﾖｰｸ、期近物）
原油先物（ﾆｭｰﾖｰｸ、期近物
前週末 1週間 1カ月間年初来
1,213
-3.1%
-2.8% 14.5%
49
3.3%
8.8% 33.2%
Japan | May 30, 2016
出所： Bloomberg, J.P. Morgan Asset Management.
本資料は、JPモルガン・アセット・マネジメント株式会社が作成したものです。作成時点における
J.P.モルガン･アセット･マネジメントの見通しを含んでおり、将来予告なく変更されることがあります。
過去のパフォーマンスは将来の成果を保証するものではありません。本資料に記載のすべての予
測は例示目的であり、投資の助言や推奨を目的とするものではありません。意見または推計、予
測、金融市場のトレンドに係る記載は、作成時点の市場環境下での我々の判断に基づいており、
将来予告なく変更される場合があります。記載された情報の正確性および完全性を保証するもの
ではありません。本資料はいかなる金融商品の売買も推奨するものではありません。見通しや投
資戦略はすべての投資家に適合するものではありません。特定の証券、資産クラス、金融市場に
関する記載は例示を目的とするものであり、これらの推奨または投資、商品、会計、法務、税務に
係る助言を目的とするものではありません。本資料は特定の金融商品の購入または売却の勧誘
を意図したものではなく、また、特定の有価証券やその発行体への言及がなされている場合にも、
それは説明の便宜のためであり、当該有価証券の売買を推奨するものではありません。JPモル
ガン･チェース・アンド・カンパニー・グループはこれらに関して責任を負うものではありません。記
載された見通しはJ.P.モルガン・アセット・マネジメントによるものであり、JPモルガン・チェース・ア
ンド・カンパニー・グループの他のグループ会社または他の部門の意見を必ずしも反映していませ
ん。
J.P.モルガン・アセット・マネジメントは、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーおよび世界の関
連会社の資産運用ビジネスのブランドです。本資料は、以下のグループ会社により発行されたも
のです。
香港：証券先物委員会の監督下にあるJFアセット・マネジメント・リミテッド、JPモルガン・ファンズ
（アジア）リミテッド、JPモルガン・アセット・マネジメント・リアル・アセット（アジア）リミテッド、インド：
証券取引委員会の監督下にあるJPモルガン・アセット・マネジメント・インディア・プライベート・リミ
テッド、シンガポール：金融管理局の監督下にあるJPモルガン・アセット・マネジメント（シンガポー
ル）リミテッド、JPモルガン・アセット・マネジメント・リアル・アセット（シンガポール）プライベート・リミ
テッド、台湾：金融監督管理委員会の監督下にあるJPモルガン・アセット・マネジメント（タイワン）リ
ミテッド、JPモルガン・ファンズ（タイワン）リミテッド、日本：金融庁の監督下にあるJPモルガン・ア
セット・マネジメント株式会社（金融商品取引業者関東財務局長（金商）第330号加入協会：日本
証券業協会、一般社団法人投資信託協会、一般社団法人日本投資顧問業協会、一般社団法人
第二種金融商品取引業協会）、韓国：金融委員会の監督下にあるJPモルガン・アセット・マネジメ
ント（コリア）カンパニー・リミテッド（韓国預金保険公社による保護はありません）、オーストラリア：
証券投資委員会の監督下にあるJPモルガン・アセット・マネジメント（オーストラリア）リミテッド
（ABN55143832080）（AFSL376919）（Corporation Act 2001（Cth）第761A条および第761G条
で定義される販売会社に配布が限定されます）
本資料は、配布される国・地域の法令や規則によって、受取人が他者に転送したり、他者に見せ
たりすることはできない場合があります。
投資にはリスクが伴います。投資資産の価値および得られるインカム収入は上下するため、投資
家の投資元本が確保されるものではありません。投資判断する際は、ご自身で調査、評価するか、
もしくは投資助言を受けるようにしてください。本資料が配布され、投資判断を行う国・地域で適用
される法令諸規則に従う責任は受取人ご自身にあります。
© 2016 JPMorgan Chase & Co.

Download Report