Weekly Market Recap

Japan | May 16, 2016
Q. 先週の主なイベントは？
• 5月13日
日経平均株価の推移
株式市場（現地通貨ベース）
ユーロ圏:2016年1-3月期実質GDP成長率、実績前期比（円、2015年6月1日~2016年5月13日）
0.5%増、市場予想同0.6%増、15年10-12月期同0.3%増
米国: 4月小売売上高（自動車除く）、実績前月比0.8%、 22,000
市場予想同0.5%、前月実績同0.4%
国
前週末 1週間
日経平均株価
16,412
1.9%
東証株価指数（TOPIX）
1,320
1.7
-0.9
-14.7
東証REIT指数
1,910
0.6
0.7
9.3
20,000
米ダウ平均株価
17,535
-1.2
-2.1
0.6
• 日本株は上昇。麻生財務相の連日にわたる円安介入発言を背景に円
安ドル高が進行。日本株も連動するように上昇した。ドル円と日本株式 18,000
の相関が高い相場展開が続いている。
米S&P500指数
2,046
-0.5
-1.7
0.1
• 5月13日
Q. 先週の日本株式市場・ドル円相場の動きは？
16,000
Q. 今週の主なイベントは？
日次終値
200日移動平均
米国:4月住宅着工、市場予想112.5万件、前月109万件
日本:2016年1-3月期実質GDP成長率1次速報値、市場 14,000
予想前期比年率0.3%増、15年10-12月期同1.1%減
6月 7月 8月 9月 10月11月12月 1月 2月 3月 4月 5月
• 5月20~21日 G7財務相・中銀総裁会議（仙台市）
• 5月17日
• 5月18日
ドル・円相場の推移
Q. ルセフ大統領が職務停止になったブラジル。通貨の見通しは？（1ドル=円、2015年6月1日~2016年5月13日）
• レアル高の材料も出てきているが、上下激しい展開を予想している。
130
• まずレアル側の材料を見ると、市場では、懸案だった高インフレが反転
し、年後半にかけて大幅低下が予想されている。レアルは幅広い通貨に
125
対し、過去平均対比割安な水準に位置しているため、実質金利の上昇
とともに、買いが入りやすい局面と見る。加えて、新大統領の就任も、政
120
策の実効性に注意が必要だが、投資家心理の改善に役立つと見ている。
• 一方、円側の材料を見ると、金融政策の限界が引き続き意識されている。
115
グローバル金融市場がリスクオフとなる際は、安全資産とされる円やド
日次終値
110
ルが、レアルも含む幅広い通貨に対して買われやすいと考える。
200日移動平均
• 先々を見ると、英国のEU離脱懸念、FRBの金融政策の不透明感、中国
105
経済の減速懸念などリスクオフの材料には事欠かないと言える。ファン
6月 7月 8月 9月 10月11月12月 1月 2月 3月 4月 5月
ダメンタルズ改善や新政権に対する期待から、レアル高が見られる局面
はあろうが、市場がリスクオフに転じる可能性を踏まえれば、レアル円は
上下激しい展開を想定すべきと考える。
米国2年国債・10年国債利回りの推移
ブラジル：消費者物価指数の推移
前年比
12%
11%
10%
9%
8%
7%
6%
5%
4%
（2015年6月1日~2016年5月13日）
2.5%
消費者物価指数
市場予想
米MSCI REIT指数
1,162
-1.6
1.1
5.6
MSCI ワールド（先進国）
1,635
-0.4
-1.8
-1.6
-4.3
MSCI AC欧州
393
-0.2
-2.5
MSCI エマージング
796
-1.2
-5.7
0.2
MSCI ACアジア（日本を除く）
478
-1.5
-6.2
-4.2
外国為替市場（対円）
通貨
10年
2年
1.0%
0.5%
'11
'12
'13
'14
'15
'16
'17
前週末 1週間 1カ月間年初来
米ドル
108.63
1.4%
-0.6%
-9.6%
ユーロ
122.85
0.6
-0.3
-6.0
豪ドル
78.99
0.1
-5.6
-9.8
ニュージーランド・ドル
73.45
0.4
-2.9
-10.5
ブラジル・レアル
30.75
0.6
-1.6
1.3
5.98
-0.4
-4.7
-14.5
メキシコ・ペソ
トルコ・リラ
南アフリカ・ランド
中国人民元
インドネシア・ルピア (x100)
36.63
0.1
-4.6
-11.0
7.05
-2.2
-6.4
-9.3
16.73
1.8
-0.9
-9.7
0.82
1.6
-1.9
-6.5
国債市場（利回り、%）
国
前週末 1週間 1カ月間年初来
米国10年
1.70
-0.08
-0.06
ドイツ10年
0.12
-0.02
0.00
-0.51
日本10年
-0.11
0.01
-0.03
-0.37
ブラジル2年
12.62
-0.16
-0.55
-3.84
メキシコ2年
4.01
-0.02
-0.09
-0.06
トルコ2年
9.76
0.08
0.24
-1.10
インドネシア2年
7.01
-0.03
-0.22
-1.60
国
'10
0.2% -13.8%
-0.57
その他
2.0%
1.5%
1カ月間年初来
6月 7月 8月 9月 10月11月12月 1月 2月 3月 4月 5月
金先物（ﾆｭｰﾖｰｸ、期近物）
原油先物（ﾆｭｰﾖｰｸ、期近物
前週末 1週間 1カ月間年初来
1,272
-1.6%
2.1% 20.0%
46
3.5%
10.7% 24.8%
Japan | May 16, 2016
出所： Bloomberg, J.P. Morgan Asset Management.
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のです。
香港：証券先物委員会の監督下にあるJFアセット・マネジメント・リミテッド、JPモルガン・ファンズ
（アジア）リミテッド、JPモルガン・アセット・マネジメント・リアル・アセット（アジア）リミテッド、インド：
証券取引委員会の監督下にあるJPモルガン・アセット・マネジメント・インディア・プライベート・リミ
テッド、シンガポール：金融管理局の監督下にあるJPモルガン・アセット・マネジメント（シンガポー
ル）リミテッド、JPモルガン・アセット・マネジメント・リアル・アセット（シンガポール）プライベート・リミ
テッド、台湾：金融監督管理委員会の監督下にあるJPモルガン・アセット・マネジメント（タイワン）リ
ミテッド、JPモルガン・ファンズ（タイワン）リミテッド、日本：金融庁の監督下にあるJPモルガン・ア
セット・マネジメント株式会社（金融商品取引業者関東財務局長（金商）第330号加入協会：日本
証券業協会、一般社団法人投資信託協会、一般社団法人日本投資顧問業協会、一般社団法人
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© 2016 JPMorgan Chase & Co.

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