＊グローバル投資環境米国2014年第4四半期GDP確報値～ No.940＊ご参考資料髙木証券投資情報部改定値から変わらずも、個人消費は上方修正 2015年3月30日作成米国商務省が27日に発表した昨年第4四半期GDPの確報値は前期比年率2.2％増（市場予想は同2.4％増）となり、改定値から変化がなかった。第4四半期の成長率は速報値時点では前期比年率2.6％増、昨年第3四半期の成長率は前期比年率5.0％増であった。また、 2014年通年の成長率は2.4％増（2013年は2.2％増）であり、改定値から変化はない。個人消費支出は速報値の前期比年率4.3％増から改定値では同4.2％増に下方修正されていたが、確報値では逆に2006年第1四半期以来の高い伸びとなる同4.4％増に上方修正され、GDPに対する寄与度も改定値段階での+2.83％から+2.98％に拡大した。一方、国内民間総投資の伸びが改定値の前期比年率5.1％増から同3.7％増に引き下げられ、寄与度も改定値段階の+0.84％から+0.61％に下方修正されたことで、個人消費支出の上方修正を打ち消した形となっているが、国内民間総投資の下方修正は在庫投資の寄与度が改定値での+0.12％から▲0.10％に下方に見直されたことによるものであり、ネガティブに捉える必要はないだろう。しかし、第4四半期のGDPはすでに3ヶ月も前の話であり、米国経済の強さやそれに対応したFRBの政策運営を占う上では、4月29日に速報値が発表される第1四半期のGDPが重要だと思われる。（文責：勇崎聡） 2013Q1 国内総生産（GDP）個人消費支出財耐久財非耐久財サービス国内民間総投資固定投資非居住用建物装置知的財産居住用在庫投資変化純輸出輸出財サービス輸入財サービス政府消費支出＆総投資連邦政府国防費非国防費州＆地方 2013Q2 2013Q3 前期比年率換算（％） 2013Q4 2014Q1 2014Q2 2.7 1.8 4.5 3.5 -2.1 4.6 3.6 5.9 8.5 4.8 2.4 7.6 2.7 1.5 -11.5 4.8 6.5 7.8 .... .... -0.8 -0.9 -0.8 -0.3 0.5 -4.1 -3.9 -9.9 -10.9 -8.2 0.3 1.8 1.3 4.5 -0.2 2.0 6.9 4.9 1.6 7.3 1.5 -2.0 19.0 .... .... 6.3 8.3 2.0 8.5 8.5 8.5 0.2 -3.5 -2.1 -5.8 2.7 2.0 3.5 4.9 2.8 1.3 16.8 6.6 5.5 11.2 4.7 2.8 11.2 .... .... 5.1 5.7 3.6 0.6 0.1 2.8 0.2 -1.2 0.4 -3.9 1.1 3.7 3.7 5.7 2.7 3.7 3.8 6.3 10.4 12.8 14.1 3.6 -8.5 .... .... 10.0 13.6 2.3 1.3 0.9 3.5 -3.8 -10.4 -11.4 -8.6 0.6 1.2 1.0 3.2 0.0 1.3 -6.9 0.2 1.6 2.9 -1.0 4.6 -5.3 .... .... -9.2 -11.9 -2.8 2.2 2.5 1.0 -0.8 -0.1 -4.0 6.6 -1.3 2.5 5.9 14.1 2.2 0.9 19.1 9.5 9.7 12.6 11.2 5.5 8.8 .... .... 11.1 14.3 4.0 11.3 12.5 5.6 1.7 -0.9 0.9 -3.8 3.4 2014Q3 2014Q4 2013Q1 速報値改定値確報値 5.0 2.6 2.2 2.2 3.2 4.7 9.2 2.5 2.5 7.2 7.7 8.9 4.8 11.0 8.8 3.2 .... .... 4.5 7.5 -1.9 -0.9 -1.3 1.0 4.4 9.9 16.0 0.4 1.1 4.3 5.4 7.4 4.4 3.7 7.4 2.3 1.9 2.6 -1.9 7.1 4.1 .... .... 2.8 1.9 4.7 8.9 9.8 4.7 -2.2 -7.5 -12.5 1.7 1.3 4.2 4.5 6.0 3.8 4.1 5.1 4.5 4.8 5.0 0.0 10.9 3.4 .... .... 3.2 2.3 5.1 10.1 11.1 5.3 -1.8 -7.5 -12.4 1.4 2.0 4.4 4.8 6.2 4.1 4.3 3.7 4.5 4.7 5.9 0.6 10.3 3.8 .... .... 4.5 2.4 9.2 10.4 10.4 10.0 -1.9 -7.3 -12.2 1.5 1.6 2013Q2 2013Q3 2013Q4 寄与度（％） 2014Q1 2014Q2 2.7 1.8 4.5 3.5 -2.1 4.6 2.45 1.35 0.61 0.74 1.11 1.12 0.42 0.20 -0.33 0.28 0.24 0.22 0.70 -0.08 -0.12 -0.09 -0.03 0.04 -0.08 0.12 -0.75 -0.79 -0.55 -0.24 0.04 1.23 0.30 0.33 -0.03 0.93 1.03 0.74 0.21 0.19 0.09 -0.08 0.53 0.30 -0.54 0.82 0.74 0.09 -1.36 -1.13 -0.23 