Trendvorschau JPY April 2016 1 Monat Kursband groß: klein: 6 Monate EURJPY 122,00 / 132,00 123,00 / 131,00 > Im Vorjahr konnte Japan nur ein relativ schwaches Wirtschaftswachstum von 0,5 Prozent erzielen. Zusätzlich unerfreuliche Konjunkturvorlaufindikatoren haben den Yen im März abwerten lassen. Unterstützt wurde die Bewegung durch die japanische Administration. Immer wieder wurde mit direkten oder indirekten Interventionen am Devisenmarkt zur Schwächung des Yen gedroht. > Im März präzisierte die Bank of Japan das im Jänner eingeführte System von negativen Zinsen. Das Staatsanleihenkaufprogramm beließ sie unverändert. Damit wird pro Jahr ein Volumen von 80 Billionen Yen investiert. Die Renditen für japanische Staatsanleihen sind bis zum zehnjährigen Bereich negativ. > Längerfristig gehen wir davon aus, dass eine neuerliche, nachhaltige Yen-Aufwertung unter EURJPY 123,00 schwierig wird. Die Lohnabschlüsse und in weiterer Folge die Inflationsprognosen liegen unter den Erwartungen der Bank of Japan. Sie dürfte daher gegen Jahresmitte ihr Programm zum Ankauf heimischer Staatsanleihen wieder einmal ausdehnen. Möglicherweise senkt sie auch den aktuellen Leitzins von -0,1 Prozent noch weiter in den negativen Bereich. > Durch die tendenziell steigenden Zinsen in den USA, bleibt der Yen äußerst unattraktiv für Anleger. Vor dem Hintergrund der niedrigen Renditen investieren Japaner ihr Vermögen lieber im Ausland. Unter anderem deshalb ist Japan nach wie vor der größte Netto-Gläubiger der Welt. > Die Anfang März beobachtete Yen-Aufwertung ist unseres Erachtens nicht als fundamentale Stärke zu interpretieren. Für die nächsten Monate prognostizieren wir daher allenfalls eine moderate Yen-Aufwertung. Letztendlich dürfte der Devisenkurs um EURJPY 125,00 schwanken. Trendvorschau vom Raiffeisenverband Salzburg eGen (idF RVS) ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. RVS übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Einschätzung. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt keine Empfehlung zu Währungskäufen-/verkäufen dar. Ausführlicher Disclaimer http://www.internetwertpapiere.at -> "Disclaimer" www.salzburg.raiffeisen.at www.internetwertpapiere.at www.raiffeisen-salzburg-invest.com Kundenhandel Mag. Wolfgang Pürstinger Arthur Lemberger, MA 0662 8886 14820 0662 8886 14829 0662 8886 14821 www.raiffeisen-salzburg-vorsorge.at www.raiffeisen-immobilien.at
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