Makro Research Volkswirtschaft Aktuell Freitag, 22. April 2016 Eurozone: Einkaufsmanagerindizes im April stabil ‡ Die Stimmung der Unternehmen in der Eurozone ist – gemessen an den Einkaufsmanagerindizes – im April stabil geblieben. ‡ Frankreich und Deutschland erwiesen sich als korrespondierende Röhren: Stieg der deutsche Industrieindikator, so gab sein französisches Pendent nach, fiel der deutsche Dienstleistungsindikator, so stieg derjenige unserer Nachbarn jenseits des Rheins. ‡ Die Einkaufsmanagerindizes deuten derzeit auf ein Wachstum des Bruttoinlandsprodukts von 0,4 % qoq im zweiten Quartal hin. Damit bleibt die Eurozone unverändert in einem moderaten Aufschwung, der zwar nicht an die Zeit vor der globalen Finanzkrise anknüpfen kann, aber stark genug ist, die Arbeitslosigkeit weiter abzubauen. 1. Die Stimmung der Unternehmen in der Eurozone ist – gemessen an den Einkaufsmanagerindizes – im April stabil geblieben. Während sich der Industrieindikator um 0,1 Zähler auf 51,5 Punkte verringerte, stieg der Dienstleistungsindikator um den gleichen Betrag auf 53,2 Punkte an (Reuters-Median: 51,8 Punkte bzw. 53,3 Punkte; DekaBank: 51,7 Punkte bzw. 53,2 Punkte). 2. Dahinter verbargen sich aber deutliche Veränderungen in Deutschland und Frankreich, gleichsam wie in korrespondieren- den Röhren. Der deutsche Industrie-Einkaufsmanagerindex (51,9 Punkte) stieg zum zweiten Mal in Folge und dieses Mal sogar merklich an, konnte allerdings immer noch nicht sein Januar-Niveau wieder erreichen. In Frankreich sank der Industrieindikator dagegen spürbar auf ein Acht-Monatstief (48,3 Punkte). 3. Mit umgekehrten Vorzeichen präsentierten sich die Dienstleister. Zum zweiten Mal in Folge ging es mit dem deutschen Einkaufsmanagerindex bergab, der nun ein Neun-Monatstief aufweist (54,6 Punkte). Die französischen Dienstleister präsentierten dagegen bessere Zahlen: Mit dem zweiten Anstieg in Folge wurde ein Fünf-Monatshoch (50,8 Punkte) erreicht. 4. Im Rest der Eurozone ist die Stimmung insgesamt gefallen. Dabei sollten sich die Dienstleister noch wacker geschlagen haben und im Schnitt der verbleibenden Länder einen unveränderten Einkaufsmanagerindex aufweisen. In der Industrie dürfte es dagegen um starke 0,8 Punkte nach unten gegangen sein. 5. Die Einkaufsmanagerindizes deuten derzeit auf ein Wachstum des Bruttoinlandsprodukts von 0,4 % qoq im zweiten Quartal hin. Damit bleibt die Eurozone unverändert in einem moderaten Aufschwung, der zwar nicht an die Zeit vor der globalen Finanzkrise anknüpfen kann, aber stark genug ist, die Arbeitslosigkeit weiter abzubauen. Flash-Einkaufsmanagerindizes im April Industrie 56 54 52 52 50 50 48 48 DEU PMI DEU EWU FRA Erwartungsspanne +2 50 46 46 +3 Indexpunkte 60 Dienstleister 56 54 EWU-Flash-Einkaufsmanagerindizes Veränderung (in Punkten) 3 EWU FRA Consensus Veränderung (in Punkten) 40 2 1,2 0,9 1 +1 0,1 0 +0 -0,1 -1 -2 DEU EWU Quellen: Markit, DekaBank -1 -1,3 FRA Dienstleister -0,5 Industrie 30 -2 DEU EWU FRA 06 07 08 09 Quellen: Markit, DekaBank 10 11 12 13 14 15 16 Makro Research Volkswirtschaft Aktuell Freitag, 22. April 2016 Autor: Dr. Andreas Scheuerle Tel.: 069/7147-2736, E-Mail: [email protected] Disclaimer: Diese Informationen inklusive Einschätzungen wurden von der DekaBank nur zum Zwecke der Information des jeweiligen Empfängers erstellt. Die Informationen stellen weder ein Angebot, eine Einladung zur Zeichnung oder zum Erwerb von Finanzinstrumenten noch eine Empfehlung zum Erwerb dar. Die Informationen oder Dokumente sind nicht als Grundlage für eine vertragliche oder anderweitige Verpflichtung gedacht. Auch eine Übersendung dieser Information stellt kein Angebot, Einladung oder Empfehlung dar. Diese Information ersetzt nicht eine (Rechts-, Steuer- und / oder Finanz-) Beratung. Jeder Empfänger sollte eine eigene unabhängige Beurteilung, eine eigene Einschätzung und Entscheidung vornehmen. Insbesondere wird jeder Empfänger aufgefordert, eine unabhängige Prüfung vorzunehmen und/oder sich unabhängig fachlich beraten zu lassen und seine eigenen Schlussfolgerungen im Hinblick auf wirtschaftliche Vorteile und Risiken unter Berücksichtigung der rechtlichen, regulatorischen, finanziellen, steuerlichen und bilanziellen Aspekte zu ziehen. Es handelt sich bei dieser Information um unsere im Zeitpunkt der Veröffentlichung aktuellen Einschätzungen. Die Einschätzungen können sich jederzeit ohne Ankündigung ändern. Die hier abgegebenen Einschätzungen wurden nach bestem Wissen und Gewissen getroffen und stammen oder beruhen (teilweise) aus von uns nicht überprüfbaren, allgemein zugänglichen Quellen. Eine Haftung für die Vollständigkeit, Aktualität und Richtigkeit der gemachten Angaben und Einschätzungen, einschließlich etwaiger rechtlichen Ausführungen, ist ausgeschlossen. Diese Information inklusive Einschätzungen dürfen weder in Auszügen noch als Ganzes ohne schriftliche Genehmigung durch die DekaBank vervielfältigt oder an andere Personen weitergegeben werden.