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Helaba Volkswirtschaft/Research
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Ralf Umlauf
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A ktuell
Vo rtag
EUR-USD
1,1129
1,1113
EUR-JP Y
117,84
117,05
USD-JP Y
105,90
105,32
EUR-GB P
0,8292
0,8343
GB P -USD
1,3419
1,3321
EUR-CHF
1,0906
1,0898
ggü. VT
DA X
B und-Future
Go ld
Öl US-LCF
10068,30
137,59
166,67
-0,62
1329,03
-4,10
45,40
-0,28


China: BIP Q2 sb. +1,8 % VQ nach rev. +1,2 %, +6,7 % VJ nach +6,7 %; Industrieproduktion und Einzelhandelsumsatz Juni übertrafen die Erwartungen ebenfalls leicht.
Lockhart (Fed): Zwei Zinserhöhungen in diesem Jahr weiterhin möglich.
FX
Unterstützungen
Widerstände
Kommentar
EUR-USD
1,1025 – 1,1000 – 1,0910
1,1126 – 1,1186 – 1,1210
Technik uneinheitlich
EUR-JPY
111,50 – 109,57 – 105,00
116,43 – 118,50 – 122,00
Technik hellt sich auf
EUR-GBP
0,8117 – 0,8000 – 0,7925
0,8500 – 0,8627 – 0,8660
Korrektur
EUR-CHF
1,0777 – 1,0624 – 1,0574
1,0955 – 1,1014– 1,1033
Stabilisierung
Das datenseitige Interesse richtet sich erneut in die USA, denn eine Fülle von Konjunktur-, Preis
und Stimmungsindikatoren steht zur Veröffentlichung an. Den Auftakt geben u. a. die Einzelhandelsumsätze. Diese werden zwar durch einen schwächeren Pkw-Verkauf belastet und auch die
jüngsten Benzinpreisentwicklungen sprechen nicht für einen Schub der nominalen Tankstellenumsätze, eine robuste Arbeitsmarktlage und eine stabile Verbraucherstimmung sollten aber unterstützend wirken und insgesamt ein kleines Plus ermöglichen. Niedrigere Benzinpreise spielen auch
eine wichtige Rolle bei der Inflationsentwicklung, aber ebenso die Erdgasnotierungen, die im Gegensatz dazu deutlich gestiegen sind. Ein Anstieg des Verbraucherpreisindexes ist somit möglich.
Vor allem das unerwartet deutliche Plus der Kernerzeugerpreise könnte ein Hinweis darauf sein,
dass es auch auf der Verbraucherebene eine Überraschung auf der Oberseite gibt. Die bis zuletzt
niedrigen und tendenziell sinkenden Inflationserwartungen könnten mithin auf dem Prüfstand stehen. Mit Aufmerksamkeit wird auch die erste Industriebefragung im laufenden Monat erwartet. Ob
sich der Empire-State-Index angesichts wieder steigender Aktienkurse leicht zurückbildet, bleibt
abzuwarten. Im weiteren Verlauf wird die Industrieprodukten zeigen müssen, ob die vorangegangenen Stimmungsaufhellungen auch realwirtschaftliche Folgen hatten. Es steht allerdings zu befürchten, dass die Produktion hinter den Erwartungen zurück bleibt, denn der Index der geleisteten
Arbeitsstunden und die Pkw-Verkäufe liefern negative Indikationen. Auch das vorläufige Michigan
Sentiment dürfte unseres Erachtens nicht überzeugen. Zwar sind Aktien und Arbeitsmarkt unterstützende Faktoren, bisherige Umfrageergebnisse im Juli mahnen aber vor zu viel Optimismus.
Zinserhöhungserwartungen bleiben per saldo wohl gedämpft.
EUR-USD: Der Euro handelt seit dem „Brexit“-Votum zwischen 1,09 und 1,12. Während sich der
MACD inzwischen verbessern konnte und ein Kaufsignal generiert hat, steht der DMI weiterhin auf
Verkauf. Für einen Befreiungsschlag auf der Oberseite bedarf es aber eines Anstieges über 1,12
und eines Wiedereintritts in den Aufwärtstrend. Trading-Range: 1,1040 – 1,1200.
Zeit
Quelle: Bloomberg
15. Juli 2016
Land
Periode Indikator / Ereignis
Konsens
Vorperiode
Einfluss
11:00
EZ
Jun
Verbraucherpreise, endgültig
+0,1 % VJ
+0,1 % (vorl.)
gering
14:30
US
Jun
Einzelhandelsumsatz
+0,1 % VM
+0,5 %
mittel
-ohne Pkw-Absatz
+0,4 % VM
+0,4 %
Verbraucherpreise
+0,2 % VM
+0,2 %
+1,1 % VJ
+1,0 %
+0,2 % VM
+0,2 %
+2,2 % VJ
+2,2 %
Empire-State-Index
5,0
6,01
mittel
Industrieproduktion
+0,3 % VM
-0,4 %
mittel
75,1 %
74,9 %
93,3
93,5
14:30
14:30
US
US
Jun
Jun
14:30
US
Jul
15:15
US
Jun
Kern-Verbraucherpreise
Kapazitätsauslastung
16:00
US
19:00
US
Quelle: Bloomberg
Jul
Michigan Sentiment, vorläufig
mittel
mittel
mittel
Fed-Reden: Williams, Kashkari / Bullard (19:15)
Herausgeber: Helaba Volkswirtschaft/Research, verantwortlich: Dr. G. R. Traud, Chefvolkswirtin/Bereichsleitung Research, Neue Mainzer Straße 52-58, 60311 Frankfurt am Main,
Telefon: 069/91 32-20 24, Internet: http://www.helaba.de . Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den
gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr
übernehmen können. Sämtliche in dieser Publikation getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden.
HELABA VOLKSWIRTSCHAFT/RESEARCH · 15. JULI 2016 · © HELABA
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