NEWS RELEASE 2016年4月15日大和ハウス・レジデンシャルが合併へ―格付への影響は限定的大和ハウス・レジデンシャル投資法人（証券コード：8984、発行体格付＝A+、DHI）は 15 日、大和ハウスリート投資法人（同：3263）と合併契約を締結したことを発表した。合併成立は 9 月 1 日の予定。資産規模は 5000 億円程度に大きく拡大する見通し。REIT 業界における地位が向上するとともに、総合型 REIT に転換することによって、投資機会が拡大し、保有物件の入れ替えも実施しやすくなると考えられる。合併により東京 23 区の賃貸住宅が主体のポートフォリオから、郊外立地の物流施設や商業施設を含んだ総合型のポートフォリオに変化する。ただ、物流施設や商業施設は、スポンサーが開発した競争力が高い築浅物件が中心となっており、基本的にテナントと長期賃貸借契約を締結していることから、安定したキャッシュフローが確保できよう。資産運用は引き続き大和ハウスグループが担うため、運用体制に大きな変化は無いと思われる。大和ハウスグループは、住宅のみならず、物流施設や商業施設でも豊富な実績を有する。総資産有利子負債比率（のれんを総資産から除外して計算）は 40％台後半になる見通しで、DHI の巡航時の負債比率からは一定程度低下する。負債構成については、現状と同様に長期固定金利中心の良好な内容となろう。以上を踏まえ、資産規模が大きく拡大する点はポジティブであるものの、格付への影響は限定的であると判断した。主任格付アナリスト：松田 ■お問合せ先 ■報道関係のお問合せ先株式会社：インベスターズ・サービス管理部 TEL. 03-3276-3511 ：経営企画室（広報担当） TEL. 03-3276-3438 格付投資情報センター〒103-0027東京都中央区日本橋1-4-1 史彦 E-mail. [email protected] 日本橋一丁目三井ビルディング http://www.r-i.co.jp 信用格付は、発行体が負う金融債務についての総合的な債務履行能力や個々の債務等が約定通りに履行される確実性（信用力）に対するR&Iの意見であり、事実の表明ではありません。また、R&Iは、信用リスク以外のリスクにつき意見を表明するものではなく、投資判断や財務に関する助言や、投資の是非等の推奨をするものではありません。R&Iは、信用格付に際し関連情報の正確性等につき独自の検証を行っておらず、これに関し何ら表明も保証もいたしません。R&Iは、信用格付（変更・取り下げ等を含む）に関連して発生する損害等につき、何ら責任を負いません。信用格付は、原則として発行体から対価を受領して実施したものです。なお、詳細につきhttp://www.r-i.co.jp/jpn/policy/policy.html をご覧下さい。 ©Rating and Investment Information, Inc.