“⼤和投資信託”ツイッター @DaiwaAM 情報提供資料 2016年4月20日 No.191 底堅い動きが期待される『豪ドル』相場 豪ドル相場は底を打ちつつあるようだ。対米ドルでは、 を与えやすい。中国景気の鈍化懸念などから鉄鉱石価 すでに1月15日に底を打ち、安値から+12.6%上昇し 格は下落が続いていたが、中国政府の景気対策強化 ている。対円でも、円が対米ドルで強含んだことから戻り や中国経済統計の改善などを受けて反発し、昨年12 が遅れているものの、下値の堅い推移となっている【図 月の安値から50%以上上昇している【図表3】。 表1】。豪ドル相場の底堅さには、①『利下げ観測の 後退』、②『鉄鉱石価格の反発』、③『各国中銀の 旺盛な豪ドル需要』という3つの要因があると考えられる。 ③ 『各国中銀の旺盛な豪ドル需要』 よ る と 、 2015 年 末 の 各 国 中 銀 の 豪 ト ゙ ル 保 有 額 は ① 『利下げ観測の後退』 1,770億豪ドルと前年比+34%となり、2014年の伸 オーストラリアは2011年以来、経済の停滞やインフレ率の び+5%を大きく上回った【図表4】。オーストラリアは信用力 低下を理由に10回の利下げを実施してきた【図表2】。 が高い一方で、相対的に高い利回り水準を有するため、 足元のオーストラリア経済は堅調な内需に支えられ、回復 外貨準備通貨として選好されており、IMFの統計を 傾向にある。2015年10-12月の実質GDP成長率は 市場予想 (+2.5%) を上回る前年比+3.0%と、他の 先進国と比べ高い成長率となった。インフレ率も豪中銀が 目標とする2%~3%のレンジに近づいてきており、これ以 上の利下げはないとの見方が金融市場で増えつつある。 ② 『鉄鉱石価格の反発』 鉄鉱石はオーストラリアの輸出全体の約25%(2014年時点) 各国中銀による豪ドル買いが活発になっている。IMFに 開始した2012年末以来拡大基調にある。 底堅い動きが見込まれる豪ドル相場だが、7月2日に 予定される上下両院の総選挙が近づくにつれて、やや 不安定な動きとなることも想定される。しかし、選挙後は 豪ドルの良好なファンダメンタルズが再度評価され、もう 一段の戻りを試すことが期待される。 を占めており、鉄鉱石市況の動向は豪ドル相場に影響 【図表1】 【図表2】 政策金利・インフレ率・実質GDP成長率の推移 豪ドルの推移(対米ドル、対円) (米㌦) 0.84 (2015年1月初~2016年4月15日) (円) 110 0.80 100 対円(右軸) 90 0.72 80 対米ドル(左軸) (2010年1月~2016年3月) 政策金利 2014年1-3月期 以来の高い水準 インフレ率 3 2 1 0.69 0.68 '15/4 5 4 0.76 '15/1 (%) 6 '15/7 '15/10 '16/1 70 '16/4 実質GDP成長率 0 '10/1 '11/1 '12/1 '13/1 '14/1 '15/1 '16/1 ※インフレ率、実質GDP成長率は2015年12月までのデータ。 【図表3】 (米㌦/トン) 80 【図表4】 各国中銀の豪ドル保有額の推移 鉄鉱石価格の推移 (億豪ドル・億米ドル) 2,000 豪ドルベース (2015年1月初~2016年4月15日) 70 1,500 60 58.3 (2012年末~2015年末) 米ドルベース + 5% 1,000 + 52.2% 30 '15/1 2015/12/11 38.3 '15/4 '15/7 '15/10 ※鉄鉱石価格は中国の輸入価格を使用。 '16/1 '16/4 + 19% - 4% 50 40 + 34% 500 0 2012 2013 2014 2015 ※豪ドルベースは各年末の為替レートで換算。 (出所)IMF、ブルームバーグ ※次ページの「当資料のお取扱いにおけるご注意」をご覧下さい。 (1/2) 投資信託の留意点 以下の記載は、金融商品取引法第 37 条により表示が義務付けられている事項です。お客さまが実際にご購入される個々 のファンドに適用される費用やリスクとは内容が異なる場合がありますのでご注意ください。ファンドにかかる費用の項 目や料率等は販売会社や個々のファンドによって異なるため、費用の料率は大和投資信託が運用する一般的なファンドの うち、徴収するそれぞれの費用における最高料率を表示しております。また、特定ファンドの取得をご希望の場合には、 当該ファンドの「投資信託説明書(交付目論見書)」をあらかじめ、または同時にお渡しいたしますので必ずご覧いただき、 投資に関する最終決定はお客さまご自身の判断でなさるようお願いします。 お客さまにご負担いただく費用 ファンドのご購入時や運用期間中には以下の費用がかかります。 直接的にご負担いただく費用 購入時手数料 料率の上限は、3.24%(税込) です。 換金手数料 料率の上限は、1.296%(税込) です。 信託財産留保額 料率の上限は、0.5%です。 保有期間中に間接的にご負担いただく費用 運用管理費用(信託報酬) その他の費用・手数料 費用の料率の上限は、年率2.1816%(税込) です。 監査報酬、有価証券売買時の売買委託手数料、先物取引・オプション取引 等に要する費用、資産を外国で保管する場合の費用等を信託財産でご負 担いただきます。 (その他の費用・手数料については、 運用状況等により 変動するため、事前に料率、上限額等を示すことができません。 ) ※ 手数料等の合計額については、保有期間等に応じて異なりますので、表示することができません。 ※ ファンドにより異なりますので、 くわしくは販売会社にお問合わせください。 ※ 詳細につきましては、 「投資信託説明書(交付目論見書)」をご覧ください。 ファンドのリスクについて ファンドは値動きのある有価証券等に投資しますので、基準価額は大きく変動します。したがって、投資元本が保証 されているものではありません。信託財産に生じた利益および損失はすべて投資者に帰属します。投資信託は預貯金 とは異なります。また、新興国には先進国とは異なる新興国市場のリスクなどがあります。リスクの要因については、 ファンドが投資する有価証券等により異なりますので、お申込みにあたっては、ファンドの「投資信託説明書(交付 目論見書) 」をご覧ください。 当資料のお取扱いにおけるご注意 ◆当資料は投資判断の参考となる情報提供を目的として 大和証券投資信託委託株式会社が作成したものであり、勧誘を目的とした ものではありません。投資信託のお申込みにあたっては、販売会社よりお渡しする「投資信託説明書(交付目論見書) 」の内容 を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。 ◆当資料は信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。運用実 績などの記載内容は過去の実績であり、将来の成果を示唆・保証するものではありません。記載内容は資料作成時点のものであ り、予告なく変更されることがあります。 販売会社等についてのお問合わせ フリーダイヤル 0120-106212(営業日の9:00∼17:00) ホームページアドレス http://www.daiwa-am.co.jp/ (2/2)
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