PowerPoint プレゼンテーション

＊グローバル投資環境
No.1331 ＊
ご参考資料
髙木証券投資情報部
米国第1四半期GDP速報値～設備投資の落ち込みで減速
2016年5月2日作成
米国の商務省が4月28日に発表した第1四半期GDPの速報値は前期比年率0.5％増となり。昨年第
4四半期の同1.4％増から減速したほか、市場予想（0.7％増）及び4月27日時点のアトランタ連
銀のGDPNow（0.6％増）を下回った。
成長鈍化の最大の要因は国内民間総投資が昨年第4四半期の前期比年率1.0％減から3.5％減に
一段と落ち込み、GDPに対する寄与度も第4四半期の▲0.16ポイントから▲0.60ポイントに悪化
したことだが、このうち▲0.33ポイントは在庫投資の影響であり、残る▲0.27ポイントの主因
は非居住用（つまり設備投資）の▲0.76ポイントであり、居住用はむしろGDPを0.49ポイント押
し上げている。
また、輸出が前期比年率2.6％減少する一方、輸入はほぼ横這った（同0.2％増）ため、純輸
出の寄与度は▲0.34ポイント（昨年第4四半期は▲0.14ポイント）となった。
一方、個人消費支出の伸びは昨年第4四半期の前期比年率2.4％増から1.9％増に減速したとは
いえ、GDPを1.27ポイント押し上げており（昨年第4四半期は1.66ポイントのプラス寄与）、引
き続き成長の牽引役といえるが、耐久財消費が昨年第4四半期の前期比年率3.8％増から同1.6％
の減少に転じたことは、耐久財消費と比較的密接に関係する住宅投資（つまり、前述した非居
住用の固定投資）の堅調持続と比較してやや違和感がある。
なお、アトランタ連銀が29日に発表した第2四半期のGDPNowの第一報は前期比年率1.8％増で
あるが、現時点では参照となるデータも少ないため、今週から発表が始まる4月単月の経済指標
が注目される。
（文責：勇崎聡）
《GDP統計要旨》
前期比年率換算（％）
2015Q1
1.4
2016/Q1
速報値
2015Q1
2015Q2
2015Q3
2015Q4
2016/Q1
速報値
3.9
2.0
1.4
0.5
1.8
3.6
3.0
2.4
1.9
1.1
5.5
5.0
1.6
0.1
耐久財
2.0
8.0
6.6
3.8
-1.6
非耐久財
0.7
4.3
4.2
0.6
1.0
サービス
2.1
2.7
2.1
2.8
2.7
国内民間総投資
8.6
5.0
-0.7
-1.0
-3.5
固定投資
3.3
5.2
3.7
0.4
-1.6
非居住用
1.6
4.1
2.6
-2.1
-5.9
建物
-7.4
6.2
-7.2
-5.1
-10.7
装置
2.3
0.3
9.9
-2.1
-8.6
知的財産
7.4
8.3
-0.8
-0.2
1.7
居住用
10.1
9.3
8.2
10.1
14.8
在庫投資変化
...................... ...................... ...................... ...................... ......................
純輸出
...................... ...................... ...................... ...................... ......................
輸出
-6.0
5.1
0.7
-2.0
-2.6
財
-11.7
6.5
-0.9
-5.4
-3.4
サービス
7.3
2.3
3.9
5.0
-0.9
輸入
7.1
3.0
2.3
-0.7
0.2
財
7.2
3.2
1.4
1.3
-0.7
サービス
6.7
2.0
6.4
1.9
3.8
政府消費支出＆総投資
-0.1
2.6
1.8
0.1
1.2
連邦政府
1.1
0.0
0.2
2.3
-1.6
国防費
1.0
0.3
-1.4
2.8
-3.6
非国防費
1.2
-0.5
2.8
1.5
1.5
州＆地方
-0.8
4.3
2.8
-1.2
2.9
1.19
0.25
0.14
0.10
0.94
1.39
0.52
0.20
-0.22
0.14
0.29
0.32
0.87
-1.92
-0.81
-1.10
0.30
-1.12
-0.93
-0.18
-0.01
0.08
0.04
0.03
-0.09
2.42
1.20
0.57
0.62
1.23
0.85
0.83
0.53
0.18
0.03
0.33
0.30
0.02
0.18
0.64
0.55
0.10
-0.46
-0.41
-0.05
0.46
0.00
0.01
-0.01
0.46
2.04
1.08
0.47
0.61
0.96
-0.11
0.60
0.33
-0.21
0.57
-0.03
0.27
-0.71
-0.26
0.09
-0.07
0.16
-0.35
-0.18
-0.17
0.32
0.02
-0.06
0.08
0.30
1.66
0.36
0.28
0.09
1.30
-0.16
0.06
-0.27
-0.14
-0.12
-0.01
0.33
-0.22
-0.14
-0.25
-0.45
0.20
0.11
0.17
-0.05
0.02
0.15
0.11
0.04
-0.13
1.27
0.03
-0.12
0.15
1.24
-0.60
-0.27
-0.76
-0.30
-0.53
0.07
0.49
-0.33
-0.34
-0.31
-0.27
-0.04
-0.02
0.08
-0.10
0.20
-0.11
-0.15
0.04
0.31
財
2.0
寄与度（％）
2015Q4
0.6
個人消費支出
3.9
2015Q3
0.5
国内総生産（ GDP）
0.6
2015Q2
（出所：米国商務省より髙木証券作成）
《ご注意いただきたいこと》当資料は投資判断の参考となる情報の提供を目的としたものです。投資の最終決定はご自身でなさるようお願い
いたします。当資料は信頼できると思われる各種データに基づいて作成されていますが、その正確性・完全性を保証するものではありませ
ん。株式、債券、投資信託等は、価格の変動や発行者の信用状況の悪化等により投資元本を割り込むおそれがあります。また、当資料の
いかなる部分も一切の権利は髙木証券に帰属しており、電子的または機械的な方法を問わず、いかなる目的であれ、無断で複製または転
送等を行わないようお願いいたします。
当社で取り扱う商品等へのご投資には、当該商品等の契約締結前交付書面、上場有価証券等書面、目論見書、お客様向け資料等をよく
お読みください。
商号等：髙木証券株式会社金融商品取引業者近畿財務局長（金商）第20号【広告審査済】
加入協会：日本証券業協会髙木証券ｲﾝﾀｰﾈｯﾄﾎｰﾑﾍﾟｰｼﾞ：http://www.takagi-sec.co.jp/

Download Report