Helaba Volkswirtschaft/Research FX DAILY AUTOR Ralf Umlauf 069/ 9132-1891 [email protected] REDAKTION Ulrich Wortberg SALES Sparkassen Tel.: 069/91 32-1706/ -1715/-1815 0211/ 30174-9286 Institutionelle Tel.: 069/91 32-1830 0211/ 30174-9283 Banken Tel.: 069/91 32-2045/ -1196 Firmen Tel.: 069/91 32-1700/ -1442 Öffentliche Hand Tel.: 069/91 32-2664/-4078/ -4820/-2436 0211/ 30174-5952 A ktuell Vo rtag EUR-USD 1,1140 1,1137 EUR-JP Y 113,63 113,55 USD-JP Y 102,02 101,96 EUR-GB P 0,8587 0,8596 GB P -USD 1,2972 1,2956 EUR-CHF 1,0861 1,0865 ggü. VT DA X B und-Future Go ld Öl US-LCF 10742,84 91,95 167,66 -0,18 1338,77 -0,01 44,05 0,56 Quelle: Bloomberg 12. August 2016 China: Industrieproduktion Juli +6,0 % VJ, Einzelhandelsumsatz Juli +10,2 % VJ – beides leicht unterhalb der Erwartungen. Ölpreis (LCF) steigt auf über 44 USD/Fass. FX Unterstützungen Widerstände Kommentar EUR-USD 1,1076 – 1,1000 – 1,0950 1,1186 – 1,1200 – 1,1231 Technik uneinheitlich EUR-JPY 111,50 – 110,83 – 109,57 117,15 – 118,03 – 118,40 Technik trübt sich ein EUR-GBP 0,8380 – 0,8250 – 0,8206 0,8566 – 0,8580 – 0,8627 BoE-Stimulus schiebt EUR an EUR-CHF 1,0777 – 1,0624 – 1,0574 1,0950 – 1,1014 – 1,1023 Seitwärtsrange Am Morgen ziehen zunächst die deutschen Wachstumszahlen die Aufmerksamkeit der Marktteilnehmer auf sich. Ein Plus des BIPs von 0,2 % gegenüber dem Vorquartal wird erwartet. Insbesondere die Vorabschätzung des EWU-BIP-Wachstums von 0,3 % VQ deutet implizit wegen des hohen deutschen Gewichts auf ein moderates Plus hin. Die Produktionszahlen mahnen dabei aber eher zur Vorsicht und es ist klar, dass die hohe Dynamik des ersten Quartals nicht gehalten werden kann. Am Vormittag stehen zudem die italienischen Werte an, denen wir ebenfalls mit Vorsicht begegnen, da die jüngsten monatlichen Werte nicht überzeugen konnten. Sollten sich per saldo Enttäuschungen ergeben, müsste vermutlich auch die EWU-Wachstumszahl (11:00 Uhr) nach unten korrigiert werden. Risiko auf der Unterseite gibt es unseres Erachtens auch bei der EWUIndustrieproduktion des Monats Juni. Die unter den Erwartungen liegende französische Zahl deutet eher auf eine Stagnation des EWU-Outputs hin als auf ein Plus von 0,5 % VM wie vom Konsens erwartet. Alles in allem ergibt sich wohl kein Grund, die super-expansive Ausrichtung der EZBPolitik zu überdenken. In den USA sind die Einzelhandelsumsätze und auch das Michigan Sentiment von Interesse, während die Erzeugerpreise an dem schwachen preislichen Umfeld keinen Zweifel aufkommen lassen. Bezüglich des Michigan Sentiments des laufenden Monats gab es erfreuliche Entwicklungen bei den IBD/TIPP- und IPSOS/Reuters-Umfragen. Eine positive Überraschung scheint möglich, wie auch bei den Einzelhandelsumsätzen, die deutlich steigen und dabei von starken Pkw-Absatzzahlen profitieren sollten. Allerdings erwarten wir in der Abgrenzung ohne Pkw-Händler nur einen Wert etwa auf Vormonatsniveau, sodass am Ende des Tages zwar keine Argumente für eine Reduzierung der Zinserwartungen gegeben werden, aber für eine nachhaltige Forcierung bedarf es einer nachhaltig veränderten Inflationsperspektive. EUR-USD: Weiterhin lässt es der Euro an Aufwärtsdynamik missen, auch wenn immer wieder Vorstöße an den oberen Rand der Seitwärtsrange vorhanden sind. Indikatorenseitig können der MACD und der DMI auf der Habenseite verbucht werden, der niedrige ADX aber mahnt vor Euphorie. Trading-Range: 1,1080 – 1,1230. Zeit Land Konsens Vorperiode Einfluss 8:00 DE Q2 Bruttoinlandsprodukt +0,2 % VQ +0,7 % mittel 10:00 IT Q2 Bruttoinlandsprodukt +0,2 % VQ +0,3 % mittel 11:00 EZ Q2 Bruttoinlandsprodukt +0,3 % VQ +0,3 % (vorl.) mittel +1,6 % VJ +1,6 % (vorl.) 11:00 EZ Jun Industrieproduktion +0,5 % VM -1,2 % gering 14:30 US Jul Einzelhandelsumsatz +0,4 % VM +0,6 % hoch - ohne Pkw-Absatz +0,1 % VM +0,7 % 14:30 US Jul Erzeugerpreise +0,1 % VM +0,5 % +0,2 % VJ +0,3 % 91,5 90,0 16:00 US Quelle: Bloomberg Periode Indikator / Ereignis Aug Michigan Sentiment, vorläufig mittel mittel Herausgeber: Helaba Volkswirtschaft/Research, verantwortlich: Dr. G. R. Traud, Chefvolkswirtin/Bereichsleitung Research, Neue Mainzer Straße 52-58, 60311 Frankfurt am Main, Telefon: 069/91 32-20 24, Internet: http://www.helaba.de . Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr übernehmen können. Sämtliche in dieser Publikation getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden. HELABA VOLKSWIRTSCHAFT/RESEARCH · 12. AUGUST 2016 · © HELABA 1
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