0.04 -0.26 -0.09 -0.17 0.31 1.39 0.80 0.36 0.43 0.59 2.50 1.01 0.67 0.29 0.27 0.11 0.34 1.49 0.59 0.67 0.52 0.15 -0.09 -0.01 -0.08 0.04 -0.08 0.03 -0.11 0.13 2.51 0.83 0.42 0.41 1.69 0.62 0.95 1.23 0.34 0.76 0.14 -0.28 -0.34 1.08 1.30 1.20 0.10 -0.22 -0.12 -0.09 -0.71 -0.79 -0.55 -0.24 0.07 0.83 0.23 0.23 0.00 0.60 -1.13 0.03 0.20 0.08 -0.06 0.18 -0.17 -1.16 -1.66 -1.30 -1.18 -0.12 -0.36 -0.33 -0.03 -0.15 -0.01 -0.18 0.17 -0.14 1.75 1.33 0.99 0.34 0.42 2.87 1.45 1.18 0.35 0.63 0.21 0.27 1.42 -0.34 1.43 1.26 0.17 -1.77 -1.62 -0.15 0.31 -0.06 0.04 -0.10 0.38 2014Q3 2014Q4 速報値改定値確報値 5.0 2.6 2.2 2.2 2.21 1.06 0.67 0.39 1.15 1.18 1.21 1.10 0.14 0.63 0.34 0.10 -0.03 0.78 0.61 0.69 -0.08 0.16 0.19 -0.03 0.80 0.68 0.66 0.01 0.13 2.87 1.20 0.54 0.66 1.67 1.20 0.37 0.24 0.08 -0.11 0.27 0.13 0.82 -1.02 0.37 0.18 0.19 -1.39 -1.27 -0.13 -0.40 -0.54 -0.58 0.04 0.14 2.83 1.01 0.44 0.57 1.82 0.84 0.71 0.61 0.14 0.05 0.41 0.11 0.12 -1.15 0.42 0.22 0.21 -1.58 -1.43 -0.14 -0.32 -0.54 -0.58 0.04 0.22 2.98 1.07 0.45 0.61 1.91 0.61 0.72 0.60 0.17 0.04 0.39 0.12 -0.10 -1.03 0.59 0.22 0.37 -1.62 -1.35 -0.27 -0.35 -0.53 -0.57 0.04 0.18 （出所：米国商務省より髙木証券作成）当資料は投資判断の参考となる情報の提供を目的としたものです。投資の最終決定はご自身でなさるようお願いいたします。当資料は信頼できると思われる各種データに基づいて作成されていますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。株式への投資は、価格の変動や発行者の信用状況の悪化等により投資元本を割り込むおそれがあります。信用取引、先物・オプション取引をご利用いただく場合は、所定の委託保証金または委託証拠金をいただきます。また、信用取引ではその損失額が差し入れた委託保証金の額を上回るおそれがあります。国内株式取引の委託手数料は、約定代金に対して最大（税込）1.19664%【2,700 円に満たない場合は2,700円（現物取引買付および信用取引売買）】になります。株式を募集等により取得する場合には、購入対価のみをお支払いいただきます。外国株式を委託取引により購入する場合は、所定の委託手数料をいただきます。外国株式の委託手数料は国や市場により異なります。外国株式を店頭取引により購入する場合は、購入対価のみをお支払いいただきます。債券をご購入いただく場合は、購入対価のみをお支払いいただきます。（経過利子をお支払いいただく場合があります）。債券は、市場の金利水準の変動等により価格が変動しますので、損失が生じるおそれがあります。また、発行体の信用状況や財務状況によっても価格が変動し、利金や償還金の支払遅延や不履行となる場合があります。また、倒産等により元本損失が生じる場合があります。投資信託は、主に国内外の株式や債券を投資対象としているため、基準価額は組み入れた株式や債券の動き、為替相場の変動等の影響により上下しますので、これにより投資元本を割り込むおそれがあります。投資信託はファンドごとに設定された購入時手数料をご負担いただきます。また、投資信託を保有期間中に間接的にご負担いただく費用として、ファンドごとに設定された運用管理費（信託報酬）のほか、運用成績に応じて成功報酬をご負担いただく場合があります。外国株式や外国債券、外国投資信託への投資は、上記に加え為替相場の変動等により損失が生じる場合があります。また、通貨発行国の国情の変化により投資元本割れや途中売却ができなくなるおそれがあります。当社で取り扱う商品等へのご投資には、当該商品等の契約締結前交付書面、上場有価証券等書面、目論見書、お客様向け資料等をよくお読みください。商号等：髙木証券株式会社金融商品取引業者近畿財務局長（金商）第20号加入協会：日本証券業協会【広告審査済】髙木証券ｲﾝﾀｰﾈｯﾄﾎｰﾑﾍﾟｰｼﾞ：http://www.takagi-sec.co.jp/