“⼤和投資信託”ツイッター＠DaiwaAM 情報提供資料 2016年6月3日 No.195 『J-REIT』継続的な資金流入が下支え  J-REIT市場は、年初来堅調に推移している【図表総数の5％以上の保有が確認された。当初の1銘柄あ１】。原油安や米国の利上げ懸念、円高推移など国たりの買入れ限度額は、発行済み投資口総数の5％内外のﾏｰｹｯﾄ動向を嫌気して、上値の重い展開が続くであったが、日銀はすでに2015年12月に10％への引日本株式市場と比べ、対照的な値動きである。その背き上げを決定している。日銀の保有比率が5％に近づ景には、J-REIT市場への継続的な資金流入がある。いていた個別銘柄の買入れ枠が増えたことも、今後の J-REIT相場の下支え要因となることが期待される。  日銀によるJ-REIT買入れ  日銀は2013年4月に決定した量的・質的金融緩和の  海外投資家による買いもと、J-REITの買入れを継続して行なってきた【図表  東証が公表している投資部門別売買動向によると、  ２】。資産買入れの年間増加ﾍﾟｰｽは当初の300億円海外投資家は、2016年1月末のﾏｲﾅｽ金利導入以来、から2014年10月の追加緩和で3倍の900億円に増東証REIT指数が一時ﾘｰﾏﾝ･ｼｮｯｸ以来の高値近くまで額され、2016年4月末時点でJ-REITの保有残高は上昇したにも関わらず、3カ月連続で大幅にJ-REITを 3,000億円近くにまで達している。買い越している【図表３】。日銀がJ-REITの買入れを継続してきた結果、J-REIT 『日銀によるJ-REITの買入れ』、『ﾏｲﾅｽ金利の導入』、  市場における日銀の存在感は高まっている。2016年『賃料の上昇傾向』など、需給面に加えﾌｧﾝﾀﾞﾒﾝﾀﾙｽﾞ 5月19日付けの日銀の大量保有報告書によると、も良好なJ-REITは、外国人投資家にとっても魅力的 J-REIT全54銘柄のうち12銘柄で、発行済み投資口な投資対象となっているようだ。【図表１】東証REIT指数と日経平均の推移（2015年12月末～2016年5月31日） 120 1月29日マイナス金利政策導入決定 110 東証REIT指数 108.5 100 90.5 90 日経平均 80 ※2015年12月末を100として指数化。 70 '15/12 '16/1 【図表２】 '16/2 '16/3 【図表３】日銀のJ-REIT買入れ残高（億円） 4,000 （2011年1月～2016年12月） '16/4 量的・質的金融緩和開始海外投資家の売買動向（億円） 1,500 （2015年1月～2016年4月）ﾏｲﾅｽ金利導入後、買い越し額が急拡大 1,200 3,000 '16/5 900 追加緩和 600 2,000 300 買い越し 0 1,000 売り越し -300 0 -600 '11/1 '12/1 '13/1 '14/1 '15/1 '16/1 ※2016年12月の値は、年間買入れﾍﾟｰｽ900億円での到達予想額。 ※2013年3月までは、資産買入れ等の基金として実施。 '15/1 '15/4 '15/7 '15/10 '16/1 '16/4 （出所）ﾌﾞﾙｰﾑﾊﾞｰｸﾞ、日本銀行、東京証券取引所 ※次ページの「当資料のお取扱いにおけるご注意」をご覧下さい。（1/2）投資信託の留意点以下の記載は、金融商品取引法第 37 条により表示が義務付けられている事項です。お客さまが実際にご購入される個々のファンドに適用される費用やリスクとは内容が異なる場合がありますのでご注意ください。ファンドにかかる費用の項目や料率等は販売会社や個々のファンドによって異なるため、費用の料率は大和投資信託が運用する一般的なファンドのうち、徴収するそれぞれの費用における最高料率を表示しております。また、特定ファンドの取得をご希望の場合には、当該ファンドの「投資信託説明書（交付目論見書）」をあらかじめ、または同時にお渡しいたしますので必ずご覧いただき、投資に関する最終決定はお客さまご自身の判断でなさるようお願いします。お客さまにご負担いただく費用ファンドのご購入時や運用期間中には以下の費用がかかります。直接的にご負担いただく費用購入時手数料料率の上限は、3.24％（税込）です。換金手数料料率の上限は、1.296％（税込）です。信託財産留保額料率の上限は、0.5％です。保有期間中に間接的にご負担いただく費用運用管理費用（信託報酬）その他の費用・手数料費用の料率の上限は、年率2.1816％（税込）です。監査報酬、有価証券売買時の売買委託手数料、先物取引・オプション取引等に要する費用、資産を外国で保管する場合の費用等を信託財産でご負担いただきます。（その他の費用・手数料については、運用状況等により変動するため、事前に料率、上限額等を示すことができません。） ※ 手数料等の合計額については、保有期間等に応じて異なりますので、表示することができません。 ※ ファンドにより異なりますので、くわしくは販売会社にお問い合わせください。 ※ 詳細につきましては、「投資信託説明書（交付目論見書）」をご覧ください。ファンドのリスクについてファンドは値動きのある有価証券等に投資しますので、基準価額は大きく変動します。したがって、投資元本が保証されているものではありません。信託財産に生じた利益および損失はすべて投資者に帰属します。投資信託は預貯金とは異なります。また、新興国には先進国とは異なる新興国市場のリスクなどがあります。リスクの要因については、ファンドが投資する有価証券等により異なりますので、お申込みにあたっては、ファンドの「投資信託説明書（交付目論見書）」をご覧ください。当資料のお取扱いにおけるご注意 ◆当資料は投資判断の参考となる情報提供を目的として大和証券投資信託委託株式会社が作成したものであり、勧誘を目的としたものではありません。投資信託のお申込みにあたっては、販売会社よりお渡しする「投資信託説明書（交付目論見書）」の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。 ◆当資料は信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。運用実績などの記載内容は過去の実績であり、将来の成果を示唆・保証するものではありません。記載内容は資料作成時点のものであり、予告なく変更されることがあります。 ◆日経平均株価に関する著作物、知的財産権、その他一切の権利は日本経済新聞社に帰属します。同社は、日経平均株価の内容を変える権利及び公表を停止する権利を有しています。 ◆東証 REIT 指数は、株式会社東京証券取引所が算出・公表などの権利を有する指数です。販売会社等についてのお問合わせフリーダイヤル 0120-106212（営業日の9:00∼17:00）ホームページアドレス http://www.daiwa-am.co.jp/ (2/2)