emerging markets bonds

EMERGING MARKETS BONDS
14.03.2016
WEEKLY-MARKET-UPDATE
von Robert Reichle, CFA, CQF, Berenberg Asset Management | [email protected]
News
Anleihen in Emerging Markets (EM) handelten auch
letzte Woche in einem positiven Marktumfeld. Zusätzlich
konnte die Asset-Klasse wieder Kapitalzuflüsse verzeichnen. EM-Hartwährungsanleihen dominierten dabei EMAnleihen
in
lokaler
Währung.
Der
EMHartwährungsmarkt (JPM EMBIG Diversified) gewann
letzte Woche 0,37 % (+3,08 % seit Jahresbeginn), der
EM-Lokalwährungsmarkt (JPM GBI-EM) gewann aus
EUR-Investorensicht 0,54 % (+4,52 % seit Jahresbeginn).
135
Wertentwicklung vom 11.03.2011 - 14.03.2016 in %
130
125
120
115
110
105
100
EMBIG Div Index
(+31.03%)
95
90
03/11
03/12
03/13
03/14
03/15
03/16
China
Gemischte Wirtschaftszahlen aus China: Während die Devisenreserven im vergangenen Monat mit 28,5 Mrd. US-Dollar
weniger als erwartet fielen, zeigten die Handelsbilanzdaten ein schwaches Bild. Exporte brachen über die vergangenen zwölf
Monate um mehr als 25 Prozent ein, Importe fielen um knapp 14 Prozent. Die Inflation hingegen stieg im gleichen Zeitraum stärker als von den Marktteilnehmern erwartet um 2,3 Prozent. Dieser Anstieg war hauptsächlich durch erhöhte Nahrungsmittelpreise getrieben, fiel doch die Kerninflationsrate im gleichen Zeitraum auf 1,3 Prozent.
Kolumbien
Kolumbiens Wirtschaft konnte im vierten Quartal des vergangenen Jahres stärker wachsen als von den Investoren erwartet.
Das Bruttoinlandsprodukt stieg über 12 Monate betrachtet um 3,3 Prozent und konnte das sehr gute Ergebnis aus dem
dritten Quartal von 3,2 Prozent sogar noch übertreffen. Insbesondere der Landwirtschaftssektor und das verarbeitende
Gewerbe trugen zu dieser Steigerung bei.
Marktdaten
Emerging Markets Staats- und Unternehmensanleihen in Hartwährung (in BP)
Risikoaufschläge *
14/03/16
31/12/15
31/12/14
31/12/13
31/12/12
31/12/11
EMBIG Div **
410
415
353
308
257
404
Investment Grade Rating
245
269
222
203
149
275
BB-Rating
B-Rating
371
598
359
579
328
462
324
668
228
669
333
870
421
428
353
311
321
480
31/12/14
31/12/13
31/12/12
31/12/11
Staatsanleihen
Unternehmensanleihen
CEMBI**
Emerging Markets Staatsanleihen in Lokalwährung (in %)
Renditen
14/03/16
31/12/15
Staatsanleihen
GBI-EM Global **
Brasilien
Indonesien
Türkei
Q u e lle : B lo o m b e rg , J P M o rg a n
6.59
7.13
6.50
6.85
5.45
6.57
13.55
8.04
16.03
8.92
12.59
7.96
12.32
8.73
8.16
5.75
10.58
6.57
9.93
10.62
7.95
10.02
6.38
10.29
**re p rä s e n ta tiv e r Ve rg le ic h s in d e x
* B e ze ic h n e t d ie D iffe re n z zwis c h e n zwe i e in h e its g le ic h e n G rö ß e n . H ie r d e r Un te rs c h ie d zwis c h e n R e n d ite n zwe ie r A n le ih e n a u fg ru n d u n te rs c h ie d lic h e r
B o n itä t. B e is p ie l: D ie R e n d ite e in e r In v e s tm e n t G ra d e E m e rg in g M a rk e ts S ta a ts a n le ih e is t a k tu e ll u m 2 .4 5 % (=2 4 5 B P ) h ö h e r a ls d ie R e n d ite e in e r US
D o lla r S ta a ts a n le ih e m it v e rg le ic h b a re r La u fze it.
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